--- title: "Red Cat steckt zwei Drittel seiner 325,6 Millionen Dollar in Steyr Motors – und verbrennt 47 Millionen Dollar pro Quartal" description: "Der an der Nasdaq notierte Militärdrohnenhersteller hat vereinbart, für das Militärmotorengeschäft von Steyr Motors bis zu rund 204,8 Millionen Euro zu zahlen – etwa zwei Drittel seiner Barmittel von 325,6 Millionen Dollar –, obwohl er operativ 46,8 Millionen Dollar pro Quartal verbrennt. Die Steyr-Aktionäre bekommen eine Prämie in bar; die Red-Cat-Aktionäre bekommen das Integrations- und Finanzierungsrisiko. Datierte Fristen entscheiden nun, ob der Deal zustande kommt oder platzt." publisher: "The Inference" section: "Robotics & Defense" published: 2026-10-25T18:10:19.787Z modified: 2026-10-25T18:10:19.787Z canonical: https://theinference.org/article/red-cat-spends-two-thirds-of-its-325-6-million-cash-on-steyr-motors-while-burning-47-million-a-quarter/de language: de keywords: "Red Cat Holdings, Steyr Motors, Defense Drones, Mergers & Acquisitions, Insider Sales" --- # Red Cat steckt zwei Drittel seiner 325,6 Millionen Dollar in Steyr Motors – und verbrennt 47 Millionen Dollar pro Quartal > Der an der Nasdaq notierte Militärdrohnenhersteller hat vereinbart, für das Militärmotorengeschäft von Steyr Motors bis zu rund 204,8 Millionen Euro zu zahlen – etwa zwei Drittel seiner Barmittel von 325,6 Millionen Dollar –, obwohl er operativ 46,8 Millionen Dollar pro Quartal verbrennt. Die Steyr-Aktionäre bekommen eine Prämie in bar; die Red-Cat-Aktionäre bekommen das Integrations- und Finanzierungsrisiko. Datierte Fristen entscheiden nun, ob der Deal zustande kommt oder platzt. [Red Cat Holdings](https://theinference.org/markets/companies/red-cat-holdings), der an der Nasdaq notierte Militärdrohnenhersteller, hat am [21. Oktober eine bindende Vereinbarung](https://markets.ft.com/data/announce/detail?dockey=600-202610210758DGAP____CORPNEWS_corporate_2419468_en-1) über den Kauf von Steyr Motors, eines österreichischen Herstellers von Militärmotoren, geschlossen: ein Kaufangebot in bar von 39 Euro je Aktie für alle 5.251.261 Steyr-Aktien [1][6]. Das entspricht bis zu rund 204,8 Millionen Euro und damit etwa zwei Dritteln der 325,6 Millionen Dollar, die Red Cat am 30. Juni 2026 an Barmitteln hielt [1][2]. Ein Drohnenunternehmen kauft sich mit dem Großteil seiner Kriegskasse eine Motorenfabrik. ## Der Käufer ist nicht gerade ein Bild von Gesundheit Das Drohnengeschäft von Red Cat wächst und blutet zugleich. Im zweiten Quartal stieg der Umsatz um 30,5 Prozent auf 20,19 Millionen Dollar, nach 15,47 Millionen Dollar im ersten Quartal. Der Nettoverlust aber weitete sich von 26,55 auf 35,26 Millionen Dollar aus, und der [operative Cashburn erreichte im Quartal 46,8 Millionen Dollar](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000748268) [2]. Das Quartal verfehlte zudem die Erwartungen der Wall Street: Der Umsatz blieb unter dem Konsens von 22,58 Millionen Dollar, und der Verlust je Aktie von 0,26 Dollar fiel höher aus als die erwarteten 0,17 Dollar [7]. *Chart: **Red Cats Umsatz wächst – doch der Cashburn wächst schneller** Säulendiagramm zu Quartalsumsatz und operativem Cashflow von Red Cat von Q1 2025 bis Q2 2026; es zeigt wachsende Umsätze bei gleichzeitig steigendem Cashburn.* *Red Cats Umsatz und operativer Quartals-Cashflow in Millionen Dollar, laut SEC-Unterlagen via company_series. [3][8]* Der Scheck plus ein Quartal: Das Steyr-Angebot von bis zu 204,8 Millionen Euro steht einer Kasse von 325,6 Millionen Dollar gegenüber, die allein im zweiten Quartal operativ 46,8 Millionen Dollar verloren hat. Kaufpreis plus ein weiteres Quartal in dieser Höhe verbrauchen beinahe die gesamte Kasse [2]. Bringt die Marinesparte keine eigene Erlöslinie hervor, muss Red Cat Kapital aufnehmen – mit Verwässerung oder mit Schulden –, bevor das Drohnengeschäft sich selbst trägt. *Chart: **Kapitalaufnahmen haben die Barmittel verdoppelt – das Steyr-Angebot würde den Großteil verschlucken** Liniendiagramm zu Red Cats Barmitteln am Quartalsende von Q1 2025 bis Q2 2026.* *Red Cats Barmittel zum Quartalsende in Millionen Dollar, laut SEC-Unterlagen via company_series. Der Bestand vom 30. Juni 2026 ist die Kasse, auf die das Steyr-Angebot zurückgreift. [3][8]* ## Das Timing des Insider-Verkaufs Der Markt hat bereits abgestimmt: Die Aktie schloss am 23. Oktober bei 4,43 Dollar, nahe der Untergrenze der 52-Wochen-Spanne von 4,14 bis 18,78 Dollar [2]. Auch das Timing des Insider-Verkaufs ist aktenkundig: Red-Cat-Chef Jeff Thompson verkaufte am 15. Oktober 150.000 Aktien für 676.500 Dollar – vier Tage, bevor das Kaufangebot am 19. Oktober bekanntgegeben wurde, und sechs Tage vor der Unterzeichnung der verbindlichen Vereinbarung, wie [seine Form-4-Meldung](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/red-cat-holdings-insider-sold-213648070.html) belegt [4]. Der Verkauf lag vor dem öffentlichen Kaufangebot; was das Zeitfenster zu bedeuten hatte, dürfen Leser selbst abwägen. ## Bullen sagen, das Wachstum läuft dem Cashburn davon – die Hold-Einstufung sagt: noch nicht Needham bestätigte am 20. Oktober die Empfehlung „Kaufen“ mit einem Kursziel von 15,00 Dollar; das Haus argumentiert, die Umsätze wachsen schnell genug, um die Ausgaben einzuholen [2]. Steyrs Motoren treiben Red Cats Blue-Ops-Vorstoß bei unbemannten Wasserfahrzeugen an – also bei Roboterbooten für Marinen. Dort ist das Boot vom Typ Variant 7 in die Serienproduktion gegangen, hinzu kommt ein Leasingvertrag mit der US-Marine für Tests im Rahmen des Office of Naval Research – auch wenn Red Cat dafür keine eigene Erlöslinie ausweist [1][7]. [Die aggregierte Einstufung von TipRanks lautet „Hold“ mit einem Kursziel von 6,00 Dollar](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/RCAT/pressreleases/8423435/red-cat-advances-steyr-motors-acquisition-to-expand-defense-portfolio/), unter Verweis auf Verluste, Cashburn und ein rechtliches Damoklesschwert [1]. ![Red Cats unbemanntes Wasserfahrzeug Blue Ops Variant 7 bei hoher Fahrt auf offenem Wasser.](https://storage.googleapis.com/theinference-public/img/020d957bf68f5694.jpg) *Das unbemannte Wasserfahrzeug Variant 7 von Blue Ops – das Programm, für das die Militärmotoren von Steyr Motors vorgesehen sind. (Bild: Red Cat Holdings) (Courtesy of Red Cat Holdings)* ## Was den Deal entscheidet – und wann Jetzt stehen die Termine fest. Die [Angebotsunterlage](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/unternehmensnachrichten/red-cat-s-steyr-motors-offer-fully-funded-still-conditional/70364066) ist vor dem 15. November 2026 fällig. Die Annahmefrist endet am 18. Dezember 2026; die Schwelle liegt bei 50 Prozent plus einer Aktie, als Anker dient die fest zugesagte 15-Prozent-Beteiligung der B&C Holding [5][6]. Die behördlichen Freigaben für Auslandsinvestitionen in Österreich, Australien, Italien und Großbritannien werden bis zum 30. Juni 2027 erwartet [6]. Nach dem Vollzug droht den Minderheitsaktionären von Steyr womöglich der Squeeze-out, der Standort Steyr ist für drei Jahre geschützt – und die Aktionäre von Red Cat stehen vor der Finanzierungsfrage [6]. Das Geld kauft ab Tag eins Motoren; ob es auch einen Burggraben kauft, entscheiden die Auslieferungen, nicht das Kaufangebot [2][7]. ## Takeaway Red Cat hat vereinbart, für das Militärmotorengeschäft von Steyr Motors bis zu 204,8 Millionen Euro zu zahlen – rund zwei Drittel seiner Barmittel –, während das Unternehmen operativ 46,8 Millionen Dollar pro Quartal verbrennt; das Kaufangebot steht oder fällt mit datierten Fristen bis zum 18. Dezember 2026, die regulatorischen Freigaben werden bis zum 30. Juni 2027 erwartet. ## Sources 1. [The Globe and Mail (TipRanks), Red Cat Advances Steyr Motors Acquisition to Expand Defense Portfolio, 24 October 2026](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/RCAT/pressreleases/8423435/red-cat-advances-steyr-motors-acquisition-to-expand-defense-portfolio/) 2. [Ad Hoc News, Needham reiterates Buy rating for Red Cat Holdings stock, 24 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/needham-reiterates-buy-rating-for-red-cat-holdings-stock/70406296) 3. [Red Cat Holdings, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 25 October 2026 (via company_series)](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000748268) 4. [Yahoo Finance (MT Newswires), Red Cat Holdings Insider Sold Shares Worth $676,500, According to a Recent SEC Filing, 19 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/red-cat-holdings-insider-sold-213648070.html) 5. [Ad Hoc News (boerse-global.de), Red Cat's Steyr Motors Offer: Fully Funded, Still Conditional, 19 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/unternehmensnachrichten/red-cat-s-steyr-motors-offer-fully-funded-still-conditional/70364066) 6. [FT Markets (EQS Group), Steyr Motors AG: Business Combination Agreement signed with Red Cat Holdings and SMOT Acquisition GmbH, 21 October 2026](https://markets.ft.com/data/announce/detail?dockey=600-202610210758DGAP____CORPNEWS_corporate_2419468_en-1) 7. [24/7 Wall St., Red Cat Jumps 8% on Cash Offer for Steyr Motors, 19 October 2026](https://247wallst.com/investing/2026/10/19/red-cat-jumps-8-on-cash-offer-for-steyr-motors-aerovironment-and-kratos-edge-higher/) 8. [Red Cat Holdings, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 25 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000748268) --- Red Cat steckt zwei Drittel seiner 325,6 Millionen Dollar in Steyr Motors – und verbrennt 47 Millionen Dollar pro Quartal — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/red-cat-spends-two-thirds-of-its-325-6-million-cash-on-steyr-motors-while-burning-47-million-a-quarter/de