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title: "SAP借Circle的USDC打通发票闭环：结算会否变成收费站仍无答案"
description: "SAP Pay于10月6日在美国和英国正式商用，Circle的稳定币次日接入，TechWolf收购案预计12月前完成交割。ERP里的发票已变成可计量、可结算的交易；至于SAP为此收多少钱，仍无答案。"
publisher: "The Inference"
section: "Money"
published: 2026-10-09T01:12:11.335Z
modified: 2026-10-09T01:12:11.335Z
canonical: https://theinference.org/article/sap-closed-the-invoice-loop-with-circle-s-usdc-whether-settlement-becomes-a-toll-is-unanswered/zh-CN
language: zh-CN
keywords: "SAP, Circle, Stablecoins, Payments, Enterprise AI, ERP"
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# SAP借Circle的USDC打通发票闭环：结算会否变成收费站仍无答案

> SAP Pay于10月6日在美国和英国正式商用，Circle的稳定币次日接入，TechWolf收购案预计12月前完成交割。ERP里的发票已变成可计量、可结算的交易；至于SAP为此收多少钱，仍无答案。

本周，一套发票流程正式上线：发票的读取、审批、执行与结算全部在同一工作流内完成，支付可以用美元，也可以用USDC。[SAP](https://theinference.org/markets/companies/sap) Pay由获SAP支持的Tereina驱动，现已[在美国和英国正式商用](https://www.cfodive.com/news/sap-expands-payments-finance-automation-push-deepens/832209/)，嵌入SAP云ERP：发票到期当天即向供应商付款，对账也在同一工作流内完成，渠道涵盖ACH、电汇、支票，以及用于跨境支付的稳定币结算[1]。一天后，[Circle](https://theinference.org/markets/companies/circle)宣布与Tereina达成合作，将USDC和EURC经由SAP Pay接入Tereina的支付通道：美元交易优先使用USDC，欧元交易使用EURC，部署在Arc区块链上；新闻稿宣称，这一生态系统创造了全球84%的商业活动[2][3]。引擎正是Tereina——SAP于4月成立的受监管支付子公司[1][4]。

## 技能图谱补上闭环最后一环

收款环节如今也装上了大脑。SAP[收购TechWolf的交易预计12月前完成交割](https://www.cio.com/article/4231753/sap-to-acquire-techwolf-to-augment-its-successfactors-hcm-platform.html)，届时将带来一张技能与工作情境图谱，让Joule智能体弄清谁欠谁的款、因何而欠[5]。把它与SAP此前推出的计量机制相加，闭环就此完成：智能体读取发票，调取背景信息，执行付款，结算落在SAP自有的支付通道上。

路透社补充的细节则不利于“收费站”论：SAP客户[可在现有合同下订阅SAP Pay](https://www.reuters.com/technology/sap-backed-tereina-launches-payment-service-inside-saps-business-software-2026-10-06/)，Tereina宣称付款成本可降低25%，并且选择与其他支付服务商合作，而非向后者收取“租金”[6]。Bru拒绝披露SAP的持股比例[6]。就目前而言，这更像是为守住ERP续约而做的捆绑，而不是给结算装上新的计费器。

## 欺诈风险、竞争对手与未具名的首家客户

风险是实实在在的。快速支付委员会（Faster Payments Council）警告，即时到账且不可撤销的支付必须配备更严格的欺诈防控和止付协议——便利送上门，账单也随之而来[1]。[甲骨文](https://theinference.org/markets/companies/oracle)和[微软](https://theinference.org/markets/companies/microsoft)Dynamics也在打造同样的“支付指挥中心”打法，因此护城河在于速度，而非品类[1]。首个公开披露的客户只是一家未具名的网络与无线宽带设备分销商[1]；84%这一数字出自Circle的营销宣传，并非经审计的采用率[2]。除联合“价值验证”（proof-of-value）项目外，尚无任何部署时间表[3]。

## 10月21日，财报为“过路费”定价

SAP的[第三季度财报将于10月21日出炉](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/unternehmensnachrichten/sap-girds-for-q3-print-with-buyback-running-labor-pact-sealed-and-analysts-warming-up/70223345)，这是计量机制与资金流动双双上线后的首份财报[7]。能为关键问题“定价”的，是这份财报，而非新闻稿：交易层究竟会成为一项收费科目，还是免费奉送。请重点留意续约措辞。

收费站已经建成，但没人说清过路费是多少。

## Takeaway

SAP如今在同一套工作流内完成发票的读取、审批、付款与对账，Circle的USDC和EURC跑在Tereina的支付通道上；但结算要收多少钱，SAP只字未提——答案若有，也只能到10月21日发布的第三季度财报及其续约相关表述中去找。

## Sources

1. [CFO Dive, SAP expands into payments as finance automation push deepens, 6 October 2026](https://www.cfodive.com/news/sap-expands-payments-finance-automation-push-deepens/832209/)
2. [Business Wire via StockTitan, Tereina and Circle Bring USDC and EURC into Enterprise Workflows, 7 October 2026](https://www.stocktitan.net/news/CRCL/tereina-an-sap-backed-company-and-circle-bring-usdc-and-eurc-into-o7hb1b5242j9.html)
3. [CoinGape, Circle and Tereina Partner to Bring USDC and EURC Into SAP Pay Workflows, 8 October 2026](https://coingape.com/circle-and-tereina-partner-to-bring-usdc-and-eurc-into-sap-pay-workflows/)
4. [TechTarget, Upcoming SAP CX features to focus on content and marketing AI, 6 October 2026](https://www.techtarget.com/it-strategy/news/366651709/Upcoming-SAP-CX-features-to-focus-on-content-and-marketing-AI)
5. [CIO, SAP to acquire TechWolf to augment its SuccessFactors HCM platform, 7 October 2026](https://www.cio.com/article/4231753/sap-to-acquire-techwolf-to-augment-its-successfactors-hcm-platform.html)
6. [Reuters, SAP-backed Tereina launches payment service inside SAP's business software, 6 October 2026](https://www.reuters.com/technology/sap-backed-tereina-launches-payment-service-inside-saps-business-software-2026-10-06/)
7. [Ad-hoc News, SAP Girds for Q3 Print With Buyback Running, Labor Pact Sealed and Analysts Warming Up, 8 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/unternehmensnachrichten/sap-girds-for-q3-print-with-buyback-running-labor-pact-sealed-and-analysts-warming-up/70223345)


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SAP借Circle的USDC打通发票闭环：结算会否变成收费站仍无答案 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/sap-closed-the-invoice-loop-with-circle-s-usdc-whether-settlement-becomes-a-toll-is-unanswered/zh-CN