---
title: "بعد حديث مديرها المالي… POET تخسر كل طلبات «مارفيل» وتبني عودتها على صفقة واحدة بـ50 مليون دولار"
description: "بعد ستة أيام من حديث مديرها المالي أمام الكاميرات عن تفاصيل الطلبات، ألغت «مارفيل» جميع أوامر الشراء وتراجع سهم POET بنسبة 47.3% في جلسة واحدة. واليوم، في مقابل دعوى أوراق مالية و22.8 مليون سهم في مراكز بيع على المكشوف، يقف طلب «لوميلينز» (Lumilens) بقيمة 50 مليون دولار وسوق للبصريات مكتملة البيع حتى مطلع 2029."
publisher: "The Inference"
section: "Silicon"
published: 2026-10-14T15:13:13.659Z
modified: 2026-10-14T15:13:13.659Z
canonical: https://theinference.org/article/poet-lost-every-marvell-order-after-its-cfo-spoke-the-rebuild-is-one-50-million-deal/ar
language: ar
keywords: "POET Technologies, Marvell, Photonics, Securities Litigation, Short Sellers, AI Optics"
---

# بعد حديث مديرها المالي… POET تخسر كل طلبات «مارفيل» وتبني عودتها على صفقة واحدة بـ50 مليون دولار

> بعد ستة أيام من حديث مديرها المالي أمام الكاميرات عن تفاصيل الطلبات، ألغت «مارفيل» جميع أوامر الشراء وتراجع سهم POET بنسبة 47.3% في جلسة واحدة. واليوم، في مقابل دعوى أوراق مالية و22.8 مليون سهم في مراكز بيع على المكشوف، يقف طلب «لوميلينز» (Lumilens) بقيمة 50 مليون دولار وسوق للبصريات مكتملة البيع حتى مطلع 2029.

## مقابلة واحدة… ثم زوال كل طلبات «مارفيل»

[شركة POET Technologies](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001437424) القائمة في تورونتو، وهي مصممة رقائق تجمع تقنية «الوسيط البصري» (Optical Interposer) بين الليزرات والإلكترونيات على وحدة واحدة، لم تسجّل سوى 2.3 مليون دولار من الإيرادات منذ عام 2020[1][2]. وفي 21 أبريل، قال المدير المالي توماس ميكا في مقابلة مصوّرة إن الشركة «ترتبط باتفاقيات عدم إفصاح مع مورّدين لعمالقة الحوسبة السحابية»، ثم تناول جداول الشحن وأوامر الشراء المرتبطة بشركة [«سليستيال إيه آي»](https://theinference.org/markets/companies/celestial-ai) (Celestial AI) الناشئة التي استحوذت عليها صانعة الرقائق [«مارفيل»](https://theinference.org/markets/companies/marvell)[1]. [وفي 23 أبريل، وصل إشعار الإلغاء من «مارفيل»](https://finance.yahoo.com/news/poet-technologies-shares-plunge-marvell-120110672.html)[3]. وحين أبلغت POET مستثمريها في 27 أبريل بزوال جميع أوامر الشراء بسبب ما وصفته «مارفيل» بالإفصاح غير المصرّح به، هبط السهم 47.3% في جلسة واحدة[1][3].

## دعوى احتيال… وسوق بصريات مكتملة البيع حتى 2029

[الدعوى المرفوعة في 28 أبريل أمام محكمة مقاطعة نيوجيرسي الفيدرالية](https://www.brokerverifier.com/poet-technologies-inc-securities-fraud-investigation/)، وتشمل المشتريات التي جرت من 1 إلى 27 أبريل، تزعم أن الشركة والرئيس التنفيذي سوريش فينكاتيسان وميكا ضلّلوا المستثمرين بشأن وضع الشركة الضريبي كـ«شركة استثمار أجنبية سلبية» (PFIC)، وهو تصنيف أمريكي يفرض معدلات ضريبية عقابية على حملة الأسهم غير المستعدين له، وبشأن اتفاقية سرية مُلزِمة مع «مارفيل» نفت المقابلةُ وجودها[1]. وهي اتهامات لا أحكام قضائية. وكانت مؤسسة «وولف باك ريسيرش» (Wolfpack Research) قد مهّدت الطريق في 14 أبريل، حين وصفت سهم POET بأنه «حملة ترويج واضحة للسهم» قائمة على عدد أسهم تضخّم 303% منذ نهاية 2022؛ وتراجع السهم 8.08% في ذلك اليوم[4][1].

أما الجانب الآخر من السوق فليس محل خلاف. فقد قال مايكل هيرلستون، الرئيس التنفيذي لشركة «لومينتوم» (Lumentum)، [في 9 أكتوبر إن مكونات البصريات لدى شركته «مُباعة بالكامل» حتى مطلع 2029](https://stocktwits.com/news-articles/markets/equity/lite-cohr-aaoi-poet-rise-overnight-after-lumentum-ceo-says-optical-parts-are-completely-sold-out-through-early-2029/cZD6aeMRBVQ)، مع عجز يبلغ 30% في بعض خطوط الإنتاج حتى 2028. كما استثمرت [«إنفيديا»](https://theinference.org/markets/companies/nvidia) ملياري دولار في كل من «لومينتوم» و[«كوهيرنت»](https://theinference.org/markets/companies/coherent)[5].

## إعادة البناء: عميل واحد وحساب بنكي ضخم

في 14 مايو، وقّعت POET و«لوميلينز» (Lumilens)، وهي شركة مصنّعة لمكوّنات البصريات، [اتفاقية توريد تبدأ بطلبية أولية بقيمة 50 مليون دولار](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/POET-Q/pressreleases/1962704/poet-technologies-strikes-50-million-ai-optics-deal-with-lumilens-opening-path-to-500-million-supply-pact/) لمحرّكات مبنية على «الوسيط البصري». وتتيح الاتفاقية تجاوز 500 مليون دولار على مدى خمس سنوات في حال نجاح مرحلتي التطوير والتأهيل، على أن تصدر العينات الهندسية في أواخر العام الجاري، ويبدأ الإنتاج بكميات كبيرة في 2027[6]. وأُغلق طرح خاص بقيمة 400 مليون دولار في 18 مايو، فيما انتهى ربع يونيو ولدى الشركة 796.3 مليون دولار من النقد والاستثمارات قصيرة الأجل[4][7]. [وحقّقت الشركة إيرادات قدرها 569,925 دولار في ذلك الربع، بزيادة 112%، وهو سادس ارتفاع ربعي متتالٍ](https://uk.finance.yahoo.com/news/poet-technologies-poet-doubles-revenue-054141135.html)، مقابل تدفّق نقدي تشغيلي سالب بقيمة 12.2 مليون دولار[7].

[عند 7.79 دولار في 9 أكتوبر، قرب الحد الأدنى لنطاق سعري تراوح بين 3.87 و20.81 دولار](https://www.tradevae.com/news/trade-ideas/POET-Deep-Value-Long-with-Patience-A-Risk-Weighted-Trade-Plan/)، بلغت القيمة السوقية للشركة 1.35 مليار دولار، وبحلول 14 أكتوبر تداول السهم عند 6.32 دولار[2][8]. [وتضاعفت المراكز المكشوفة بعد الإلغاء](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/ueberblick/short-sellers-double-down-on-poet-technologies-as-class-action-and/69437413) من 14.6 مليون سهم في نهاية أبريل إلى 30.6 مليون سهم في منتصف مايو، ثم تراجعت إلى 22.8 مليون سهم عند تسوية 15 سبتمبر[4][2].

*Chart: **المراكز المكشوفة تتضاعف بعد الإلغاء ثم تتراجع** رسم بياني عمودي يوضح ارتفاع المراكز المكشوفة على سهم POET من 14.6 مليون سهم في نهاية أبريل إلى 30.6 مليون سهم في منتصف مايو، ثم تراجعها إلى 22.8 مليون سهم عند تسوية 15 سبتمبر*

*الأسهم المبيعة على المكشوف بالملايين، وفق بيانات سوقية من TradeVae (أبريل ومايو) وتسوية 15 سبتمبر. تضاعفت المراكز المكشوفة بعد إلغاء «مارفيل» أوامر الشراء. [4][2]*

*Chart: **قيمة سوقية بـ1.35 مليار دولار مقابل إيرادات 2.3 مليون دولار منذ 2020** رسم بياني بالأعمدة يقارن القيمة السوقية لشركة POET البالغة 1.35 مليار دولار مع سقف اتفاق «لوميلينز» البالغ 500 مليون دولار، والطلبية الأولية البالغة 50 مليون دولار، والإيرادات المتراكمة البالغة 2.3 مليون دولار*

*بملايين من الدولارات الأمريكية. الإيرادات المتراكمة منذ 2020 وفق «وولف باك ريسيرش» والدعوى القضائية بشأن الأوراق المالية؛ وشروط «لوميلينز» وفق اتفاقية 14 مايو 2026؛ والقيمة السوقية عند سعر إغلاق 7.79 دولار في 9 أكتوبر 2026. رقم السنوات الخمس سقف معلن وليس طلبية. [1][6][2]*

*Chart: **ستة أرباع متتالية من النمو حتى 570 ألف دولار في الربع** رسم بياني خطي يوضح ارتفاع الإيرادات الفصلية لشركة POET من 30 ألف دولار إلى 570 ألف دولار على مدى سبعة أرباع*

*الإيرادات الفصلية بآلاف الدولارات الأمريكية، وفق إفصاحات POET لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). بلغت إيرادات الربع المنتهي في يونيو 2026، المعلنة في 13 أغسطس 2026، 569,925 دولاراً بارتفاع 112% على أساس سنوي. [9]*

## المعسكران يقرآن الحقائق نفسها

[وصف ميكا البائعين على المكشوف بأنهم «ديدان»](https://www.msn.com/en-us/money/top-stories/exclusive-poet-cfo-calls-short-sellers-maggots-dismisses-wolfpack-tax-day-fears-as-nothing-burger/ar-AA21nz7O)، وسمّى تحذير الضرائب «ضجيجاً فارغاً»، إذ لم تُبقِ صافي الخسارة أمام حاملي الأسهم في الولايات المتحدة ما يفصحون عنه، ومنذ ذلك الحين وفّرت POET البيانات اللازمة لانتخاب الصندوق المؤهل (QEF) لعام 2025، وهو الإقرار الذي يخفف وطأة الضربة الضريبية لتصنيف «شركة استثمار أجنبية سلبية»[10]. وتحتفظ «سيتادل» (Citadel) و[«جين ستريت» (Jane Street)](https://theinference.org/markets/companies/jane-street) بحصص في الشركة[11]. ويرد الدببة بـ[إصدار أسهم بقيمة 830 مليون دولار هذا العام، ومضاعف سعر إلى مبيعات يقارب 1,089](https://247wallst.com/investing/2026/08/12/big-cash-bigger-ambitions-poet-technologies-eyes-147-upside/)، كما يحتجون بمنتدى ألماني للمستثمرين الأفراد شهد 46 مشاركة في خمسة أيام، تطالب جميعها بعقود قابلة للتحقق[8][12]. وفي الليلة التي ارتفعت فيها أسهم قطاع البصريات على وقع تصريحات هيرلستون، صعد سهم POET نحو 1%، فيما ظلت معنويات المستثمرين الأفراد تجاه السهم «هابطة»[5].

## الساعة تدق على تسريع الإنتاج في ماليزيا

تجاوزت الدعوى في أواخر يونيو الموعد النهائي لتعيين المدعي الرئيسي، فيما وضع مجلس الإدارة خطة نقل مقر الشركة إلى الولايات المتحدة في الأدراج، لتبقى مسألة الضرائب من دون حسم[4][7]. ما سيحسم الجدل هو الإنتاج: إنتاج 800 جيجابت بكميات كبيرة مستهدف في الربع الثالث من عام 2026 على خط الشركة في ماليزيا، وتوجيهات بتسليم أكثر من 30 ألف محرك بصري خلال العام، ومذكرة شراء (Warrant) مدتها تسع سنوات ممنوحة لـ«لوميلينز» لشراء 22.9 مليون سهم بسعر 8.25 دولار للسهم، لا تُستحق إلا مع وصول المدفوعات[8][6]. طابور المكونات البصرية ممتد حتى مطلع عام 2029. والرهان هو ما إذا كانت POET ستقف داخل هذا الطابور أم خارجه.

## Takeaway

كلّف حديث المدير المالي أمام الكاميرات عن الطلبات شركة POET جميع طلبات «مارفيل» و47.3% من قيمة سهمها في يوم واحد؛ فيما ترتكز إعادة البناء على طلب وحيد من «لوميلينز» بقيمة 50 مليون دولار، و796 مليون دولار من السيولة، وتصعيد إنتاج منتجات 800 جيجابت في ماليزيا يصبّ في سوق بصريات مكتملة البيع حتى مطلع 2029.

## Sources

1. [BrokerVerifier, POET Technologies, Inc. | Securities Fraud Investigation, 9 October 2026](https://www.brokerverifier.com/poet-technologies-inc-securities-fraud-investigation/)
2. [TradeVae, POET: Deep-Value Long with Patience, A Risk-Weighted Trade Plan, 9 October 2026](https://www.tradevae.com/news/trade-ideas/POET-Deep-Value-Long-with-Patience-A-Risk-Weighted-Trade-Plan/)
3. [Yahoo Finance (Benzinga), POET Technologies Shares Plunge On Marvell Order Cancellation, 28 April 2026](https://finance.yahoo.com/news/poet-technologies-shares-plunge-marvell-120110672.html)
4. [ad-hoc-news, Short Sellers Double Down on POET Technologies as Class Action and Dilution Weigh on AI Photonics Stock, 29 May 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/ueberblick/short-sellers-double-down-on-poet-technologies-as-class-action-and/69437413)
5. [Stocktwits, LITE, COHR, AAOI, POET Rise Overnight After Lumentum CEO Says Optical Parts Are Completely Sold Out Through Early 2029, 9 October 2026](https://stocktwits.com/news-articles/markets/equity/lite-cohr-aaoi-poet-rise-overnight-after-lumentum-ceo-says-optical-parts-are-completely-sold-out-through-early-2029/cZD6aeMRBVQ)
6. [The Globe and Mail (TipRanks), POET Technologies Strikes $50 Million AI Optics Deal With Lumilens, Opening Path to $500 Million Supply Pact, 15 May 2026](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/POET-Q/pressreleases/1962704/poet-technologies-strikes-50-million-ai-optics-deal-with-lumilens-opening-path-to-500-million-supply-pact/)
7. [Yahoo Finance UK (Insider Monkey), POET Technologies Doubles Revenue As Cash Burn Accelerates, 15 September 2026](https://uk.finance.yahoo.com/news/poet-technologies-poet-doubles-revenue-054141135.html)
8. [24/7 Wall St, Big Cash, Bigger Ambitions: POET Technologies Eyes 147% Upside, 12 August 2026, market data retrieved 14 October 2026](https://247wallst.com/investing/2026/08/12/big-cash-bigger-ambitions-poet-technologies-eyes-147-upside/)
9. [POET Technologies, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 14 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001437424)
10. [MSN (Stocktwits), Exclusive: POET CFO calls short sellers maggots, dismisses wolfpack tax-day fears as nothing burger, 16 May 2026](https://www.msn.com/en-us/money/top-stocks/exclusive-poet-cfo-calls-short-sellers-maggots-dismisses-wolfpack-tax-day-fears-as-nothing-burger/ar-AA21nz7O)
11. [ad-hoc-news, POET Technologies: From May Peak to Legal Pit, 21 July 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/ueberblick/poet-technologies-from-may-peak-to-legal-pit-how-a-22-analyst-target/69818784)
12. [wallstreet-online.de, POET Technologies legt zu: Diese Entwicklung macht Anleger wieder mutig, 4 October 2026](https://www.wallstreet-online.de/nachricht/21473865-community-zuversichtlicher-poet-technologies-legt-zu-entwicklung-anleger-mutig)


---

بعد حديث مديرها المالي… POET تخسر كل طلبات «مارفيل» وتبني عودتها على صفقة واحدة بـ50 مليون دولار — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/poet-lost-every-marvell-order-after-its-cfo-spoke-the-rebuild-is-one-50-million-deal/ar