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title: "米センプラ、ペトロブラスと20年契約 それでも5行が目標株価を引き下げ"
description: "LNG部門は南米で初めての顧客を獲得し、建設でも2つの節目を迎えた。だが10月12〜15日、5行が株価の妥当水準の見積もりをそろって引き下げた。焦点は時期だ――規制事業の収益はいま、LNGのキャッシュは2030年から。"
publisher: "The Inference"
section: "Energy"
published: 2026-10-16T01:27:40.878Z
modified: 2026-10-16T01:27:40.878Z
canonical: https://theinference.org/article/sempra-signs-petrobras-for-20-years-and-five-banks-cut-their-targets-anyway/ja
language: ja
keywords: "Sempra, LNG, Petrobras, Analyst Targets, Natural Gas"
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# 米センプラ、ペトロブラスと20年契約 それでも5行が目標株価を引き下げ

> LNG部門は南米で初めての顧客を獲得し、建設でも2つの節目を迎えた。だが10月12〜15日、5行が株価の妥当水準の見積もりをそろって引き下げた。焦点は時期だ――規制事業の収益はいま、LNGのキャッシュは2030年から。

## 20年の顧客、冷えた5つの目標株価

9月14日、時価総額約540億ドル[2]の米公益事業会社[センプラ](https://theinference.org/markets/companies/sempra)(NYSE: SRE)のLNG部門、センプラ・インフラストラクチャーは、ブラジルの[ペトロブラス](https://theinference.org/markets/companies/petrobras)と、[テキサス州ポートアーサーLNG第2期から年間約80万トンのLNGを20年間供給する契約](https://embers.news/article/sempra-secures-20-year-petrobras-lng-deal-for-port-arthur-132736)を締結した。ペトロブラスは同部門にとって初の南米顧客となる[1][2]。契約量は、第2期で新設する液化設備(トレイン)2基が想定する年間1300万トンの生産能力のうち約6%に相当する[1]。

10月12〜15日、5行が目標株価を引き下げた。12日はJPモルガンが102ドルから99ドルへ、[バークレイズ](https://theinference.org/markets/companies/barclays)が103ドルから90ドルへと下げた。14日は[バンク・オブ・アメリカ](https://theinference.org/markets/companies/bank-of-america)が101ドルから88ドルへ、[トゥルイスト](https://theinference.org/markets/companies/truist-financial)が96ドルから94ドルへと修正した。15日は[ゴールドマン・サックス](https://theinference.org/markets/companies/goldman-sachs)が110ドルから103ドルへ引き下げた[2][3][4][5]。株価は10月14日に81.99ドルで終え、[1月以来約7%下落](https://theinference.org/article/sempra-s-chosen-quarter-for-the-10b-kkr-close-ended-with-no-close-and-a-52-week-low)している[3]。

*Chart: **4日間で5行が目標株価を引き下げ、修正後もすべて終値81.99ドルを上回る** JPモルガン、バークレイズ、バンク・オブ・アメリカ、トゥルイスト、ゴールドマン・サックスのセンプラ12カ月目標株価の修正前後。2026年10月の引き下げ後も、すべての目標株価が10月14日の終値81.99ドルを上回っている*

*証券各社の12カ月目標株価(1株当たり米ドル)。2026年10月12〜15日に伝えられた引き下げの前後。修正後の目標はいずれも、10月14日のニューヨーク証券取引所での終値81.99ドルを上回っている [2][3][4][5]*

## 建設は予定どおり

10億ドルを投じ、全長72マイル(約116キロメートル)のルイジアナ・コネクターは[先月、供用を開始した](https://rigandrefinery.com/articles/sempra-s-1b-louisiana-connector-enters-service-to-back-port-arthur-lng-297e79a9)。ポートアーサーへ原料ガスを1日20億立方フィート送り込む設計だ[6]。メキシコの太平洋岸では、センプラ・インフラストラクチャーが運営し、トタルエナジーズが16.6%を出資するエネルヒア・コスタ・アスル(Energía Costa Azul)が[7月に最初のLNGを積み出した](https://maritime-executive.com/article/sempra-s-west-coast-mexican-lng-terminal-ships-first-cargo)[7][8]。センプラはその後、同施設で損傷した圧縮機設備を発見し、現在は第4四半期(10〜12月)の全面完成を見込んでいる[9]。

ポートアーサーLNG第1期は、ベクテルが手掛ける総工費130億ドルの建設案件で、年間最大1300万トンの能力を持つ。2基の液化設備(トレイン)は2027年と2028年に完成する[6]。2025年9月に最終投資決定を経た第2期は、ほぼ同規模のトレインをさらに2基追加し、商業運転の開始は2030年または31年の見通しだ[1]。2025年には足場の崩落で作業員3人が死亡し、現場が一時停止した[6]。

## 当面の稼ぎ頭は規制事業

目先の利益を生むのは規制部門で、テキサス州の送電会社オンコア(Oncor)と、センプラのカリフォルニア州のガス・電力事業が担う[9]。第2四半期(4〜6月)の利益は[前年同期の4億6100万ドルから7億9600万ドルに増え](https://finance.yahoo.com/energy/articles/sempra-energy-q2-earnings-call-080349952.html)[2][9]、四半期純利益は2025年後半の9500万ドルから2026年年初に10億ドル強まで上伸した[10]。

*Chart: **純利益は9500万ドルの四半期から10億ドル台へ** センプラの四半期別の米会計基準(GAAP)純利益。2023年7〜9月期から2026年1〜3月期まで。2025年7〜9月期に0.095(9500万ドル)まで落ち込み、2026年1〜3月期に1.04(10億4000万ドル)に達した*

*センプラが米証券取引委員会(SEC)に提出した資料に基づく四半期別の純利益(米会計基準、単位は10億ドル)。期間は2023年7〜9月期〜2026年1〜3月期 [10]*

決算の裏側では、2026年上半期(1〜6月)に支出が資金を上回った。設備投資が四半期ごとに22億〜25億ドルを消化したのに対し、営業キャッシュフローは13億〜18億ドルにとどまった[10]。

## 決めるのは10月30日の決算

投資判断は目標株価の引き下げを生き延びた。トゥルイストはテキサス州とカリフォルニア州の政治情勢に言及しつつ、[「買い」評価を維持した](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/truist-cuts-target-for-sempra-stock-to-usd-94/70327692)[5]。[アナリストの目標株価の平均は株価を約2割上回っており](https://www.tradingview.com/news/tradingview:a97cc3f42b584:0-dba-sempra-stock-12-month-price-target-cut-to-98-68-implies-20-upside/)、株をカバーするアナリスト23人のうち「売り」評価は一人もいない[11]。経営陣は8月、ポートアーサーLNGの第1期・第2期とも予定どおり、予算内で進んでいると述べた[9]。

ペトロブラスからの支払いが始まるのは、ポートアーサーLNG第2期が2030~31年に商業運転に入ってからだ。5社の目標株価引き下げは、4日間で出そろった。銀行が値付けし直しているのは、プラントではなく、LNGの現金収入を待つ時間である。センプラは2026年の調整後利益を1株当たり4.80~5.30ドルと見通し、現時点で1株0.6575ドルの四半期配当を支払い、10月30日に第3四半期決算を発表する[2][9]。注目したいのは、2027年のトレイン1の完成と、[第2期の次の契約がペトロブラスの6%を上回る規模になるかどうか](https://theinference.org/article/petrobras-signed-20-years-with-sempra-then-bought-the-same-gas-from-cheniere)だ[6]。

## Takeaway

規制事業が今日の勘定を支える間、LNG建設の回収は2030年まで待たれる。ペトロブラスは量を確保し、銀行はその「待ち時間」の値付けをし直している。次の材料は10月30日の決算発表だ。

## Sources

1. [Embers, Sempra Secures 20-Year Petrobras LNG Deal for Port Arthur, 9 October 2026](https://embers.news/article/sempra-secures-20-year-petrobras-lng-deal-for-port-arthur-132736)
2. [ad-hoc-news, JPMorgan cuts target for Sempra stock from USD 102.00 to USD 99.00, 14 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/jpmorgan-cuts-target-for-sempra-stock-from-usd-102-00-to-usd-99-00/70322056)
3. [MT Newswires via MarketScreener, BofA Adjusts Price Target on Sempra to $88 From $101, 14 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/bofa-adjusts-price-target-on-sempra-to-88-from-101-ce785dd2df88fe25)
4. [MT Newswires via MarketScreener, Goldman Sachs Adjusts Price Target on Sempra to $103 From $110, 15 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/goldman-sachs-adjusts-price-target-on-sempra-to-103-from-110-ce785dd3da8ff725)
5. [ad-hoc-news, Truist cuts target for Sempra stock to USD 94, 15 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/truist-cuts-target-for-sempra-stock-to-usd-94/70327692)
6. [Rig & Refinery (from Engineering News-Record), Sempra's $1B Louisiana Connector Enters Service to Feed Port Arthur LNG, collected 15 October 2026](https://rigandrefinery.com/articles/sempra-s-1b-louisiana-connector-enters-service-to-back-port-arthur-lng-297e79a9)
7. [The Maritime Executive, Sempra's West Coast Mexican LNG Terminal Ships First Cargo, 9 July 2026](https://maritime-executive.com/article/sempra-s-west-coast-mexican-lng-terminal-ships-first-cargo)
8. [Rig & Refinery, First Cargo Leaves Sempra's West Coast Mexico LNG Terminal, collected 15 October 2026](https://www.rigandrefinery.com/articles/first-cargo-leaves-sempra-s-west-coast-mexico-lng-terminal-6ce7f742)
9. [MarketBeat via Yahoo Finance, Sempra Energy Q2 Earnings Call Highlights, 9 August 2026](https://finance.yahoo.com/energy/articles/sempra-energy-q2-earnings-call-080349952.html)
10. [Sempra, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 15 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001032208)
11. [TradingView News, Sempra Stock 12-Month Price Target Cut to $98.68, Implies 20% Upside, collected 15 October 2026](https://www.tradingview.com/news/tradingview:a97cc3f42b584:0-dba-sempra-stock-12-month-price-target-cut-to-98-68-implies-20-upside/)


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米センプラ、ペトロブラスと20年契約 それでも5行が目標株価を引き下げ — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/sempra-signs-petrobras-for-20-years-and-five-banks-cut-their-targets-anyway/ja