---
title: "Сэм Ковач продал Nvidia в короткую по $211: закрытие недели ниже $200 — его сигнал для всего рынка"
description: "Сэм Ковач, автор инвестиционного бюллетеня Babylon Burns, в пятницу, к закрытию торгов, продал в короткую акции Nvidia по цене около $211 — в расчете на то, что следующими упадут последние лидеры ИИ-темы. Его ключевая отметка — закрытие недели ниже $200; отчеты на этой неделе публикуют Alphabet, Microsoft и Amazon."
publisher: "The Inference"
section: "Chips"
published: 2026-10-26T02:36:46.811Z
modified: 2026-10-26T02:36:46.811Z
canonical: https://theinference.org/article/sam-kovacs-sold-nvidia-short-at-211-a-weekly-close-below-200-is-his-line-for-the-whole-market/ru
language: ru
keywords: "Nvidia, AI Trade, Semiconductors, Short Selling, Big Tech Earnings"
---

# Сэм Ковач продал Nvidia в короткую по $211: закрытие недели ниже $200 — его сигнал для всего рынка

> Сэм Ковач, автор инвестиционного бюллетеня Babylon Burns, в пятницу, к закрытию торгов, продал в короткую акции Nvidia по цене около $211 — в расчете на то, что следующими упадут последние лидеры ИИ-темы. Его ключевая отметка — закрытие недели ниже $200; отчеты на этой неделе публикуют Alphabet, Microsoft и Amazon.

Сэм Ковач, автор инвестиционного бюллетеня Babylon Burns, за несколько минут до закрытия торгов в пятницу, 23 октября, продал в короткую [акции Nvidia](https://theinference.org/markets/companies/nvidia) по цене около $211 — и сама эта сделка, по сути, не про Nvidia. [1] Это ставка на то, что следующими упадут последние лидеры ИИ-темы, а вместе с ними и индексы, которые они держат на себе.

Сигнал только что сработал: закрытие недели ниже $212 пробило восходящий клин — фигуру, в которой каждый новый подъем слабее предыдущего, — внутри более протяженного клина. [1] В течение недели он ждет падения к $205 или $204; важнейшая отметка — закрытие недели ниже $200, первое для Nvidia за пределами долгосрочного клина. [1] Позиция небольшая: по словам самого Ковача, уверенность в ней «очень низкая», и «есть неплохой шанс, что она не сработает». [1]

## Первыми сломались строители ИИ-инфраструктуры — лидеры держались

Его аргумент — последовательность событий, а не прогноз, и один такой разворот он уже успешно предсказал: [Broadcom](https://theinference.org/markets/companies/broadcom) после выхода ChatGPT, пока была в его портфеле, выросла в девять раз, и последнюю часть позиции он продал в районе $350. [1] [Micron](https://theinference.org/markets/companies/micron), [AMD](https://theinference.org/markets/companies/amd), [Cisco](https://theinference.org/markets/companies/cisco) и [Intel](https://theinference.org/markets/companies/intel) тоже заметно ниже своих пиков, а [Lam Research](https://theinference.org/markets/companies/lam-research) и [Applied Materials](https://theinference.org/markets/companies/applied-materials), по его подсчетам, подешевели примерно вдвое. [1]

Динамика месяца говорит о том же: [акции полупроводниковых компаний в октябре подешевели более чем на 15%](https://www.cnbc.com/2026/10/23/next-week-brings-major-risks-for-the-stock-market-just-as-the-ai-trade-keeps-faltering.html). [4] Nvidia, [Amazon](https://theinference.org/markets/companies/amazon), [Apple](https://theinference.org/markets/companies/apple) и [Microsoft](https://theinference.org/markets/companies/microsoft), по его словам, «особо не двигались», поэтому сейчас именно они держат на себе индексы, а на одних Microsoft, [Alphabet](https://theinference.org/markets/companies/alphabet) и Amazon приходится [около 15% индекса S&P 500](https://www.fool.com/investing/2026/10/25/microsoft-alphabet-and-amazon-make-up-about-15-of-the-s-and-p-500-all-3-report-earnings-within-2-days/). [1] [5]

*Chart: **Акции строителей ИИ-инфраструктуры уже сильно ниже своих пиков** Парные столбцы от пика до закрытия 23 октября по пяти компаниям, связанным со строительством ИИ-инфраструктуры: Micron падает с $1255 до $877, Broadcom — с $495 до $320, AMD — с $658 до $516, Intel — с $142 до $86, Cisco — с $130 до $106.*

*Уровни закрытия на пике и 23 октября 2026 года, в долларах, по данным, которые Сэм Ковач привел в Babylon Burns; там же он отмечает, что Lam Research и Applied Materials подешевели примерно вдвое. Nvidia закрылась около $211 — это лидер, который, по его словам, падает последним. [1]*

По его подсчетам, с октябрьского минимума 2022 года семь крупнейших акций нарастили почти столько же рыночной капитализации, сколько остальные 493 компании индекса вместе взятые. [1] Когда лидеры и есть индекс, график лидера — это график всего рынка, и именно поэтому Nvidia он называет самым важным графиком на рынке. [1]

## Тезис проверят прогнозы по капитальным затратам, а не линии тренда

Что заставляет лидера развернуться, на прошлой неделе показала [Meta](https://theinference.org/markets/companies/meta): впервые с момента IPO компания получила отрицательный свободный денежный поток, а стоимость страхования ее долга побила рекорд. [4] Главный страх этой недели, по оценке аналитика [Evercore](https://theinference.org/markets/companies/evercore) Марка Махейни, — что три лидера увеличат капитальные затраты на сумму до $100 млрд; в прошлом квартале Alphabet уже просела из-за повышения прогноза расходов. [4] [3]

Утверждение Ковача, что капитальные затраты на ИИ в ближайшие два-три года окажутся ниже прогнозов, — это как раз то звено, которое клин разрешить не в силах. [1] О том же говорит его промышленный индикатор: [GE Aerospace](https://theinference.org/markets/companies/ge-aerospace) превзошла прогнозы по прибыли и ориентирам — и все равно подешевела. [1]

В его сценарии тиски создает сам общий фон. [Brent в пятницу закрылась около $117 за баррель](https://financefeeds.com/brent-crude-oil-price-116-72-saturday-week-ahead-houthi-saudi-fed-28-october-bull-120-bear-108/) — максимум с апреля, а от ФРС в среду почти все ждут сохранения ставки, при этом декабрьское повышение уже заложено в цены из-за подорожания энергоносителей. [1] [6] [4] Microsoft и Alphabet отчитаются в среду, 28 октября, Amazon — в четверг; отчет Amazon несет в себе и вызов Nvidia со стороны кастомных чипов, который мы разбирали в материале [Trainium от Amazon теперь умеет обучать ИИ-модели, а не только запускать их](https://theinference.org/article/amazon-s-trainium-can-now-train-ai-models-not-just-run-them-testing-nvidia-before-amazon-s-october-29-report). [5]

## Чьи деньги придут в движение, если Nvidia потеряет $200

Если такое закрытие состоится, для него это будет сигнал: весь рынок развернется вниз к концу первого квартала. [1] Такой скачок — чистая экстраполяция, и сам Ковач честно признает: уверенность в ней низкая. Кто заплатит, понятно яснее: поздние покупатели акций лидеров и держатели индексных фондов — по его оценке, это большая часть инвестированных денег, ведь большинство активов теперь приходится на пассивные счета. [1] В выигрыше останутся игроки на понижение и его длинные позиции в энергетике — крупнейшая ставка в его портфеле. [1]

По подсчетам Investor's Business Daily, [множество акций, не связанных с ИИ, дают сигналы к покупке, тогда как индексы S&P 500 и Nasdaq находятся ниже ключевых уровней](https://finance.yahoo.com/m/cdb9c13b-db57-3551-acd0-7507e9d69b5a/dow-jones-futures-rise-with.html), — рынок при этом перекошен в сторону падающей части. [2]

Что смотреть на этой неделе, понятно: закрытие недели Nvidia относительно уровня $200 и прогнозы по капитальным затратам Alphabet, Microsoft и Amazon. Если лидеры увеличат расходы, а их акции все равно подешевеют, значит, уже и на вершине рынка распродают хорошие новости — и его последовательность сбывается. Это привело бы к переоценке того, кто и на каких условиях финансирует строительство ИИ-инфраструктуры, но не того, стоят ли эти модели того, чтобы учиться ими пользоваться.

## Takeaway

Короткая позиция Ковача невелика и, по его собственным словам, открыта без особой уверенности, но заявка в ней серьезная: следующими разворачиваются последние лидеры ИИ-темы, а проверкой станут прогнозы по капитальным затратам, которые на этой неделе дадут Alphabet, Microsoft и Amazon, — тот тест, который линия тренда решить не в силах.

## Sources

1. [Babylon Burns (Substack), "Live with Sam Kovacs #3: I SHORTED NVDA", 25 October 2026](https://babylonburns.com/p/live-with-sam-kovacs-3-i-shorted)
2. [Investor's Business Daily via Yahoo Finance, "Dow Jones Futures Rise With Microsoft, Google, Amazon Ahead; Will Doom Or Bloom Control Market?", 25 October 2026](https://finance.yahoo.com/m/cdb9c13b-db57-3551-acd0-7507e9d69b5a/dow-jones-futures-rise-with.html)
3. [CNBC, "Earnings playbook: Alphabet, Microsoft, Amazon and more report this week. Here's what to expect", 25 October 2026](https://www.cnbc.com/2026/10/25/earnings-week-alphabet-microsoft-amazon.html)
4. [CNBC, "Next week brings major risks for the stock market, just as the AI trade keeps faltering", 23 October 2026](https://www.cnbc.com/2026/10/23/next-week-brings-major-risks-for-the-stock-market-just-as-the-ai-trade-keeps-faltering.html)
5. [The Motley Fool, "Microsoft, Alphabet, and Amazon Make Up About 15% of the S&P 500. All 3 Report Earnings Within 2 Days.", 25 October 2026](https://www.fool.com/investing/2026/10/25/microsoft-alphabet-and-amazon-make-up-about-15-of-the-s-and-p-500-all-3-report-earnings-within-2-days/)
6. [FinanceFeeds, "Brent Crude Oil Price Week Ahead: $116.72 Settle After Houthi Strikes on Saudi Arabia, WTI $103.27", 24 October 2026](https://financefeeds.com/brent-crude-oil-price-116-72-saturday-week-ahead-houthi-saudi-fed-28-october-bull-120-bear-108/)


---

Сэм Ковач продал Nvidia в короткую по $211: закрытие недели ниже $200 — его сигнал для всего рынка — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/sam-kovacs-sold-nvidia-short-at-211-a-weekly-close-below-200-is-his-line-for-the-whole-market/ru