---
title: "عقد ريوت بلاتفورمز في قطاع الذكاء الاصطناعي بقيمة 9.1 مليار دولار يرتهن بقرض جسر يستحق في 31 ديسمبر"
description: "وقّعت ريوت بلاتفورمز في أغسطس أكبر صفقة في تاريخها: عقد إيجار لمدة 20 عاماً في قطاع الذكاء الاصطناعي بقيمة نحو 9.1 مليار دولار في مجمع روكديل بولاية تكساس. غير أن تشييد المشروع يعتمد على قرض جسر بقيمة 573 مليون دولار يستحق في 31 ديسمبر، أي قبل أن يدرّ أي ميغاواط إيجاراً. وعلى الشركة أن تكشف في مكالمة النتائج المقررة في 4 نوفمبر عن التمويل الإحلالي (takeout financing)، أو أن توضح من سيسد الفجوة."
publisher: "The Inference"
section: "Data Center"
published: 2026-10-23T16:23:26.120Z
modified: 2026-10-23T16:23:26.120Z
canonical: https://theinference.org/article/riot-platforms-9-1-billion-ai-lease-rests-on-a-bridge-loan-expiring-december-31/ar
language: ar
keywords: "Riot Platforms, Data Center, AI Infrastructure, Bitcoin Mining, Debt Financing, Anthropic"
---

# عقد ريوت بلاتفورمز في قطاع الذكاء الاصطناعي بقيمة 9.1 مليار دولار يرتهن بقرض جسر يستحق في 31 ديسمبر

> وقّعت ريوت بلاتفورمز في أغسطس أكبر صفقة في تاريخها: عقد إيجار لمدة 20 عاماً في قطاع الذكاء الاصطناعي بقيمة نحو 9.1 مليار دولار في مجمع روكديل بولاية تكساس. غير أن تشييد المشروع يعتمد على قرض جسر بقيمة 573 مليون دولار يستحق في 31 ديسمبر، أي قبل أن يدرّ أي ميغاواط إيجاراً. وعلى الشركة أن تكشف في مكالمة النتائج المقررة في 4 نوفمبر عن التمويل الإحلالي (takeout financing)، أو أن توضح من سيسد الفجوة.

أثبتت [ريوت بلاتفورمز](https://theinference.org/markets/companies/riot-blockchain) (ناسداك: RIOT) قدرتها على الفوز بمستأجر من قطاع الذكاء الاصطناعي؛ أما تمويل البناء فهو الخطوة التي لم تكتمل بعد. ففي أغسطس وقّعت شركة تعدين البيتكوين أكبر عقد في تاريخها: [عقد إيجار لمدة 20 عاماً بقيمة نحو 9.1 مليار دولار](https://www.datacenterdynamics.com/en/news/riot-platforms-agrees-191mw-20-year-lease-agreement-with-anthropic-worth-91bn-report/) [1].

والمستأجر مختبر ذكاء اصطناعي متقدم أفادت بلومبرغ أنه [أنثروبيك](https://theinference.org/markets/companies/anthropic)، استأجر 191 ميغاواطاً في مجمع روكديل التابع للشركة في ولاية تكساس [1]. ويستهدف بدء الإيجار على المرحلة الأولى في ديسمبر 2027، وحتى ذلك الحين تعتمد أعمال تحويل الموقع على [قرض جسر بقيمة 573 مليون دولار](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/riot-platforms-573-million-bridge-130227491.html) من [مورغان ستانلي](https://theinference.org/markets/companies/morgan-stanley) يستحق في 31 ديسمبر [2].

لم يعد السوق يسعّر العقد، بل صار يسعّر التقويم. ففي 20 أكتوبر خفّضت بايبر ساندلر السعر المستهدف لسهم ريوت إلى 19 دولاراً [3]. وحجتها أن أسواق الائتمان بدأت إعادة تسعير الديون المرتبطة بمشاريع إنشاء مراكز البيانات، وأن [سندات كوروييف تدرّ حالياً عائداً يتجاوز 15%](https://stocktwits.com/news-articles/markets/equity/mara-riot-hut-glxy-see-price-cuts-amid-ai-trade-reversal-hotter-inflation-pricier-debt/cZxqwmFRBuv) [3]. لقد انتقل الأصل النادر في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من الأراضي المجهزة بالطاقة إلى رأس المال طويل الأجل، وتقف ريوت عند هذا المفصل تحديداً.

*Chart: **جميع الأسعار المستهدفة أعلى من سعر السهم، وتتراوح تقديرات البنوك بين 19 و35.50 دولاراً** رسم بياني عمودي يوضح الأسعار المستهدفة لسهم ريوت بلاتفورمز لدى المحللين في أكتوبر 2026: بايبر ساندلر 19 دولاراً، كانتور فيتزجيرالد 24 دولاراً، مورغان ستانلي 35.50 دولاراً، مع خط مرجعي يحدد سعر الإغلاق في 22 أكتوبر.*

*الأسعار المستهدفة بالدولار الأمريكي في أكتوبر 2026؛ الخط المرجعي هو إغلاق 22 أكتوبر. [3][4]*

## الأراضي المجهزة بالطاقة كسبت العقد، ورأس المال مطالب بإتمام البناء

تمكّنت شركة تعدين البيتكوين من الفوز بمختبر ذكاء اصطناعي متقدم، لأنها كانت تملك ما لا يستطيع بناة الذكاء الاصطناعي الحصول عليه بسرعة: أراضٍ مجهزة بالطاقة. وتقول الإدارة إن مواقعها في تكساس تقع خارج قائمة انتظار إركوت (ERCOT) لربط مراكز البيانات الجديدة، لأن قدرتها الكهربائية مرتبطة بعقود سارية بالفعل [2]. وخلال نحو ستة أشهر، وقّعت ريوت عقود إيرادات مراكز بيانات متعاقد عليها بقيمة 9.8 مليار دولار مع كل من [إيه إم دي](https://theinference.org/markets/companies/amd) ومختبر الذكاء الاصطناعي المتقدم [1]. أما هذه القفزة، من المنجم إلى عقد الإيجار، فقد اكتملت.

## التمويل مؤقت، والضامن مجهول

قفزة التمويل لم تكتمل بعد. فالتسهيل المقدم من مورغان ستانلي لا يمنح المقرضين حق الرجوع على الشركة الأم، ولا يغطي سوى المعدات ذات فترات التوريد الطويلة [5]. وقال المدير المالي [جايسون تشونغ](https://theinference.org/markets/people/jason-chung) إن ريوت «ستنفّذ التمويل الإحلالي لهذا التسهيل المؤقت خلال الأشهر المقبلة مع اكتمال الضمانة الاحتياطية ذات التصنيف الاستثماري»، فيما لم يُعلن عن أطراف هذه الضمانة الاحتياطية (backstop) ولا عن شروطها [2].

وكان من المتوقع إغلاق قرض بضمان عقد إيه إم دي بنهاية سبتمبر، لكن [لم يصدر أي إعلان عن إغلاقه حتى 8 أكتوبر](https://www.crowdfundinsider.com/2026/10/316831-riot-platforms-shares-fall-sharply-as-573-million-bridge-loan-nears-december-31-maturity/) [2]. ويُرتقب أن يبلغ الإنفاق الرأسمالي في العام المقبل نحو 2.4 مليار دولار؛ وإذا تأخر التمويل الإحلالي، فالبدائل هي تمديد القرض، أو بيع البيتكوين، أو إصدار أسهم جديدة [5][2].

## إلى أن يصل التمويل الإحلالي، يتحمل المساهمون الفجوة

الفجوة يتحملها المساهمون. خسرت ريوت 1.32 مليار دولار خلال الأشهر الاثني عشر الماضية [6]. وشكّلت الإيجارات المتكررة 4.9 مليون دولار فقط من إيرادات مراكز البيانات في الربع الثاني [6]. [ويستحوذ البائعون على المكشوف على 12.85 في المائة من أسهم الشركة](https://finance.yahoo.com/markets/crypto/articles/riot-riot-signed-9-1b-154651399.html) [6].

*Chart: **أعمق ثلاث خسائر ربعية خلال العامين الماضيين جاءت في الأرباع الثلاثة الأخيرة** رسم بياني عمودي يوضح صافي دخل ريوت بلاتفورمز الربعي من الربع الثالث 2024 إلى الربع الثاني 2026، مع خسائر في خمسة من أصل ثمانية أرباع، وأكبر ثلاث خسائر جاءت في الأرباع الثلاثة الأخيرة.*

*صافي الدخل أو الخسارة الربعية، بملايين الدولارات، من ملفات ريوت بلاتفورمز لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. [7]*

وخفّضت البنوك أسعارها المستهدفة هذا الشهر، وما زالت مختلفة حول قيمة ريوت؛ فذلك التفاوت هو سؤال التمويل وقد ظهر في صورة تقييم [3].

## تاريخان سيحسمان الجدل

تعلن ريوت [نتائجها للربع الثالث صباح 4 نوفمبر](https://www.riotplatforms.com/riot-announces-third-quarter-2026-earnings-conference-call/) [8]. ووثيقتان كفيلتان بحسم هذا الجدل: إتمام إغلاق قرض إيه إم دي، وتوقيع تمويل إحلالي لقرض الجسر قبل 31 ديسمبر [2]. وبدونهما يبقى عقد الإيجار مجرد وعد تموّله أسهم شركة تعدين بيتكوين تحقق خسائر. إن تحويل المناجم إلى مجمعات للذكاء الاصطناعي عمل حقيقي، وقيمته تعود إلى من يموّل هذه المباني ويُنجزها. وقّعت ريوت عقودها أسرع من أي شركة أخرى تقريباً، لكن الحلقة غير المكتملة هي رأس المال، وهي تواجه اختبارها العلني الأول في 4 نوفمبر [2].

## Takeaway

أثبتت ريوت قدرتها على الفوز بمستأجر من قطاع الذكاء الاصطناعي: عقد إيجار روكديل لمدة 20 عاماً بقيمة 9.1 مليار دولار موقّع بالفعل. السؤال المفتوح هو إتمام البناء، والقرض الجسري البالغ 573 مليون دولار الذي يقف خلفه يستحق في 31 ديسمبر. والاختبار هو مكالمة نتائج 4 نوفمبر، وإغلاق قرض بضمان عقد إيه إم دي (AMD).

## Sources

1. [Datacenter Dynamics, Riot Platforms agrees 191MW, 20-year lease agreement with Anthropic worth $9.1bn - report, 11 August 2026](https://www.datacenterdynamics.com/en/news/riot-platforms-agrees-191mw-20-year-lease-agreement-with-anthropic-worth-91bn-report/)
2. [Yahoo Finance, Riot Platforms' $573 Million Bridge Loan Comes Due December 31 as Shares Fall 8% in October's First Week, 8 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/riot-platforms-573-million-bridge-130227491.html)
3. [Stocktwits, MARA, RIOT, HUT, GLXY See Price Cuts From Piper Sandler Amid AI Trade Reversal, Hotter Inflation, Pricier Debt, October 2026](https://stocktwits.com/news-articles/markets/equity/mara-riot-hut-glxy-see-price-cuts-amid-ai-trade-reversal-hotter-inflation-pricier-debt/cZxqwmFRBuv)
4. [Traders Union, Riot Platforms price analysis: seller pressure threatens $12.59 support, 23 October 2026](https://tradersunion.com/news/stocks/show/3927137-riot-platforms-drops-3-82percent-to/)
5. [Crowdfund Insider, Riot Platforms Shares Fall Sharply As $573 Million Bridge Loan Nears December 31 Maturity, 9 October 2026](https://www.crowdfundinsider.com/2026/10/316831-riot-platforms-shares-fall-sharply-as-573-million-bridge-loan-nears-december-31-maturity/)
6. [Yahoo Finance (Insider Monkey), Riot (RIOT) Signed a $9.1B Lease, but Can It Fund the Build?, 19 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/crypto/articles/riot-riot-signed-9-1b-154651399.html)
7. [Riot Platforms quarterly figures from its SEC filings, retrieved 23 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001167419)
8. [Riot Platforms, Riot Announces Third Quarter 2026 Earnings Conference Call, 20 October 2026](https://www.riotplatforms.com/riot-announces-third-quarter-2026-earnings-conference-call/)


---

عقد ريوت بلاتفورمز في قطاع الذكاء الاصطناعي بقيمة 9.1 مليار دولار يرتهن بقرض جسر يستحق في 31 ديسمبر — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/riot-platforms-9-1-billion-ai-lease-rests-on-a-bridge-loan-expiring-december-31/ar