---
title: "SentinelOne привлекла $1,25 млрд под нулевой купон — в 48 раз больше своего свободного денежного потока"
description: "14 октября SentinelOne разместила конвертируемые облигации на $1,25 млрд со ставкой 0,00% и погашением в 2031 году; часть средств зарезервирована под поглощения. Объем привлечения примерно в 48 раз превышает свободный денежный поток компании за последние двенадцать месяцев, а защита от размывания акционеров заканчивается на отметке $48,02 — вдвое выше базовой цены акции."
publisher: "The Inference"
section: "Deals"
published: 2026-10-16T19:28:32.259Z
modified: 2026-10-16T19:28:32.259Z
canonical: https://theinference.org/article/sentinelone-s-1-25-billion-zero-coupon-raise-is-48-times-its-free-cash-flow/ru
language: ru
keywords: "SentinelOne, Cybersecurity, Convertible Notes, Software, Financing"
---

# SentinelOne привлекла $1,25 млрд под нулевой купон — в 48 раз больше своего свободного денежного потока

> 14 октября SentinelOne разместила конвертируемые облигации на $1,25 млрд со ставкой 0,00% и погашением в 2031 году; часть средств зарезервирована под поглощения. Объем привлечения примерно в 48 раз превышает свободный денежный поток компании за последние двенадцать месяцев, а защита от размывания акционеров заканчивается на отметке $48,02 — вдвое выше базовой цены акции.

## Ноль процентов, $1,22 млрд на счету

[SentinelOne](https://theinference.org/markets/companies/sentinelone) (тикер S на NYSE), разработчик решений кибербезопасности на базе ИИ, [13 октября сообщила о намерении привлечь $1,25 млрд](https://www.businesswire.com/news/home/20261012136462/en/SentinelOne-Announces-Proposed-Private-Placement-of-%241.25-Billion-of-Convertible-Senior-Notes-Due-2031); в тот день ее акции подешевели на 6,43% — до $24,01 [1][2]. За ночь [сделка состоялась: компания разместила старшие конвертируемые облигации на $1,25 млрд с купоном 0,00% и погашением 1 октября 2031 года](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/sentinelone-announces-pricing-offering-1-040800683.html), продав их частным образом квалифицированным институциональным покупателям; при расчетах 16 октября это принесет около $1,224 млрд чистыми [3]. Кредиторы пять лет не получат от компании ни цента процентов — от компании, которая в одном лишь июльском квартале потеряла $90,8 млн на операционном уровне [4]. Издание IFR, специализирующееся на рынках капитала, [трактует привлечение как источник финансирования новой серии поглощений](https://www.ifre.com/equities/2498347/sentinelone-seeks-us1.25bn-in-new-cb-after-acquisition-spree) [5], и история сделок это подтверждает: Scalyr за $155 млн в 2021 году, Attivo Networks за $616,5 млн в 2022-м, PingSafe более чем за $100 млн в 2024-м, Prompt Security примерно за $250 млн в августе 2025-го, а месяцем позже — Observo AI [6].

*Chart: **Операционный убыток три года держится около $80 млн в квартал** Столбчатая диаграмма квартальных операционных результатов SentinelOne с конца 2023 года по июльский квартал 2026 года: убытки в каждом квартале — примерно от $73 млн до $91 млн*

*Квартальная операционная прибыль (убыток), млн долл., по данным отчетности SentinelOne в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), за кварталы, заканчивавшиеся с октября 2023-го по июль 2026 года. [9]*

## Риск размывания начинается выше удвоенной текущей цены

Вся история — в структуре. Облигации конвертируются в акции по цене $31,21: премия 30% к базовой цене акции $24,01 [3]. SentinelOne потратила около $131,6 млн на опционы колл с ограничением (capped call), компенсирующие размывание доли акционеров лишь до цены $48,02 — ровно вдвое выше базовой; выше планки действующие акционеры остаются без защиты [3]. Еще около $150 млн компания израсходовала на выкуп у самих покупателей облигаций 6,2 млн акций по цене закрытия дня размещения, повысив тем самым эффективную цену конверсии [3]. В ту же неделю SentinelOne раскрыла обеспеченную возобновляемую кредитную линию на $400 млн — соглашение пока не подписано [1]. Досрочное погашение заморожено до 9 октября 2029 года [3].

## Боевой фонд в 48 раз больше денежного потока

Арифметика безжалостна. [Свободный денежный поток за последние двенадцать месяцев составил около $25,7 млн](https://sg.finance.yahoo.com/news/sentinelone-stock-could-13-below-201418359.html) [7]; привлечение примерно в 48 раз больше этой суммы. Рост выручки год к году упал вдвое: с 42,4% в конце 2023 года до 20,6% в июльском квартале [4]. При этом бумаги с начала года прибавили 64% — компания торгуется по 7,6 годовой выручки, почти дотянувшись до максимума за 52 недели — $26,27 [7][8].

*Chart: **С конца 2023 года рост выручки упал вдвое — до 20,6% в июльском квартале** Линейный график темпов роста выручки SentinelOne год к году за 12 финансовых кварталов: снижение с 42,4% до 20,6%*

*Темпы роста выручки год к году по финансовым кварталам, %, по данным отчетности SentinelOne в SEC, за кварталы, заканчивавшиеся с октября 2023-го по июль 2026 года. [4]*

Обратная сторона медали: модель дисконтированных денежных потоков Simply Wall St оценивает справедливую стоимость акций примерно на 13% выше текущей цены [7], а конвертируемый заем с нулевым купоном — самое дешевое кредитное финансирование, на которое может рассчитывать убыточная софтверная компания: пять лет без денежной выплаты процентов. Исход решат три вопроса — что будет куплено на первый миллиард, по какому мультипликатору и подпишут ли в итоге кредитную линию. Нулевой купон — не бесплатные деньги: [проценты по нему номинированы в акциях](https://theinference.org/article/cipher-digital-s-850-million-convertible-pays-interest-in-shares-as-barber-lake-costs-rise-about-800-million).

## Takeaway

Нулевой купон — это отсутствие купонных выплат, а не бесплатные деньги: привлечение $1,25 млрд примерно в 48 раз превышает свободный денежный поток SentinelOne за последние 12 месяцев ($25,7 млн), рост выручки замедлился вдвое — до 20,6%, а защита от размывания действует лишь до $48,02, вдвое выше базовой цены.

## Sources

1. [Business Wire, SentinelOne Announces Proposed Private Placement of $1.25 Billion of Convertible Senior Notes Due 2031, 13 October 2026](https://www.businesswire.com/news/home/20261012136462/en/SentinelOne-Announces-Proposed-Private-Placement-of-%241.25-Billion-of-Convertible-Senior-Notes-Due-2031)
2. [RTTNews, SentinelOne Prices At $1.25 Bln Of 0.00% Convertible Notes, Plans $150 Mln Share Buyback, 14 October 2026](https://www.rttnews.com/3698735/sentinelone-prices-at-1-25-bln-of-0-00-convertible-notes-plans-150-mln-share-buyback.aspx)
3. [Business Wire via Yahoo Finance, SentinelOne Announces Pricing of Offering of $1.25 Billion of 0.00% Convertible Senior Notes Due 2031, 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/sentinelone-announces-pricing-offering-1-040800683.html)
4. [SentinelOne quarterly figures from its SEC filings, retrieved 16 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001583708)
5. [IFR, SentinelOne seeks US$1.25bn in new CB after acquisition spree, October 2026 (subscriber-only)](https://www.ifre.com/equities/2498347/sentinelone-seeks-us1.25bn-in-new-cb-after-acquisition-spree)
6. [Wikipedia, SentinelOne, retrieved 16 October 2026](https://en.wikipedia.org/wiki/SentinelOne)
7. [Simply Wall St via Yahoo Finance Singapore, SentinelOne (S) Stock Could Be 13% Below Fair Value After Note Sale, 14 October 2026](https://sg.finance.yahoo.com/news/sentinelone-stock-could-13-below-201418359.html)
8. [StockStory via FinancialContent, Why SentinelOne (S) Shares Are Sliding Today, 13 October 2026](https://markets.financialcontent.com/stocks/article/stockstory-2026-10-13-why-sentinelone-s-shares-are-sliding-today)
9. [SentinelOne, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 16 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001583708)


---

SentinelOne привлекла $1,25 млрд под нулевой купон — в 48 раз больше своего свободного денежного потока — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/sentinelone-s-1-25-billion-zero-coupon-raise-is-48-times-its-free-cash-flow/ru