--- title: "RS Technologies弃车载摄像头押注AI晶圆:特别损失金额未定,三季报11月12日见分晓" description: "RS Technologies将解散从索尼接手的惠州工厂,放弃进军车载摄像头模组,并计提一笔金额尚未确定的特别损失;资源将转投AI芯片需求所依赖的抛光晶圆(prime wafer)业务。" publisher: "The Inference" section: "Silicon" published: 2026-10-20T23:39:39.998Z modified: 2026-10-20T23:39:39.998Z canonical: https://theinference.org/article/rs-technologies-abandons-car-cameras-for-ai-wafers-booking-an-unsized-loss-results-land-november-12/zh-CN language: zh-CN keywords: "Semiconductors, Silicon Wafers, Corporate Restructuring, Automotive, Japan" --- # RS Technologies弃车载摄像头押注AI晶圆:特别损失金额未定,三季报11月12日见分晓 > RS Technologies将解散从索尼接手的惠州工厂,放弃进军车载摄像头模组,并计提一笔金额尚未确定的特别损失;资源将转投AI芯片需求所依赖的抛光晶圆(prime wafer)业务。 [RS Technologies](https://theinference.org/markets/companies/rs-technologies)已经得出结论:进军中国车载摄像头业务,达不到公司要求的回报率;董事会表决之后,市场这几天一直在重新给这家公司定价[1]。这家公司在东京上市,主业是再生晶圆,同时也生产全新[抛光晶圆](https://theinference.org/article/globalwafers-raised-1-43-billion-for-a-shortage-its-own-accounts-do-not-show)。10月9日,公司董事会[决议解散RS精密器件(惠州)](https://www.marketscreener.com/news/rs-precision-devices-co-ltd-dissolves-and-discontinues-automotive-camera-module-business-ce785ddddf88f02c)(简称RSPDH)——这家工厂于2024年12月从[索尼](https://theinference.org/markets/companies/sony)手中接手——并叫停围绕该厂布局的车载摄像头模组业务[1]。 表决当天,公司股价收于6120日元,至10月20日收于5170日元,累计下挫约15%[3][4]。关闭这块业务是正确之举,但原因并非它在亏钱。 ## 仍在盈利的业务,照样被关掉 在一个RS自己都形容为持续萎缩的市场里,RSPDH一直在生产光拾取模块——读取光盘用的激光组件;这家工厂原本要成为中国汽车摄像头模组的生产基地[1]。 整个2025年,RS都在谈判,拟通过认购新股收购光学制造商Jiangxi Shinetech Precision Optical,谈判于7月24日终止;此后公司又评估过几个其他标的,均不符合投资标准[1]。经过约两年的评估,RS判断竞争比预想更激烈、价格差于测算,中期内无法实现公司想要的盈利水平[1]。 即将解散的这块业务仍在赚钱:该子公司[实现净销售额152亿日元](https://japanir.jp/en/company/company-3445/ir/3445-20261009-01_wp_corporate_restructuring/)[2],经常利润13亿日元,净利润8.5亿日元[2]。RS关掉的这门生意,利润仍建立在不断萎缩的光盘市场之上,而原本指望接棒的摄像头增长,如今也已放弃[1]。 *Chart: **遭解散的惠州子公司:销售额152亿日元、净利润8.5亿日元** 柱状图显示RSPDH财务数据:净销售额15200百万日元、经常利润1300百万日元、净利润850百万日元* *RSPDH解散前的业绩,单位:百万日元。资料来源:RS Technologies公司公告,经Japan IR发布。 [2]* ## 资本如今沿晶圆产业链流动 AI芯片由硅晶圆切割而来，而整个2026年，RS Technologies都在收购这条把需求变成收入的产业链上的更多环节 [4]。9月，公司[决定将GRITEK收为全资子公司](https://japanir.jp/en/company/company-3445/)。GRITEK在沪上市，是公司旗下的[抛光晶圆子公司](https://theinference.org/article/wafer-prices-are-set-to-jump-40-in-2027-and-sumco-s-president-isn-t-selling);同一决议还涵盖两家山东晶圆材料公司(Yuken)的大比例股权，整体计划于2027年完成 [4]。这笔交易以增发新股融资，老股东为扩张买单，靠的不是现金，而是股权稀释 [4]。 今年其他动作同样指向这一方向：7月取得[安徽晶隆半导体60%股权](https://www.marketscreener.com/news/rs-technologies-to-dissolve-indirect-china-unit-scrap-entry-to-automotive-camera-module-entry-ce785ddfde8efe22),3月又宣布在内蒙古新建抛光晶圆工厂 [3]。上半年经常利润同比增长26%,增速快于销售额 [4]。AI需求传导到RS的速度，取决于公司能供应多少晶圆；这几笔收购要解决的，正是产能问题。 ## 特别损失至今没有数字 股东手里握着一笔尚无金额的特别损失 [2]。该业务12月底停止运营，清算预计2027年5月完成；11月12日发布的第三季度财报，将首次提供量化这笔损失的机会 [2][3]。这轮下跌落在一只此前大涨的股票上：表决当天，该股年内涨幅仍有62% [3]。 跌幅之大表明，投资者计价的是白白流失的几年和金额未定的减记，而非转向本身：上半年晶圆业务盈利强劲，表决之后传出的消息也只有退出以及随之触发的损失 [4]。 这次转向是对的：每训练出一个模型、每建成一座数据中心，需求都会沿产业链向下传导，最终落到高纯度硅上，而RS如今在这条链上占据的环节更多。股东两头都要付钱——出场时是减记，进场时是增发的新股。AI需求能否消化新增产能，是眼下仍站得住的预测；退出已成事实，代价几何，11月12日见分晓。 ## Takeaway RS Technologies牺牲了仍在盈利的老牌光学工厂,承受了一轮股价抛售,把资本和股权摊薄的每一日元都集中投向驱动AI硬件的抛光晶圆。 ## Sources 1. [MarketScreener (MT Newswires), 'RS Precision Devices Co., Ltd. Dissolves And Discontinues Automotive Camera Module Business', 9 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/rs-precision-devices-co-ltd-dissolves-and-discontinues-automotive-camera-module-business-ce785ddddf88f02c) 2. [Japan IR, 'RS Technologies: Notice of Dissolution of RSPDH and Cancellation of Entry into In-Vehicle Camera Module Business' (summary of TDnet disclosure), 9 October 2026, updated 15 October 2026](https://japanir.jp/en/company/company-3445/ir/3445-20261009-01_wp_corporate_restructuring/) 3. [MarketScreener (MT Newswires), 'RS Technologies to Dissolve Indirect China Unit, Scrap Entry to Automotive Camera Module Entry', 9 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/rs-technologies-to-dissolve-indirect-china-unit-scrap-entry-to-automotive-camera-module-entry-ce785ddfde8efe22) 4. [Japan IR, RS Technologies (3445.T) company page with IR feed, updated 20 October 2026](https://japanir.jp/en/company/company-3445/) --- RS Technologies弃车载摄像头押注AI晶圆:特别损失金额未定,三季报11月12日见分晓 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/rs-technologies-abandons-car-cameras-for-ai-wafers-booking-an-unsized-loss-results-land-november-12/zh-CN