--- title: "PG&E adia US$ 2 bilhões de capex e raciona novas ligações de energia; seu plano de US$ 73 bilhões é o teste" description: "Dois dias depois de a sessão legislativa da Califórnia terminar sem a reforma da responsabilidade civil por incêndios florestais pressuposta pelo plano da companhia, a PG&E abriu uma revisão estratégica, adiou US$ 2 bilhões do capex de 2027 e postergou as novas grandes cargas além de um total inicial de 1,6 gigawatt. A teleconferência do terceiro trimestre fiscal vai testar agora se o plano de US$ 73 bilhões até 2030 sobreviveu à revisão." publisher: "The Inference" section: "Power" published: 2026-10-11T19:12:50.459Z modified: 2026-10-11T19:12:50.459Z canonical: https://theinference.org/article/pg-e-defers-2-billion-of-capex-and-rations-new-power-hookups-its-73-billion-plan-is-the-test/pt language: pt keywords: "PG&E, Capex, Wildfire Liability, Grid Infrastructure, Data Centers" --- # PG&E adia US$ 2 bilhões de capex e raciona novas ligações de energia; seu plano de US$ 73 bilhões é o teste > Dois dias depois de a sessão legislativa da Califórnia terminar sem a reforma da responsabilidade civil por incêndios florestais pressuposta pelo plano da companhia, a PG&E abriu uma revisão estratégica, adiou US$ 2 bilhões do capex de 2027 e postergou as novas grandes cargas além de um total inicial de 1,6 gigawatt. A teleconferência do terceiro trimestre fiscal vai testar agora se o plano de US$ 73 bilhões até 2030 sobreviveu à revisão. ## Fim de semana com poucos apagões de verdade; o corte maior aconteceu no papel A PG&E avisou cerca de 12.200 clientes em 17 condados de que [cortes de energia por segurança pública poderiam se estender de 9 de outubro até o fim de semana](https://www.cbsnews.com/sacramento/news/pge-possible-power-shutoffs-starting-oct-9/) [1]. Até a tarde de sábado, porém, apenas um punhado de clientes em cinco condados estava de fato às escuras [2]. O corte maior, esse já tinha acontecido — no papel, em 2 de setembro. ## O plano contava com uma lei que nunca veio Em sua teleconferência de 23 de julho, a PG&E dimensionou um plano de US$ 73 bilhões até 2030 — US$ 16 bilhões em resiliência e US$ 23 bilhões em capacidade e novos negócios — e disse pressupor um desfecho construtivo do Legislativo [4]. A sessão terminou em 31 de agosto sem reforma alguma. Depois que as ações caíram 20% com o texto alterado do projeto no Senado, a companhia [abriu uma revisão estratégica e cortou o plano de 2027 para US$ 11,4 bilhões, dos US$ 13,4 bilhões anteriores](https://money.usnews.com/investing/news/articles/2026-09-02/pg-e-to-invest-11-4-billion-in-california-in-2027-as-part-of-strategic-review), postergou as novas grandes cargas além de um total inicial de 1,6 gigawatt e abandonou o plano de cinco anos e a taxa de crescimento para depois de 2027 [3]. ## O capex é o motor — e acabou de engasgar [O investimento de capital respondeu por US$ 0,09 dos US$ 0,19 de alta do lucro recorrente no primeiro semestre](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/changed-pg-es-story-233500365.html), que chegou a US$ 0,83 por ação [4]. A dívida está em 231,2% do valor de mercado, contra 21% no S&P 500, e o papel negocia a 8,8 vezes o lucro, contra 21,5 do índice [4]. *Chart: **Capex trimestral da PG&E teve pico de US$ 3,36 bilhões no 1T26 — e o plano de 2027 agora é US$ 2 bilhões menor** Gráfico de linhas com o capex trimestral da PG&E do 3T23 ao 2T26, subindo de cerca de US$ 2,4 bilhões até o pico de US$ 3,36 bilhões no 1T26* *Capex por trimestre civil, em bilhões de dólares, conforme os registros da PG&E na SEC. [9]* ## Grandes cargas ganham piso, não teto O racionamento tem um produto. O Flex Connect, com dois anos de vida, oferece aos grandes clientes um piso firme e um teto dinâmico: são energizados em meses, e não em anos, e sofrem limitação quando a rede fica congestionada. Estão na fila cinco clientes ativos e cerca de 85 potenciais — a maioria de recarga de veículos elétricos; os de data centers chegam a 10 megawatts. Os locais receberam toda a capacidade solicitada em 90% das horas e foram restringidos em menos de 1% do tempo, e a PG&E [quer que os reguladores transformem o piloto em padrão](https://gcn.com/pg-e-flexible-connections-let-chargers/22313/) [5]. A concessionária que o boom de IA elegeu como seu gargalo de energia está vendendo megawatts racionados — e chama isso de ponte, não de substituto dos fios [5]. ## Sete vendas, uma compra e uma teleconferência à frente A gestão segue construindo: um [plano decenal protocolado em 1º de outubro para enterrar 5 mil milhas de linhas](https://www.insurancejournal.com/news/west/2026/10/05/887779.htm), com US$ 117 bilhões em benefícios esperados [7], além de projeções de US$ 1,78 a US$ 1,82 por ação para 2027 [3]. O prefeito e o procurador municipal de São Francisco querem que os reguladores estaduais [investiguem a empresa após 40 grandes apagões não programados neste ano](https://www.sfchronicle.com/sf/article/san-francisco-pge-outage-investigation-22469238.php) [6]. O papel PCG subiu 3,9% em 9 de outubro [8]. [Insiders venderam sete vezes e compraram uma vez em seis meses](https://www.quiverquant.com/news/PG%26E+Rises+as+Investors+Reassess+Strategic+Review+and+Grid+Hardening+Plans), incluindo 31.250 ações da CEO Patti Poppe avaliadas em cerca de US$ 512 mil [8]. *Chart: **Insiders da PG&E venderam US$ 4,8 milhões em ações em seis meses e compraram US$ 91,5 mil** Gráfico de barras com as transações de ações por insiders da PG&E em seis meses: seis vendas, lideradas por Santos (US$ 2,85 milhões) e Poppe (US$ 510 mil), e uma compra, de Larsen (US$ 90 mil)* *Transações em mercado aberto com o papel PCG feitas por insiders, nos seis meses até 11 de outubro de 2026; a única compra aparece em negativo. [8]* A teleconferência do terceiro trimestre fiscal é o teste que as próprias projeções de julho da PG&E definiram: reafirmar o plano de US$ 73 bilhões sem emissão de novas ações, ou admitir que a revisão o mudou [4]. Poppe já escolheu sua postura: "A PG&E não vai esperar que o arcabouço de políticas mude" [3]. ## Takeaway O plano de US$ 73 bilhões da PG&E até 2030 agora depende da teleconferência do terceiro trimestre fiscal: o capex de 2027 é US$ 2 bilhões menor, as novas grandes cargas estão racionadas além de 1,6 gigawatt — e a revisão que mudou tudo isso veio depois de um Legislativo que não aprovou reforma alguma da responsabilidade por incêndios florestais. ## Sources 1. [CBS News Sacramento, PG&E warns of possible power shutoffs across California starting Oct. 9, 10 October 2026](https://www.cbsnews.com/sacramento/news/pge-possible-power-shutoffs-starting-oct-9/) 2. [Sacramento Bee, PG&E power shutoffs limited so far in Northern CA. More could be coming, 10 October 2026](https://www.sacbee.com/news/local/article317573468.html) 3. [Reuters via U.S. News & World Report, PG&E Launches Review, Defers $2 Billion in Spending After Wildfire Bill Setback, 2 September 2026](https://money.usnews.com/investing/news/articles/2026-09-02/pg-e-to-invest-11-4-billion-in-california-in-2027-as-part-of-strategic-review) 4. [Trefis via Yahoo Finance, What Changed In PG&E's Story?, 9 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/changed-pg-es-story-233500365.html) 5. [GCN, PG&E flexible connections let EV chargers skip grid upgrade queue, 11 October 2026](https://gcn.com/pg-e-flexible-connections-let-chargers/22313/) 6. [San Francisco Chronicle, San Francisco asks state to investigate PG&E after 40 outages, 8 October 2026](https://www.sfchronicle.com/sf/article/san-francisco-pge-outage-investigation-22469238.php) 7. [Insurance Journal (Reuters), PG&E Files 10-Year Plan to Underground 5,000 Miles of Power Lines in California, 5 October 2026](https://www.insurancejournal.com/news/west/2026/10/05/887779.htm) 8. [Quiver Quantitative, PG&E Rises as Investors Reassess Strategic Review and Grid Hardening Plans, 9 October 2026](https://www.quiverquant.com/news/PG%26E+Rises+as+Investors+Reassess+Strategic+Review+and+Grid+Hardening+Plans) 9. [PG&E Corporation, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 11 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001004980) --- PG&E adia US$ 2 bilhões de capex e raciona novas ligações de energia; seu plano de US$ 73 bilhões é o teste — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/pg-e-defers-2-billion-of-capex-and-rations-new-power-hookups-its-73-billion-plan-is-the-test/pt