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title: "SanDisk pierde 57.800 millones de dólares en siete sesiones por el susto chino de la DRAM, un mercado en el que ni vende"
description: "Siete cierres consecutivos a la baja le recortaron un 23,2% al fabricante de memoria flash después de que la china ChangXin Memory Technologies apuntara a la DRAM para servidores, un mercado en el que SanDisk no vende. Sus cuentas del cuarto trimestre fiscal describen una cartera de contratos de 93.900 millones de dólares a precios suelo, con techos por encima; la primera prueba de conversión llega el 29 de octubre."
publisher: "The Inference"
section: "Markets"
published: 2026-10-17T15:56:38.266Z
modified: 2026-10-17T15:56:38.266Z
canonical: https://theinference.org/article/sandisk-lost-57-8-billion-in-seven-sessions-on-a-china-dram-scare-in-a-market-it-does-not-sell-into/es
language: es
keywords: "Sandisk, NAND Flash, DRAM, Memory Chips, China"
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# SanDisk pierde 57.800 millones de dólares en siete sesiones por el susto chino de la DRAM, un mercado en el que ni vende

> Siete cierres consecutivos a la baja le recortaron un 23,2% al fabricante de memoria flash después de que la china ChangXin Memory Technologies apuntara a la DRAM para servidores, un mercado en el que SanDisk no vende. Sus cuentas del cuarto trimestre fiscal describen una cartera de contratos de 93.900 millones de dólares a precios suelo, con techos por encima; la primera prueba de conversión llega el 29 de octubre.

## Un susto de la DRAM descontado en la cotización de un vendedor de memoria flash

[SanDisk](https://theinference.org/markets/companies/sandisk), el fabricante de memoria NAND escindido de [Western Digital](https://theinference.org/markets/companies/western-digital) en febrero de 2025, [cerró a la baja el 16 de octubre por séptima sesión consecutiva](https://www.trefis.com/stock/sndk/articles/619138/a-7-day-losing-streak-has-sandisk-stock-down-23/2026-10-17), en 1.299,30 dólares [1]. La racha le costó un 23,2%, unos 57.800 millones de dólares de capitalización, y dejó la compañía valorada en unos 191.000 millones de dólares, mientras el S&P 500 cedía un 1,8% en la misma semana [1]. Incluso tras la caída, el valor acumula una subida del 447,4% en lo que va de año [1].

El detonante llegó en mitad de la racha. [ChangXin Memory Technologies](https://theinference.org/markets/companies/cxmt) (CXMT), hoy [el cuarto fabricante de DRAM del mundo por ingresos](https://theinference.org/article/apple-s-new-ceo-keeps-chinese-dram-on-the-table-as-cxmt-posts-a-sevenfold-quarter) [2], [anunció el 10 de octubre que suministrará módulos DDR5 RDIMM](https://www.trendforce.com/news/2026/10/12/news-cxmt-accelerates-4f%c2%b2-dram-push-eyes-year-end-server-ddr5-rdimm-launch/), la memoria registrada que emplean los servidores, con un diseño de celda de 4F² que eleva la densidad entre un 30% y un 50% en la misma superficie, antes de que termine 2026 [2]. Su presidente, Cao Kanyu, intervino en un acto del sector en Shanghái [3].

## Sin especificaciones, sin rendimientos, sin clientes

En la sesión siguiente, Samsung cayó un 7,4% y [SK hynix](https://theinference.org/markets/companies/sk-hynix) un 10,1% en Seúl; SanDisk, Western Digital y [Seagate](https://theinference.org/markets/companies/seagate) retrocedían en la preapertura del mercado estadounidense [3]. CXMT no publicó especificaciones, ni rendimientos, ni clientes [3]. El producto que mencionó es DRAM; SanDisk vende memoria NAND, los chips de almacenamiento de las unidades de estado sólido [4].

## Suelos bajo la cartera, techos sobre ella

En la teleconferencia de resultados de su cuarto trimestre fiscal, en agosto, SanDisk [describió ocho acuerdos plurianuales con clientes por un mínimo de 93.900 millones de dólares a precios suelo contractuales](https://www.benzinga.com/trading-ideas/long-ideas/26/10/62396410/sandisk-stock-contract-book), con una duración media superior a cuatro años, volúmenes comprometidos y precios acotados por suelos y techos [4]. Aparte, otros 16.500 millones de dólares en depósitos de efectivo e instrumentos financieros la protegen si los clientes incumplen sus obligaciones [4]. Las obligaciones de cumplimiento pendientes —los ingresos contratados aún no reconocidos en resultados— ascendían a 59.800 millones de dólares al cierre del trimestre, y suben a 91.100 millones con los acuerdos firmados tras el cierre [4].

*Chart: **La cartera de contratos por capas: 93.900 millones a precios suelo y 16.500 contra el impago** Gráfico de barras que compara cuatro cifras de la cartera de contratos de SanDisk en miles de millones de dólares*

*Acuerdos del nuevo modelo de negocio revelados en la teleconferencia de resultados del cuarto trimestre fiscal de 2026 de SanDisk, en agosto de 2026; en miles de millones de dólares. [4]*

## La mitad del múltiplo del sector, con beneficios de pleno auge

Con un múltiplo de 16,7 veces los beneficios de los últimos doce meses, frente a una mediana de 34,0 para las tecnológicas del S&P 500, [SanDisk cotiza a la mitad del múltiplo de su sector](https://theinference.org/article/goldman-hands-sandisk-a-150-billion-story-and-the-stock-falls-7) [1]. Esos beneficios, eso sí, se ganaron a precios de pleno auge. [Los ingresos del cuarto trimestre fiscal, de 8.970 millones de dólares, subieron un 51% respecto al trimestre anterior](https://www.fool.com/investing/2026/10/12/sandisk-s-sales-fell-38-in-the-last-flash-memory-downturn-and-its-oct-29-report-is-the-next-test/), con cerca de dos tercios del aumento explicado por precios más altos [6]. Los ingresos de centros de datos se cuadruplicaron con creces en un solo trimestre, hasta 2.980 millones de dólares [5]. El margen bruto alcanzó el 84,6% [6].

*Chart: **Los ingresos trimestrales pasaron de 1.900 a 8.970 millones de dólares en ocho trimestres** Gráfico de columnas con los ingresos trimestrales de SanDisk desde el trimestre cerrado en septiembre de 2024 hasta el cerrado en julio de 2026*

*Ingresos trimestrales, por fecha de cierre del trimestre, de septiembre de 2024 a julio de 2026, según los documentos presentados por SanDisk ante la SEC, consultados el 17 de octubre de 2026. En miles de millones de dólares. [8]*

Los techos también ponen coto a la subida. Está previsto que los acuerdos cubran alrededor de la mitad de lo que SanDisk envíe en el ejercicio fiscal de 2027 [6], y sobre ese volumen la compañía no cobrará más que el techo [por mucho que suba la memoria flash en el mercado spot](https://theinference.org/article/wall-street-prices-nand-scarcity-through-2028-while-ymtc-builds-toward-samsung-s-scale): renuncia en parte a un mercado alcista a cambio de un suelo cuando llegue el desplome. Los 16.500 millones de dólares en garantías cubren el impago de un cliente, no la caída de los precios [4]. Los objetivos de la dirección para los ejercicios fiscales de 2028 a 2030 asumen un margen bruto del 80%, por debajo del nivel actual [4].

*Chart: **El margen bruto pasó del 22,5% al 84,6% en seis trimestres** Gráfico de líneas con el margen bruto trimestral de SanDisk desde el trimestre cerrado en septiembre de 2024 hasta el cerrado en julio de 2026*

*Margen bruto trimestral, por fecha de cierre del trimestre, de septiembre de 2024 a julio de 2026, según los documentos presentados por SanDisk ante la SEC. [8]*

## El 29 de octubre convierte el debate en cifras

La tesis alcista tiene sustancia. El bróker Mizuho elevó su precio objetivo de 1.875 a 2.050 dólares en la misma semana en que [Evercore](https://theinference.org/markets/companies/evercore) ISI, otro bróker, recortaba el suyo de 3.100 a 2.800 dólares [7]. [La compañía prevé ingresos de 10.300 a 10.800 millones de dólares en el primer trimestre fiscal, con un margen bruto del 83% al 85%](https://www.msn.com/en-us/money/general/sandisk-has-93-9-billion-in-deals-now-comes-the-hard-part/ar-AA2cIm88) [5][6], TrendForce espera que los precios contractuales de la memoria NAND suban un 15% o un 20% más este trimestre [6] y todavía ningún desplome ha puesto a prueba los suelos [6].

El calendario zanja la cuestión en apenas una semana. SK hynix, el fabricante surcoreano de memoria, [presenta los resultados del tercer trimestre el 28 de octubre](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2120882/000119312526420934/0001193125-26-420934-index.htm) [9]; SanDisk lo hace el 29 de octubre [7]. Dos líneas importan: qué volumen de ingresos pasó por el tramo cubierto por los contratos y si la previsión de margen del segundo trimestre mantiene el suelo del 83%.

## Takeaway

Una caída de siete sesiones borró 57.800 millones de dólares de la capitalización de SanDisk por la amenaza china en la DRAM de servidores, un mercado en el que no vende el fabricante de memoria NAND; con una cartera de contratos de 93.900 millones de dólares a precios suelo y unos márgenes ganados en pleno auge de precios, los resultados del 29 de octubre decidirán si los suelos aguantan.

## Sources

1. [Trefis, "A 7-Day Losing Streak Has SanDisk Stock Down 23%", 17 October 2026](https://www.trefis.com/stock/sndk/articles/619138/a-7-day-losing-streak-has-sandisk-stock-down-23/2026-10-17)
2. [TrendForce News, "CXMT Accelerates 4F² DRAM Push, Eyes Year-End Server DDR5 RDIMM Launch", 12 October 2026](https://www.trendforce.com/news/2026/10/12/news-cxmt-accelerates-4f%c2%b2-dram-push-eyes-year-end-server-ddr5-rdimm-launch/)
3. [FinanceFeeds, "Micron (MU) Stock at $931 After China's CXMT Memory Claim: Bull and Bear Case", 13 October 2026](https://financefeeds.com/micron-mu-stock-931-cxmt-4f2-dram-selloff-bull-1200-bear-820/)
4. [Benzinga, "SanDisk Stock Is Falling on AI Fears. Its $93.9 Billion Contract Book Tells Another Story", October 2026](https://www.benzinga.com/trading-ideas/long-ideas/26/10/62396410/sandisk-stock-contract-book)
5. [TheStreet via MSN, "SanDisk has $93.9 billion in deals: Now comes the hard part", September 2026](https://www.msn.com/en-us/money/general/sandisk-has-93-9-billion-in-deals-now-comes-the-hard-part/ar-AA2cIm88)
6. [The Motley Fool, "Sandisk's Sales Fell 38% in the Last Flash Memory Downturn, and Its Oct. 29 Report Is the Next Test", 12 October 2026](https://www.fool.com/investing/2026/10/12/sandisk-s-sales-fell-38-in-the-last-flash-memory-downturn-and-its-oct-29-report-is-the-next-test/)
7. [Ad-hoc-News, "SanDisk's Product Rollout Fails to Move the Needle as Memory Sector Sentiment Takes Over", October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/unternehmensnachrichten/sandisk-s-product-rollout-fails-to-move-the-needle-as-memory-sector-sentiment-takes-over/70318990)
8. [Sandisk, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 17 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0002023554)
9. [SK hynix Inc., Form 6-K (Q3 2026 earnings call notice), 14 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2120882/000119312526420934/0001193125-26-420934-index.htm)


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SanDisk pierde 57.800 millones de dólares en siete sesiones por el susto chino de la DRAM, un mercado en el que ni vende — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/sandisk-lost-57-8-billion-in-seven-sessions-on-a-china-dram-scare-in-a-market-it-does-not-sell-into/es