--- title: "Captação de US$ 1,25 bilhão com cupom zero pela SentinelOne equivale a 48 vezes o fluxo de caixa livre da empresa" description: "A SentinelOne precificou, em 14 de outubro, US$ 1,25 bilhão em notas conversíveis de 0,00% com vencimento em 2031, com parte dos recursos reservada para aquisições. A captação equivale a cerca de 48 vezes o fluxo de caixa livre gerado pelo negócio nos últimos doze meses, e a proteção contra diluição vai só até US$ 48,02 — o dobro do preço de referência da ação." publisher: "The Inference" section: "Deals" published: 2026-10-16T19:28:32.259Z modified: 2026-10-16T19:28:32.259Z canonical: https://theinference.org/article/sentinelone-s-1-25-billion-zero-coupon-raise-is-48-times-its-free-cash-flow/pt language: pt keywords: "SentinelOne, Cybersecurity, Convertible Notes, Software, Financing" --- # Captação de US$ 1,25 bilhão com cupom zero pela SentinelOne equivale a 48 vezes o fluxo de caixa livre da empresa > A SentinelOne precificou, em 14 de outubro, US$ 1,25 bilhão em notas conversíveis de 0,00% com vencimento em 2031, com parte dos recursos reservada para aquisições. A captação equivale a cerca de 48 vezes o fluxo de caixa livre gerado pelo negócio nos últimos doze meses, e a proteção contra diluição vai só até US$ 48,02 — o dobro do preço de referência da ação. ## Juros zero, US$ 1,22 bilhão no caixa A [SentinelOne](https://theinference.org/markets/companies/sentinelone) (NYSE: S), fornecedora de cibersegurança movida a IA, [anunciou em 13 de outubro que queria captar US$ 1,25 bilhão](https://www.businesswire.com/news/home/20261012136462/en/SentinelOne-Announces-Proposed-Private-Placement-of-%241.25-Billion-of-Convertible-Senior-Notes-Due-2031), e a ação fechou o dia em queda de 6,43%, a US$ 24,01 [1][2]. Da noite para o dia, [a operação foi precificada: US$ 1,25 bilhão em notas conversíveis sênior de 0,00% com vencimento em 1º de outubro de 2031](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/sentinelone-announces-pricing-offering-1-040800683.html), vendidas em colocação privada a compradores institucionais qualificados, com captação líquida de cerca de US$ 1,224 bilhão na data de liquidação, 16 de outubro [3]. Os credores não recebem juros por cinco anos de uma empresa que, só no trimestre encerrado em julho, amargou prejuízo operacional de US$ 90,8 milhões [4]. O IFR, serviço de notícias de mercados de capitais, [enquadrou a captação como o braço de financiamento de uma onda de aquisições](https://www.ifre.com/equities/2498347/sentinelone-seeks-us1.25bn-in-new-cb-after-acquisition-spree) [5] — e o histórico confirma: Scalyr, por US$ 155 milhões, em 2021; Attivo Networks, por US$ 616,5 milhões, em 2022; PingSafe, por mais de US$ 100 milhões, em 2024; Prompt Security, por cerca de US$ 250 milhões, em agosto de 2025; e, um mês depois, a Observo AI [6]. *Chart: **Prejuízos operacionais se mantêm perto de US$ 80 milhões por trimestre há três anos** Gráfico de colunas com o resultado operacional trimestral da SentinelOne do fim de 2023 ao trimestre encerrado em julho de 2026, com prejuízos entre cerca de US$ 73 milhões e US$ 91 milhões em todos os trimestres* *Lucro (prejuízo) operacional trimestral, em milhões de dólares, com base nos registros da SentinelOne na SEC; trimestres encerrados de outubro de 2023 a julho de 2026. [9]* ## O risco de diluição fica acima do dobro do preço atual A história está na estrutura. As notas são conversíveis a US$ 31,21, prêmio de 30% sobre o preço de referência de US$ 24,01 [3]. A SentinelOne desembolsou cerca de US$ 131,6 milhões em calls com teto (capped calls) que absorvem a diluição apenas até US$ 48,02 — exatamente o dobro desse preço. Acima do teto, os atuais acionistas seguem desprotegidos [3]. A empresa também gastou cerca de US$ 150 milhões para recomprar 6,2 milhões de ações dos próprios compradores das notas, ao preço de fechamento do dia da precificação, elevando o preço de conversão efetivo [3]. Na mesma semana, divulgou uma linha de crédito rotativa garantida de US$ 400 milhões, ainda não assinada [1]. O resgate fica bloqueado até 9 de outubro de 2029 [3]. ## O cofre de guerra equivale a 48 vezes a máquina de gerar caixa A aritmética é implacável. [O fluxo de caixa livre dos últimos doze meses somou cerca de US$ 25,7 milhões](https://sg.finance.yahoo.com/news/sentinelone-stock-could-13-below-201418359.html) [7]; a captação equivale a cerca de 48 vezes esse volume. O crescimento da receita caiu pela metade, de 42,4% ano contra ano no fim de 2023 para 20,6% no trimestre encerrado em julho [4], enquanto a ação sobe 64% no ano e negocia a 7,6 vezes a receita, pouco abaixo da máxima de 52 semanas, de US$ 26,27 [7][8]. *Chart: **Crescimento da receita cai pela metade desde o fim de 2023, para 20,6% no trimestre encerrado em julho** Gráfico de linhas com o crescimento ano contra ano da receita da SentinelOne ao longo de 12 trimestres fiscais, recuando de 42,4% para 20,6%* *Crescimento da receita ano contra ano por trimestre fiscal, em porcentagem, com base nos registros da SentinelOne na SEC; trimestres encerrados de outubro de 2023 a julho de 2026. [4]* O contraponto: o modelo de fluxo de caixa descontado da Simply Wall St aponta um valor justo cerca de 13% acima do preço atual [7]. E a dívida conversível de cupom zero é o crédito mais barato que uma empresa de software no prejuízo consegue obter — cinco anos sem juros em dinheiro. O que decide a aposta é o que o primeiro bilhão compra, a que múltiplo, e se a linha rotativa será assinada. Cupom zero não é dinheiro de graça; [os juros são denominados em ações](https://theinference.org/article/cipher-digital-s-850-million-convertible-pays-interest-in-shares-as-barber-lake-costs-rise-about-800-million). ## Takeaway Cupom zero significa juro zero em caixa, não dinheiro de graça: a captação de US$ 1,25 bilhão equivale a cerca de 48 vezes os US$ 25,7 milhões de fluxo de caixa livre da SentinelOne nos últimos doze meses, o crescimento caiu à metade, para 20,6%, e a proteção contra diluição para em US$ 48,02, o dobro do preço de referência. ## Sources 1. [Business Wire, SentinelOne Announces Proposed Private Placement of $1.25 Billion of Convertible Senior Notes Due 2031, 13 October 2026](https://www.businesswire.com/news/home/20261012136462/en/SentinelOne-Announces-Proposed-Private-Placement-of-%241.25-Billion-of-Convertible-Senior-Notes-Due-2031) 2. [RTTNews, SentinelOne Prices At $1.25 Bln Of 0.00% Convertible Notes, Plans $150 Mln Share Buyback, 14 October 2026](https://www.rttnews.com/3698735/sentinelone-prices-at-1-25-bln-of-0-00-convertible-notes-plans-150-mln-share-buyback.aspx) 3. [Business Wire via Yahoo Finance, SentinelOne Announces Pricing of Offering of $1.25 Billion of 0.00% Convertible Senior Notes Due 2031, 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/sentinelone-announces-pricing-offering-1-040800683.html) 4. [SentinelOne quarterly figures from its SEC filings, retrieved 16 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001583708) 5. [IFR, SentinelOne seeks US$1.25bn in new CB after acquisition spree, October 2026 (subscriber-only)](https://www.ifre.com/equities/2498347/sentinelone-seeks-us1.25bn-in-new-cb-after-acquisition-spree) 6. [Wikipedia, SentinelOne, retrieved 16 October 2026](https://en.wikipedia.org/wiki/SentinelOne) 7. [Simply Wall St via Yahoo Finance Singapore, SentinelOne (S) Stock Could Be 13% Below Fair Value After Note Sale, 14 October 2026](https://sg.finance.yahoo.com/news/sentinelone-stock-could-13-below-201418359.html) 8. [StockStory via FinancialContent, Why SentinelOne (S) Shares Are Sliding Today, 13 October 2026](https://markets.financialcontent.com/stocks/article/stockstory-2026-10-13-why-sentinelone-s-shares-are-sliding-today) 9. [SentinelOne, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 16 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001583708) --- Captação de US$ 1,25 bilhão com cupom zero pela SentinelOne equivale a 48 vezes o fluxo de caixa livre da empresa — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/sentinelone-s-1-25-billion-zero-coupon-raise-is-48-times-its-free-cash-flow/pt