--- title: "PG&E aplaza 2.000 millones de capex y raciona las nuevas conexiones eléctricas; su plan de 73.000 millones, a examen" description: "Dos días después de que terminara la sesión en California sin la reforma de responsabilidad por incendios forestales que su plan daba por supuesta, PG&E lanzó una revisión estratégica, aplazó 2.000 millones del capex (inversión de capital) previsto para 2027 y diferió las nuevas grandes cargas más allá de los 1,6 gigavatios iniciales. La conferencia de resultados del tercer trimestre fiscal dirá ahora si el plan de 73.000 millones de dólares hasta 2030 sobrevivió a la revisión." publisher: "The Inference" section: "Power" published: 2026-10-11T19:12:50.459Z modified: 2026-10-11T19:12:50.459Z canonical: https://theinference.org/article/pg-e-defers-2-billion-of-capex-and-rations-new-power-hookups-its-73-billion-plan-is-the-test/es language: es keywords: "PG&E, Capex, Wildfire Liability, Grid Infrastructure, Data Centers" --- # PG&E aplaza 2.000 millones de capex y raciona las nuevas conexiones eléctricas; su plan de 73.000 millones, a examen > Dos días después de que terminara la sesión en California sin la reforma de responsabilidad por incendios forestales que su plan daba por supuesta, PG&E lanzó una revisión estratégica, aplazó 2.000 millones del capex (inversión de capital) previsto para 2027 y diferió las nuevas grandes cargas más allá de los 1,6 gigavatios iniciales. La conferencia de resultados del tercer trimestre fiscal dirá ahora si el plan de 73.000 millones de dólares hasta 2030 sobrevivió a la revisión. ## Un fin de semana de apagones al cuentagotas; el corte mayor, sobre el papel PG&E avisó a unos 12.200 clientes en 17 condados de que los [apagones preventivos de seguridad pública podrían prolongarse del 9 de octubre durante todo el fin de semana](https://www.cbsnews.com/sacramento/news/pge-possible-power-shutoffs-starting-oct-9/) [1]; el sábado por la tarde, solo un puñado de clientes en cinco condados estaba realmente a oscuras [2]. El corte más grande ya se había producido, sobre el papel, el 2 de septiembre. ## El plan asumía una ley que nunca llegó En su conferencia del 23 de julio, PG&E cuantificó un plan de 73.000 millones de dólares hasta 2030 —de los que 16.000 millones eran resiliencia y 23.000 millones, capacidad y nuevos negocios— y dijo que asumía un resultado constructivo por parte del Legislativo [4]. La sesión terminó el 31 de agosto sin ninguna reforma. Después de que las acciones cayeran un 20% por la versión enmendada del proyecto del Senado, la compañía [lanzó una revisión estratégica y recortó el plan de 2027 a 11.400 millones de dólares desde los 13.400 millones](https://money.usnews.com/investing/news/articles/2026-09-02/pg-e-to-invest-11-4-billion-in-california-in-2027-as-part-of-strategic-review), aplazó las nuevas grandes cargas más allá de los 1,6 gigavatios iniciales y renunció a su plan quinquenal y a su tasa de crecimiento más allá de 2027 [3]. ## El capex es el motor, y acaba de calarse [La inversión de capital generó 0,09 de los 0,19 dólares de mejora del beneficio subyacente del primer semestre](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/changed-pg-es-story-233500365.html), hasta 0,83 dólares por acción [4]. La deuda se sitúa en el 231,2% del valor de mercado, frente al 21% del S&P 500, y la acción cotiza a 8,8 veces los beneficios, frente a las 21,5 veces del índice [4]. *Chart: **El capex trimestral de PG&E tocó un máximo de 3.360 millones de dólares en el T1 de 2026, y el plan de 2027 se queda 2.000 millones por debajo** Gráfico de líneas con el capex trimestral de PG&E del tercer trimestre de 2023 al segundo de 2026: sube de unos 2.400 millones de dólares a un pico de 3.360 millones en el primer trimestre de 2026* *Inversión de capital por trimestre natural, en miles de millones de dólares, según los registros de PG&E ante la SEC. [9]* ## Las grandes cargas reciben un suelo, no un techo El racionamiento tiene un producto. Flex Connect, con dos años de vida, da a los grandes clientes un suelo firme y un techo dinámico: los conecta en meses en lugar de años y recorta la potencia cuando la red está al límite. En su cola figuran cinco clientes activos y unos 85 potenciales, en su mayoría de carga de vehículos eléctricos; los posibles centros de datos alcanzan los 10 megavatios. Los emplazamientos recibieron toda la capacidad solicitada en el 90% de las horas y sufrieron recortes en menos del 1% del tiempo, y PG&E [quiere que los reguladores conviertan el piloto en estándar](https://gcn.com/pg-e-flexible-connections-let-chargers/22313/) [5]. La eléctrica que el auge de la IA señaló como su cuello de botella energético vende megavatios racionados, y lo llama un puente, no un sustituto del cableado [5]. ## Siete ventas, una compra y una conferencia pendiente La dirección sigue construyendo: un [plan a diez años presentado el 1 de octubre para soterrar 5.000 millas de líneas](https://www.insurancejournal.com/news/west/2026/10/05/887779.htm), con 117.000 millones de dólares de beneficios previstos [7], y una guía para 2027 de 1,78 a 1,82 dólares por acción [3]. El alcalde y el abogado de la ciudad de San Francisco quieren que los reguladores estatales [abran una investigación tras los 40 grandes cortes de luz no programados de este año](https://www.sfchronicle.com/sf/article/san-francisco-pge-outage-investigation-22469238.php) [6]. PCG subió un 3,9% el 9 de octubre [8]. [Los directivos de la compañía vendieron acciones en siete ocasiones y compraron en una a lo largo de seis meses](https://www.quiverquant.com/news/PG%26E+Rises+as+Investors+Reassess+Strategic+Review+and+Grid+Hardening+Plans), incluidas las 31.250 acciones de la consejera delegada, Patti Poppe, por unos 512.000 dólares [8]. *Chart: **Los directivos de PG&E vendieron acciones por 4,8 millones de dólares en seis meses y compraron por 91.500 dólares** Gráfico de barras con las operaciones en bolsa de los directivos de PG&E en seis meses: seis ventas, encabezadas por las de Santos (2,85 millones de dólares) y Poppe (0,51 millones), y una compra, la de Larsen (0,09 millones)* *Operaciones de directivos con acciones PCG en mercado abierto, seis meses hasta el 11 de octubre de 2026; la única compra se representa en negativo. [8]* La conferencia de resultados del tercer trimestre fiscal es la prueba que la propia guía de julio de PG&E planteó: reiterar el plan de 73.000 millones de dólares sin nuevas ampliaciones de capital, o reconocer que la revisión lo ha cambiado [4]. Poppe ya ha elegido su postura: «PG&E no va a esperar a que cambie el marco normativo» [3]. ## Takeaway El plan de 73.000 millones de dólares de PG&E hasta 2030 pende ahora de la conferencia de resultados del tercer trimestre fiscal: el plan de capex de 2027 queda 2.000 millones por debajo, las nuevas grandes cargas están racionadas más allá de los 1,6 gigavatios iniciales, y la revisión que lo provocó llegó tras un Legislativo que no aprobó ninguna reforma de la responsabilidad por incendios forestales. ## Sources 1. [CBS News Sacramento, PG&E warns of possible power shutoffs across California starting Oct. 9, 10 October 2026](https://www.cbsnews.com/sacramento/news/pge-possible-power-shutoffs-starting-oct-9/) 2. [Sacramento Bee, PG&E power shutoffs limited so far in Northern CA. More could be coming, 10 October 2026](https://www.sacbee.com/news/local/article317573468.html) 3. [Reuters via U.S. News & World Report, PG&E Launches Review, Defers $2 Billion in Spending After Wildfire Bill Setback, 2 September 2026](https://money.usnews.com/investing/news/articles/2026-09-02/pg-e-to-invest-11-4-billion-in-california-in-2027-as-part-of-strategic-review) 4. [Trefis via Yahoo Finance, What Changed In PG&E's Story?, 9 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/changed-pg-es-story-233500365.html) 5. [GCN, PG&E flexible connections let EV chargers skip grid upgrade queue, 11 October 2026](https://gcn.com/pg-e-flexible-connections-let-chargers/22313/) 6. [San Francisco Chronicle, San Francisco asks state to investigate PG&E after 40 outages, 8 October 2026](https://www.sfchronicle.com/sf/article/san-francisco-pge-outage-investigation-22469238.php) 7. [Insurance Journal (Reuters), PG&E Files 10-Year Plan to Underground 5,000 Miles of Power Lines in California, 5 October 2026](https://www.insurancejournal.com/news/west/2026/10/05/887779.htm) 8. [Quiver Quantitative, PG&E Rises as Investors Reassess Strategic Review and Grid Hardening Plans, 9 October 2026](https://www.quiverquant.com/news/PG%26E+Rises+as+Investors+Reassess+Strategic+Review+and+Grid+Hardening+Plans) 9. [PG&E Corporation, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 11 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001004980) --- PG&E aplaza 2.000 millones de capex y raciona las nuevas conexiones eléctricas; su plan de 73.000 millones, a examen — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/pg-e-defers-2-billion-of-capex-and-rations-new-power-hookups-its-73-billion-plan-is-the-test/es