--- title: "Sam Kovacs vende Nvidia en corto a 211 dólares; un cierre semanal por debajo de los 200 es su línea roja para todo el mercado" description: "Sam Kovacs, del boletín de inversión Babylon Burns, vendió en corto Nvidia a unos 211 dólares al cierre del viernes, apostando a que los últimos líderes del trade de la IA son los próximos en caer. Su línea roja es un cierre semanal por debajo de los 200 dólares, y Alphabet, Microsoft y Amazon publican resultados esta semana." publisher: "The Inference" section: "Chips" published: 2026-10-26T02:36:46.811Z modified: 2026-10-26T02:36:46.811Z canonical: https://theinference.org/article/sam-kovacs-sold-nvidia-short-at-211-a-weekly-close-below-200-is-his-line-for-the-whole-market/es language: es keywords: "Nvidia, AI Trade, Semiconductors, Short Selling, Big Tech Earnings" --- # Sam Kovacs vende Nvidia en corto a 211 dólares; un cierre semanal por debajo de los 200 es su línea roja para todo el mercado > Sam Kovacs, del boletín de inversión Babylon Burns, vendió en corto Nvidia a unos 211 dólares al cierre del viernes, apostando a que los últimos líderes del trade de la IA son los próximos en caer. Su línea roja es un cierre semanal por debajo de los 200 dólares, y Alphabet, Microsoft y Amazon publican resultados esta semana. Sam Kovacs, que firma el boletín de inversión Babylon Burns, vendió en corto [Nvidia](https://theinference.org/markets/companies/nvidia) minutos antes del cierre del viernes 23 de octubre, a unos 211 dólares, y la operación no va en realidad de Nvidia. [1] Es una apuesta a que los últimos líderes del trade de la IA son los próximos en caer, y a que los índices que ellos sostienen caen con ellos. Su detonante acababa de saltar: un cierre semanal por debajo de 212 dólares rompió una cuña de techo (rising wedge), un patrón de repuntes cada vez más débiles dentro de otra más larga. [1] Espera que Nvidia cotice en 205 o 204 dólares en el plazo de una semana; la línea que importa es un cierre semanal por debajo de los 200, el primero de la compañía fuera de la cuña de largo plazo. [1] La posición corta es pequeña, "de convicción muy baja", en sus palabras, y con "bastantes probabilidades de que no funcione". [1] ## El despliegue de la IA cedió primero y los líderes aguantaron Lo que aporta es una secuencia, no una previsión, y ya acertó uno de estos giros en su día: [Broadcom](https://theinference.org/markets/companies/broadcom) se multiplicó por nueve en su cartera tras el lanzamiento de ChatGPT, y él vendió el último tramo cerca de los 350 dólares. [1] [Micron](https://theinference.org/markets/companies/micron), [AMD](https://theinference.org/markets/companies/amd), [Cisco](https://theinference.org/markets/companies/cisco) e [Intel](https://theinference.org/markets/companies/intel) cotizan también muy por debajo de sus máximos y, según sus cálculos, [Lam Research](https://theinference.org/markets/companies/lam-research) y [Applied Materials](https://theinference.org/markets/companies/applied-materials) han perdido cerca de la mitad de su valor. [1] La evolución del mes le da la razón: [los valores de semiconductores caen más de un 15% en octubre](https://www.cnbc.com/2026/10/23/next-week-brings-major-risks-for-the-stock-market-just-as-the-ai-trade-keeps-faltering.html). [4] Nvidia, [Amazon](https://theinference.org/markets/companies/amazon), [Apple](https://theinference.org/markets/companies/apple) y [Microsoft](https://theinference.org/markets/companies/microsoft) "no han hecho gran cosa", en sus palabras, así que ahora son ellas las que sostienen los índices; y solo Microsoft, [Alphabet](https://theinference.org/markets/companies/alphabet) y Amazon suponen ya [cerca del 15% del S&P 500](https://www.fool.com/investing/2026/10/25/microsoft-alphabet-and-amazon-make-up-about-15-of-the-s-and-p-500-all-3-report-earnings-within-2-days/). [1] [5] *Chart: **Los valores del despliegue de la IA ya cotizan muy por debajo de sus máximos** Pares de barras del máximo al cierre del 23 de octubre para cinco valores del despliegue de la IA: Micron cae de 1.255 a 877 dólares; Broadcom, de 495 a 320; AMD, de 658 a 516; Intel, de 142 a 86, y Cisco, de 130 a 106.* *Niveles de cierre en el máximo y el 23 de octubre de 2026, en dólares, tal como los citó Sam Kovacs en Babylon Burns; también sitúa a Lam Research y Applied Materials con caídas de cerca de la mitad. Nvidia cerró cerca de los 211 dólares: el líder que, según él, cae el último. [1]* Según sus cuentas, las siete mayores acciones han sumado casi tanta capitalización bursátil desde el mínimo de octubre de 2022 como los otros 493 componentes del índice juntos. [1] Cuando los líderes son el índice, el gráfico del líder es el gráfico del mercado; de ahí que llame a Nvidia el gráfico más importante de los mercados. [1] ## La guía de gasto de capital pone a prueba la tesis, no las líneas de tendencia [Meta](https://theinference.org/markets/companies/meta) mostró la semana pasada qué derriba a un líder: su primer flujo de caja libre negativo desde su salida a bolsa y un coste récord para asegurar su deuda. [4] El temor de cara a esta semana, según la estimación del analista de [Evercore](https://theinference.org/markets/companies/evercore) Mark Mahaney, es que los tres líderes eleven el gasto de capital hasta en 100.000 millones de dólares, después de que Alphabet se hundiera el trimestre pasado por una revisión al alza de su previsión de gasto. [4] [3] La afirmación de Kovacs de que el gasto de capital en IA quedará por debajo de las previsiones en los próximos dos o tres años es exactamente el eslabón que una cuña no puede zanjar. [1] Su señal industrial apunta en la misma dirección: [GE Aerospace](https://theinference.org/markets/companies/ge-aerospace) superó las previsiones de resultados y de guía y aun así cayó. [1] El telón de fondo aprieta a su favor. [El barril de Brent cerró el viernes cerca de los 117 dólares](https://financefeeds.com/brent-crude-oil-price-116-72-saturday-week-ahead-houthi-saudi-fed-28-october-bull-120-bear-108/), su nivel más alto desde abril, y la Fed, que la mayoría espera que mantenga los tipos el miércoles, tiene descontada una subida en diciembre por la inflación energética. [1] [6] [4] Microsoft y Alphabet publican resultados el miércoles 28 de octubre, y Amazon el jueves; ese informe trae además el desafío de los chips a medida para Nvidia que expusimos en [El Trainium de Amazon ya puede entrenar modelos de IA, no solo ejecutarlos](https://theinference.org/article/amazon-s-trainium-can-now-train-ai-models-not-just-run-them-testing-nvidia-before-amazon-s-october-29-report). [5] ## Qué dinero cambia de manos si Nvidia pierde los 200 dólares Si se produce ese cierre, esa es su línea para el conjunto del mercado: giro a la baja antes de que acabe el primer trimestre. [1] Ese salto es una proyección, y la precia con honestidad como de baja convicción. Quién paga está más claro: los compradores tardíos de los líderes y los inversores en índices, que según su lectura son hoy la mayor parte del dinero invertido, ahora que las cuentas pasivas concentran la mayoría de los activos. [1] Quién sale ganando: los cortos, y sus posiciones largas en energía, la mayor apuesta de su cartera. [1] Investor's Business Daily contabiliza [muchos valores ajenos a la IA que emiten señales de compra mientras el S&P 500 y el Nasdaq cotizan por debajo de niveles clave](https://finance.yahoo.com/m/cdb9c13b-db57-3551-acd0-7507e9d69b5a/dow-jones-futures-rise-with.html): un mercado con el peso concentrado en la parte que cae. [2] Lo que hay que vigilar esta semana está claro: el cierre semanal de Nvidia frente a los 200 dólares, y la guía de gasto de capital de Alphabet, Microsoft y Amazon. Si los líderes elevan el gasto y aun así sus acciones caen, la buena noticia también se vende en la parte alta del mercado, y su secuencia está en marcha. Eso reprecificaría quién financia el despliegue de la IA y a qué coste, no si merece la pena aprender a usar los modelos. ## Takeaway La posición corta de Kovacs es pequeña y él mismo la califica de baja convicción, pero su tesis es de las grandes: los últimos líderes del trade de la IA son los próximos en torcerse, y la guía de gasto de capital (capex) que publiquen esta semana Alphabet, Microsoft y Amazon es la prueba que una línea de tendencia no puede dirimir. ## Sources 1. [Babylon Burns (Substack), "Live with Sam Kovacs #3: I SHORTED NVDA", 25 October 2026](https://babylonburns.com/p/live-with-sam-kovacs-3-i-shorted) 2. [Investor's Business Daily via Yahoo Finance, "Dow Jones Futures Rise With Microsoft, Google, Amazon Ahead; Will Doom Or Bloom Control Market?", 25 October 2026](https://finance.yahoo.com/m/cdb9c13b-db57-3551-acd0-7507e9d69b5a/dow-jones-futures-rise-with.html) 3. [CNBC, "Earnings playbook: Alphabet, Microsoft, Amazon and more report this week. Here's what to expect", 25 October 2026](https://www.cnbc.com/2026/10/25/earnings-week-alphabet-microsoft-amazon.html) 4. [CNBC, "Next week brings major risks for the stock market, just as the AI trade keeps faltering", 23 October 2026](https://www.cnbc.com/2026/10/23/next-week-brings-major-risks-for-the-stock-market-just-as-the-ai-trade-keeps-faltering.html) 5. [The Motley Fool, "Microsoft, Alphabet, and Amazon Make Up About 15% of the S&P 500. All 3 Report Earnings Within 2 Days.", 25 October 2026](https://www.fool.com/investing/2026/10/25/microsoft-alphabet-and-amazon-make-up-about-15-of-the-s-and-p-500-all-3-report-earnings-within-2-days/) 6. [FinanceFeeds, "Brent Crude Oil Price Week Ahead: $116.72 Settle After Houthi Strikes on Saudi Arabia, WTI $103.27", 24 October 2026](https://financefeeds.com/brent-crude-oil-price-116-72-saturday-week-ahead-houthi-saudi-fed-28-october-bull-120-bear-108/) --- Sam Kovacs vende Nvidia en corto a 211 dólares; un cierre semanal por debajo de los 200 es su línea roja para todo el mercado — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/sam-kovacs-sold-nvidia-short-at-211-a-weekly-close-below-200-is-his-line-for-the-whole-market/es