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title: "预测市场收入超过加密货币，罗宾汉须在10月16日前答复俄亥俄州"
description: "包括罗宾汉（Robinhood）在内的10家预测市场运营商，须在10月16日前确认俄亥俄州居民已无法再交易体育事件合约（event contract）。美国商品期货交易委员会（CFTC）在期限前6天给出的答案是：将事件合约归类为掉期（swap）。"
publisher: "The Inference"
section: "Policy"
published: 2026-10-11T19:16:50.480Z
modified: 2026-10-11T19:16:50.480Z
canonical: https://theinference.org/article/robinhood-has-until-october-16-to-answer-ohio-on-the-prediction-markets-that-out-earned-crypto/zh-CN
language: zh-CN
keywords: "Robinhood, Prediction Markets, Regulation, CFTC, Sports Betting"
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# 预测市场收入超过加密货币，罗宾汉须在10月16日前答复俄亥俄州

> 包括罗宾汉（Robinhood）在内的10家预测市场运营商，须在10月16日前确认俄亥俄州居民已无法再交易体育事件合约（event contract）。美国商品期货交易委员会（CFTC）在期限前6天给出的答案是：将事件合约归类为掉期（swap）。

## 周五前书面答复俄亥俄州

俄亥俄州州长与该州赌场监管机构向10家预测市场运营商发出[落款日期为10月2日的停止令函](https://www.covers.com/industry/ohio-regulator-sends-cease-and-desist-notices-to-10-prediction-market-companies-oct-5-2026)，[罗宾汉](https://theinference.org/markets/companies/robinhood)名列其中：停止向俄亥俄州居民提供体育事件合约，并在10月16日前以书面形式确认[1]。函件警告称将施加民事处罚，并处相当于所获金钱或财物价值的罚款；该州将这类产品定性为“无证经营博彩”（unlicensed bookmaking），属重罪[1]。俄亥俄州在这类问题上早有出手记录：今年4月，该州对Kalshi处以500万美元罚款[1]。在有关这些函件的报道中，未见罗宾汉作出公开回应。

## 密歇根州已铺好退出路径

这条路径，罗宾汉此前已经走过一次。根据[9月与密歇根州达成并经法院批准的协议](https://www.covers.com/industry/robinhood-halting-sports-prediction-markets-in-michigan-amid-lawsuit-sept-10-2026)，罗宾汉停止上架新的体育合约，并在10月9日前将客户剩余仓位全部平仓[2]。[Coinbase](https://theinference.org/markets/companies/coinbase)接受了同样条款，[于10月10日前关闭了密歇根州的体育仓位](https://www.playusa.com/news/coinbase-halts-sports-event-contracts-in-michigan/)[3]。在美国第六巡回上诉法院审理相关上诉期间，两份协议均保留了双方各自的法律论点[3]。

## CFTC重新解读法院适用的定义

10月9日，美国商品期货交易委员会（CFTC）[提出一项临时最终规则](https://www.briefs.co/news/cftc-proposes-treating-event-contracts-as-swaps/)（interim final rule），将体育、政治、文化和天气类事件合约归类为掉期，规则于《联邦公报》刊发当日生效，并设30天公众意见征询期[4]。此举针对的，正是[第六巡回上诉法院9月25日所适用的那一定义](https://theinference.org/article/robinhood-s-156-million-event-contract-quarter-rests-on-a-word-the-courts-keep-rewriting)。当天，该院裁定Kalshi的体育合约不属于掉期，州博彩法并未因《商品交易法》而失效[1][3]。今年4月，美国第三巡回上诉法院对这部法律作出了相反解读；伊利诺伊州一名联邦法官本月站在了Kalshi一边；新泽西州的调卷申请则正待美国最高法院处理[3][5]。在第九巡回上诉法院受理的同类诉讼中，罗宾汉本身就是具名当事方，该法院8月裁定州博彩法可以适用于Kalshi[3][6]。Better Markets的本杰明·希夫林（Benjamin Schiffrin）把对立一方的立场说得明明白白：“把它叫作事件合约，并不能神奇地把它变成金融衍生品”[4]。

## 收入是真金白银，体育占比却未披露

上季度，预测市场在罗宾汉平台上的收入超过了加密货币：[136亿份合约带来1.56亿美元收入，加密货币业务收入则为1亿美元](https://www.techtimes.com/articles/322137/20260729/prediction-markets-outpace-crypto-robinhood-hits-record-131b-revenue.htm)[6]。

*Chart: **预测市场收入超过加密货币的那个季度，罗宾汉营收创下13.1亿美元纪录** 折线图：罗宾汉2024年第三季度至2026年第二季度的季度总净营收，从6.4亿美元升至创纪录的13.1亿美元。*

*总净营收按公历季度计，单位为十亿美元，数据来自罗宾汉向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件。 [9]*

用户是冲着体育来的。[70%的美国预测市场交易者押注体育赛事](https://www.spglobal.com/market-intelligence/en/news-insights/research/2026/10/us-prediction-market-trades-are-predominantly-sports-based)，相比之下，押注经济或金融结果的占36%，押注政治的占33%[7]。在美国成年网民中，只有10%曾经使用过预测市场，另有44%从未听说过这类市场[7]。

*Chart: **体育才是主角：70%的预测市场用户押注体育赛事** 条形图：美国预测市场用户交易的各类别占比——体育70%、经济或金融36%、政治33%、新闻和娱乐26%、其他11%。*

*过去一年交易过各类别的美国预测市场用户占比；数据来自Kagan 2026年第三季度消费者调查。 [7]*

罗宾汉并未披露这1.56亿美元收入中体育类占多少，首席执行官弗拉德·特内夫[则表示，在其平台上，加密货币合约已反超体育合约](https://cryptobriefing.com/robinhood-crypto-prediction-markets-dominance/)[8]。如果俄亥俄州式的地理围栏（geofence）蔓延开来，代价将落到罗宾汉（HOOD）股东头上；如果“掉期”这一定性经得起法院检验，代价则由各州持牌的体育博彩公司承担。周五的书面答复是下一个节点，判决将出自辛辛那提，而且很可能还有华盛顿[3][5]。

## Takeaway

罗宾汉与其他9家运营商须在10月16日前书面告知俄亥俄州，该州居民已无法再交易体育事件合约；而CFTC拟议的掉期规则、3份巡回上诉法院判决，以及可能提交美国最高法院的申诉，将决定这项上季度在罗宾汉收入已超过加密货币的业务，究竟归州博彩法还是联邦衍生品法管辖。

## Sources

1. [Covers.com, Ohio Regulator Sends Cease-and-Desist Notices to 10 Prediction Market Companies, October 5, 2026](https://www.covers.com/industry/ohio-regulator-sends-cease-and-desist-notices-to-10-prediction-market-companies-oct-5-2026)
2. [Covers.com, Robinhood to Stop Offering Sports Markets in Michigan, September 10, 2026](https://www.covers.com/industry/robinhood-halting-sports-prediction-markets-in-michigan-amid-lawsuit-sept-10-2026)
3. [PlayUSA, Coinbase Halts Sports Event Contracts in Michigan as Appeals Loom, October 9, 2026](https://www.playusa.com/news/coinbase-halts-sports-event-contracts-in-michigan/)
4. [Market Briefs, CFTC Proposes Treating Event Contracts As Swaps, October 9, 2026](https://www.briefs.co/news/cftc-proposes-treating-event-contracts-as-swaps/)
5. [The Lines, Coinbase to Halt Sports Event Contracts in Michigan Tonight, October 9, 2026](https://www.thelines.com/prediction-markets/industry-news/coinbase-to-halt-sports-event-contracts-in-michigan-tonight/)
6. [TechTimes, Prediction Markets Outpace Crypto as Robinhood Hits Record $1.31B Revenue, July 29, 2026](https://www.techtimes.com/articles/322137/20260729/prediction-markets-outpace-crypto-robinhood-hits-record-131b-revenue.htm)
7. [S&P Global Market Intelligence, Kagan research: US prediction market trades are predominantly sports-based, October 2026](https://www.spglobal.com/market-intelligence/en/news-insights/research/2026/10/us-prediction-market-trades-are-predominantly-sports-based)
8. [Crypto Briefing, Robinhood CEO Vlad Tenev predicts crypto will dominate prediction markets, September 21, 2026](https://cryptobriefing.com/robinhood-crypto-prediction-markets-dominance/)
9. [Robinhood Markets, quarterly figures from its SEC filings, retrieved October 11, 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001783879)


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预测市场收入超过加密货币，罗宾汉须在10月16日前答复俄亥俄州 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/robinhood-has-until-october-16-to-answer-ohio-on-the-prediction-markets-that-out-earned-crypto/zh-CN