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title: "울프스피드 지분 37%의 주인은 르네사스… 정작 최신 공급계약 상대는 라이벌 인피니언"
description: "울프스피드의 파산으로 르네사스는 이 미국 탄화규소 웨이퍼 공급업체 지분 약 37%를 떠안게 됐다. 그런데 울프스피드의 최신 웨이퍼 계약은 자동차용 전력반도체 시장의 경쟁사인 인피니언에 힘을 실어준다. 르네사스는 10월 29일 울프스피드의 10월 두 건 거래 이후 첫 실적을 발표한다."
publisher: "The Inference"
section: "Silicon"
published: 2026-10-17T15:26:38.205Z
modified: 2026-10-17T15:26:38.205Z
canonical: https://theinference.org/article/renesas-owns-37-of-wolfspeed-wolfspeed-s-newest-deal-feeds-its-rival-infineon/ko
language: ko
keywords: "Wolfspeed, Renesas, Infineon, Semiconductors, Silicon Carbide, Power Chips"
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# 울프스피드 지분 37%의 주인은 르네사스… 정작 최신 공급계약 상대는 라이벌 인피니언

> 울프스피드의 파산으로 르네사스는 이 미국 탄화규소 웨이퍼 공급업체 지분 약 37%를 떠안게 됐다. 그런데 울프스피드의 최신 웨이퍼 계약은 자동차용 전력반도체 시장의 경쟁사인 인피니언에 힘을 실어준다. 르네사스는 10월 29일 울프스피드의 10월 두 건 거래 이후 첫 실적을 발표한다.

## 이해충돌이 내장된 이사회 의석

2026년 1월 30일 미국 외국인투자심의위원회(CFIUS)가 도쿄증시 상장 자동차·산업용 반도체업체인 르네사스에 대한 [울프스피드의 주식 발행을 승인했다](https://www.streetinsider.com/Business+Wire/Wolfspeed+Announces+CFIUS+Clearance+and+Completion+of+Equity+Issuance+to+Renesas+as+Part+of+Court-Approved+Restructuring/25919914.html). CFIUS는 미국 기업에 대한 외국 자본의 지분 취득을 심사하는 관문이다 [1]. [르네사스](https://theinference.org/markets/companies/renesas-electronics)는 1685만2372주를 받아 발행 뒤 총발행주식 4510만주의 약 37%를 보유하게 됐다. 전환사채와 재무 담당 부사장 아리스 볼리사이의 이사회 의석도 함께 확보했다 [1].

9개월 뒤 볼리사이가 이사로 재직하는 이 회사는 독일 전력반도체 업체 인피니언과 [지름 200mm 탄화규소 웨이퍼를 수년간 공급하는 계약을 체결했다](https://finance.yahoo.com/technology/articles/infineon-wolfspeed-expand-extend-long-120000618.html). 인피니언은 르네사스처럼 자동차 제조사에 전력반도체를 판다 [2][3]. 지름 200mm 웨이퍼는 이 규격이 대체하는 150mm 표준보다 커서 한 장에 더 많은 칩을 담을 수 있고 칩당 비용도 낮아진다 [13].

## 실패한 구제안이 낳은 지분

[울프스피드](https://theinference.org/markets/companies/wolfspeed)는 1991년 세계 최초로 상업용 탄화규소 웨이퍼를 출하한 노스캐롤라이나의 개척 기업이다. 이 회사는 채권단 및 르네사스와의 합의에 따라 46억달러의 부채를 지우기 위해 2025년 6월 30일 사전구성 챕터11(기업회생)을 신청했다 [4]. 같은 해 9월 절차를 마치고 나왔고, 재발행된 주식의 지배권은 채권자 그룹에 남았다 [4].

르네사스는 단 한 주도 산 적이 없다. 울프스피드에 예치했던 자금을 회계상 재분류하면서 환효과까지 반영해 2366억엔의 비용이 발생했다. 이 비용은 자동차 수요 부진과 맞물려 [르네사스를 2024년 2191억엔 순이익에서 2025년 518억엔 순손실로 끌어내리는 데 한몫했다](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/RNECF/pressreleases/60833/renesas-swings-to-loss-in-2025-on-automotive-weakness-and-wolfspeed-linked-charge/) [5]. 파산은 사실상 회수 불능이 된 대출금을 울프스피드 지분 가운데 공시된 최대 블록으로 바꿔놓았다 [1].

*Chart: **르네사스가 받은 주식, 울프스피드 기존 주주 최종 물량의 19배** 울프스피드 회생 절차에서 발행된 주식 물량 막대그래프: 르네사스 1685만주, 2순위 담보부사채(second-lien note) 전환 150만주, 기존 주주 최종 물량 87만주*

*법원 승인 회생계획에 따라 발행된 주식 물량(단위: 100만주). 르네사스가 대출금을 전환받은 물량, 앞서 이뤄진 2순위 담보부사채 전환분, 그리고 2026년 1월 30일 파산 신청 전 기존 주주에게 배정된 최종 2% 물량이다. 그래프는 계획상 공시된 발행 물량만 담았다. 총 4510만주의 발행 주식 가운데 나머지 약 2600만주는 채권자 그룹에 돌아갔다. 자료: 울프스피드 보도자료(2026년 1월 30일), 울프스피드 파산 기록. [1][4]*

## 이제 회생은 르네사스의 경쟁사를 거쳐 흐른다

울프스피드에는 여전히 물량이 필요하다. 매출은 2025년 9월 마감 분기 1억9680만달러에서 2026년 6월 마감 분기 1억4960만달러로 내려왔고, 순손실은 보고된 모든 기간에 이어졌다 [10].

10월 들어 지원책이 두 건 나왔다. 10월 7일 [미 국방부 전략자본국(Office of Strategic Capital)](https://theinference.org/article/wolfspeed-s-1-5-billion-pentagon-loan-is-a-letter-not-a-check)이 미국 내 탄화규소 생산 확대를 위해 [최대 15억달러 규모의 조건부 30년 만기 대출 약정을 제시했다](https://www.msn.com/en-us/news/other/wolfspeed-secures-15-billion-conditional-loan-commitment-from-us-defense-department/ar-AA2dM7Cv). 이 소식에 울프스피드 주가는 시간 외 거래에서 27% 뛰었다 [6]. 8일 뒤에는 인피니언과의 협정으로 20년째 이어져 온 공급 관계가 150mm에서 200mm 웨이퍼로 넘어갔다. 이 웨이퍼는 인피니언의 말레이시아 쿨림(Kulim) 팹에 투입된다 [2][9].

시장조사업체 욜그룹(Yole Group)은 탄화규소 전력소자 시장이 2024년 34억달러에서 2031년이면 111억달러로 3배 넘게 커질 것으로 전망한다 [2]. 그래도 시장은 반대표를 던졌다. 투자자들이 대출 조건과 워런트(warrant)에 따른 희석을 저울질하면서 울프스피드는 [10월 14일 16% 급락해 23.99달러에 마감했다](https://moneycheck.com/wolfspeed-wolf-shares-plunge-16-as-investors-digest-conditional-1-5b-defense-financing-terms/). 이후 10월 16일 금요일에는 반도체주가 일제히 빠지는 장세에서 추가로 10.4% 하락한 23.22달러로 장을 닫았다 [12][11].

*Chart: **울프스피드 분기 매출, 2025년 9월 마감 분기 대비 2026년 6월 마감 분기 24% 감소** 울프스피드의 분기 매출 추이를 그린 선형 차트(2024년 9월 마감 분기~2026년 6월 마감 분기). 매출은 1억9470만달러에서 1억4960만달러로 내려간다.*

*달력 연도 기준 2024년 9월 마감 분기부터 2026년 6월 마감 분기까지 분기 매출(단위: 100만달러). 2025년 6월 마감 분기는 파산 절차 기간 중 집계되지 않았다. 자료: 울프스피드의 미국 증권거래위원회(SEC) 제출 자료. [10]*

## 한 주주 안에 들어앉은 두 진영

울프스피드는 인피니언에게서 대금을 받는다. 대금이 들어올 때마다 르네사스가 대출금을 주식으로 전환해 확보한 지분의 밑받침이 되는 자본이 다시 쌓이고, 르네사스가 보유한 담보부 채권의 원리금도 갚아진다 [1]. 그런데 웨이퍼 한 장 한 장은 그대로 경쟁사의 공급 기반에 힘을 실어 준다. 인피니언은 기판 공급업체를 여러 곳 함께 두고 있다 [3][9].

숫자는 여전히 한쪽으로 기울어 있다. 르네사스가 보유한 주식 1685만2372주는 10월 16일 종가 23.22달러를 적용해도 약 3억9100만달러 값어치다. 이 지분을 만들어 낸 2366억엔의 손실 처리액과 비교하면 극히 일부에 불과하다 [1][5][11]. 그사이 르네사스는 자사 고속 스위칭 제품 판매에도 계속 박차를 가하고 있다. 10월 14일에는 AI 데이터센터와 로봇용 100V 질화갈륨(GaN) 트랜지스터 4종을 내놓았다 [8].

## 10월의 두 딜, 값 매기기는 10월 29일

르네사스는 [일본 시간으로 10월 29일 오전 9시 3분기 실적을 발표한다](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/renesas-plant-quartalszahlen-am-29-10-2026-fuer-renesas-aktie/70344664). 이달 체결된 미 국방부 대출과 인피니언 협정 이후 나오는 첫 실적 발표다 [7]. 2분기 매출은 4239억6000만엔, 순이익은 1511억5000만엔이었다. 주가는 10월 16일 3048엔으로 마감했다. 52주 최고치인 5284엔보다 42% 낮은 수준이며, PER(주가수익비율)은 16.5배다 [7].

결산서에서 울프스피드 관련 항목을 찾아보자. 지분에 대한 평가차익인지 평가차손인지, 인피니언 협정이 거론되는지가 핵심이다. 울프스피드의 분기 실적은 11월 4일에 나온다 [11].

## Takeaway

울프스피드에 걸었던 2366억엔짜리 베팅이 르네사스에 남긴 것은 한 공급업체의 지분 37%였다. 그 업체의 가장 큰 새 고객은 정작 르네사스의 라이벌 인피니언이다. 10월 29일 실적 발표에서 경영진이 이 이해충돌을 어떻게 평가할지가 관전 포인트다.

## Sources

1. [Business Wire via StreetInsider, Wolfspeed Announces CFIUS Clearance and Completion of Equity Issuance to Renesas as Part of Court-Approved Restructuring, 30 January 2026](https://www.streetinsider.com/Business+Wire/Wolfspeed+Announces+CFIUS+Clearance+and+Completion+of+Equity+Issuance+to+Renesas+as+Part+of+Court-Approved+Restructuring/25919914.html)
2. [Business Wire via Yahoo Finance, Infineon and Wolfspeed Expand and Extend Long-Term Silicon Carbide Wafer Supply Agreement to Include 200 mm, 15 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/infineon-wolfspeed-expand-extend-long-120000618.html)
3. [Semiconductor Today, Infineon and Wolfspeed expand and extend long-term SiC wafer supply agreement to 200mm, 16 October 2026](https://www.semiconductor-today.com/news_items/2026/oct/wolfspeed-infineon-161026.shtml)
4. [Wikipedia, Wolfspeed, company history including the 2025 Chapter 11 filing and exit, edited 10 October 2026](https://en.wikipedia.org/wiki/Wolfspeed)
5. [TipRanks via The Globe and Mail, Renesas Swings to Loss in 2025 on Automotive Weakness and Wolfspeed-Linked Charge, 5 February 2026](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/RNECF/pressreleases/60833/renesas-swings-to-loss-in-2025-on-automotive-weakness-and-wolfspeed-linked-charge/)
6. [Reuters via MSN, Wolfspeed secures $1.5 billion conditional loan commitment from US Defense Department, 7 October 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/wolfspeed-secures-15-billion-conditional-loan-commitment-from-us-defense-department/ar-AA2dM7Cv)
7. [ad-hoc-news.de, Renesas plant Quartalszahlen am 29.10.2026, with Q1 and Q2 2026 results and 16 October share data, 16 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/renesas-plant-quartalszahlen-am-29-10-2026-fuer-renesas-aktie/70344664)
8. [We Are The Frontier, Renesas Launched High-Density GaN Power Transistors, 14 October 2026](https://wearethefrontier.org/world/2026/10/14/renesas-launched-high-density-gan-transistors)
9. [DataCenterDynamics, Wolfspeed signs agreement with Infineon for supply of 200mm silicon carbide substrates, 16 October 2026](https://www.datacenterdynamics.com/en/news/wolfspeed-signs-agreement-with-infineon-for-supply-off-200mm-silicon-carbide-substrates/)
10. [Wolfspeed quarterly figures from its SEC filings, retrieved 17 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000895419)
11. [Yahoo Finance, Wolfspeed, Inc. (WOLF) quote page, close of 16 October 2026, retrieved 17 October 2026](https://finance.yahoo.com/quote/WOLF/)
12. [MoneyCheck, Wolfspeed (WOLF) Shares Plunge 16% as Investors Digest Conditional $1.5B Defense Financing Terms, 14 October 2026](https://moneycheck.com/wolfspeed-wolf-shares-plunge-16-as-investors-digest-conditional-1-5b-defense-financing-terms/)
13. [ETElectronics, Infineon signs 200mm SiC wafer supply deal with Wolfspeed, 17 October 2026](https://electronics.economictimes.indiatimes.com/news/semiconductors/infineon-signs-200mm-sic-wafer-supply-deal-with-wolfspeed/135009382)


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울프스피드 지분 37%의 주인은 르네사스… 정작 최신 공급계약 상대는 라이벌 인피니언 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/renesas-owns-37-of-wolfspeed-wolfspeed-s-newest-deal-feeds-its-rival-infineon/ko