--- title: "PG&E отложила $2 млрд капвложений и ограничила новые подключения: план на $73 млрд ждет проверка на прочность" description: "Сессия законодательного собрания Калифорнии завершилась, не приняв реформу ответственности за лесные пожары, на которую был рассчитан план компании. Спустя два дня PG&E запустила стратегический обзор, отложила $2 млрд капзатрат 2027 года и новые крупные подключения сверх первоначальных 1,6 ГВт. Конференц-колл по итогам третьего квартала покажет, пережил ли план на $73 млрд до 2030 года этот обзор." publisher: "The Inference" section: "Power" published: 2026-10-11T19:12:50.459Z modified: 2026-10-11T19:12:50.459Z canonical: https://theinference.org/article/pg-e-defers-2-billion-of-capex-and-rations-new-power-hookups-its-73-billion-plan-is-the-test/ru language: ru keywords: "PG&E, Capex, Wildfire Liability, Grid Infrastructure, Data Centers" --- # PG&E отложила $2 млрд капвложений и ограничила новые подключения: план на $73 млрд ждет проверка на прочность > Сессия законодательного собрания Калифорнии завершилась, не приняв реформу ответственности за лесные пожары, на которую был рассчитан план компании. Спустя два дня PG&E запустила стратегический обзор, отложила $2 млрд капзатрат 2027 года и новые крупные подключения сверх первоначальных 1,6 ГВт. Конференц-колл по итогам третьего квартала покажет, пережил ли план на $73 млрд до 2030 года этот обзор. ## Горстки без света за выходные — и куда более крупное отключение на бумаге PG&E предупредила около 12 200 клиентов в 17 округах, что [отключения в целях безопасности могут продлиться с 9 октября до конца выходных](https://www.cbsnews.com/sacramento/news/pge-possible-power-shutoffs-starting-oct-9/) [1]. Однако днем в субботу без электричества в действительности оставались лишь горстки потребителей в пяти округах [2]. Куда более масштабное отключение уже произошло — на бумаге, 2 сентября. ## План исходил из закона, который так и не приняли На конференц-колле 23 июля PG&E представила план на $73 млрд до 2030 года — $16 млрд из него на повышение устойчивости и $23 млрд на новые мощности и новый бизнес — и заявила, что исходит из конструктивного решения законодателей [4]. Сессия завершилась 31 августа без реформы. После того как акции упали на 20% на фоне скорректированной версии сенатского законопроекта, компания [запустила стратегический обзор, урезав план на 2027 год с $13,4 млрд до $11,4 млрд](https://money.usnews.com/investing/news/articles/2026-09-02/pg-e-to-invest-11-4-billion-in-california-in-2027-as-part-of-strategic-review), отложила новые крупные подключения сверх первоначальных 1,6 ГВт и отказалась от пятилетнего плана и темпов роста за пределами 2027 года [3]. ## Капвложения — двигатель, и он заглох [Капитальные вложения обеспечили $0,09 из $0,19 прироста базовой прибыли за первое полугодие](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/changed-pg-es-story-233500365.html) — до $0,83 на акцию [4]. Долг достигает 231,2% рыночной стоимости против 21% у S&P 500, а по акциям P/E составляет 8,8 против 21,5 у индекса [4]. *Chart: **Квартальные капзатраты PG&E достигли пика $3,36 млрд в I квартале 2026 года, а план на 2027 год теперь на $2 млрд меньше** Линейный график квартальных капитальных затрат PG&E с III квартала 2023 года по II квартал 2026 года: рост примерно с $2,4 млрд до пика в $3,36 млрд в I квартале 2026 года* *Капитальные затраты по календарным кварталам, $ млрд, по отчетам PG&E в SEC. [9]* ## Крупным потребителям — гарантированный минимум, а не максимум У рационирования есть конкретный продукт. Программа Flex Connect, существующая два года, дает крупным потребителям гарантированный минимум мощности и динамический максимум: подключение за месяцы, а не годы, но с ограничением, когда сеть работает на пределе. В очереди на программу — пять действующих и около 85 потенциальных клиентов, в основном зарядных станций для электромобилей; заявки от дата-центров достигают 10 МВт. В 90% часов объекты получали всю запрошенную мощность, ограничения вводились менее 1% времени, и теперь PG&E [добивается, чтобы регуляторы закрепили пилот как стандарт](https://gcn.com/pg-e-flexible-connections-let-chargers/22313/) [5]. Энергокомпания, которую бум ИИ объявил своим энергетическим узким местом, продает мегаватты с ограничениями и называет это мостом, а не заменой проводам [5]. ## Семь продаж, одна покупка — и один конференц-колл впереди Руководство по-прежнему строит: [10-летний план подземной прокладки 5 тыс. миль линий электропередачи, поданный 1 октября](https://www.insurancejournal.com/news/west/2026/10/05/887779.htm), с ожидаемой выгодой в $117 млрд [7], плюс прогноз на 2027 год в размере $1,78–1,82 на акцию [3]. Мэр и городской прокурор Сан-Франциско требуют от регуляторов штата [провести расследование в связи с 40 крупными внеплановыми отключениями в этом году](https://www.sfchronicle.com/sf/article/san-francisco-pge-outage-investigation-22469238.php) [6]. 9 октября акции PCG выросли на 3,9% [8]. За шесть месяцев [инсайдеры продали акции семь раз и купили один раз](https://www.quiverquant.com/news/PG%26E+Rises+as+Investors+Reassess+Strategic+Review+and+Grid+Hardening+Plans), в том числе гендиректор Патти Поппе — 31 250 акций примерно на $512 тыс. [8]. *Chart: **Инсайдеры PG&E за шесть месяцев продали акций на $4,8 млн и купили на $91,5 тыс.** Столбчатая диаграмма сделок инсайдеров PG&E с акциями за шесть месяцев: шесть продаж — лидируют Сантос ($2,85 млн) и Поппе ($0,51 млн) — и одна покупка Ларсена на $0,09 млн* *Сделки инсайдеров PCG на открытом рынке за шесть месяцев по 11 октября 2026 года; единственная покупка отражена со знаком минус. [8]* Конференц-колл по итогам третьего квартала — то испытание, которое PG&E сама назначила себе июльским прогнозом: подтвердить план на $73 млрд без дополнительной эмиссии или признать, что его изменил стратегический обзор [4]. Свою позицию Патти Поппе уже определила: «PG&E не будет ждать, пока изменятся правила» [3]. ## Takeaway Судьба плана PG&E на $73 млрд до 2030 года решится на конференц-колле по итогам третьего квартала: программа капзатрат на 2027 год урезана на $2 млрд, подключение новых крупных потребителей сверх 1,6 ГВт отложено, а за всем этим стоят законодательное собрание, не принявшее реформу ответственности за лесные пожары, и последовавший за этим стратегический обзор. ## Sources 1. [CBS News Sacramento, PG&E warns of possible power shutoffs across California starting Oct. 9, 10 October 2026](https://www.cbsnews.com/sacramento/news/pge-possible-power-shutoffs-starting-oct-9/) 2. [Sacramento Bee, PG&E power shutoffs limited so far in Northern CA. More could be coming, 10 October 2026](https://www.sacbee.com/news/local/article317573468.html) 3. [Reuters via U.S. News & World Report, PG&E Launches Review, Defers $2 Billion in Spending After Wildfire Bill Setback, 2 September 2026](https://money.usnews.com/investing/news/articles/2026-09-02/pg-e-to-invest-11-4-billion-in-california-in-2027-as-part-of-strategic-review) 4. [Trefis via Yahoo Finance, What Changed In PG&E's Story?, 9 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/changed-pg-es-story-233500365.html) 5. [GCN, PG&E flexible connections let EV chargers skip grid upgrade queue, 11 October 2026](https://gcn.com/pg-e-flexible-connections-let-chargers/22313/) 6. [San Francisco Chronicle, San Francisco asks state to investigate PG&E after 40 outages, 8 October 2026](https://www.sfchronicle.com/sf/article/san-francisco-pge-outage-investigation-22469238.php) 7. [Insurance Journal (Reuters), PG&E Files 10-Year Plan to Underground 5,000 Miles of Power Lines in California, 5 October 2026](https://www.insurancejournal.com/news/west/2026/10/05/887779.htm) 8. [Quiver Quantitative, PG&E Rises as Investors Reassess Strategic Review and Grid Hardening Plans, 9 October 2026](https://www.quiverquant.com/news/PG%26E+Rises+as+Investors+Reassess+Strategic+Review+and+Grid+Hardening+Plans) 9. [PG&E Corporation, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 11 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001004980) --- PG&E отложила $2 млрд капвложений и ограничила новые подключения: план на $73 млрд ждет проверка на прочность — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/pg-e-defers-2-billion-of-capex-and-rations-new-power-hookups-its-73-billion-plan-is-the-test/ru