---
title: "«كوالكوم» ضد «آرم»: هيئة المحلفين تعود الثلاثاء.. وقرار إتاوات بقيمة 1.5 مليار دولار بيد القاضية"
description: "داولت هيئة المحلفين في دعوى كوالكوم ضد آرم بشأن الإخلال بالعقد أربع ساعات الجمعة دون التوصل إلى حكم، على أن تعود الثلاثاء 13 أكتوبر. أما الجائزة الأكبر، إعفاء من الإتاوات لخمس سنوات تبلغ قيمته نحو 1.5 مليار دولار، فتتوقف على حكم لم تصدره القاضية ماريلين نوريكا حتى الآن؛ وتعلن آرم نتائج الربع الثاني من سنتها المالية في 4 نوفمبر، بعد ثلاثة أسابيع من عودة هيئة المحلفين."
publisher: "The Inference"
section: "Silicon"
published: 2026-10-10T13:11:38.558Z
modified: 2026-10-10T13:11:38.558Z
canonical: https://theinference.org/article/qualcomm-v-arm-the-jury-returns-tuesday-but-the-judge-holds-the-1-5-billion-royalty-call/ar
language: ar
keywords: "Arm Holdings, Qualcomm, Litigation, Royalties, Semiconductors"
---

# «كوالكوم» ضد «آرم»: هيئة المحلفين تعود الثلاثاء.. وقرار إتاوات بقيمة 1.5 مليار دولار بيد القاضية

> داولت هيئة المحلفين في دعوى كوالكوم ضد آرم بشأن الإخلال بالعقد أربع ساعات الجمعة دون التوصل إلى حكم، على أن تعود الثلاثاء 13 أكتوبر. أما الجائزة الأكبر، إعفاء من الإتاوات لخمس سنوات تبلغ قيمته نحو 1.5 مليار دولار، فتتوقف على حكم لم تصدره القاضية ماريلين نوريكا حتى الآن؛ وتعلن آرم نتائج الربع الثاني من سنتها المالية في 4 نوفمبر، بعد ثلاثة أسابيع من عودة هيئة المحلفين.

داولت هيئة محلفين في ولاية ديلاوير [نحو أربع ساعات الجمعة دون التوصل إلى حكم](https://wtvbam.com/2026/10/09/qualcomm-and-arm-set-for-jury-verdict-in-contract-breach-feud/) في دعوى [كوالكوم](https://theinference.org/markets/companies/qualcomm) ضد [آرم](https://theinference.org/markets/companies/arm) بشأن الإخلال بالعقد، على أن تعود الثلاثاء 13 أكتوبر. [1] وتقول كوالكوم إن آرم حجبت عنها تحديثات برمجية وأدوات تصميم، وفرضت رسوماً خارج بند يُقصد منه إبقاء ما تدفعه في حدود 10% من أدنى أسعار آرم، وأسرّبت إلى الصحافة خطاب إخلال يعود إلى عام 2024، وتقدّر كوالكوم قيمة هذا التسريب بـ170 مليون دولار من الأعمال المفقودة مع [ميتا](https://theinference.org/markets/companies/meta). [1][2]

## إعفاء لخمس سنوات.. لا مجرد حكم

الجزاء المطلوب أهم من الحكم. فقد طلبت كوالكوم من القاضية ماريلين نوريكا قبل بدء المحاكمة [أن تقضي بإيقاف مدفوعات إتاواتها إلى آرم لخمس سنوات عند ثبوت الإخلال](https://theinference.org/article/qualcomm-asks-a-jury-to-let-it-stop-paying-arm-royalties-for-five-years)، لكنها لم تصدر قرارها حتى الآن، وتصف آرم هذه العقوبة بأنها غير قابلة للإنفاذ. [1] ويقدّر محللون هذه الإتاوات بنحو 300 مليون دولار سنوياً، وهو ما يحوّل البند إلى رافعة بقيمة 1.5 مليار دولار. [2]

الاعتماد هنا من جانب واحد. فقد [دفعت كوالكوم إلى آرم نحو 443 مليون دولار، شاملةً رسوم الترخيص، في السنة المالية المنتهية في 31 مارس](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/qualcomm-waits-jury-arm-443-114215008.html)، أي ما يعادل 9% من إيرادات آرم البالغة 4.92 مليار دولار، وقريباً من نصف ربحها التشغيلي البالغ 908 ملايين دولار؛ فيما تعادل الدفعة نفسها نحو 4% من مبلغ 10.43 مليار دولار لدى كوالكوم. [3]

## الربع المنتهي في يونيو يكشف حجم الانكشاف

سجّلت آرم إيرادات بقيمة 1.29 مليار دولار في الربع المنتهي في 30 يونيو، بنمو 22%، موزعة بين 715 مليون دولار من الإتاوات و574 مليون دولار من التراخيص؛ ودفعت سوفت بنك، المالك الأغلب لآرم، 193 مليون دولار من بند التراخيص، ويُتوقع أن يواصل دفع نحو 200 مليون دولار في كل ربع. [4][2][5]

تلقّى شطرا إيرادات آرم كلاهما ضربة هذا الشهر. فقد وردت تقارير تفيد بأن [أوبن إيه آي](https://theinference.org/markets/companies/openai)، التي تعاقدت على معالج آرم الجديد المخصص لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي العام (AGI) في طلب لم يُكشف حجمه، [تحقق إيرادات على أساس سنوي تقارب 50 مليار دولار](https://siliconangle.com/2026/10/08/ai-stocks-crumble-on-report-that-openais-annualized-revenue-is-much-lower-than-previously-believed/)، وليس نحو 70 مليار دولار كما كان يُفترض، لأن الرقم السابق كان يحتسب إجمالي إيرادات الشركاء. [5][6]

*Chart: **الإتاوات شكلت 55% من إيرادات آرم في ربع يونيو، وسوفت بنك ثلث تراخيصها** توزيع إيرادات آرم في ربع يونيو 2026 بين الإتاوات وبقية التراخيص المحتسبة وتراخيص سوفت بنك.*

*بملايين الدولارات؛ الربع الأول من العام المالي 2027 لدى آرم، أي الربع المنتهي في 30 يونيو 2026. رقم الإتاوات وفق تغطية «تيك تايمز» (Tech Times) للربع؛ إجمالي الإيرادات وفق إفصاحات آرم لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية (SEC)؛ تراخيص سوفت بنك من مكالمة نتائج 29 يوليو 2026 كما أفادت منصة «تيكر» (TIKR)؛ أما بقية التراخيص فمحتسبة بالفارق، أي 574 مليون دولار ناقص 193 مليون دولار، ولا يذكرها مصدر منفصل. المصادر: تيك تايمز؛ إفصاحات آرم لدى هيئة الأوراق المالية؛ تيكر. [2][4][5]*

*Chart: **إيرادات آرم تضاعفت في عامين، لكن ربحها التشغيلي يتأرجح من ربع إلى آخر** رسم بالأعمدة لإيرادات آرم الربعية وربحها التشغيلي من ربع مارس 2024 إلى ربع يونيو 2026.*

*بمليارات الدولارات. أرباع آرم المالية، وتوسم بالربع التقويمي المنتهي فيه كل منها. الإيرادات والربح التشغيلي وفق إفصاحات آرم لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات. المصدر: إفصاحات آرم لدى هيئة الأوراق المالية (4). [4]*

## ما يُسعَّر فعلياً هو ترخيص 2033

يمتد ترخيص المعمارية (Architecture License) الممنوح لكوالكوم حتى عام 2033، وجوهر النزاع الكامن وراء الدعوى يدور حول ما ستدفعه الشركة مقابل ما يأتي بعد هذا التاريخ. [1] وشهد كريستيانو آمون بأن زيادة الإتاوات التي تقترحها آرم عند الانتقال من الإصدار v9 إلى الإصدار v10 تمثل ارتفاعاً بنسبة 1,800%، وبأن سقفاً وُضع عام 2013 عند 1.88 دولار للرقاقة، وصيغ أصلاً لمعالجات بعدد أنوية لا يقل عن خمسة، ينطبق اليوم على تصميمات خوادم بعدد 288 نواة. [2][3]

قال محامي آرم أمام هيئة المحلفين إن كوالكوم «لم تتضرر أدنى ضرر»، وعزا ضياع قيمة الصفقة إلى تحول ميتا ذاتها نحو نظارات الذكاء الاصطناعي. [1][2] وما زال على القاضية أن تصدر حكمها في شأن حسن النية من محاكمة موازية نظرتها بنفسها دون هيئة محلفين، فيما [فتحت لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) تحقيقاً في التراخيص في مايو](https://www.msn.com/en-us/money/general/chip-royalty-war-heads-to-jury-qualcomm-seeks-1-5b-from-arm-as-ftc-watches/ar-AA2dW0L1). [1][2]

## النافذة تمتد حتى 4 نوفمبر

بلغت آرم هذه النافذة وهي تهبط: أغلق سهمها عند 275.29 دولاراً في 8 أكتوبر، [بتراجع نسبته 6.48% مع تلقي أسهم الرقائق ضربة من إعادة احتساب إيرادات أوبن إيه آي](https://www.tikr.com/blog/arm-holdings-stock-fell-6-in-a-day-as-an-openai-revenue-report-hit-chip-stocks-heres-where-openai-touches-arms-business)، وخسر نحو 3% إضافية يوم الجمعة في وقت صعد فيه مؤشر ناسداك، ليظل يتداول عند نحو 300 ضعف للأرباح. [5][7][8] كما تستقطب إيليان، الشركة الناشئة في تقنية «الشيبليت» (Chiplet) التي قُدّرت قيمتها بمليار دولار في يوليو، اهتماماً بالاستحواذ عليها؛ وكانت آرم أجرت في السابق محادثات استحواذ أولية معها واستثمرت 5 ملايين دولار، من دون أن تتقدم بعرض رسمي. [9] وتحل نتائج الربع الثاني من السنة المالية في 4 نوفمبر، عند توقعات وول ستريت بإيرادات تبلغ 1.38 مليار دولار. [7]

## ما قيمة كل حكم؟

إثبات الإخلال بالعقد مع إنفاذ الإعفاء من الإتاوات يشطب نحو 300 مليون دولار سنوياً من بند الإتاوات لدى آرم، مقابل ربح تشغيلي بلغ 908 ملايين دولار في السنة المالية الماضية؛ أما حكم هيئة المحلفين بعدم ثبوت الإخلال فيؤجل المعركة إلى تجديد الترخيص عام 2033. [2][3] ومن بين المسألتين، فإن البند هو ما ينبغي لحملة أسهم آرم مراقبته. [3] فالإخلال وحده يكسب كوالكوم مطالبة بالتعويضات؛ أما البند فيكسبها خمس سنوات بلا فاتورة إتاوات. وتنغلق نافذة بناء المراكز يوم الثلاثاء مع عودة هيئة المحلفين. [1]

## Takeaway

الحكم يصدر الثلاثاء، لكن سهم آرم يتحرك تبعاً لقرار القاضية نوريكا المعلق بشأن الإعفاء من الإتاوات لخمس سنوات بقيمة 1.5 مليار دولار؛ فهذا البند، لا هيئة المحلفين، هو الذي يقرر بقاء 300 مليون دولار سنوياً في بند الإتاوات لدى آرم.

## Sources

1. [WTVB (Reuters), "Qualcomm and Arm set for jury verdict in contract breach feud", 9 October 2026](https://wtvbam.com/2026/10/09/qualcomm-and-arm-set-for-jury-verdict-in-contract-breach-feud/)
2. [Tech Times, "Chip royalty war heads to jury: Qualcomm seeks $1.5B from Arm as FTC watches", 9 October 2026](https://www.msn.com/en-us/money/general/chip-royalty-war-heads-to-jury-qualcomm-seeks-1-5b-from-arm-as-ftc-watches/ar-AA2dW0L1)
3. [Yahoo Finance, "Qualcomm Waits on a Jury: Arm Has a $443 Million Customer on the Line", 10 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/qualcomm-waits-jury-arm-443-114215008.html)
4. [Arm, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 10 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001973239)
5. [TIKR, "Arm Holdings Stock Fell 6% in a Day as an OpenAI Revenue Report Hit Chip Stocks. Here's Where OpenAI Touches Arm's Business", 9 October 2026](https://www.tikr.com/blog/arm-holdings-stock-fell-6-in-a-day-as-an-openai-revenue-report-hit-chip-stocks-heres-where-openai-touches-arms-business)
6. [SiliconANGLE, "AI stocks crumble on report that OpenAI's annualized revenue is much lower than believed", 8 October 2026](https://siliconangle.com/2026/10/08/ai-stocks-crumble-on-report-that-openais-annualized-revenue-is-much-lower-than-previously-believed/)
7. [Benzinga, "Why Is Arm Stock Falling on Friday?", 9 October 2026](https://www.benzinga.com/trading-ideas/movers/26/10/62281260/why-is-arm-stock-falling-on-friday-2)
8. [TradingKey, "Arm Holdings PLC Stock (ARM) Moved Down by 3.06% on Oct 9: What Signal Does It Send?", 9 October 2026](https://www.tradingkey.com/news/market-movers/262208946-market-movers-arm-20261009)
9. [Crypto Briefing, "AI chiplet startup Eliyan draws takeover interest months after $1 billion valuation", 9 October 2026](https://cryptobriefing.com/eliyan-ai-chiplet-takeover-interest/)


---

«كوالكوم» ضد «آرم»: هيئة المحلفين تعود الثلاثاء.. وقرار إتاوات بقيمة 1.5 مليار دولار بيد القاضية — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/qualcomm-v-arm-the-jury-returns-tuesday-but-the-judge-holds-the-1-5-billion-royalty-call/ar