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title: "Chez PPL, 31,8 GW de projets en planification avancée attendent un tarif de transport — mise à jour du plan d'affaires le 6 novembre"
description: "PPL Electric a proposé 26 kilomètres de ligne pour un data center près de Mount Carmel et retenu son tracé pour Allenwood, tandis que la requête du gouverneur Shapiro devant la Commission des services publics de Pennsylvanie (PUC) vise précisément l'étage du réseau qu'occupent ces deux projets. La mise à jour annuelle du plan d'affaires, le 6 novembre, livrera le premier chiffre concret sur ce déploiement ; c'est aussi là que le titre devra gagner la prime qu'il affiche sur chaque autre valeur du secteur."
publisher: "The Inference"
section: "Power"
published: 2026-10-24T21:06:06.188Z
modified: 2026-10-24T21:06:06.188Z
canonical: https://theinference.org/article/ppl-s-31-8-gw-pipeline-in-advanced-planning-waits-on-a-transmission-tariff-plan-update-november-6/fr
language: fr
keywords: "PPL, Data Centers, Transmission, Pennsylvania, Utilities"
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# Chez PPL, 31,8 GW de projets en planification avancée attendent un tarif de transport — mise à jour du plan d'affaires le 6 novembre

> PPL Electric a proposé 26 kilomètres de ligne pour un data center près de Mount Carmel et retenu son tracé pour Allenwood, tandis que la requête du gouverneur Shapiro devant la Commission des services publics de Pennsylvanie (PUC) vise précisément l'étage du réseau qu'occupent ces deux projets. La mise à jour annuelle du plan d'affaires, le 6 novembre, livrera le premier chiffre concret sur ce déploiement ; c'est aussi là que le titre devra gagner la prime qu'il affiche sur chaque autre valeur du secteur.

Deux projets pennsylvaniens de lignes de transport pour data centers ont avancé cette semaine, et les deux posent la même question : qui paie les lignes. Le 23 octobre, [PPL Electric Utilities](https://theinference.org/markets/companies/ppl) a proposé 16 miles (26 km) de ligne à très haute tension et un poste électrique près de Mount Carmel, pour desservir un client data center qu'elle n'a pas nommé. L'entreprise a également [dévoilé le tracé privilégié, long de 6,8 miles (11 km)](https://www.standard-journal.com/news/local/ppl-reveals-preferred-route-for-allenwood-transmission-project/article_80827302-c110-4388-b50b-d37be4e48cff.html) d'une ligne distincte, destinée au campus que le développeur PNK Group projette d'implanter à Allenwood [1][2].

Le verdict sur la valeur de ce déploiement tombera le 6 novembre : ce jour-là, PPL publiera [ses résultats du troisième trimestre](https://www.prnewswire.com/news-releases/ppl-corporation-to-conduct-webcast-on-third-quarter-2026-earnings-results-302918084.html) en même temps que la mise à jour annuelle de son plan d'affaires, première occasion inscrite au calendrier d'en mesurer l'ampleur [3].

## La promesse « le client paie » a un angle mort, exactement là où se situent ces projets

La réponse de PPL tient en un mot : le tarif. Sa classe tarifaire LP-6, que l'entreprise présente comme le seul tarif « gros consommateurs » homologué par la PUC en Pennsylvanie, impose aux clients data centers éligibles de financer les infrastructures qui leur sont dédiées, de fournir des garanties financières, de s'engager sur une consommation minimale et d'accepter des protections en cas de départ, afin que les autres clients ne se retrouvent pas avec l'addition [4]. Mais LP-6 ne couvre que les infrastructures de distribution [4]. L'étage au-dessus — les renforcements du réseau de transport — n'est couvert, lui, que par un dispositif encore à l'état de proposition, le « Consumer Protection Transmission Rider » (clause tarifaire de protection des consommateurs), en instance devant la PUC [4].

## Les nouveaux projets tombent exactement dans l'étage non couvert

C'est dans ce vide, encore en attente d'arbitrage, que s'inscrivent les nouvelles lignes. Côté Mount Carmel, le projet — le Natalie Transmission Project —, c'est environ 10 miles (16 km) de ligne à 500 kilovolts, 6 miles (9,7 km) de ligne à 230 kilovolts et un nouveau poste électrique : du réseau de transport à part entière [1]. À Allenwood, le modèle fonctionne pour l'heure comme prévu. Le directeur des affaires régionales de PPL, Jonah Howe, l'assure : le développeur règle la facture au titre d'un accord tarifaire contraignant en très haute tension. « C'est le client qui paie le projet » [2]. Que ce montage tienne pour chacun des projets à venir, c'est très exactement ce que le dispositif et la procédure en cours devant la PUC auront à trancher.

## La demande est réelle — et déjà dans les cours

Rien de spéculatif dans l'ampleur de la demande qui justifie ces lignes. Dans son [Electric Power Outlook](https://www.wfmz.com/news/area/pennsylvania/data-centers-could-drive-nearly-19-jump-in-power-demand-puc-says/article_e8a3a198-d5c0-4ad8-94b9-d82bcd00a039.html), la PUC prévoit une demande industrielle d'électricité en progression moyenne d'environ 51 % par an jusqu'en 2030 sur le territoire desservi par PPL — la zone la plus dynamique de l'État —, presque entièrement du fait des data centers [8]. Le directeur général de PPL a, de son côté, fait état d'un portefeuille de projets de 31,8 gigawatts en planification avancée, de plus de 11 gigawatts couverts par des accords signés et de plus de 6,5 gigawatts en construction [8].

*Chart: **31,8 GW en planification, 6,5 en chantier : l'entonnoir se resserre** Graphique en barres : PPL fait état de 31,8 gigawatts de demande de data centers en planification avancée, de plus de 11 gigawatts couverts par des accords signés et de plus de 6,5 gigawatts en construction.*

*Portefeuille de charge des data centers sur le territoire desservi par PPL en Pennsylvanie, en gigawatts, chiffres avancés par le directeur général de PPL selon le compte rendu de WFMZ sur l'Electric Power Outlook de la PUC. [8]*

C'est pourquoi HSBC a ouvert, le 22 octobre, la couverture de PPL avec une recommandation « achat » (Buy), en misant sur la croissance des data centers [5][6][7]. Le même jour, [BofA](https://theinference.org/markets/companies/bank-of-america) a abaissé son objectif de cours à 37 dollars, en invoquant la hausse des coûts ; [Barclays](https://theinference.org/markets/companies/barclays) l'avait ramené de 41 à 38 dollars le 12 octobre, tout en maintenant le titre en surpondération (Overweight). Le camp de la demande et le camp des coûts se disputent, au fond, le même actif [5][6][7].

*Chart: **PPL cote avec une nette prime sur ses pairs du secteur électrique** Graphique en colonnes des ratios cours/bénéfice : PPL 27,44, AEP 22,05, Duke Energy 18,21, au 20 octobre 2026.*

*Ratios cours/bénéfice au 20 octobre 2026, d'après les chiffres de MarketBeat rapportés par ad-hoc-news. [7]*

*Chart: **Tous les objectifs en vigueur sont supérieurs au cours de 34,65 dollars** Graphique en colonnes des objectifs de cours des analystes : 37 dollars pour BofA, 38 dollars pour Barclays, 40 dollars de moyenne des analystes, contre un cours de 34,65 dollars pour l'action PPL.*

*Objectifs de cours à douze mois et cotation NYSE du 20 octobre 2026, en dollars, d'après les données MarketBeat et Markets Insider rapportées par ad-hoc-news ; objectifs de BofA (22 octobre), de Barclays (12 octobre) et d'HSBC lors de son initiation à l'achat (22 octobre). [5][6][7]*

## La résistance s'organise sur deux fronts

Le gouverneur Josh Shapiro [a déposé le 16 octobre une requête pour intervenir dans la procédure « gros consommateurs » de la PUC](https://theinference.org/article/shapiro-asks-to-join-ppl-s-rate-case-so-data-centers-pay-their-own-way-on-31-8-gigawatts) afin que les coûts des data centers ne pèsent pas sur la facture des autres clients, et [PPL a répondu que son cadre tarifaire s'en charge déjà](https://energiesmedia.com/ppl-electric-governor-shapiro-petition/) [4]. Localement, le conseil de superviseurs du township de Mount Carmel a reçu les détails du projet Natalie par courriel un mercredi à 14 heures et a voté le soir même, par 3 voix contre 0, une motion d'opposition, en exigeant de savoir comment les coûts de construction et d'exploitation « seraient répartis entre le nouveau client et les autres consommateurs d'électricité » [1]. PPL prévoit de démarrer les travaux au printemps 2028, pour un achèvement début 2031, sous réserve de l'approbation de la PUC [1].

À Allenwood, le comté d'Union a adressé à PNK une mise en demeure pour des travaux de poste électrique réalisés avant l'approbation du comté, et le vote d'urbanisme du township de Gregg est fixé au 27 octobre [9]. La ligne elle-même est prévue de fin 2027 à fin 2029 [2].

## Ce que le 6 novembre doit démontrer

Trois signaux compteront dans le plan d'affaires. D'abord, le montant des capex consacrés aux déploiements de transport comme Natalie et Allenwood, qui fixe le surcroît de base de rémunération qu'apporte la demande des data centers [3].

*Chart: **Les capex de PPL montent d'un cran chaque année à mesure que le déploiement des data centers s'accélère** Graphique en courbes des dépenses d'investissement trimestrielles de PPL, du troisième trimestre 2023 au deuxième trimestre 2026 ; elles passent d'environ 0,26 milliard de dollars à 1,28 milliard, avec des pics à 1,7, 2,0 et 2,9 milliards de dollars les quatrièmes trimestres.*

*Dépenses d'investissement de PPL Corporation par trimestre calendaire, en dollars, d'après ses dépôts auprès de la SEC. Les quatrièmes trimestres concentrent les dépenses les plus fortes ; chaque trimestre de 2025 et de 2026 s'est inscrit bien au-dessus de son équivalent d'un an plus tôt. [10]*

Ensuite, la part de ces dépenses que PPL présentera comme protégée par les engagements de la classe LP-6 et par le dispositif de transport encore en instance, soit la différence entre une croissance facturée à des clients engagés et une croissance absorbée dans la base tarifaire générale [4]. Enfin, la posture du dossier du dispositif et de la procédure de la PUC, maintenant que le gouverneur y est partie [3][4].

## Des engagements fermes préservent la prime ; des capex bruts font le jeu du camp des 37 dollars

Si le plan associe des capex de transport massifs à des engagements fermes de clients, la prime sur [Duke Energy](https://theinference.org/markets/companies/duke-energy) et [AEP](https://theinference.org/markets/companies/american-electric-power) tient. Si les capex arrivent sans ces protections, l'argument revient au camp des 37 dollars. Le meilleur coup restant à jouer pour PPL : rendre les protections du dispositif si complètes que le dossier du gouverneur ne tienne plus. L'électricien qui comblera cet écart sera celui qui conservera l'activité de data centers à un prix que les régulateurs accepteront de signer.

## Takeaway

La demande de data centers de PPL est réelle, et déjà intégrée dans une valorisation premium. Le plan d'affaires du 6 novembre devra adosser le capex de transport à des engagements fermes de clients ; faute de quoi, ce sont les objectifs de cours plus bas du camp des coûts qui l'emporteront dans le débat.

## Sources

1. [The News-Item, PPL proposes 16-mile transmission project to serve data center in Mount Carmel area, 23 October 2026](https://www.newsitem.com/news/local/ppl-proposes-16-mile-transmission-project-to-serve-data-center-in-mount-carmel-area/article_fd9536c3-b4f4-41ce-b0a6-98b8fa228aeb.html)
2. [The Standard-Journal, PPL reveals preferred route for Allenwood transmission project, 24 October 2026](https://www.standard-journal.com/news/local/ppl-reveals-preferred-route-for-allenwood-transmission-project/article_80827302-c110-4388-b50b-d37be4e48cff.html)
3. [PR Newswire, PPL Corporation to conduct webcast on third-quarter 2026 earnings results, 23 October 2026](https://www.prnewswire.com/news-releases/ppl-corporation-to-conduct-webcast-on-third-quarter-2026-earnings-results-302918084.html)
4. [Energies Media, PPL Electric Utilities responds to Pennsylvania governor's petition on large-load customer cost protections, 22 October 2026](https://energiesmedia.com/ppl-electric-governor-shapiro-petition/)
5. [Investing.com, BofA cuts PPL stock price target to $37 on higher costs, 22 October 2026](https://www.investing.com/news/analyst-ratings/bofa-cuts-ppl-stock-price-target-to-37-on-higher-costs-93CH-4966137)
6. [Investing.com, HSBC initiates PPL stock coverage with buy rating on data center growth, 22 October 2026](https://www.investing.com/news/analyst-ratings/hsbc-initiates-ppl-stock-coverage-with-buy-rating-on-data-center-growth-93CH-4965987)
7. [ad-hoc-news (Markets Insider/MarketBeat), Barclays cuts PPL Corporation stock target to USD 38 from USD 41, 20 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/barclays-cuts-ppl-corporation-stock-target-to-usd-38-from-usd-41/70377655)
8. [WFMZ-TV, Data centers could drive nearly 19% jump in power demand, PUC says, 3 September 2026](https://www.wfmz.com/news/area/pennsylvania/data-centers-could-drive-nearly-19-jump-in-power-demand-puc-says/article_e8a3a198-d5c0-4ad8-94b9-d82bcd00a039.html)
9. [The Standard-Journal, Union County issues substation construction cease-and-desist, 20 October 2026](https://www.standard-journal.com/news/local/union-county-issues-substation-construction-cease-and-desist/article_f3976fb4-7a72-4a33-a254-37f5c58d4acc.html)
10. [PPL Corporation, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 24 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000922224)


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Chez PPL, 31,8 GW de projets en planification avancée attendent un tarif de transport — mise à jour du plan d'affaires le 6 novembre — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/ppl-s-31-8-gw-pipeline-in-advanced-planning-waits-on-a-transmission-tariff-plan-update-november-6/fr