--- title: "Seoul hält Solidigms Nasdaq-Börsengang mit einer Bewertung von bis zu 150 Mrd. Dollar für einen Regelverstoß – SK Hynix' US-Fabriken brauchen zwei Genehmigungen" description: "Die Nasdaq-Notierung, mit der SK Hynix seine zugesagten US-Fabriken finanzieren will, könnte nach Ansicht der südkoreanischen Aufseher gegen die Doppelnotierungsregeln verstoßen – nur Tage, nachdem Reuters dieselben Fabriken mit einer Lizenz für Anlagenlieferungen nach China in Verbindung gebracht hatte, die Washington nicht verlängert hat. Die in den New Yorker Aktien von SK Hynix eingepreiste Expansionsprämie ruht auf zwei Genehmigungen, die keine der beiden Regierungen erteilt hat." publisher: "The Inference" section: "Policy" published: 2026-10-19T14:28:22.364Z modified: 2026-10-19T14:28:22.364Z canonical: https://theinference.org/article/seoul-calls-solidigm-s-up-to-150-billion-nasdaq-ipo-a-rule-violation-sk-hynix-s-us-fabs-need-two-approvals/de language: de keywords: "SK hynix, Solidigm, Memory, Export Controls, IPO, South Korea" --- # Seoul hält Solidigms Nasdaq-Börsengang mit einer Bewertung von bis zu 150 Mrd. Dollar für einen Regelverstoß – SK Hynix' US-Fabriken brauchen zwei Genehmigungen > Die Nasdaq-Notierung, mit der SK Hynix seine zugesagten US-Fabriken finanzieren will, könnte nach Ansicht der südkoreanischen Aufseher gegen die Doppelnotierungsregeln verstoßen – nur Tage, nachdem Reuters dieselben Fabriken mit einer Lizenz für Anlagenlieferungen nach China in Verbindung gebracht hatte, die Washington nicht verlängert hat. Die in den New Yorker Aktien von SK Hynix eingepreiste Expansionsprämie ruht auf zwei Genehmigungen, die keine der beiden Regierungen erteilt hat. Die von [SK Hynix](https://theinference.org/markets/companies/sk-hynix) zugesagten US-Fabriken warten auf zwei Unterschriften, die das Unternehmen nicht in der Hand hat – und bei einer davon ist gerade eine zweite Regierung ins Spiel gekommen. Am 19. Oktober 2026 sagte Lee Chan-jin, Gouverneur der südkoreanischen Finanzaufsichtsbehörde Financial Supervisory Service (FSS), [vor einer Parlamentsanhörung](https://www.msn.com/en-us/news/other/south-korea-says-solidigms-potential-listing-could-violate-dual-listing-rules/ar-AA2fzb1M), er und die Financial Services Commission (FSC) hielten den geplanten Nasdaq-Börsengang von Solidigm, der US-Flashspeicher-Tochter von SK Hynix, für einen Verstoß gegen die Doppelnotierungsregeln des Landes [1][2]. Vier Tage zuvor [hatte Reuters die Fabrikpläne mit einer Lizenz für Anlagenlieferungen nach China in Verbindung gebracht, die Washington nicht verlängert hat](https://finance.yahoo.com/technology/articles/sk-hynix-seeks-u-chip-040733867.html) [3][4]. ## Washington hält die Anlagen in der Hand, mit denen die Fabriken bezahlt werden sollen Die Finanzierungskette führt über Dalian. Dort fertigt SK Hynix den NAND-Flashspeicher, der in den SSDs steckt, auf denen KI-Rechenzentren laufen [3]. Mod B, ein leerer Trakt des Werks, wurde 2023 fertiggestellt und nach dem Abschwung im Speichermarkt nie ausgestattet [3]. Die Anlagen dafür kämen von [Lam Research](https://theinference.org/markets/companies/lam-research), [Applied Materials](https://theinference.org/markets/companies/applied-materials) und [KLA](https://theinference.org/markets/companies/kla). Seit Washington die Ausnahmegenehmigungen aufgehoben hat, die diese Lieferungen einst abdeckten, braucht heute jede einzelne Anlage eine eigene Lizenz [3]. ![Die Halbleiterfabrik im chinesischen Dalian, mit einem Intel-Logo am Turm, fotografiert von der anderen Seite eines Parkplatzes](https://storage.googleapis.com/theinference-public/img/e30afe5ad2009858.jpg) *SK Hynix' NAND-Werk in Dalian, fotografiert, als es noch Intels Fab war – vor dem Verkauf 2021. Sein unausgestatteter Mod-B-Trakt ist der Grund, warum heute jede Anlage eine eigene US-Exportlizenz braucht. (SoniaT 360. via Flickr)* [SK Hynix' auf ein Jahr befristete Dalian-Lizenz läuft am 31. Dezember 2026 aus](https://menafn.com/1111822121/SK-Hynix-Needs-A-Trump-2027-Deal-To-Expand-Its-Dalian-NAND-Fab). Eine Genehmigung für 2027 hat das US-Handelsministerium bislang nicht erteilt [4]. In der Asia Times deutet ein chinesischer Kolumnist das neue Regime so: Washington genehmigt Anlagen, die bestehende Werke am Laufen halten – nicht Anlagen, die sie erweitern [4]. ## Das andere Standbein der Finanzierung ist ein Börsengang an der Nasdaq SK Hynix erklärte gegenüber Reuters, die Installation von Mod B laufe in enger Abstimmung mit der US-Regierung und unter deren Genehmigung; eine Erweiterung der Kapazität des Standorts strebe das Unternehmen nicht an [3]. Wie die amerikanischen Fabriken bezahlt werden sollen, sagt die Erklärung nicht. Eine Quelle von Reuters sagte, zusätzliche Produktion in Dalian helfe Solidigm, das US-NAND-Werk zu finanzieren, dessen Bau die Tochter im Norden des Bundesstaats New York erwägt – ebenso wie das vier Milliarden Dollar teure Packaging-Werk in Indiana, an dem im August der Spatenstich erfolgte [3][4][6]. Die Notierung ist dieses Standbein: Solidigm, 2021 aus dem NAND-Geschäft von [Intel](https://theinference.org/markets/companies/intel) hervorgegangen, hat [Goldman Sachs und Morgan Stanley mit der Leitung eines Nasdaq-Börsengangs im kommenden Jahr betraut](https://biz.chosun.com/en/en-it/2026/10/18/NQZGHVLRJJDPDBCAOSSCLY23VY/) – zu einer Bewertung von bis zu 150 Milliarden Dollar [1][5]. Washington will die Fabriken, SK Hynix will die Anlagen; das eine ist der Preis für das andere. ## Seouls Einwand: die Verwässerung Südkorea hat seine Doppelnotierungsregeln im Juli 2026 verschärft. Seither müssen Vorstände die Zustimmung der Minderheitsaktionäre einholen, bevor sie eine Tochtergesellschaft im Ausland notieren lassen [1]. Die Sorge gilt der Verwässerung. Solidigm trug im ersten Halbjahr rund 9 Prozent zum Umsatz von SK Hynix bei, und vorerst gehört alles, was die Tochter erwirtschaftet, der Muttergesellschaft [5]. Die Financial Services Commission (FSC) wartet noch auf eine offizielle Auslegung, ob die Notierung eine Wertpapierregistrierung in Korea erfordert; SK Hynix sagt, nichts sei endgültig entschieden [1][5]. ## Der Markt beginnt, den Plan neu zu bewerten [Die Neubewertung steht längst in den Kursen](https://theinference.org/article/solidigm-s-ipo-ceiling-fell-50-billion-in-three-days-sk-hynix-s-new-us-holders-took-the-hit). SK Hynix' Aktien werden in New York unter dem Tickersymbol SKHY gehandelt; diese Notierung [schloss am 14. Oktober bei 147,55 Dollar](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/sk-hynix-stock-plunges-11-023938562.html) [7]. In Seoul verloren die Papiere in der folgenden Handelssitzung 11 Prozent [7]. Bis zum 16. Oktober betrug der Verlust fast 15 Prozent – in einer Woche, in der Chinas [ChangXin Memory Technologies eine dichtere Speicherzelle beanspruchte](https://theinference.org/article/cxmt-targets-4f2-dram-years-ahead-of-samsung-and-naura-collects-the-tool-bill), deren Massenproduktion [Citi](https://theinference.org/markets/companies/citigroup) allerdings nicht vor 2028 erwartet [8]. *Chart: **SK Hynix' Aktien in Seoul: 11 Prozent an einem Tag verloren, fast 15 in einer Woche** Liniendiagramm der in Seoul notierten Aktien von SK Hynix, indexiert auf 100 zum Schlusskurs am 14. Oktober, mit einem Rückgang auf 89 am 15. Oktober und auf 85 bis zum 16. Oktober* *Die in Seoul notierten Aktien von SK Hynix, indexiert auf den Schlusskurs vom 14. Oktober. Die Aktie verlor in der folgenden Handelssitzung 11 Prozent; bis zum 16. Oktober betrug der Verlust laut Benzinga fast 15 Prozent. [7]* ## Ein Versprechen bis zum Jahresende Für die SKHY-Anleger sind die beiden Regierungen ein einziges Risiko, denn die Expansion in den USA wird mit Vermögenswerten finanziert, die ihnen bereits gehören [5]. Solidigm hat [Ballard Partners verpflichtet, eine von einem engen Verbündeten Trumps geführte Lobbyfirma](https://theinference.org/article/sk-hynix-s-solidigm-hired-trump-s-30-year-acquaintance-for-a-china-fab-license-and-a-150-billion-nasdaq-ipo), um die Washingtoner Seite zu bearbeiten [5]. Zwei Termine gilt es zu beobachten: die amtliche Auslegung der Kommission in Seoul und eine etwaige Genehmigung des US-Handelsministeriums für Dalian im Jahr 2027, bevor die Lizenz am 31. Dezember ausläuft [1][4]. Solange beide Unterschriften ausbleiben, sind die Fabriken in den USA ein Versprechen bis zum Jahresende. ## Takeaway Solidigms Nasdaq-Börsengang mit einer Bewertung von bis zu 150 Milliarden Dollar und die Anlagenlizenz für das Dalian-Werk von SK Hynix für 2027 warten jeweils auf eine Regierung, die noch nicht unterschrieben hat. Bis die offizielle Auslegung aus Seoul und die Genehmigung aus Washington vorliegen, ist die Expansionsprämie in SK Hynix' New Yorker Aktien ein Versprechen mit Fristablauf am 31. Dezember. ## Sources 1. [Reuters (via MSN), "South Korea says Solidigm's potential listing could violate dual-listing rules", 19 October 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/south-korea-says-solidigms-potential-listing-could-violate-dual-listing-rules/ar-AA2fzb1M) 2. [Investing.com, "S.Korea says SK Hynix's Solidigm listing could violate rules, reports", 19 October 2026](https://www.investing.com/news/stock-market-news/skorea-says-sk-hynixs-solidigm-listing-could-violate-rules-reports-4956403) 3. [Reuters (via Yahoo Finance), "SK Hynix seeks U.S. chip equipment exports to China tied to new factory", 15 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/sk-hynix-seeks-u-chip-040733867.html) 4. [Asia Times (via MENAFN), "SK Hynix Needs A Trump 2027 Deal To Expand Its Dalian NAND Fab", 16 October 2026](https://menafn.com/1111822121/SK-Hynix-Needs-A-Trump-2027-Deal-To-Expand-Its-Dalian-NAND-Fab) 5. [Chosunbiz, "SK hynix drives Solidigm US IPO as Korea debates dilution risk", 18 October 2026](https://biz.chosun.com/en/en-it/2026/10/18/NQZGHVLRJJDPDBCAOSSCLY23VY/) 6. [ScanX, "SK Hynix ties US factory plan to China chip equipment exports", October 2026](https://scanx.trade/stock-market-news/global/sk-hynix-ties-us-factory-plan-china-chip-equipment-exports/53597237) 7. [Benzinga (via Yahoo Finance), "SK Hynix Stock Plunges 11% in Seoul, Slips After Hours in New York as Hot CPI, Fed Hike Bets and AI Funding Worries Weigh", 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/sk-hynix-stock-plunges-11-023938562.html) 8. [Benzinga, "Micron, SK Hynix Have an AI Boom Problem: China Could Make It Worse", 16 October 2026](https://www.benzinga.com/trading-ideas/long-ideas/26/10/62415833/micron-sk-hynix-china-memory-2) --- Seoul hält Solidigms Nasdaq-Börsengang mit einer Bewertung von bis zu 150 Mrd. Dollar für einen Regelverstoß – SK Hynix' US-Fabriken brauchen zwei Genehmigungen — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/seoul-calls-solidigm-s-up-to-150-billion-nasdaq-ipo-a-rule-violation-sk-hynix-s-us-fabs-need-two-approvals/de