--- title: "Pinterest把创作者的Pin当广告卖：无需签约，创作者只收到一封邮件" description: "品牌广告主如今可以把任何符合条件的创作者Pin当作广告买下，事后才用邮件通知创作者，平台未公布任何向创作者付费的条款。10月26日，一位亚马逊广告业务财务老将携价值1998万美元的股权激励出任首席财务官，上任之际面对的是18%的收入增长和连续两个季度的美国通用会计准则（GAAP）亏损。" publisher: "The Inference" section: "Platforms" published: 2026-10-11T19:18:50.547Z modified: 2026-10-11T19:18:50.547Z canonical: https://theinference.org/article/pinterest-now-sells-creators-pins-as-ads-without-a-deal-the-creator-gets-an-email/zh-CN language: zh-CN keywords: "Pinterest, Advertising, Creator Economy, Earnings, Executive Moves" --- # Pinterest把创作者的Pin当广告卖：无需签约，创作者只收到一封邮件 > 品牌广告主如今可以把任何符合条件的创作者Pin当作广告买下，事后才用邮件通知创作者，平台未公布任何向创作者付费的条款。10月26日，一位亚马逊广告业务财务老将携价值1998万美元的股权激励出任首席财务官，上任之际面对的是18%的收入增长和连续两个季度的美国通用会计准则（GAAP）亏损。 ## 成交之后，邮件才到 [Pinterest](https://theinference.org/markets/companies/pinterest)已把创作者发布的Pin变成广告库存。品牌广告主如今可以把预算投向创作者已发布的任何符合条件的Pin——既无合作标签，也无合同——创作者事后才知情。“如果品牌决定推广你的Pin，你会收到一封邮件”，[公司帮助页面](https://help.pinterest.com/en/article/creator-commerce-hub)这样写道[1][2]。行业报道把这次调整包装成一条轻松切入用户生成内容（UGC）的新路径，以及更大的未来合作伙伴池[3][4]。 ## 无需推销的广告库存 对广告主来说，这是现成的创意素材，而且出自从未打过交道的人。底层推广工具“推广Pin”（Promote a Pin）已于2026年3月24日上线，依托的是Pinterest所称的[6.19亿用户、每月超过800亿次搜索](https://www.thekeyword.co/news/pinterest-brands-promote-creator-pins)，其中一半带有商业属性[1]。 目前准入范围仍然很窄。该工具正在“逐步推出”，面向“一小批经过筛选的美国创作者和高互动用户”；[广告主页面](https://help.pinterest.com/en/business/article/promote-a-pin)仍写明账户只能推广自己“创建或上传”的Pin，至于购买他人Pin的步骤，则未见公布[5]。 ## 对手都会先问一声 页面没提的，是钱。创作者商业中心（Creator Commerce Hub）既没有为创作者设定付费条款，也没有写明拒绝单次推广的办法；唯一的控制手段是账户层级的“允许广告主推广你的内容”开关，而关闭它“不会影响你已经在投放的广告活动”[2]。[某行业媒体](https://www.socialmediatoday.com/news/pinterest-expands-creator-content-promotions/832447/)称创作者“可以选择是否允许推广”；Pinterest自己的页面并未描述针对单条Pin的选择权[4]。 竞争对手都留了一道门槛。[Meta](https://theinference.org/markets/companies/meta)于2025年12月11日推出的合作伙伴广告（partnership ads）需要创作者分享广告码，领英（LinkedIn）6月推出的创作者市场（Creator Marketplace）则由创作者逐个品牌商谈条款和费用[1]。Meta征求许可，领英商定费用，Pinterest只发一封邮件。 ## 营收创新高，GAAP现亏空 这项攻势落在一页具体的损益表上。第二季度营收11.8亿美元，同比增长18.2%，月活跃用户数创纪录地达到6.4亿；但按GAAP计算，净利润由上年同期盈利3875万美元转为亏损4660万美元，已是连续第二个季度亏损[6][7][8]。市场当天就让它付出了代价：[股价随财报发布下跌8.7%](https://www.247wallst.com/companies/pins/earnings/)，一个月后累计跌幅达12.7%，同期标普500指数基本持平[6]。 *Chart: **营收屡创新高，GAAP连亏两季** 折线图：六个季度内，Pinterest季度营收从8.6亿美元升至11.8亿美元，GAAP净利润则由小幅盈利转为亏损，两个亏损季度分别亏7400万美元和4700万美元。* *季度数据来自Pinterest向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，单位为十亿美元，检索日期为2026年10月11日；第四季度为季节性高点。第二季度数据已与公司公布业绩核对[6]。 [6][8]* ## 管钱的位子换了人 周一披露的证券文件显示，James Dibbo将于10月26日出任首席财务官：年薪65万美元，首期限制性股票价值1998万美元，预计2027年4月还将获得约900万美元，职责范围还涵盖企业发展事务[7]。他在[亚马逊](https://theinference.org/markets/companies/amazon)任职十年，后期担任广告、娱乐及企业发展业务的财务负责人[9]。Julia Brau Donnelly在任三年后将于10月30日离任，转投AI初创公司[Sierra](https://theinference.org/markets/companies/sierra)；消息公布后，公司股价盘后下跌约1%[7][9]。 ## 7月以来十次减持，买入为零 与此同时，创始人仍在继续卖出。董事兼联合创始人本·西尔伯曼于10月6日[以每股19.66美元卖出46,875股，套现921,562.50美元](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/insider-pinterest-nyse-pins-director-benjamin-silbermann-sells-46875-shares-of-company-stock-2026-10-07/)，这是7月21日以来披露的第十次减持，[这十次卖出累计约1090万美元](https://theinference.org/article/pinterest-shipped-its-ai-ad-pivot-while-the-founder-s-trust-sold-24-million-at-falling-prices)，全部依照预先安排的10b5-1交易计划执行[10]。过去12个月，公司内部人士合计卖出4190万美元股票，买入为零[11]。 ## 也替多头说句公道话 底层数据确实过硬。按非美国通用会计准则（Non-GAAP）计算，每股收益为0.43美元，超出0.36美元的市场一致预期；调整后EBITDA同比增长24%至3.11亿美元，利润率由25%提升至26%；自由现金流增长37%至2.7亿美元；今年以来回购金额已超过20亿美元[6]。 *Chart: **连续两个GAAP亏损季度，自由现金流保持为正** 柱状图：Pinterest季度自由现金流连续八个季度保持在约2亿至3.8亿美元之间，两个GAAP亏损季度亦始终为正。* *季度自由现金流数据来自Pinterest提交给SEC的文件，单位为十亿美元，检索日期为2026年10月11日[12]。2026年二季度自由现金流为2.7亿美元，同比增长37%，与公司披露的业绩相符[6]。 [12][6]* 创始人的减持由10b5-1交易计划预先排定，并非对本周消息的反应；21.40美元的股价也早已消化了失望情绪，远低于35.42美元的高点[10][11]。但这一多头逻辑掩盖不了的，是连续两个季度的GAAP亏损，以及长达一年、只卖不买的内部人士减持。 ## 11月3日见分晓 Pinterest将于11月3日发布第三季度财报，业绩指引为营收11.9亿至12.1亿美元，即同比增长13%至15%，调整后EBITDA为3.35亿至3.55亿美元[6]。最能说明问题的披露有两项：Pinterest是否会公布广告主购买陌生创作者Pin的流程，以及向创作者的任何付款是否会白纸黑字写明。在其中任何一项出现之前，Pinterest已经把广告生意建立在无需付费的内容之上——每做成一单，只需给创作者发一封邮件。 ## Takeaway Pinterest现在允许品牌广告主无需达成合作即可推广任何符合条件的创作者Pin，创作者事后才经邮件得知，平台既未公布付费条款，也没有按单条Pin退出的选项。这一转变落地的背景是：营收创历史新高、连续两个季度GAAP亏损、新任首席财务官到任，以及持续一年的内部人士减持；第三季度业绩将于11月3日公布。 ## Sources 1. [The Keyword, "Pinterest Opens Creators' Organic Pins to Brand Promotion", 9 October 2026](https://www.thekeyword.co/news/pinterest-brands-promote-creator-pins) 2. [Pinterest Help Centre, "Creator Commerce Hub", fetched 11 October 2026](https://help.pinterest.com/en/article/creator-commerce-hub) 3. [MediaPost, "Pinterest Invites Brands To Boost Any Eligible Creator Content", 9 October 2026](https://www.mediapost.com/publications/article/418612/pinterest-invites-brands-to-boost-any-eligible-cre.html?edition=144099) 4. [Social Media Today, "Pinterest expands creator content promotions", 7 October 2026](https://www.socialmediatoday.com/news/pinterest-expands-creator-content-promotions/832447/) 5. [Pinterest Business Help Centre, "Promote a Pin", fetched 11 October 2026](https://help.pinterest.com/en/business/article/promote-a-pin) 6. [24/7 Wall St, "Pinterest (PINS) Q2 2026 Earnings: Results, Market Reaction & History", 4 August 2026](https://www.247wallst.com/companies/pins/earnings/) 7. [CFO Dive, "Pinterest swipes Amazon exec for CFO", 6 October 2026](https://www.cfodive.com/news/pinterest-swipes-amazon-exec-cfo/832313/) 8. [Pinterest, quarterly revenue and net income from its SEC filings, retrieved 11 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001506293) 9. [Quartz, "Pinterest is naming an Amazon finance veteran as its new CFO", 6 October 2026](https://www.qz.com/pinterest-cfo-james-dibbo-amazon-100626) 10. [MarketBeat, "Pinterest (NYSE:PINS) Director Benjamin Silbermann Sells 46,875 Shares of Company Stock", 7 October 2026](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/insider-pinterest-nyse-pins-director-benjamin-silbermann-sells-46875-shares-of-company-stock-2026-10-07/) 11. [GuruFocus, "A Look at Pinterest Inc (PINS) After 4.2% Gain", 9 October 2026](https://www.gurufocus.com/news/9118034/a-look-at-pinterest-inc-pins-after-42-gain-gf-value-5007-vs-price-2140) 12. [Pinterest, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 11 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001506293) --- Pinterest把创作者的Pin当广告卖：无需签约，创作者只收到一封邮件 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/pinterest-now-sells-creators-pins-as-ads-without-a-deal-the-creator-gets-an-email/zh-CN