--- title: "تراهن Segra Capital بـ22.5% من محفظتها على X-Energy.. والجائزة مصنع وقود لا تصريح بناء" description: "أنهت Segra Capital الربع الثالث وهي تملك أسهمًا في X-Energy بقيمة 222 مليون دولار، وهو أكبر مراكزها على الإطلاق، وذلك بعد أيام من منح هيئة التنظيم النووي الأمريكية أول تصريح بناء لمفاعل نووي صغير في الولايات المتحدة لتصميم من جي إي فيرنوفا. وما يملكه أصحاب المراكز المركزة هو سلسلة الوقود: مصنع تريسكو (TRISO) مرخّص في أوك ريدج واتفاق توريد يورانيوم منخفض التخصيب عالي الفعالية (HALEU) مع Centrus." publisher: "The Inference" section: "Energy" published: 2026-10-07T23:14:30.702Z modified: 2026-10-07T23:14:30.702Z canonical: https://theinference.org/article/segra-bet-22-5-of-its-fund-on-x-energy-the-prize-is-a-fuel-factory-not-a-permit/ar language: ar keywords: "Nuclear, Energy, Markets, Hedge Funds" --- # تراهن Segra Capital بـ22.5% من محفظتها على X-Energy.. والجائزة مصنع وقود لا تصريح بناء > أنهت Segra Capital الربع الثالث وهي تملك أسهمًا في X-Energy بقيمة 222 مليون دولار، وهو أكبر مراكزها على الإطلاق، وذلك بعد أيام من منح هيئة التنظيم النووي الأمريكية أول تصريح بناء لمفاعل نووي صغير في الولايات المتحدة لتصميم من جي إي فيرنوفا. وما يملكه أصحاب المراكز المركزة هو سلسلة الوقود: مصنع تريسكو (TRISO) مرخّص في أوك ريدج واتفاق توريد يورانيوم منخفض التخصيب عالي الفعالية (HALEU) مع Centrus. ## صندوق واحد يركّز 22.5% من محفظته في سهم شركة مفاعلات نووية واحدة اشترت Segra Capital Management خلال الربع الثالث 1,202,283 سهماً إضافياً من [X-Energy](https://theinference.org/markets/companies/x-energy)، لترتفع حيازتها إلى 15,678,017 سهماً بقيمة 222.3 مليون دولار [1]. وتعادل هذه الحصة 3.86% من أسهم الشركة و22.5% من محفظة Segra، لتكون أكبر مراكزها [1]. وتضع [حسبة أرقام الإفصح كلفة الحصة عند نحو 14.18 دولاراً للسهم](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/filing-segra-capital-management-llc-acquires-1202283-shares-of-x-energy-inc-xe-2026-10-06/)، دون متوسط سعر السهم لخمسين يومًا البالغ 17.48 دولاراً [1][2]. *Chart: **حصة Segra البالغة 222 مليون دولار تطغى على سائر المشترين في X-Energy وفق أحدث إفصاحات 13F** رسم بياني بالأعمدة للمراكز المؤسسية المفصح عنها في X-Energy وفق إفصاحات 13F: Segra Capital عند 222.3 مليون دولار حتى الربع الثالث 2026، وTwo Seas Capital عند 19.8 مليون دولار حتى الربع الثالث 2026، وState Street عند 8.5 ملايين دولار حتى الربع الثاني 2026، وBlueCrest Capital عند 7.4 ملايين دولار حتى الربع الثاني 2026، وTidal Investments عند 3.3 ملايين دولار حتى الربع الثاني 2026.* *مراكز X-Energy المفصح عنها وفق إفصاحات 13F كما أوردتها MarketBeat في 6 أكتوبر 2026؛ ويُبيّن عنوان كل عمود ربعه المرجعي. القيم بالملايين من الدولارات. [1][2][5]* رفعت Two Seas Capital حصتها بنسبة 39.4% إلى 1,394,413 سهماً بقيمة نحو 19.8 مليون دولار [2]. وفي الربع السابق، أظهرت [الإفصحات شراء صندوق Thiel Macro، التابع لبيتر ثيل، 200 ألف سهم من الفئة A](https://www.fool.com/investing/2026/08/28/palantir-billionaire-peter-thiel-just-put-33-of-hi/)، وهو أصغر بنود محفظة أعيد بناؤها بقيمة 419 مليون دولار [3][4]. وصعد سهم X-Energy بنسبة 6.6% في 6 أكتوبر إلى نحو 15.27 دولاراً، لكنه لا يزال أدنى بنسبة 59% من قمته في 12 شهرًا عند 37.10 دولار، فيما تضع Piper Sandler سعرها المستهدف عند 9 دولارات بتوصية «أقل من الوزن السوقي»، مقابل توصية شراء من غوغنهايم بسعر مستهدف 57 دولاراً [5][2]. *Chart: **من 9 إلى 57 دولاراً.. مستهدفات المحللين تحصر إغلاقاً عند 15.27 دولاراً** رسم بياني بالأعمدة لست نقاط مرجعية لسعر سهم X-Energy بالدولار: مستهدف Piper Sandler عند 9 دولارات، والتكلفة الضمنية وفق الإفصاح عند 14.18 دولاراً، وسعر الإغلاق في 6 أكتوبر عند 15.27 دولاراً، ومتوسط خمسين يومًا عند 17.48 دولاراً، وأعلى مستوى في 12 شهرًا عند 37.10 دولار، ومستهدف غوغنهايم عند 57 دولاراً.* *النقاط المرجعية لسعر سهم X-Energy، بالدولار للسهم. الأساس المرجعي وفق الإفصاح هو التكلفة الضمنية لحصة Segra في إفصاح 13F؛ أما سعر الإغلاق والمتوسط وأعلى مستوى في 12 شهرًا فكما أوردتها MarketBeat في 6 أكتوبر 2026. مستهدفات المحللين تقديرات. [1][2][5]* ## التصريح الأول ذهب إلى جهة أخرى.. وخط الوقود بقي في مكانه في 29 سبتمبر، منحت هيئة التنظيم النووي الأمريكية هيئة وادي تينيسي [أول تصريح بناء لمفاعل نووي صغير في البلاد](https://www.rtoinsider.com/147009-nrc-authorizes-tva-build-1st-us-small-modular-reactor/)، الخاص بمفاعل BWRX-300 بقدرة 300 ميغاواط من تصميم جي إي فيرنوفا في موقع كلينش ريفر، وذلك بعد مراجعة استغرقت 14 شهراً [6][7]. وتحتفظ نوسكيل (NuScale) بتصميم المفاعل المعياري الصغير الوحيد المعتمد لدى الهيئة، غير أن أي شركة مرافق لم تتقدم بطلب لبناء مفاعل منه، وسجلت الشركة إيرادات في الربع الثاني قدرها 75 ألف دولار [6]. السوق تُسعّر هذه الأسهم بالتصاريح؛ أما إفصحات هذا الأسبوع فتُسعّر أحدها بالوقود. تحمل وحدة TRISO-X التابعة لـX-Energy [ترخيصاً صالحاً لمدة 40 عاماً من هيئة التنظيم النووي الأمريكية لتصنيع الوقود عالي الفعالية](https://www.world-nuclear-news.org/articles/milestone-for-x-energys-triso-xs-fuel-facility)، وفي 24 سبتمبر أتمّت الوحدة الهيكل الخارجي لمصنع TX-1 البالغة مساحته 214 ألف قدم مربع في أوك ريدج، والذي يُنتظر أن يكون أول مصنع وقود نووي متقدم على نطاق تجاري يُبنى في الولايات المتحدة منذ أكثر من 50 عاماً [8][9]. وقد بدأت أعمال التجهيز الداخلي وفق الجدول الزمني الذي حددته الشركة في أغسطس [10][13]. ## مصنع واحد.. و700 ألف كرة وقود.. و11 مفاعلاً صُمم مصنع TX-1 لإنتاج نحو 700 ألف كرة وقود سنوياً عند بلوغه طاقته الكاملة، أي خمسة أطنان من اليورانيوم، بما [يكفي لتشغيل ما يصل إلى 11 مفاعلاً من مفاعلات الشركة البالغة قدرتها 80 ميغاواط](https://theinference.org/article/x-energy-s-fuel-plant-feeds-11-reactors-its-order-book-runs-to-144) [8][9]. ووقّعت Centrus [العقد النهائي للتوريد في 6 أغسطس](https://www.morningstar.com/news/pr-newswire/20260806ph20576/centrus-energy-signs-leu-and-haleu-supply-agreement-with-x-energy)، مع دفع X-Energy مبالغ مقدمة إلى أعلى سلسلة التوريد، فيما يملك المورّد عقداً بقيمة 900 مليون دولار من وزارة الطاقة الأمريكية، وطلبات متراكمة بقيمة 4.5 مليارات دولار، وعقداً مع أوكلو (Oklo) على الرف نفسه [11][12]. ![يد تحمل كرة وقود سوداء من الجرافيت مخصصة لمفاعل نووي بسرير الكرات، بقطر 60 ملليمتراً](https://storage.googleapis.com/theinference-public/img/2676edccadccf560.jpg) *كرة وقود من الجرافيت مخصصة لمفاعل بسرير الكرات، قطرها 60 ملليمتراً؛ صُمم مصنع TX-1 لإنتاج نحو 700 ألف كرة وقود سنوياً عند بلوغه طاقته الكاملة. (Weirdmeister)* ## الفاتورة تُسدَّد من سيولة الطرح العام تُظهر أرقام الربع لدى X-Energy من يدفع الفاتورة: [54.6 مليون دولار من الإيرادات ودخل المنح، بارتفاع 154%، مقابل صافي خسارة قدره 105.3 مليون دولار](https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2026-08/69301650-x-energy-inc-x-energy-reports-second-quarter-2026-results-399.htm)، بتمويل من سيولة قدرها 1.9 مليار دولار جاءت من طرح عام في أبريل جمع نحو 1.1 مليار دولار، ومن دون أي ديون [13]. وتقدّر إدارة معلومات الطاقة الأمريكية كلفة كهرباء المفاعلات المعيارية الصغيرة بما يزيد على ستة أضعاف كلفة الطاقة الشمسية، فيما واجه المفاعلان الوحيدان في العالم المولَّدان للكهرباء بتبريد الهيليوم، وكلاهما في الصين، صعوبة في البقاء قيد التشغيل [14]. طابور التصاريح يحدد من يحق له البناء، وخط الوقود يحدد من يحق له التشغيل. وتبقى الأنظار على مشروع داو في تكساس، وعلى استمرار المشاركة الفيدرالية في التكاليف حتى مارس 2027 [13]، وعلى مدى التزام معدات TX-1 بموعد الإنجاز في 2028 [14]. ## Takeaway أصحاب المراكز المركزة يملكون سلسلة الوقود لا التصريح: مصنع تريسكو مرخّص لمدة 40 عامًا في أوك ريدج وصفقة HALEU مع Centrus، ممولة بسيولة قدرها 1.9 مليار دولار من الطرح العام مقابل خسارة ربعية بلغت 105.3 مليون دولار. ## Sources 1. [MarketBeat, Segra Capital Management LLC Acquires 1,202,283 Shares of X-Energy, Inc. $XE, 6 October 2026](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/filing-segra-capital-management-llc-acquires-1202283-shares-of-x-energy-inc-xe-2026-10-06/) 2. [MarketBeat, Two Seas Capital LP Increases Position in X-Energy, Inc. $XE, 6 October 2026](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/filing-two-seas-capital-lp-increases-position-in-x-energy-inc-xe-2026-10-06/) 3. [X, @topsecretstocks: Peter Thiel is betting on nuclear power, 4 October 2026](https://x.com/topsecretstocks/status/2106553787582456258) 4. [The Motley Fool, Palantir Billionaire Peter Thiel Just Put 33% of His Portfolio Into These 3 Energy Stocks, 28 August 2026](https://www.fool.com/investing/2026/08/28/palantir-billionaire-peter-thiel-just-put-33-of-hi/) 5. [MarketBeat, X-Energy (NASDAQ:XE) Shares Climb 6% - Here's Why, 6 October 2026](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/price-x-energy-nasdaq-xe-shares-climb-6-heres-why-2026-10-06/) 6. [The Motley Fool via The Globe and Mail, Regulators Cleared a Small Modular Reactor for Construction. It Isn't a NuScale Design., 7 October 2026](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/GEV/pressreleases/4999151/regulators-cleared-a-small-modular-reactor-for-construction-it-isnt-a-nuscale-design/) 7. [RTO Insider, NRC Authorizes TVA to Build 1st U.S. Small Modular Reactor, 29 September 2026](https://www.rtoinsider.com/147009-nrc-authorizes-tva-build-1st-us-small-modular-reactor/) 8. [World Nuclear News, Milestone for X-Energy's TRISO-X fuel facility, 25 September 2026](https://www.world-nuclear-news.org/articles/milestone-for-x-energys-triso-xs-fuel-facility) 9. [Interesting Engineering, US nuclear fuel plant with 5-metric-ton uranium capacity moves closer to operations, 24 September 2026](https://interestingengineering.com/energy/x-energy-tx1-triso-nuclear-fuel-facility) 10. [EnergyPulse via OpenSentiment, X-energy Starts Interior Work at TX-1 Advanced Nuclear Fuel Plant in Tennessee, 7 October 2026](https://opensentiment.org/article/x-energy-starts-interior-work-tx1-nuclear-fuel-tennessee) 11. [Centrus Energy via PR Newswire/Morningstar, Centrus Energy Signs LEU and HALEU Supply Agreement with X-energy, 6 August 2026](https://www.morningstar.com/news/pr-newswire/20260806ph20576/centrus-energy-signs-leu-and-haleu-supply-agreement-with-x-energy) 12. [SquawkNews, Transcript: Centrus Energy Q2 2026 Earnings Conference Call, 6 August 2026](https://squawknews.com/news/424075-transcript-centrus-energy-q2-2026-earnings-conference-call) 13. [X-Energy, Inc. via GlobeNewswire/Finanznachrichten, X-energy Reports Second Quarter 2026 Results, 13 August 2026](https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2026-08/69301650-x-energy-inc-x-energy-reports-second-quarter-2026-results-399.htm) 14. [MIT Technology Review via Pipedot, X-energy and its helium-cooled nuclear reactors, 7 October 2026](https://pipedot.org/article/78VXN) --- تراهن Segra Capital بـ22.5% من محفظتها على X-Energy.. والجائزة مصنع وقود لا تصريح بناء — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/segra-bet-22-5-of-its-fund-on-x-energy-the-prize-is-a-fuel-factory-not-a-permit/ar