--- title: "奇虎360、上期最終利益2億1600万元 「中国版Mythos」の販売で黒字転換" description: "中国の奇虎360は上期（1～6月）、最終利益が2億1600万元と黒字に転換した。周鴻禕（ジョウ・ホンイー）会長が夏じゅう売り込んできたAI事業の伸びが全体を引っ張った。それでも株価は依然、過去52週の安値圏にある。" publisher: "The Inference" section: "Money" published: 2026-10-07T21:37:29.908Z modified: 2026-10-07T21:37:29.908Z canonical: https://theinference.org/article/qihoo-360-swung-to-a-rmb-216-million-first-half-profit-selling-china-s-answer-to-anthropic-s-mythos/ja language: ja keywords: "China, Cybersecurity, Earnings, Anthropic, Qihoo 360" --- # 奇虎360、上期最終利益2億1600万元 「中国版Mythos」の販売で黒字転換 > 中国の奇虎360は上期（1～6月）、最終利益が2億1600万元と黒字に転換した。周鴻禕（ジョウ・ホンイー）会長が夏じゅう売り込んできたAI事業の伸びが全体を引っ張った。それでも株価は依然、過去52週の安値圏にある。 ## 米国が締め出した「答え」を中国に売る 6月24日、北京で開かれたカンファレンス「ISC.AI 2026」に登壇した周鴻禕氏は、ソフトウエアの脆弱性を自動で探すツール「Tulongfeng」を発表した。米[Anthropic](https://theinference.org/markets/companies/anthropic)の脆弱性検出モデル「Mythos」になぞらえ、「中国版Mythos」と自ら名付けた [1]。このツールは3432件のソフトウエア脆弱性を検出し、うち105件は中国当局が確認したとしている。ただし[ロイター](https://www.reuters.com/legal/litigation/chinas-360-says-it-has-developed-tools-match-anthropics-mythos-2026-06-24/)は、いずれの数値も独立に検証できなかった [1]。翌日、周氏はMythosを「サイバー核兵器」と呼び、中国企業には「垣間見る資格すらない」と述べた [2]。 ワシントンは直前、[AnthropicにMythosの低機能版の全世界向け輸出停止を命じた](https://www.reuters.com/legal/litigation/chinas-360-says-it-has-developed-tools-match-anthropics-mythos-2026-06-24/)ばかりだった [1]。米国はさらに、360を[2020年5月にエンティティーリスト](https://en.wikipedia.org/wiki/Qihoo_360)へ登録し、2022年10月には米国防総省の「中国軍関連企業リスト」にも掲載している [3]。 規制の側が、いわば周氏の「営業」を代行する構図だ。この種のツールを求める中国の政府省庁や銀行が今、調達できる国内の店頭は1つしかない。原型を作った米国ベンダーは、その商談から締め出されている。 ## AI課金事業が黒字転換を支えた 8月20日に[公表された上期中間決算](https://news.qq.com/rain/a/20260821A06XM400)は、この夏の「劇場」を損益計算書の数字に変えた。売上高は前年同期比9.01％増の41億7200万元。最終利益は2億1600万元と、前年同期の2億8200万元の赤字から黒字に転じた [4][5]。調整後利益は1億5300万元のプラスに転換し、9月22日には10株当たり0.5元の中間配当を支払った [4][6]。 最も成長が速いのは、周氏が夏中に推してきた事業群だ。Nano AI、Nano Work、360 AI Officeのサブスクリプションを束ねるインターネット付加価値サービスは35.38％増の12億2600万元に伸びた。セキュリティ事業は22.26％増の3億1000万円で、政府、金融、エネルギー、製造、運輸の各分野に広がっている [4]。Nano Workは7月28日、中小企業1000社を対象に[トークン1億個の無料提供](https://www.startup.ph/360s-zhou-hongyi-called-a-rival-ai-model-a-cyber-nuclear-weapon-weeks-later-he-gave-away-100-million-tokens-to-prove-his-own-ai-works/)とともに提供を始めた [4][2]。 *Chart: **AIサブスクリプション、会社全体の4倍近い伸び** 2026年上期の事業別売上高前年比成長率を示す棒グラフ。AIサブスクリプション35.4％、セキュリティ事業22.3％、会社全体9.0％。* *2026年上期の事業別売上高と前年比成長率。インターネット付加価値サービスは、Nano AI、Nano Work、360 AI Officeのサブスクリプションを束ねる360のAIサブスクリプション区分。出所：360中間決算報告（格隆匯（Gelonghui）経由、2026年8月） [4]* ## 脆弱性の発見数は倍増、ただし未検証 同社によると、7月31日時点でTulongfengが発見した脆弱性は約7000件に上り、6月の数字のほぼ2倍となった [4]。周氏は、国内モデルの基礎性能で20～30％劣ると認めつつ、その代わりに群れで戦う道を売り込む。「米国の道が天才ハッカーを育てることなら、360の道はプロの攻撃・防御チームを組織することだ」[1]。富途証券が報じた、清華大学との共同作業によるPwnie Awardの受賞は、[主催者側の受賞者アーカイブ](https://pwnies.com/winners/)には見当たらない。アーカイブの掲載は2023年で止まっている [7][8]。 ## 市場はまだ対価を払っていない 10月7日時点の株価は8.95元。52週安値の8.26元をわずかに上回る水準にとどまり、高値からは39％下落している。[ロイターの株価ページ](https://www.reuters.com/jp/markets/companies/601360.SS/)によれば、この水準は約259倍のPER（株価収益率）に相当する [9]。利益の基盤は薄い。2025年の最終利益は2億6300万円で、2024年には10億9000万元の赤字を計上していた [9]。 *Chart: **2024年の10億9000万元の赤字から、薄い黒字へ** 奇虎360の最終利益を示す縦棒グラフ。2024年は10億9000万元の赤字、2025年は2億6300万元の黒字、2026年上期は2億1600万元の黒字。* *最終利益（単位は100万元）。2024年と2025年は通期数値。2026年上期は8月20日に公表された1～6月期の中間決算で、前年同期の2025年上期は2億8200万元の赤字だった。出所：ロイターの財務データページ、360中間決算報告（格隆匯と界面新聞経由） [4][5][9]* 市場が支払いに動いたことは一度あった。8月28日に株価はストップ高をつけ、AIへの期待と黒字転換によるものとされた [6]。ただし営業キャッシュフローはマイナスが続いており、上期は5700万元の流出となった。研究開発費は売上高の37.8％に達していた [4][5]。 ## 判定が下るのは10月30日 A株市場は[国慶節連休による休場](https://news.qq.com/rain/a/20260918A00JBF00)を経て、10月8日に取引を再開する。360の第3四半期（7～9月）決算は10月30日に発表される予定だ [10][6]。その決算で、AIサブスクリプションが成長を積み重ねられるか、そして利益にキャッシュがようやく伴うかが決まる。脆弱性の数は5週間で倍増した。だが株価は動かなかった。 ## Takeaway 周鴻禕氏は米国の輸出規制を半年で2億1600万元の黒字につなげた。ただし営業キャッシュフローはマイナスで、株価には約259倍のPERが付き、脆弱性の検出数も未検証だ。真の審判は10月30日に下される。 ## Sources 1. [Reuters, China's 360 says it has developed tools to match Anthropic's Mythos, 24 June 2026](https://www.reuters.com/legal/litigation/chinas-360-says-it-has-developed-tools-match-anthropics-mythos-2026-06-24/) 2. [startup.ph, Zhou Hongyi Called a Rival AI Model a Cyber Nuclear Weapon. Weeks Later He Gave Away 100 Million Tokens, collected 7 October 2026](https://www.startup.ph/360s-zhou-hongyi-called-a-rival-ai-model-a-cyber-nuclear-weapon-weeks-later-he-gave-away-100-million-tokens-to-prove-his-own-ai-works/) 3. [Wikipedia, Qihoo 360, retrieved 7 October 2026](https://en.wikipedia.org/wiki/Qihoo_360) 4. [Gelonghui via Tencent News, 中报大幅扭亏！三六零的AI商业化，终于走到兑现时刻 (360's interim report: the swing to profit), 21 August 2026](https://news.qq.com/rain/a/20260821A06XM400) 5. [Jiemian via Eastmoney, 三六零(601360.SH)2026年中报净利润为2.16亿元，扭亏为盈, 20 August 2026](https://finance.eastmoney.com/a/202608203847507940.html) 6. [Tonghuashun (10jqka) F10, 三六零 (601360) company events page, retrieved 7 October 2026](https://basic.10jqka.com.cn/601360/) 7. [Futu News, 360 and Tsinghua INSC joint research wins Most Innovative Research at The Pwnie Awards, 29 September 2026](https://news.futunn.com/en/post/1000336693/joint-research-findings-by-360-and-the-institute-for-network) 8. [Pwnie Awards, winners archive, retrieved 7 October 2026](https://pwnies.com/winners/) 9. [Reuters, 601360.SS stock price and financials page, 7 October 2026](https://www.reuters.com/jp/markets/companies/601360.SS/) 10. [Jrj via Tencent News, 2026年A股中秋、国庆休市安排 (2026 A-share Mid-Autumn and National Day market closures), 18 September 2026](https://news.qq.com/rain/a/20260918A00JBF00) --- 奇虎360、上期最終利益2億1600万元 「中国版Mythos」の販売で黒字転換 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/qihoo-360-swung-to-a-rmb-216-million-first-half-profit-selling-china-s-answer-to-anthropic-s-mythos/ja