--- title: "加密交易收入锐减逾半，Robinhood仍敲定瑞波RLUSD稳定币分销协议" description: "10月27日，Robinhood同意让瑞波的稳定币接入自家三层业务——零售App、机构结算和公司司库；数小时后，该公司披露加密交易收入断崖式下滑。货架的价码未披露，而这桩交易最后才轮到XRP受益。" publisher: "The Inference" section: "Economy" published: 2026-10-28T17:21:14.561Z modified: 2026-10-28T17:21:14.561Z canonical: https://theinference.org/article/robinhood-agrees-to-distribute-ripple-s-rlusd-stablecoin-after-its-crypto-revenue-more-than-halved/zh-CN language: zh-CN keywords: "Stablecoins, Robinhood, Ripple, Crypto, Earnings" --- # 加密交易收入锐减逾半，Robinhood仍敲定瑞波RLUSD稳定币分销协议 > 10月27日，Robinhood同意让瑞波的稳定币接入自家三层业务——零售App、机构结算和公司司库；数小时后，该公司披露加密交易收入断崖式下滑。货架的价码未披露，而这桩交易最后才轮到XRP受益。 本周，瑞波(Ripple)在美国零售金融业接连买下"货架"，而时点本身就说明这些货架为什么有得卖。10月27日，[Robinhood](https://theinference.org/markets/companies/robinhood)同意让瑞波的美元稳定币RLUSD接入公司三层业务：近2900万入金客户使用的零售App、XRP账本(XRP Ledger)上的机构结算，以及Robinhood自身的公司司库[1][2]。当晚，该公司[发布季报](https://markets.businessinsider.com/news/stocks/robinhood-reports-third-quarter-2026-results-1036672890)：加密交易收入缩水逾半，周三开盘前股价跌去8.7%[2][3]。 ## 一纸银行牌照，让RLUSD变成了企业现金 最先落地的，是铺路的那一步。10月26日(周一)，美国银行业监管机构——货币监理署(OCC)最终批准瑞波国家信托银行(Ripple National Trust Bank)设立，这家银行将持有RLUSD的准备金；次日，Robinhood便签下合约[4]。 再过一天，[穆迪](https://theinference.org/markets/companies/moody-s)[授予RLUSD A2评级，并给出最高档短期评级](https://theinference.org/article/moody-s-rates-ripple-s-rlusd-a2-the-first-investment-grade-stablecoin-rating)——这是穆迪首次给予稳定币投资级评级，依据是RLUSD的储备由短期美国国债和现金构成，大部分存放于[纽约梅隆银行(BNY)](https://theinference.org/markets/companies/bny-mellon)[5][6]。这张评级正是关键：企业司库不能把现金停放在没有评级的代币里，却可以持有拿到评级的美元。眼下，Robinhood正把流动性管理、支付和公司间净额结算迁往Ripple Treasury[1]。 ## Robinhood的收费引擎正转离加密货币 Robinhood的财报解释了它为什么点头。加密交易收入缩水逾半，事件合约、期权、股票业务却全线增长；[预测市场的收入如今已超过加密业务](https://theinference.org/article/robinhood-s-156-million-event-contract-quarter-rests-on-a-word-the-courts-keep-rewriting)，而创纪录的14.2亿美元总营收也没能救住股价[2][3]。稳定币通道是下一条收费业务线，而且全天候进账，不必等散户下单才有钱赚：[账本结算、通过Ripple Prime覆盖约20种资产的融资，以及今年晚些时候在Bitstamp上线的永续合约](https://financialit.net/news/infrastructure/ripple-and-robinhood-partner-power-next-generation-finance)[1]。 *Chart: **Robinhood：预测市场与股票收入双双超过加密货币** Robinhood 2026年第三季度按产品划分的交易类营收柱状图：期权3.99亿美元，事件合约1.73亿美元，股票1.21亿美元，加密货币1.20亿美元。* *Robinhood 2026年第三季度按产品划分的交易类营收，单位：百万美元。资料来源：Robinhood 2026年第三季度财报。 [2]* ## 两大阵营，争的是同一项稀缺资产："货架" 稳定币市场正在分化成两大阵营，而无论在哪一阵营，稀缺的都是分销渠道，不是技术。本周五，[Coinbase](https://theinference.org/markets/companies/coinbase)将把[14种不符合欧洲监管规则的稳定币](https://finance.yahoo.com/markets/crypto/articles/coinbase-one-time-mica-stablecoin-222800042.html)——[Tether](https://theinference.org/markets/companies/tether)的代币也在其中——转换为[Circle](https://theinference.org/markets/companies/circle)发行的USDC：这是靠监管赢来的"货架"[7]。瑞波则干脆直接买断"货架"，同一周还加上了纽约梅隆银行的托管和C2FO的贸易融资结算[4]。瑞波总裁莫妮卡·朗(Monica Long)称，稳定币是"金融基础设施的关键一环"[8]。但两家公司都未披露交易量、收入或经济条款，这笔交易的价值因此还只是一个说法，而非一个数字[6][9]。 ## 这笔交易，最后才轮到XRP XRP持有人在追高之前，应当先读懂细则。用RLUSD结算并不需要买入等量的XRP，而且这种稳定币本身也只有约38%部署在XRP账本上，其余都在以太坊[9][6]。真正的试金石，是看Robinhood的结算启动之后，XRP账本上的RLUSD供应量会不会攀升。 Robinhood加密业务负责人约翰·克尔布拉特(Johann Kerbrat)用一句话概括了这笔交易："推动稳定币前行的，是实用性"[1]。他的公司刚刚照此"接好了线"，而真正在这里创造价值的，是那些把获评级的数字美元接入日常结算和司库业务的建设者。这一周，这项工作记在了瑞波的账上。 ## Takeaway 刚获投资级评级的RLUSD，在银行牌照获批一天后、Robinhood加密收入不及预期揭晓数小时前，与后者达成覆盖三层的合作；交易对价未披露，XRP的回报尚无实证。 ## Sources 1. [Financial IT, "Ripple and Robinhood Partner to Power the Next Generation of Finance" (press release), 28 October 2026](https://financialit.net/news/infrastructure/ripple-and-robinhood-partner-power-next-generation-finance) 2. [Robinhood Markets press release via Markets Insider, "Robinhood Reports Third Quarter 2026 Results", 27 October 2026](https://markets.businessinsider.com/news/stocks/robinhood-reports-third-quarter-2026-results-1036672890) 3. [Yahoo Finance (CCN), "Robinhood Shares Fall 8.7% as Q3 Revenue Miss and Crypto Trading Decline Weigh on Outlook", 28 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/robinhood-shares-fall-8-7-115316709.html) 4. [Cointelegraph, "Ripple Unveils Robinhood, BNY and C2FO Deals at Swell 2026", 27 October 2026](https://cointelegraph.com/news/ripple-robinhood-expand-partnership-rlusd-retail-institutional-markets) 5. [Finbold, "Moody's assigns investment-grade ratings to Ripple's RLUSD", 28 October 2026](https://finbold.com/moodys-assigns-investment-grade-ratings-to-ripples-rlusd/) 6. [99Bitcoins via Yahoo Finance, "Ripple Brings RLUSD to Robinhood as Moody's Rates It A2: How Much of This XRP News Reaches XRP?", 28 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/crypto/articles/ripple-brings-rlusd-robinhood-moody-105556347.html) 7. [Unchained via Yahoo Finance, "Coinbase's One-Time MiCA Stablecoin Conversion Runs Friday for EEA Users", 27 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/crypto/articles/coinbase-one-time-mica-stablecoin-222800042.html) 8. [CNBC via MSN, "Ripple strikes deal with Robinhood to expand its RLUSD digital dollar", 27 October 2026](https://www.msn.com/en-us/money/markets/ripple-strikes-deal-with-robinhood-to-expand-its-rlusd-digital-dollar/ar-AA2gb0rh) 9. [CCN via Yahoo Finance, "Ripple Expands Robinhood Deal Across RLUSD, Prime Brokerage and Treasury Services", 28 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/crypto/articles/ripple-expands-robinhood-deal-across-144715718.html) --- 加密交易收入锐减逾半，Robinhood仍敲定瑞波RLUSD稳定币分销协议 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/robinhood-agrees-to-distribute-ripple-s-rlusd-stablecoin-after-its-crypto-revenue-more-than-halved/zh-CN