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title: "サムスン電子、過去最高の営業利益約800億ドルを見通すも株価2.4%安 米マイクロンは4%高"
description: "サムスン電子が予告した四半期営業利益は、テクノロジー史上初の100兆ウォン超え。LSEGの予想は上回ったが、ブルームバーグのコンセンサスには届かなかった。ソウル市場はこの記録を売り、米メモリー専業のマイクロンは同じ品薄で急伸した。"
publisher: "The Inference"
section: "Silicon"
published: 2026-10-08T13:04:57.196Z
modified: 2026-10-08T13:04:57.196Z
canonical: https://theinference.org/article/samsung-guides-a-record-80-billion-operating-profit-and-its-stock-falls-2-4-as-micron-gains-4/ja
language: ja
keywords: "Samsung, Micron, Memory, Earnings, HBM, Semiconductors"
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# サムスン電子、過去最高の営業利益約800億ドルを見通すも株価2.4%安 米マイクロンは4%高

> サムスン電子が予告した四半期営業利益は、テクノロジー史上初の100兆ウォン超え。LSEGの予想は上回ったが、ブルームバーグのコンセンサスには届かなかった。ソウル市場はこの記録を売り、米メモリー専業のマイクロンは同じ品薄で急伸した。

## ソウルはテクノロジー史上最大の利益を売った

サムスン電子の株主は、テクノロジー企業がこれまで発表した中で最大となる四半期営業利益を予告したまさにその日、株を売って2.4%押し下げた[1][2]。[10月8日に公表された暫定値](https://www.msn.com/en-gb/news/other/samsung-q3-profit-jumps-nearly-nine-fold-as-ai-memory-boom-lifts-chip-earnings/ar-AA2dLRWh)は、7~9月期で約107.4兆ウォン（約800億ドル）だった[1][3]。

## 1つのハードルを越え、2つに届かず

今四半期は4期連続の過去最高更新だ。売上高は約195兆ウォンで、営業利益は前年同期の12.17兆ウォンから782.5%増、第2四半期の89.49兆ウォンを20%上回った[3][5]。[SBSニュース](https://news.sbs.co.kr/english/article.do?news_id=N1008788439)によると営業利益率は55.1%で、これを上回る四半期を記録したことがあるのはサウジアラムコだけだ[2][4]。暫定値はLSEGの「SmartEstimate」106.1兆ウォンと聯合インフォマックスの105.8兆ウォンを上回ったが、ブルームバーグ・コンセンサスの108.67兆ウォンは下回った[1][3][4]。ウォン高が進む前は、120兆ウォンを超える予想も出ていた[2]。過去最高は推計に勝ち、市場に負けた。

*Chart: **過去最高は1つの予想を超え、2つに届かず** サムスンの第3四半期営業利益暫定値を、LSEGの予想、ブルームバーグのコンセンサス、ウォン高前の市場予想と比較した棒グラフ*

*アナリスト予想と並べた2026年第3四半期の営業利益暫定値（単位：兆ウォン）。「120」はウォン高前に出された市場予想で、その後下方修正された。出所：Yahoo/Investing.com、コリア・ヘラルド、ロイター、SBSニュース（2026年10月7~8日） [1][2][3][4]*

## マネーは上場先で明暗

決算発表1つで、市場が2つ動いた。同じメモリー品薄に立つ米メモリー専業の[マイクロン](https://theinference.org/markets/companies/micron)は4.06%高。一方、[サムスン電子](https://theinference.org/markets/companies/samsung)は2.42%安、SKハイニックスのナスダック上場株は2.36%安、韓国総合株価指数（コスピ）も2.62%下げた[1][5]。買いの所在は[マイクロンのSEC提出書類](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000723125)に表れる。2026年5月締めの四半期は、売上高415億ドルで営業利益333億ドル、[営業利益率80%](https://theinference.org/article/micron-s-numbers-look-unreal-its-fab-workers-are-betting-they-re-real)を確保した[6]。ソウル市場では、米国債利回りの上昇と外国人売りも相場を押し下げた[2]。

*Chart: **売られたサムスン、買われたマイクロン** マイクロン、SKハイニックスの米国上場株、サムスン電子、コスピの1日値動きを示す棒グラフ*

*サムスン電子が2026年10月8日に暫定値を発表した日の株価の値動き（%）。サムスン電子とコスピはソウル市場、SKHYはSKハイニックスの米国上場株、マイクロンは米国上場。出所：Yahoo Financeの気配値データ [1][5]*

*Chart: **営業利益率は3年でマイナス37%から80%へ** マイクロンの四半期別営業利益率を12四半期分示す折れ線グラフ。2023年8月締め四半期のマイナス36.7%から2026年5月締め四半期の80.4%まで*

*売上高に対する営業利益率（%）。会計上の四半期を暦年の四半期表示に合わせており、2023年第3四半期～2026年第2四半期。本文で引用したのは2026年5月締めの四半期で、売上高415億ドル、営業利益333億ドル。出所：マイクロンのSEC提出書類の四半期データ（2026年10月8日取得） [11]*

## 一部門がグループ全体を背負う

アナリストは、メモリー事業が約110兆ウォンの[利益を上げたと試算](https://www.trendforce.com/news/2026/10/08/news-samsung-sees-3q26-operating-profit-soaring-783-to-record-krw-107-4-trillion-on-hbm4-memory-price-gains/)しており、これは会社全体の営業利益を上回る。スマートフォン事業は約1.5兆ウォンの赤字、テレビ・家電も赤字で、受託生産（ファウンドリー）は赤字が続いた[2][7][8]。半導体部門を潤すメモリーインフレは、その代金を他の全部門に回している。

## 「完売」と「中止」の交錯

マイクロンの[サンジェイ・メロトラ](https://theinference.org/markets/people/sanjay-mehrotra)CEOは9月30日、2027年分の生産量の大半が[すでに売り切れていると述べ](https://www.digitaltrends.com/computing/waiting-for-cheaper-ram-micron-says-you-could-be-waiting-until-2028-or-beyond/)、暦年の2027年と2028年は「需要が供給を上回るとみている」と語った[5][9]。一方、Heatmap Newsの集計では、2026年に中止されたデータセンター計画は少なくとも2600億ドルに上り、7~9月期にかけてペースが加速している[1]。双方が描くのは、同じ2027年だ。

## 10月29日の答え合わせ

10月29日には部門別の明細が出そろい、投資マネーがどのコンセンサスを織り込んでいたのかが決着する[1][7]。焦点は、メモリーの数字が試算の約110兆ウォンに届くかどうかと、それが抱え込む赤字の大きさだ。KB証券は、HBM4がHBM売上高の約80％を占めるようになるのを受け、サムスン電子のHBM（高帯域幅メモリー）価格は2027年に2倍以上に上昇すると予想している[10]。それが来年のハードルであり、この記録がその下で耐えられるかどうかは10月29日に決まる。

## Takeaway

サムスン電子の107.4兆ウォンという暫定値は、テクノロジー史上初の100兆ウォン超え四半期でありながら、予想未達のように売られた。株価は2.42%下落。同じメモリー品薄で80%の営業利益率をたたき出すマイクロンは4.06%上昇した。一つの部門が会社全体を支え、その計算を確定させるのが10月29日だ。

## Sources

1. [Yahoo Finance (Investing.com), 'Samsung shares fall as record Q3 profit misses lofty expectations', 7 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/samsung-q3-profit-surges-record-235127092.html)
2. [The Korea Herald, 'Samsung becomes first tech giant to top W100tr quarterly profit', 8 October 2026](https://www.koreaherald.com/article/10896336)
3. [Reuters, 'Samsung Q3 profit jumps nearly nine-fold as AI memory boom lifts chip earnings', 8 October 2026](https://www.msn.com/en-gb/news/other/samsung-q3-profit-jumps-nearly-nine-fold-as-ai-memory-boom-lifts-chip-earnings/ar-AA2dLRWh)
4. [SBS News, 'Samsung Posts 107 Trillion Won in Q3 Operating Profit, Surpassing 100 Trillion Won for First Time Among Global Big Tech', 8 October 2026](https://news.sbs.co.kr/english/article.do?news_id=N1008788439)
5. [Yahoo Finance (Benzinga), 'Samsung's Q3 Profit Guidance Tops Analyst Estimates As AI Demand Outstrips Memory Supply', 7 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/samsungs-q3-profit-guidance-tops-015135868.html)
6. [Micron Technology, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 8 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000723125)
7. [TrendForce News, 'Samsung Sees 3Q26 Operating Profit Soaring 783% to Record KRW 107.4 Trillion on HBM4, Memory Price Gains', 8 October 2026](https://www.trendforce.com/news/2026/10/08/news-samsung-sees-3q26-operating-profit-soaring-783-to-record-krw-107-4-trillion-on-hbm4-memory-price-gains/)
8. [SamMobile, 'Samsung earns record-breaking $80 billion profit, thanks to the rise of AI', 8 October 2026](https://www.sammobile.com/news/samsung-q3-2026-profit-usd-80-billion-record-breaking/)
9. [Digital Trends, 'Waiting for cheaper RAM? Micron says you could be waiting until 2028 or beyond', 30 September 2026](https://www.digitaltrends.com/computing/waiting-for-cheaper-ram-micron-says-you-could-be-waiting-until-2028-or-beyond/)
10. [Webindia123 (ANI), 'Samsung Electronics Q3 operating profit jumps 783% to record USD 80 billion', 8 October 2026](https://news.webindia123.com/news/articles/Business/20261008/4508353.html)
11. [Micron, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 8 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000723125)


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サムスン電子、過去最高の営業利益約800億ドルを見通すも株価2.4%安 米マイクロンは4%高 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/samsung-guides-a-record-80-billion-operating-profit-and-its-stock-falls-2-4-as-micron-gains-4/ja