--- title: "RBC、モービルアイの目標株価を5ドルに引き下げ コンセンサスは11ドル――10月29日の決算を前に浮動株の20.6%が空売り" description: "モービルアイは10月29日に決算を発表する。浮動株の2割が空売りされ、創業者は退任へ。RBCの目標株価5ドルは、コンセンサス11ドルと正面から対立する。議論を決めるのはフォルクスワーゲンとの関係だ。だが、その映像が示唆する内容を確認した企業はまだない。" publisher: "The Inference" section: "Chips" published: 2026-10-22T18:09:48.653Z modified: 2026-10-22T18:09:48.653Z canonical: https://theinference.org/article/rbc-cuts-mobileye-to-5-against-an-11-consensus-before-its-october-29-report-with-20-6-of-the-float-short/ja language: ja keywords: "Mobileye, Analyst Calls, Short Interest, Autonomous Vehicles, Earnings, Volkswagen" --- # RBC、モービルアイの目標株価を5ドルに引き下げ コンセンサスは11ドル――10月29日の決算を前に浮動株の20.6%が空売り > モービルアイは10月29日に決算を発表する。浮動株の2割が空売りされ、創業者は退任へ。RBCの目標株価5ドルは、コンセンサス11ドルと正面から対立する。議論を決めるのはフォルクスワーゲンとの関係だ。だが、その映像が示唆する内容を確認した企業はまだない。 ## 訴因:名指しされたのはフォルクスワーゲン [10月18日に投稿された映像](https://old.reddit.com/r/SelfDrivingCars/comments/1x6w6q4/moia_vehicle_with_wayve_technology_spotted_in/)がとらえたのは、ドイツの高速道路A8のサービスエリアに停車するフォルクスワーゲン傘下の配車サービスMOIAのバンだ。自動運転キットには[Wayve](https://theinference.org/markets/companies/wayve)のロゴが付いている。自動運転ウォッチャーはこれを、フォルクスワーゲンがロボタクシー用ソフトを[モービルアイ](https://theinference.org/markets/companies/mobileye)からロンドンの新興企業へ切り替える動きと読んだ[1][2]。ただし、関係するどの企業も切り替えを認めていない。 ![2023年9月にミュンヘンで開かれたIAAサミットで展示された、フォルクスワーゲンID.バズの自動運転プロトタイプの後方写真。屋根と側面にセンサーポッドを搭載する](https://storage.googleapis.com/theinference-public/img/4ec63b3411dd0fcc.jpg) *2023年9月、ミュンヘンのIAAサミットに展示されたフォルクスワーゲンMOIAの自動運転版ID.バズのプロトタイプ。2026年10月18日に投稿された映像は、A8のサービスエリアにいたMOIAのバンをとらえた。自動運転キットにはWayveのロゴが付いていた。モービルアイからの乗り換えを認めた企業はない。 (Matti Blume via Wikimedia Commons)* その3日後、RBCキャピタルマーケッツは[インテル](https://theinference.org/markets/companies/intel)傘下で運転支援向けの半導体とソフトを手がけるイスラエル企業モービルアイの投資判断を「セクター・パフォーム(Sector Perform)」から「アンダーパフォーム(Underperform)」へ引き下げ、[目標株価を7ドルから5ドルへ](https://www.tradingview.com/news/seekingalpha:a3117c7ea094b:0-mobileye-downgraded-as-nvidia-qualcomm-processors-threaten-driver-assistance-biz/)切り下げた[3]。自動車メーカーは運転支援機能を、半導体大手[エヌビディア](https://theinference.org/markets/companies/nvidia)や[クアルコム](https://theinference.org/markets/companies/qualcomm)の中央コンピューターに統合しつつある。先進製品の受注獲得は「実現しなかった」。プレミアム路線を担うフォルクスワーゲンは「離れる可能性がある」。RBCはそう記した[3]。モービルアイ株は寄り付き前の時間外取引で4%安の7.04ドルに下落した[3]。 ## 証拠:浮動株の2割が空売り モービルアイは[10月29日の寄り付き前に7~9月期(第3四半期)決算を発表する](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/upcoming-mobileye-global-mbly-set-to-post-earnings-on-thursday-2026-10-22/)。コンセンサスは1株利益が0.1013ドル、売上高が4億7678万ドル[4]。[空売り残高は浮動株の20.6%](https://ortex.news/articles/192526/mobileye-bears-dig-in-before-q3-print)に達し、この1カ月で2割以上膨らんだ。買い戻しには6.5日を要する[5]。取締役のフランク・イェアリー氏とサフロードゥ・イェボア=アマンクワ氏は7月と8月、市場での買い付けでそれぞれ1株7.98ドル、8.46ドルを支払った。[The Inferenceが10月15日に報じた](https://theinference.org/article/mobileye-s-directors-bought-near-8-the-banks-now-say-7-50-or-less)通りだ。株価は22日(木)の寄り付きで7.02ドルと、52週安値を0.55ドル上回った[4]。インテルは発行済み株式の約77%を保有する[6]。 *Chart: **RBCの5ドルは株価7.02ドルを下回る唯一の目標株価** モービルアイのアナリスト目標株価を示す棒グラフ。RBC5ドル、UBS7.50ドル、ゴールドマン・サックスとみずほ8ドル、バークレイズとモルガン・スタンレー9ドル、シティとエバーコアISI11ドル、コンセンサス11.08ドル。株価7.02ドルの位置に基準線が引かれている。* *モービルアイのアナリスト12カ月目標株価(米ドル)。2026年10月21~22日時点で、10月22日の始値と比較したもの。出所:Seeking Alpha(TradingView経由)、MarketBeat、ORTEX [3][4][5]* ## 弁護:245億ドルの収益パイプライン 強気派は第2四半期(4~6月)から話を始める。調整後の1株利益は0.19ドルで市場予想を0.13ドル上回り、売上高は5億800万ドルだった。[通期の調整後営業利益見通しは1億8500万~2億3500万ドルから3億6500万~4億2500万ドルに引き上げられた](https://www.msn.com/en-us/autos/general/mobileye-slips-despite-strong-results-guidance-founder-steps-down/ar-AA28wHY3)[4][7]。これに、今後8年で245億ドルの収益パイプライン、ステランティスでのデザインウィン、98パーセンタイルにランクされる利益予想の改定、2027年から自社のロボタクシーフリートを米国で展開する計画が加わる[5][8]。[シティグループ](https://theinference.org/markets/companies/citigroup)は10月16日、「買い」評価と目標株価11ドルでカバレッジを開始した。アナリスト23人のコンセンサス11.08ドルは、約56%の上昇余地を示す[4][5]。 ## 検察:創業者はすでに去った 弱気派はこう反論する。ポルシェとアウディ向けスーパービジョン(SuperVision)の量産開始は2027年後半にずれ込み、投下資本収益率は大幅なマイナスであり、EyeQチップこそ、エヌビディアやクアルコムの中央コンピューターが置き換える対象だとする[3][5]。27年かけて会社を築き、2017年にはインテルへ153億ドルで売却した[アムノン・シャシュア](https://theinference.org/markets/people/amnon-shashua)氏は、[7月18日に取締役会へCEO退任の意向を伝えた](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/MBLY/pressreleases/3445131/mobileye-announces-ceo-succession-and-strategic-leadership-transition/)[6][7]。 決算発表を数日後に控えた時期、シャシュア氏は[2億ドルのシリーズAとともにdoubleAIを発表した](https://www.calcalistech.com/ctechnews/article/sk11xpc73ge)。調達は[ライトスピード](https://theinference.org/markets/companies/lightspeed)とベッセマーが共同で主導し、エヌビディアも出資する。評価額は10億ドルを超える[9]。エヌビディアはこの論争の双方にいる。RBCがモービルアイをコモディティー化させると論じるプロセッサーの側であり、創業者の次の会社を支える資金の側でもある。 *Chart: **売上高は8四半期、5億ドル前後で推移** 2024年7~9月期から2026年4~6月期までのモービルアイの四半期別売上高(100万ドル)の縦棒グラフ。売上高は4億3800万~5億5800万ドルの範囲で推移し、2026年7~9月期の予想4億7700万ドルのバーが追加されている。* *SEC提出書類に基づくモービルアイの四半期別売上高(100万ドル)。最後のバーは10月29日の決算発表を前にしたアナリスト・コンセンサスの4億7678万ドル。 [10][4]* ## 評決待ち:10月29日午前8時 映像だけでは、まだ何も決まらない。[ロサンゼルスでテスト走行を続けるMOIAのID.バズ](https://insideevs.com/news/798968/mobileye-robotaxi-us-launch-2027/)は、今もモービルアイのソフトウェアで走っている[8]。Wayveの方も、メルセデス・ベンツ、日産自動車、ステランティスとの量産契約を抱える[11]。決算説明会で注目すべき数字は、下期(7~12月)のスーパービジョンの出荷見通しだ。フォルクスワーゲンの意向について語れるのは、フォルクスワーゲンだけである。 ## Takeaway モービルアイの10月29日決算は、RBCの目標株価5ドルとコンセンサス11.08ドルの対立を軸に捉えられる。浮動株の2割が空売りで、創業者は退任する。勝負の行方を左右するのは、フォルクスワーゲンのロボタクシー用ソフトの選定だが、それはまだ確認されていない。 ## Sources 1. [Reddit, r/SelfDrivingCars, "MOIA vehicle with Wayve Technology spotted in Germany", 18 October 2026](https://old.reddit.com/r/SelfDrivingCars/comments/1x6w6q4/moia_vehicle_with_wayve_technology_spotted_in/) 2. [X, @gbrulte post on Volkswagen, Mobileye and Wayve, 21 October 2026](https://x.com/gbrulte/status/2111190200634216527) 3. [Seeking Alpha via TradingView, "Mobileye downgraded as Nvidia, Qualcomm processors threaten driver-assistance biz", 21 October 2026](https://www.tradingview.com/news/seekingalpha:a3117c7ea094b:0-mobileye-downgraded-as-nvidia-qualcomm-processors-threaten-driver-assistance-biz/) 4. [MarketBeat, "Mobileye Global (MBLY) Set to Post Earnings on Thursday", 22 October 2026](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/upcoming-mobileye-global-mbly-set-to-post-earnings-on-thursday-2026-10-22/) 5. [ORTEX News, "Mobileye Bears Dig In Before Q3 Print", 21 October 2026](https://ortex.news/articles/192526/mobileye-bears-dig-in-before-q3-print) 6. [TipRanks via The Globe and Mail, "Mobileye Announces CEO Succession and Strategic Leadership Transition", 24 July 2026](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/MBLY/pressreleases/3445131/mobileye-announces-ceo-succession-and-strategic-leadership-transition/) 7. [Seeking Alpha via MSN, "Mobileye slips despite strong results, guidance; founder steps down", 23 July 2026](https://www.msn.com/en-us/autos/general/mobileye-slips-despite-strong-results-guidance-founder-steps-down/ar-AA28wHY3) 8. [InsideEVs, "Mobileye, Supplier Of Robotaxi Tech, Is Launching Its Own Robotaxi Fleet In The U.S.", 17 June 2026](https://insideevs.com/news/798968/mobileye-robotaxi-us-launch-2027/) 9. [Calcalist Tech, "Shashua's doubleAI unveils AI models that optimize how software runs", 20 October 2026](https://www.calcalistech.com/ctechnews/article/sk11xpc73ge) 10. [Mobileye, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 22 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001910139) 11. [motor1.com via MSN, "Mercedes and Wayve are bringing a new AI driver to production cars in two years", 23 September 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/mercedes-and-wayve-are-bringing-a-new-ai-driver-to-production-cars-in-two-years/ar-AA2cShPM) --- RBC、モービルアイの目標株価を5ドルに引き下げ コンセンサスは11ドル――10月29日の決算を前に浮動株の20.6%が空売り — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/rbc-cuts-mobileye-to-5-against-an-11-consensus-before-its-october-29-report-with-20-6-of-the-float-short/ja