--- title: "ロビンフッド、リップルのステーブルコイン「RLUSD」流通で合意 暗号資産取引収入は半分以下に急減" description: "ロビンフッドは10月27日、リップルのステーブルコインを個人向けアプリ、機関向け決済、自社の企業トレジャリー(資金運用)の3層で導入することで合意した。その数時間後には、暗号資産取引収入の急減を発表する。「棚」の値段は明かされず、この取引がXRPに届くのは最後だ。" publisher: "The Inference" section: "Economy" published: 2026-10-28T17:21:14.561Z modified: 2026-10-28T17:21:14.561Z canonical: https://theinference.org/article/robinhood-agrees-to-distribute-ripple-s-rlusd-stablecoin-after-its-crypto-revenue-more-than-halved/ja language: ja keywords: "Stablecoins, Robinhood, Ripple, Crypto, Earnings" --- # ロビンフッド、リップルのステーブルコイン「RLUSD」流通で合意 暗号資産取引収入は半分以下に急減 > ロビンフッドは10月27日、リップルのステーブルコインを個人向けアプリ、機関向け決済、自社の企業トレジャリー(資金運用)の3層で導入することで合意した。その数時間後には、暗号資産取引収入の急減を発表する。「棚」の値段は明かされず、この取引がXRPに届くのは最後だ。 リップルは今週、米小売金融の「棚(売り場)」を買うことに奔走した。そのタイミングを見れば、なぜ棚が売りに出ていたのかが分かる。10月27日、[ロビンフッド](https://theinference.org/markets/companies/robinhood)はリップルの米ドル建てステーブルコイン「RLUSD」を、事業の3層で導入することで合意した。導入先は、約2900万人の入金済み顧客が利用する個人向けアプリ、XRPレジャー上の機関向け決済、そしてロビンフッド自身の企業トレジャリーだ[1][2]。同日夜、[四半期決算を発表](https://markets.businessinsider.com/news/stocks/robinhood-reports-third-quarter-2026-results-1036672890)すると、暗号資産取引収入は半分以下に急減し、株価は水曜日の寄り付き前に8.7%下落した[2][3]。 ## 銀行免許がRLUSDを「企業の現金」に変える 取引への足がかりは先にあった。10月26日(月)、米銀行監督当局の通貨監督庁(OCC)は、RLUSDの準備資産を保管するリップル・ナショナル・トラスト・バンクに最終承認を与えた。ロビンフッドが契約に署名したのはその翌日だった[4]。 さらに翌日、[ムーディーズ](https://theinference.org/markets/companies/moody-s)はRLUSDに[長期「A2」と短期では最上位の格付け](https://theinference.org/article/moody-s-rates-ripple-s-rlusd-a2-the-first-investment-grade-stablecoin-rating)を付与した。ムーディーズがステーブルコインに投資適格格付けを与えたのは初めてで、評価の根拠は、満期の短い米国債と現金からなる準備資産であり、その大半は[BNY](https://theinference.org/markets/companies/bny-mellon)が保管している[5][6]。格付けこそが分かれ目だ。企業の資金運用担当者は、無格付けのトークンに資金を置くことはできず、格付け付きのドルなら保有できる。ロビンフッドはいま、流動性管理と決済、グループ内の資金相殺(ネッティング)を「Ripple Treasury」に移行している[1]。 ## ロビンフッドの収益エンジン、暗号資産から軸足を移す 決算内容を見れば、ロビンフッドがなぜイエスと言ったのかが分かる。暗号資産取引収入は半分以下に落ち込んだ一方、イベント契約、オプション、株式はいずれも増収だった。[予測市場の収入はすでに暗号資産を上回って](https://theinference.org/article/robinhood-s-156-million-event-contract-quarter-rests-on-a-word-the-courts-keep-rewriting)おり、過去最高の14億2000万ドルの総収入も株価を救えなかった[2][3]。次の手数料収入源はステーブルコインの決済基盤だ。個人投資家の売買があるときだけでなく、24時間入り続ける収入である。[レジャー上の決済、「Ripple Prime」を通じた約20資産を対象にしたファイナンス、年内にもビットスタンプで始める無期限先物](https://financialit.net/news/infrastructure/ripple-and-robinhood-partner-power-next-generation-finance)がそれにあたる[1]。 *Chart: **ロビンフッド、予測市場と株式の収入が暗号資産を上回る** ロビンフッドの2026年7~9月期における商品別取引ベース収入の棒グラフ。オプション3億9900万ドル、イベント契約1億7300万ドル、株式1億2100万ドル、暗号資産1億2000万ドル。* *ロビンフッドの商品別取引ベース収入(2026年7~9月期、単位は100万ドル)。出所:ロビンフッドの2026年7~9月期決算。 [2]* ## 二大陣営、奪い合う希少資源は「棚」 ステーブルコイン市場は二つの陣営に分かれつつある。ただ、どちらの陣営でも希少な資産は技術ではなく販売網だ。金曜日には[コインベース](https://theinference.org/markets/companies/coinbase)が、[欧州の規則に適合しない14銘柄のステーブルコイン](https://finance.yahoo.com/markets/crypto/articles/coinbase-one-time-mica-stablecoin-222800042.html)を[サークル](https://theinference.org/markets/companies/circle)発行のUSDCに転換する。対象には[テザー](https://theinference.org/markets/companies/tether)のトークンが含まれる。規制を武器に棚を勝ち取った形だ[7]。一方のリップルは棚を丸ごと買い取る道で、同じ週にBNYのカストディとC2FOの貿易金融決済も加わった[4]。同社のモニカ・ロング社長はステーブルコインを「金融インフラの重要な一部」と評する[8]。ただし両社とも取引量や収入、経済性を開示していないため、今回の提携の価値は数字ではなく主張だ[6][9]。 ## 提携の恩恵がXRPに及ぶのは最後 XRPの保有者は、トークンに買いを入れて価格を押し上げる前に、契約の細目を読むべきだ。RLUSDでの決済にあたって同額のXRPを買う必要はなく、ステーブルコイン全体のうちXRPレジャー上に置かれているのは約38%にとどまる。残りはイーサリアム上にある[9][6]。誠実なシグナルはただ一つ、ロビンフッドの決済開始後に同レジャー上のRLUSD供給量が増えるかどうかだ。 ロビンフッドで暗号資産部門を率いるヨハン・ケルブラは、この提携を一言でまとめた。「ステーブルコインを前へ進めるのはユーティリティー(有用性)だ」[1]。同社はまさにその通りに、自らを配線し直したところだ。格付けを得たデジタルドルを日々の決済やトレジャリー業務につなぐ開発者こそが、ここで価値を生み出す側である。今週のところ、その仕事は帳簿のリップル側に載っている。 ## Takeaway 投資適格を得たばかりのリップルのRLUSDは、銀行免許が承認された翌日、ロビンフッドの暗号資産収入の失速発表の数時間前に、同社との3層にわたる取引をまとめた。取引の経済条件は非開示で、XRPへの恩恵はまだ証明されていない。 ## Sources 1. [Financial IT, "Ripple and Robinhood Partner to Power the Next Generation of Finance" (press release), 28 October 2026](https://financialit.net/news/infrastructure/ripple-and-robinhood-partner-power-next-generation-finance) 2. [Robinhood Markets press release via Markets Insider, "Robinhood Reports Third Quarter 2026 Results", 27 October 2026](https://markets.businessinsider.com/news/stocks/robinhood-reports-third-quarter-2026-results-1036672890) 3. [Yahoo Finance (CCN), "Robinhood Shares Fall 8.7% as Q3 Revenue Miss and Crypto Trading Decline Weigh on Outlook", 28 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/robinhood-shares-fall-8-7-115316709.html) 4. [Cointelegraph, "Ripple Unveils Robinhood, BNY and C2FO Deals at Swell 2026", 27 October 2026](https://cointelegraph.com/news/ripple-robinhood-expand-partnership-rlusd-retail-institutional-markets) 5. [Finbold, "Moody's assigns investment-grade ratings to Ripple's RLUSD", 28 October 2026](https://finbold.com/moodys-assigns-investment-grade-ratings-to-ripples-rlusd/) 6. [99Bitcoins via Yahoo Finance, "Ripple Brings RLUSD to Robinhood as Moody's Rates It A2: How Much of This XRP News Reaches XRP?", 28 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/crypto/articles/ripple-brings-rlusd-robinhood-moody-105556347.html) 7. [Unchained via Yahoo Finance, "Coinbase's One-Time MiCA Stablecoin Conversion Runs Friday for EEA Users", 27 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/crypto/articles/coinbase-one-time-mica-stablecoin-222800042.html) 8. [CNBC via MSN, "Ripple strikes deal with Robinhood to expand its RLUSD digital dollar", 27 October 2026](https://www.msn.com/en-us/money/markets/ripple-strikes-deal-with-robinhood-to-expand-its-rlusd-digital-dollar/ar-AA2gb0rh) 9. [CCN via Yahoo Finance, "Ripple Expands Robinhood Deal Across RLUSD, Prime Brokerage and Treasury Services", 28 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/crypto/articles/ripple-expands-robinhood-deal-across-144715718.html) --- ロビンフッド、リップルのステーブルコイン「RLUSD」流通で合意 暗号資産取引収入は半分以下に急減 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/robinhood-agrees-to-distribute-ripple-s-rlusd-stablecoin-after-its-crypto-revenue-more-than-halved/ja