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title: "सैम कोवैक्स ने 211 डॉलर पर एनवीडिया की शॉर्ट बिक्री की; 200 डॉलर से नीचे साप्ताहिक बंद पूरे बाजार के लिए उनकी लकीर"
description: "बेबीलॉन बर्न्स लेटर के सैम कोवैक्स ने शुक्रवार के कारोबार के आखिरी पलों में करीब 211 डॉलर पर एनवीडिया की शॉर्ट बिक्री की है। दांव यह है कि एआई ट्रेड के आखिरी अगुआ शेयर ही अगले गिरेंगे। उनकी लकीर 200 डॉलर से नीचे साप्ताहिक बंद है, और इसी हफ्ते अल्फ़ाबेट, माइक्रोसॉफ्ट और अमेज़न अपने नतीजे पेश करेंगी।"
publisher: "The Inference"
section: "Chips"
published: 2026-10-26T02:36:46.811Z
modified: 2026-10-26T02:36:46.811Z
canonical: https://theinference.org/article/sam-kovacs-sold-nvidia-short-at-211-a-weekly-close-below-200-is-his-line-for-the-whole-market/hi
language: hi
keywords: "Nvidia, AI Trade, Semiconductors, Short Selling, Big Tech Earnings"
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# सैम कोवैक्स ने 211 डॉलर पर एनवीडिया की शॉर्ट बिक्री की; 200 डॉलर से नीचे साप्ताहिक बंद पूरे बाजार के लिए उनकी लकीर

> बेबीलॉन बर्न्स लेटर के सैम कोवैक्स ने शुक्रवार के कारोबार के आखिरी पलों में करीब 211 डॉलर पर एनवीडिया की शॉर्ट बिक्री की है। दांव यह है कि एआई ट्रेड के आखिरी अगुआ शेयर ही अगले गिरेंगे। उनकी लकीर 200 डॉलर से नीचे साप्ताहिक बंद है, और इसी हफ्ते अल्फ़ाबेट, माइक्रोसॉफ्ट और अमेज़न अपने नतीजे पेश करेंगी।

बेबीलॉन बर्न्स नाम का इन्वेस्टिंग लेटर लिखने वाले सैम कोवैक्स ने शुक्रवार, 23 अक्टूबर को कारोबार बंद होने से कुछ ही मिनट पहले करीब 211 डॉलर के भाव पर [एनवीडिया](https://theinference.org/markets/companies/nvidia) में शॉर्ट बिक्री (short selling) की है — और यह सौदा दरअसल एनवीडिया के बारे में है ही नहीं। [1] यह शर्त है कि एआई ट्रेड के आखिरी अगुआ शेयर अगले गिरेंगे, और जिन सूचकांकों को ये टिकाए खड़े हैं, वे भी इनके साथ गिरेंगे।

उनका ट्रिगर अभी-अभी सक्रिय हुआ था: 212 डॉलर से नीचे साप्ताहिक बंद आते ही एक राइजिंग वेज (rising wedge) टूट गया — लगातार कमजोर होती रैलियों से बनने वाला यह पैटर्न खुद एक लंबे दायरे के वेज के अंदर था। [1] वे एक हफ्ते के भीतर 205 या 204 डॉलर का भाव देख रहे हैं; लेकिन अहम लकीर 200 डॉलर से नीचे साप्ताहिक बंद है — दीर्घकालिक वेज से बाहर एनवीडिया का पहला ऐसा बंद। [1] शॉर्ट पोजीशन छोटी है, उनके शब्दों में "बहुत कम भरोसे वाली", और "इसके न चलने की भी अच्छी-खासी संभावना" है। [1]

## पहले बिल्डआउट टूटा, अगुआ शेयर अभी टिके हैं

उनके पास सबूत के तौर पर कोई भविष्यवाणी नहीं, एक क्रम है, और ऐसे एक मोड़ को वे पहले भी सही पहचान चुके हैं: चैटजीपीटी (ChatGPT) के लॉन्च के बाद उनके पोर्टफोलियो में [ब्रॉडकॉम](https://theinference.org/markets/companies/broadcom) नौ गुना चढ़ी थी और आखिरी हिस्सा उन्होंने करीब 350 डॉलर पर बेच दिया। [1] [माइक्रोन](https://theinference.org/markets/companies/micron), [AMD](https://theinference.org/markets/companies/amd), [सिस्को](https://theinference.org/markets/companies/cisco) और [इंटेल](https://theinference.org/markets/companies/intel) भी अपने शिखर से काफी नीचे हैं, और उनके हिसाब से [लैम रिसर्च](https://theinference.org/markets/companies/lam-research) और [एप्लाइड मटेरियल्स](https://theinference.org/markets/companies/applied-materials) करीब 50 प्रतिशत नीचे आ चुके हैं। [1]

इस पूरे महीने के कारोबार के आंकड़े भी इसी बात की गवाही देते हैं: [अक्टूबर में सेमीकंडक्टर शेयरों में 15 प्रतिशत से ज्यादा की गिरावट](https://www.cnbc.com/2026/10/23/next-week-brings-major-risks-for-the-stock-market-just-as-the-ai-trade-keeps-faltering.html) आ चुकी है। [4] उनके शब्दों में एनवीडिया, [अमेज़न](https://theinference.org/markets/companies/amazon), [एपल](https://theinference.org/markets/companies/apple) और [माइक्रोसॉफ्ट](https://theinference.org/markets/companies/microsoft) ने अभी "कुछ खास नहीं किया" है, यानी अब सूचकांक इन्हीं के दम पर खड़े हैं — और अकेले माइक्रोसॉफ्ट, [अल्फ़ाबेट](https://theinference.org/markets/companies/alphabet) और अमेज़न मिलकर [S&P 500 का करीब 15 प्रतिशत हिस्सा](https://www.fool.com/investing/2026/10/25/microsoft-alphabet-and-amazon-make-up-about-15-of-the-s-and-p-500-all-3-report-earnings-within-2-days/) हैं। [1] [5]

*Chart: **एआई बिल्डआउट की कंपनियां पहले ही अपने शिखर से काफी नीचे** एआई बिल्डआउट की पांच कंपनियों के शिखर से 23 अक्टूबर के बंद भाव तक बनी बार-जोड़ियां: माइक्रोन 1,255 डॉलर से घटकर 877 डॉलर पर आई, ब्रॉडकॉम 495 से 320 डॉलर, AMD 658 से 516 डॉलर, इंटेल 142 से 86 डॉलर और सिस्को 130 से 106 डॉलर।*

*सैम कोवैक्स ने बेबीलॉन बर्न्स पर जिन आंकड़ों का हवाला दिया था, उनके मुताबिक डॉलर में शिखर और 23 अक्टूबर 2026 के बंद भाव; लैम रिसर्च और एप्लाइड मटेरियल्स को वे करीब 50 प्रतिशत नीचे बताते हैं। एनवीडिया करीब 211 डॉलर पर बंद हुई — वह अगुआ शेयर जो उनके मुताबिक सबसे आखिर में गिरेगा। [1]*

उनके हिसाब से अक्टूबर 2022 के निचले स्तर के बाद से सबसे बड़े सात शेयरों ने जितनी मार्केट कैप जोड़ी है, वह सूचकांक की बाकी 493 कंपनियों की मिलाकर जोड़ी गई मार्केट कैप के लगभग बराबर है। [1] जब अगुआ शेयर ही सूचकांक बन जाएं, तो अगुआ का चार्ट ही बाजार का चार्ट होता है — इसीलिए वे एनवीडिया को बाजारों का सबसे अहम चार्ट कहते हैं। [1]

## दावे की परीक्षा कैपेक्स गाइडेंस से होगी, ट्रेंडलाइनों से नहीं

पिछले हफ्ते [मेटा](https://theinference.org/markets/companies/meta) ने दिखा दिया कि कोई अगुआ शेयर किस चीज़ से गिरता है: लिस्टिंग के बाद पहली बार नकारात्मक फ्री कैश फ्लो (free cash flow) और अपने कर्ज का बीमा कराने की अब तक की सबसे ऊंची लागत। [4] [एवरकोर](https://theinference.org/markets/companies/evercore) के एनालिस्ट मार्क महाने के अनुमान के मुताबिक इस हफ्ते को लेकर जो डर है, वह यह है कि तीनों अगुआ शेयर अपना पूंजीगत खर्च 100 अरब डॉलर तक बढ़ा सकते हैं — पिछली तिमाही में खर्च के पूर्वानुमान बढ़ने पर अल्फ़ाबेट गिर चुकी है। [4] [3]

कोवैक्स का दावा यह है कि अगले दो-तीन साल में एआई पर पूंजीगत खर्च अनुमानों से कम रहेगा — और यही वह कड़ी है जिसे कोई वेज पैटर्न सुलझा नहीं सकता। [1] औद्योगिक संकेत भी उनके पक्ष में है: [जीई एरोस्पेस (GE Aerospace)](https://theinference.org/markets/companies/ge-aerospace) ने कमाई और गाइडेंस दोनों के अनुमानों से बेहतर नतीजे दिए, फिर भी गिर गई। [1]

पृष्ठभूमि उनके लिए जकड़न का काम कर रही है। [शुक्रवार को ब्रेंट कच्चा तेल प्रति बैरल करीब 117 डॉलर पर बंद हुआ](https://financefeeds.com/brent-crude-oil-price-116-72-saturday-week-ahead-houthi-saudi-fed-28-october-bull-120-bear-108/), यानी अप्रैल के बाद अपने सबसे ऊंचे स्तर पर। फेड के बुधवार को ब्याज दरें वहीं रखने की व्यापक अपेक्षा है, लेकिन ऊर्जा महंगाई की वजह से दिसंबर में दर बढ़ाने का अनुमान बाजार कीमतों में पहले ही शामिल हो चुका है। [1] [6] [4] माइक्रोसॉफ्ट और अल्फ़ाबेट बुधवार, 28 अक्टूबर को नतीजे देंगी और अमेज़न गुरुवार को। अमेज़न की इसी रिपोर्ट में एनवीडिया के सामने कस्टम चिप की वह चुनौती भी शामिल है, जिसे हमने [अमेज़न का ट्रेनियम अब एआई मॉडल सिर्फ़ चलाने के लिए नहीं, ट्रेन भी कर सकता है](https://theinference.org/article/amazon-s-trainium-can-now-train-ai-models-not-just-run-them-testing-nvidia-before-amazon-s-october-29-report) में बताया था। [5]

## एनवीडिया 200 डॉलर के नीचे चला गया, तो किसका पैसा हिलेगा

अगर वैसा साप्ताहिक बंद होता है, तो यही उनका पैमाना है कि पहली तिमाही खत्म होने तक पूरा बाजार नीचे मुड़ जाएगा। [1] यह छलांग अनुमान भर है, जिसकी कीमत उन्होंने ईमानदारी से कम भरोसे वाली शर्त के तौर पर ही लगाई है। कीमत कौन चुकाएगा, यह ज्यादा साफ है: अगुआ शेयरों के देर से आए खरीदार और सूचकांक धारक — उनकी नज़र में इसी में अब ज्यादातर लगा हुआ पैसा है, क्योंकि संपत्तियों का आधे से ज्यादा हिस्सा पैसिव (passive) खातों के पास है। [1] फायदा किसे होगा: शॉर्ट पोजीशन रखने वालों को और ऊर्जा क्षेत्र में उनकी लॉन्ग पोजीशन को — जो उनके पोर्टफोलियो की सबसे बड़ी शर्त है। [1]

इन्वेस्टर्स बिज़नेस डेली (Investor's Business Daily) की गिनती में [कई गैर-एआई शेयर खरीद के संकेत दे रहे हैं, जबकि S&P 500 और नैसडैक अहम स्तरों के नीचे बैठे हैं](https://finance.yahoo.com/m/cdb9c13b-db57-3551-acd0-7507e9d69b5a/dow-jones-futures-rise-with.html) — यानी ऐसा बाजार, जिसका वजन उसी हिस्से की तरफ झुका है जो गिर रहा है। [2]

इस हफ्ते किन बातों पर नज़र रखनी है, यह साफ है: एनवीडिया का साप्ताहिक बंद 200 डॉलर के मुकाबले कहां होता है, और अल्फ़ाबेट, माइक्रोसॉफ्ट और अमेज़न की पूंजीगत खर्च (कैपेक्स) संबंधी गाइडेंस क्या कहती है। अगर अगुआ शेयर खर्च बढ़ाते हैं और उनके शेयर फिर भी गिरते हैं, तो इसका मतलब है कि बाजार के शिखर पर भी अच्छी खबर बेची जा रही है और उनका बताया सिलसिला चल रहा है। ऐसा हुआ तो दोबारा कीमत लगेगी इस सवाल पर कि एआई बिल्डआउट को पैसा कौन देता है और किस कीमत पर — यह सवाल नहीं कि वे मॉडल सीखने के लायक हैं या नहीं।

## Takeaway

कोवैक्स की यह शॉर्ट पोजीशन छोटी है और खुद उनके शब्दों में कम भरोसे वाली है, लेकिन इसका दावा बड़ा है: एआई ट्रेड के आखिरी अगुआ शेयरों की अब बारी है, और इस हफ्ते अल्फ़ाबेट, माइक्रोसॉफ्ट और अमेज़न की पूंजीगत खर्च (कैपेक्स) संबंधी गाइडेंस ही वह असली परीक्षा है, जिसका फैसला कोई ट्रेंडलाइन नहीं कर सकती।

## Sources

1. [Babylon Burns (Substack), "Live with Sam Kovacs #3: I SHORTED NVDA", 25 October 2026](https://babylonburns.com/p/live-with-sam-kovacs-3-i-shorted)
2. [Investor's Business Daily via Yahoo Finance, "Dow Jones Futures Rise With Microsoft, Google, Amazon Ahead; Will Doom Or Bloom Control Market?", 25 October 2026](https://finance.yahoo.com/m/cdb9c13b-db57-3551-acd0-7507e9d69b5a/dow-jones-futures-rise-with.html)
3. [CNBC, "Earnings playbook: Alphabet, Microsoft, Amazon and more report this week. Here's what to expect", 25 October 2026](https://www.cnbc.com/2026/10/25/earnings-week-alphabet-microsoft-amazon.html)
4. [CNBC, "Next week brings major risks for the stock market, just as the AI trade keeps faltering", 23 October 2026](https://www.cnbc.com/2026/10/23/next-week-brings-major-risks-for-the-stock-market-just-as-the-ai-trade-keeps-faltering.html)
5. [The Motley Fool, "Microsoft, Alphabet, and Amazon Make Up About 15% of the S&P 500. All 3 Report Earnings Within 2 Days.", 25 October 2026](https://www.fool.com/investing/2026/10/25/microsoft-alphabet-and-amazon-make-up-about-15-of-the-s-and-p-500-all-3-report-earnings-within-2-days/)
6. [FinanceFeeds, "Brent Crude Oil Price Week Ahead: $116.72 Settle After Houthi Strikes on Saudi Arabia, WTI $103.27", 24 October 2026](https://financefeeds.com/brent-crude-oil-price-116-72-saturday-week-ahead-houthi-saudi-fed-28-october-bull-120-bear-108/)


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सैम कोवैक्स ने 211 डॉलर पर एनवीडिया की शॉर्ट बिक्री की; 200 डॉलर से नीचे साप्ताहिक बंद पूरे बाजार के लिए उनकी लकीर — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/sam-kovacs-sold-nvidia-short-at-211-a-weekly-close-below-200-is-his-line-for-the-whole-market/hi