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title: "Segra apuesta el 22,5% de su fondo a X-Energy. El premio es una fábrica de combustible, no un permiso"
description: "Segra Capital cerró el tercer trimestre con 222 millones de dólares en X-Energy, su mayor posición, días después de que la Comisión Reguladora Nuclear de Estados Unidos (NRC) concediera a un diseño de GE Vernova el primer permiso de construcción de un reactor pequeño del país. Lo que tienen los compradores concentrados es la cadena del combustible: una planta de TRISO con licencia en Oak Ridge y un contrato de suministro de HALEU con Centrus."
publisher: "The Inference"
section: "Energy"
published: 2026-10-07T23:14:30.702Z
modified: 2026-10-07T23:14:30.702Z
canonical: https://theinference.org/article/segra-bet-22-5-of-its-fund-on-x-energy-the-prize-is-a-fuel-factory-not-a-permit/es
language: es
keywords: "Nuclear, Energy, Markets, Hedge Funds"
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# Segra apuesta el 22,5% de su fondo a X-Energy. El premio es una fábrica de combustible, no un permiso

> Segra Capital cerró el tercer trimestre con 222 millones de dólares en X-Energy, su mayor posición, días después de que la Comisión Reguladora Nuclear de Estados Unidos (NRC) concediera a un diseño de GE Vernova el primer permiso de construcción de un reactor pequeño del país. Lo que tienen los compradores concentrados es la cadena del combustible: una planta de TRISO con licencia en Oak Ridge y un contrato de suministro de HALEU con Centrus.

## Un fondo concentra el 22,5% de su cartera en un único valor de reactores nucleares

Segra Capital Management compró 1.202.283 acciones más de [X-Energy](https://theinference.org/markets/companies/x-energy) en el tercer trimestre y terminó con 15.678.017, por valor de 222,3 millones de dólares [1]. Suponen el 3,86% de la compañía y el 22,5% de la cartera de Segra, su mayor posición [1]. [El cálculo a partir del registro sitúa la posición en unos 14,18 dólares por acción](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/filing-segra-capital-management-llc-acquires-1202283-shares-of-x-energy-inc-xe-2026-10-06/), por debajo de la media de 50 sesiones del valor, situada en 17,48 dólares [1][2].

*Chart: **Los 222 millones de Segra eclipsan al resto de compradores recientes de X-Energy en los 13F** Gráfico de barras con las posiciones institucionales en X-Energy reveladas en los informes 13F: Segra Capital, con 222,3 millones de dólares a cierre del tercer trimestre de 2026; Two Seas Capital, con 19,8 millones a cierre del tercer trimestre de 2026; State Street, con 8,5 millones a cierre del segundo trimestre de 2026; BlueCrest Capital, con 7,4 millones a cierre del segundo trimestre de 2026, y Tidal Investments, con 3,3 millones a cierre del segundo trimestre de 2026.*

*Posiciones en X-Energy reveladas en los informes 13F, según publicó MarketBeat el 6 de octubre de 2026; el trimestre de referencia de cada barra figura en su etiqueta. Millones de dólares. [1][2][5]*

Two Seas Capital elevó su propia participación un 39,4%, hasta 1.394.413 acciones, unos 19,8 millones de dólares [2]. Un trimestre antes, [los registros mostraban que Thiel Macro, el fondo de Peter Thiel, había comprado 200.000 acciones de clase A](https://www.fool.com/investing/2026/08/28/palantir-billionaire-peter-thiel-just-put-33-of-hi/), la posición más pequeña de una cartera recompuesta de 419 millones de dólares [3][4]. X-Energy subió un 6,6% el 6 de octubre, hasta unos 15,27 dólares, todavía un 59% por debajo de su máximo de los últimos doce meses, de 37,10 dólares, con Piper Sandler en infraponderación y precio objetivo de 9 dólares, frente a la recomendación de compra de Guggenheim, con objetivo de 57 dólares [5][2].

*Chart: **De 9 a 57 dólares: los objetivos de los analistas enmarcan un cierre de 15,27** Gráfico de columnas con seis puntos de referencia de la cotización de X-Energy en dólares: el objetivo de Piper Sandler, de 9 dólares; el coste implícito en el registro, de 14,18; el cierre del 6 de octubre, de 15,27; la media de 50 sesiones, de 17,48; el máximo de los últimos doce meses, de 37,10, y el objetivo de Guggenheim, de 57 dólares.*

*Puntos de referencia de la cotización de X-Energy, en dólares por acción. La base de registro es el coste implícito del 13F de Segra; el cierre, la media y el máximo de los últimos doce meses, según datos de MarketBeat del 6 de octubre de 2026. Los objetivos de los analistas son estimaciones. [1][2][5]*

## El primer permiso fue a parar a otra parte. La cadena del combustible, no

El 29 de septiembre, la Comisión Reguladora Nuclear de Estados Unidos (NRC) [concedió el primer permiso de construcción de un reactor pequeño que se otorga en el país](https://www.rtoinsider.com/147009-nrc-authorizes-tva-build-1st-us-small-modular-reactor/) a la Tennessee Valley Authority (TVA), para el BWRX-300 de 300 megavatios de GE Vernova en Clinch River, tras una revisión de 14 meses [6][7]. NuScale tiene el único diseño de reactor modular pequeño (SMR) certificado por la NRC, pero ninguna eléctrica ha solicitado construir uno, y registró ingresos de 75.000 dólares en el segundo trimestre [6]. El mercado pone precio a estos valores según los permisos; los registros presentados esta semana ponen precio a uno según el combustible.

La filial TRISO-X de X-Energy [cuenta con una licencia de 40 años de la NRC para fabricar combustible de alta concentración](https://www.world-nuclear-news.org/articles/milestone-for-x-energys-triso-xs-fuel-facility), y el 24 de septiembre completó la envolvente de la planta TX-1, de 214.000 pies cuadrados, en Oak Ridge, llamada a ser la primera planta de combustible nuclear avanzado a escala comercial que se construye en Estados Unidos en más de 50 años [8][9]. El acondicionamiento interior ya ha comenzado, conforme al calendario que la compañía presentó en agosto [10][13].

## Una planta, 700.000 esferas, once reactores

A plena capacidad, TX-1 está diseñada para producir unas 700.000 esferas de combustible al año —cinco toneladas de uranio—, [suficientes para alimentar hasta 11 de los reactores de 80 megavatios de la compañía](https://theinference.org/article/x-energy-s-fuel-plant-feeds-11-reactors-its-order-book-runs-to-144) [8][9]. Centrus [firmó el contrato de suministro definitivo el 6 de agosto](https://www.morningstar.com/news/pr-newswire/20260806ph20576/centrus-energy-signs-leu-and-haleu-supply-agreement-with-x-energy), con X-Energy pagando anticipos a lo largo de la cadena, mientras que el proveedor acumula una adjudicación de 900 millones de dólares del Departamento de Energía de Estados Unidos (DOE), una cartera de pedidos de 4.500 millones y un acuerdo con Oklo en el mismo estante [11][12].

![Una mano sostiene una esfera de combustible de grafito negro para un reactor de lecho de bolas, de 60 milímetros de diámetro](https://storage.googleapis.com/theinference-public/img/2676edccadccf560.jpg)

*Una esfera de combustible de grafito para un reactor de lecho de bolas, de 60 milímetros de diámetro; a plena capacidad, TX-1 está diseñada para producir unas 700.000 esferas al año. (Weirdmeister)*

## La factura se paga con la caja de la salida a bolsa de este año

Las cuentas del trimestre de X-Energy dejan claro quién paga: [54,6 millones de dólares en ingresos y subvenciones, un 154 % más, frente a una pérdida neta de 105,3 millones](https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2026-08/69301650-x-energy-inc-x-energy-reports-second-quarter-2026-results-399.htm), cubierta con 1.900 millones de dólares de liquidez procedentes de una salida a bolsa en abril que captó unos 1.100 millones, sin deuda [13]. La Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA) sitúa el precio de la electricidad de los SMR en más de seis veces el de la solar, y los únicos reactores de potencia refrigerados por helio en funcionamiento, dos en China, han tenido dificultades para mantenerse conectados a la red [14].

La cola de permisos decide quién puede construir; la cadena del combustible, quién puede operar. Habrá que vigilar el proyecto de Dow en Texas, la cofinanciación federal que se extiende hasta marzo de 2027 [13] y si el equipamiento de TX-1 mantiene su fecha de finalización en 2028 [14].

## Takeaway

Los compradores concentrados tienen la cadena del combustible, no el permiso: una planta de TRISO en Oak Ridge con una licencia de 40 años y un acuerdo de HALEU con Centrus, financiado con 1.900 millones de dólares de liquidez de la salida a bolsa, frente a una pérdida trimestral de 105,3 millones de dólares.

## Sources

1. [MarketBeat, Segra Capital Management LLC Acquires 1,202,283 Shares of X-Energy, Inc. $XE, 6 October 2026](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/filing-segra-capital-management-llc-acquires-1202283-shares-of-x-energy-inc-xe-2026-10-06/)
2. [MarketBeat, Two Seas Capital LP Increases Position in X-Energy, Inc. $XE, 6 October 2026](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/filing-two-seas-capital-lp-increases-position-in-x-energy-inc-xe-2026-10-06/)
3. [X, @topsecretstocks: Peter Thiel is betting on nuclear power, 4 October 2026](https://x.com/topsecretstocks/status/2106553787582456258)
4. [The Motley Fool, Palantir Billionaire Peter Thiel Just Put 33% of His Portfolio Into These 3 Energy Stocks, 28 August 2026](https://www.fool.com/investing/2026/08/28/palantir-billionaire-peter-thiel-just-put-33-of-hi/)
5. [MarketBeat, X-Energy (NASDAQ:XE) Shares Climb 6% - Here's Why, 6 October 2026](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/price-x-energy-nasdaq-xe-shares-climb-6-heres-why-2026-10-06/)
6. [The Motley Fool via The Globe and Mail, Regulators Cleared a Small Modular Reactor for Construction. It Isn't a NuScale Design., 7 October 2026](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/GEV/pressreleases/4999151/regulators-cleared-a-small-modular-reactor-for-construction-it-isnt-a-nuscale-design/)
7. [RTO Insider, NRC Authorizes TVA to Build 1st U.S. Small Modular Reactor, 29 September 2026](https://www.rtoinsider.com/147009-nrc-authorizes-tva-build-1st-us-small-modular-reactor/)
8. [World Nuclear News, Milestone for X-Energy's TRISO-X fuel facility, 25 September 2026](https://www.world-nuclear-news.org/articles/milestone-for-x-energys-triso-xs-fuel-facility)
9. [Interesting Engineering, US nuclear fuel plant with 5-metric-ton uranium capacity moves closer to operations, 24 September 2026](https://interestingengineering.com/energy/x-energy-tx1-triso-nuclear-fuel-facility)
10. [EnergyPulse via OpenSentiment, X-energy Starts Interior Work at TX-1 Advanced Nuclear Fuel Plant in Tennessee, 7 October 2026](https://opensentiment.org/article/x-energy-starts-interior-work-tx1-nuclear-fuel-tennessee)
11. [Centrus Energy via PR Newswire/Morningstar, Centrus Energy Signs LEU and HALEU Supply Agreement with X-energy, 6 August 2026](https://www.morningstar.com/news/pr-newswire/20260806ph20576/centrus-energy-signs-leu-and-haleu-supply-agreement-with-x-energy)
12. [SquawkNews, Transcript: Centrus Energy Q2 2026 Earnings Conference Call, 6 August 2026](https://squawknews.com/news/424075-transcript-centrus-energy-q2-2026-earnings-conference-call)
13. [X-Energy, Inc. via GlobeNewswire/Finanznachrichten, X-energy Reports Second Quarter 2026 Results, 13 August 2026](https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2026-08/69301650-x-energy-inc-x-energy-reports-second-quarter-2026-results-399.htm)
14. [MIT Technology Review via Pipedot, X-energy and its helium-cooled nuclear reactors, 7 October 2026](https://pipedot.org/article/78VXN)


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Segra apuesta el 22,5% de su fondo a X-Energy. El premio es una fábrica de combustible, no un permiso — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/segra-bet-22-5-of-its-fund-on-x-energy-the-prize-is-a-fuel-factory-not-a-permit/es