--- title: "PG&E schiebt zwei Milliarden Dollar Capex auf und rationiert neue Netzanschlüsse – der 73-Milliarden-Dollar-Plan steht auf dem Prüfstand" description: "Zwei Tage nachdem die Sitzungsperiode in Kalifornien ohne die vom Plan vorausgesetzte Reform der Waldbrandhaftung geendet hatte, leitete PG&E eine strategische Überprüfung ein, verschob zwei Milliarden Dollar der für 2027 vorgesehenen Capex und verwies neue Großlasten jenseits einer anfänglichen Leistung von 1,6 Gigawatt auf später. Die Telefonkonferenz zum dritten Geschäftsquartal zeigt nun, ob der Plan über 73 Milliarden Dollar bis 2030 die Überprüfung überstanden hat." publisher: "The Inference" section: "Power" published: 2026-10-11T19:12:50.459Z modified: 2026-10-11T19:12:50.459Z canonical: https://theinference.org/article/pg-e-defers-2-billion-of-capex-and-rations-new-power-hookups-its-73-billion-plan-is-the-test/de language: de keywords: "PG&E, Capex, Wildfire Liability, Grid Infrastructure, Data Centers" --- # PG&E schiebt zwei Milliarden Dollar Capex auf und rationiert neue Netzanschlüsse – der 73-Milliarden-Dollar-Plan steht auf dem Prüfstand > Zwei Tage nachdem die Sitzungsperiode in Kalifornien ohne die vom Plan vorausgesetzte Reform der Waldbrandhaftung geendet hatte, leitete PG&E eine strategische Überprüfung ein, verschob zwei Milliarden Dollar der für 2027 vorgesehenen Capex und verwies neue Großlasten jenseits einer anfänglichen Leistung von 1,6 Gigawatt auf später. Die Telefonkonferenz zum dritten Geschäftsquartal zeigt nun, ob der Plan über 73 Milliarden Dollar bis 2030 die Überprüfung überstanden hat. ## Ein Wochenende mit einer Handvoll Betroffener – die größere Abschaltung geschah auf dem Papier PG&E hatte rund 12.200 Kunden in 17 Countys gewarnt, dass [vorsorgliche Sicherheitsabschaltungen (Public Safety Power Shutoffs) vom 9. Oktober bis über das Wochenende reichen könnten](https://www.cbsnews.com/sacramento/news/pge-possible-power-shutoffs-starting-oct-9/) [1]. Bis Samstagnachmittag war aber tatsächlich nur eine Handvoll Kunden in fünf Countys im Dunkeln [2]. Die größere Abschaltung hatte schon stattgefunden: am 2. September, auf dem Papier. ## Der Plan kalkulierte mit einem Gesetz, das es nie gab Auf der Telefonkonferenz am 23. Juli bezifferte PG&E den Umfang seines Plans bis 2030 auf 73 Milliarden Dollar – 16 Milliarden davon für Resilienz, 23 Milliarden für Kapazität und Neugeschäft – und erklärte, er setze ein konstruktives Ergebnis der Legislative voraus [4]. Die Sitzungsperiode endete am 31. August ohne Reform. Nachdem die Aktie auf die geänderte Senatsvorlage um 20 Prozent gefallen war, [leitete das Unternehmen eine strategische Überprüfung ein und senkte den Plan für 2027 von 13,4 auf 11,4 Milliarden Dollar](https://money.usnews.com/investing/news/articles/2026-09-02/pg-e-to-invest-11-4-billion-in-california-in-2027-as-part-of-strategic-review), schob neue Großlasten über eine anfängliche Leistung von 1,6 Gigawatt hinaus auf und warf den Fünfjahresplan samt Wachstumsrate jenseits von 2027 über Bord [3]. ## Capex ist der Motor – und der steht gerade still [Kapitalinvestitionen trugen 0,09 Dollar zum Anstieg des Kernergebnisses um 0,19 Dollar im ersten Halbjahr bei](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/changed-pg-es-story-233500365.html) – auf 0,83 Dollar je Aktie [4]. Die Verschuldung beträgt 231,2 Prozent des Börsenwerts, beim S&P 500 sind es 21 Prozent; die Aktie notiert beim 8,8-Fachen des Gewinns, der Index beim 21,5-Fachen [4]. *Chart: **PG&Es Quartals-Capex erreichte im ersten Quartal 2026 mit 3,36 Milliarden Dollar ihren Höchststand – der Plan für 2027 ist nun um zwei Milliarden Dollar kleiner** Liniendiagramm: Die Quartals-Capex von PG&E stieg vom dritten Quartal 2023 bis zum zweiten Quartal 2026 von rund 2,4 Milliarden Dollar auf einen Höchststand von 3,36 Milliarden Dollar im ersten Quartal 2026* *Capex je Kalenderquartal, in Milliarden Dollar, laut den SEC-Unterlagen von PG&E. [9]* ## Großlasten bekommen eine Untergrenze, keine Obergrenze Die Rationierung hat ein Produkt: Flex Connect, seit zwei Jahren auf dem Markt. Das Angebot garantiert Großkunden eine feste Untergrenze und eine dynamische Obergrenze: ans Netz in Monaten statt in Jahren, gedrosselt, wenn es im Netz eng wird. Fünf aktive und rund 85 potenzielle Kunden – zumeist Ladestationen für E-Autos – stehen dort Schlange; interessierte Rechenzentren kommen auf bis zu 10 Megawatt. Die Standorte bezogen in 90 Prozent der Stunden ihre voll angeforderte Kapazität und wurden in weniger als 1 Prozent der Zeit gedrosselt; PG&E [will die Regulierungsbehörden dazu bewegen, den Pilotversuch zum Standard zu machen](https://gcn.com/pg-e-flexible-connections-let-chargers/22313/) [5]. Das Versorgungsunternehmen, das der KI-Boom zum Engpass seiner Stromversorgung erklärt hatte, verkauft gedrosselte Megawatt – und nennt das eine Brücke, keinen Ersatz für Leitungen [5]. ## Sieben Verkäufe, ein Kauf – eine Telefonkonferenz bleibt Das Management baut weiter: ein [am 1. Oktober eingereichter Zehnjahresplan zur unterirdischen Verlegung von 5.000 Meilen Stromleitungen](https://www.insurancejournal.com/news/west/2026/10/05/887779.htm), mit einem erwarteten Nutzen von 117 Milliarden Dollar [7]; dazu die 2027er-Guidance von 1,78 bis 1,82 Dollar je Aktie [3]. San Franciscos Bürgermeister und City Attorney fordern von der Regulierungsbehörde des Bundesstaats, [nach 40 größeren ungeplanten Stromausfällen in diesem Jahr zu ermitteln](https://www.sfchronicle.com/sf/article/san-francisco-pge-outage-investigation-22469238.php) [6]. Die PCG-Aktie legte am 9. Oktober um 3,9 Prozent zu [8]. [Binnen sechs Monaten verkauften Insider siebenmal und kauften einmal](https://www.quiverquant.com/news/PG%26E+Rises+as+Investors+Reassess+Strategic+Review+and+Grid+Hardening+Plans), darunter 31.250 Aktien von Konzernchefin Patti Poppe im Wert von rund 512.000 Dollar [8]. *Chart: **PG&E-Insider verkauften binnen sechs Monaten Aktien im Wert von 4,8 Millionen Dollar – und kauften für 91.500 Dollar** Balkendiagramm der Insider-Aktiengeschäfte bei PG&E über sechs Monate: sechs Verkäufe, angeführt von Santos mit 2,85 Millionen Dollar und Poppe mit 0,51 Millionen Dollar, dazu ein Kauf von Larsen über 0,09 Millionen Dollar* *Insider-Transaktionen mit der PCG-Aktie am offenen Markt, sechs Monate bis zum 11. Oktober 2026; der einzige Kauf negativ dargestellt. [8]* Die Telefonkonferenz zum dritten Geschäftsquartal ist der Test, den PG&Es eigene Juli-Guidance vorgegeben hat: den 73-Milliarden-Dollar-Plan ohne Kapitalerhöhung bekräftigen oder einräumen, dass die strategische Überprüfung ihn verändert hat [4]. Poppe hat ihre Haltung längst bezogen: „PG&E wird nicht warten, bis sich die politischen Rahmenbedingungen ändern“ [3]. ## Takeaway PG&Es Plan über 73 Milliarden Dollar bis 2030 hängt nun an der Telefonkonferenz zum dritten Geschäftsquartal: Der Capex-Plan für 2027 ist um zwei Milliarden Dollar geschrumpft, neue Großlasten werden jenseits von 1,6 Gigawatt rationiert – und die Überprüfung, die das bewirkte, folgte auf eine Legislative, die keine Reform der Waldbrandhaftung beschlossen hatte. ## Sources 1. [CBS News Sacramento, PG&E warns of possible power shutoffs across California starting Oct. 9, 10 October 2026](https://www.cbsnews.com/sacramento/news/pge-possible-power-shutoffs-starting-oct-9/) 2. [Sacramento Bee, PG&E power shutoffs limited so far in Northern CA. More could be coming, 10 October 2026](https://www.sacbee.com/news/local/article317573468.html) 3. [Reuters via U.S. News & World Report, PG&E Launches Review, Defers $2 Billion in Spending After Wildfire Bill Setback, 2 September 2026](https://money.usnews.com/investing/news/articles/2026-09-02/pg-e-to-invest-11-4-billion-in-california-in-2027-as-part-of-strategic-review) 4. [Trefis via Yahoo Finance, What Changed In PG&E's Story?, 9 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/changed-pg-es-story-233500365.html) 5. [GCN, PG&E flexible connections let EV chargers skip grid upgrade queue, 11 October 2026](https://gcn.com/pg-e-flexible-connections-let-chargers/22313/) 6. [San Francisco Chronicle, San Francisco asks state to investigate PG&E after 40 outages, 8 October 2026](https://www.sfchronicle.com/sf/article/san-francisco-pge-outage-investigation-22469238.php) 7. [Insurance Journal (Reuters), PG&E Files 10-Year Plan to Underground 5,000 Miles of Power Lines in California, 5 October 2026](https://www.insurancejournal.com/news/west/2026/10/05/887779.htm) 8. [Quiver Quantitative, PG&E Rises as Investors Reassess Strategic Review and Grid Hardening Plans, 9 October 2026](https://www.quiverquant.com/news/PG%26E+Rises+as+Investors+Reassess+Strategic+Review+and+Grid+Hardening+Plans) 9. [PG&E Corporation, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 11 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001004980) --- PG&E schiebt zwei Milliarden Dollar Capex auf und rationiert neue Netzanschlüsse – der 73-Milliarden-Dollar-Plan steht auf dem Prüfstand — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/pg-e-defers-2-billion-of-capex-and-rations-new-power-hookups-its-73-billion-plan-is-the-test/de