--- title: "금융당국 \"솔리다임 최대 1500억 달러 나스닥 상장, 이중상장 규정 위반\"…SK하이닉스 미국 팹엔 승인 두 개가 필요" description: "SK하이닉스가 약속한 미국 팹(반도체 공장) 건설 자금을 댈 솔리다임의 나스닥 상장이 이중상장 규정을 위반할 수 있다고 국내 금융당국이 보았다. 며칠 앞서 로이터는 같은 팹을 워싱턴이 갱신하지 않은 중국 장비 라이선스와 연결 지었다. SK하이닉스의 뉴욕 상장 주가에 반영된 증설 프리미엄은 두 정부 어느 쪽도 아직 내주지 않은 승인 두 개에 기대고 있다." publisher: "The Inference" section: "Policy" published: 2026-10-19T14:28:22.364Z modified: 2026-10-19T14:28:22.364Z canonical: https://theinference.org/article/seoul-calls-solidigm-s-up-to-150-billion-nasdaq-ipo-a-rule-violation-sk-hynix-s-us-fabs-need-two-approvals/ko language: ko keywords: "SK hynix, Solidigm, Memory, Export Controls, IPO, South Korea" --- # 금융당국 "솔리다임 최대 1500억 달러 나스닥 상장, 이중상장 규정 위반"…SK하이닉스 미국 팹엔 승인 두 개가 필요 > SK하이닉스가 약속한 미국 팹(반도체 공장) 건설 자금을 댈 솔리다임의 나스닥 상장이 이중상장 규정을 위반할 수 있다고 국내 금융당국이 보았다. 며칠 앞서 로이터는 같은 팹을 워싱턴이 갱신하지 않은 중국 장비 라이선스와 연결 지었다. SK하이닉스의 뉴욕 상장 주가에 반영된 증설 프리미엄은 두 정부 어느 쪽도 아직 내주지 않은 승인 두 개에 기대고 있다. [SK하이닉스](https://theinference.org/markets/companies/sk-hynix)가 약속한 미국 팹은 회사 손에 없는 서명 두 개를 기다린다. 그중 하나가 최근 두 번째 정부와 부딪혔다. 2026년 10월 19일 이찬진 금융감독원장은 [국회 청문회에서](https://www.msn.com/en-us/news/other/south-korea-says-solidigms-potential-listing-could-violate-dual-listing-rules/ar-AA2fzb1M) 자신과 금융위원회가 SK하이닉스의 미국 플래시메모리 자회사 솔리다임의 나스닥 상장 계획을 한국 이중상장 규정 위반으로 판단한다고 밝혔다 [1][2]. 나흘 앞서 [로이터는 이 공장 계획을 워싱턴이 갱신하지 않은 중국 장비 라이선스와 연결 지었다](https://finance.yahoo.com/technology/articles/sk-hynix-seeks-u-chip-040733867.html) [3][4]. ## 팹 돈을 댈 '장비'는 워싱턴이 쥐고 있다 돈줄은 다롄으로 이어진다. SK하이닉스는 이곳에서 AI 데이터센터를 움직이는 SSD 속 NAND 플래시를 생산한다 [3]. 공장의 빈 구역인 'Mod B'는 2023년 준공됐지만 메모리 불황을 지나며 끝내 장비가 들어서지 않았다 [3]. 여기에 투입될 장비는 [램리서치](https://theinference.org/markets/companies/lam-research), [어플라이드머티리얼즈](https://theinference.org/markets/companies/applied-materials), [KLA](https://theinference.org/markets/companies/kla)에서 나온다. 워싱턴이 예전에 이 같은 반출을 포괄하던 면제 조치를 철회한 뒤로는 장비마다 별도의 라이선스가 필요하다 [3]. ![주차장 건너편에서 바라본 중국 다롄 반도체 팹. 타워에는 인텔 로고가 걸려 있다](https://storage.googleapis.com/theinference-public/img/e30afe5ad2009858.jpg) *SK하이닉스의 다롄 NAND 공장. 2021년 매각 전 인텔 팹이던 시절 찍은 사진이다. 장비가 들어서지 않은 Mod B 구역 탓에 지금은 장비 하나하나가 미국 수출 라이선스를 받아야 한다. (SoniaT 360. via Flickr)* SK하이닉스의 [다롄 1년짜리 라이선스는 2026년 12월 31일 만료된다](https://menafn.com/1111822121/SK-Hynix-Needs-A-Trump-2027-Deal-To-Expand-Its-Dalian-NAND-Fab). 미 상무부는 2027년에 대한 승인을 내놓지 않았다 [4]. 아시아타임즈에 기고하는 한 중국인 칼럼니스트는 새 체제를 이렇게 해석한다. 워싱턴은 기존 공장을 돌아가게 하는 장비에는 승인을 내주지만 공장을 키우는 장비에는 내주지 않는다는 것이다 [4]. ## 나머지 돈줄은 나스닥 상장이다 SK하이닉스는 로이터에 Mod B 장비 설치가 미국 정부와 긴밀히 협의하며 승인을 받아 진행되고 있으며, 다롄 공장 증설을 추구하는 것은 아니라고 밝혔다 [3]. 그런데 이 설명 어디에도 미국 팹 건설 자금이 어떻게 마련되는지에 대한 답은 없다. 로이터가 인용한 소식통 한 명은 다롄 증산분이 솔리다임의 미국 투자 재원 마련에 도움이 될 것이라고 말했다. 투자처는 뉴욕주 북부에 세울지 검토 중인 NAND 팹과 8월 착공한 40억 달러 규모 인디애나 패키징 공장이다 [3][4][6]. 나머지 돈줄이 바로 이 상장이다. 2021년 [인텔](https://theinference.org/markets/companies/intel)의 NAND 사업에서 출발한 솔리다임은 내년 나스닥 공모에서 [골드만삭스와 모건스탠리를 주관사로 선정했다](https://biz.chosun.com/en/en-it/2026/10/18/NQZGHVLRJJDPDBCAOSSCLY23VY/). 상장 기업가치는 최대 1500억 달러다 [1][5]. 워싱턴은 공장을 원하고 SK하이닉스는 장비를 원한다. 서로가 원하는 것이 상대가 치러야 할 값이다. ## 서울이 반대하는 이유는 주주가치 희석이다 한국은 2026년 7월 이중상장 규정을 강화했다. 이제 자회사를 해외에 상장하려면 이사회가 먼저 소수주주의 동의를 얻어야 한다 [1]. 우려는 주주가치 희석이다. 솔리다임은 SK하이닉스 상반기 매출의 약 9%를 차지하고, 지금은 그 수익 전부가 모회사에 귀속된다 [5]. 금융위원회는 이번 상장이 국내 유가증권 신고 대상인지에 대한 공식 해석을 아직 기다리고 있다. SK하이닉스는 확정된 사안은 없다는 입장이다 [1][5]. ## 시장은 값을 다시 매기기 시작했다 [값을 다시 매기는 흐름은 이미 시세에 반영돼 있다](https://theinference.org/article/solidigm-s-ipo-ceiling-fell-50-billion-in-three-days-sk-hynix-s-new-us-holders-took-the-hit). SK하이닉스 주식은 뉴욕에서 티커 'SKHY'로 거래된다. 이 종목은 [10월 14일 147.55달러로 마감했다](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/sk-hynix-stock-plunges-11-023938562.html) [7]. 다음 거래일 서울 주가는 11% 하락했다 [7]. 10월 16일까지는 거의 15%가 증발했다. 그 주에는 중국 [창신메모리테크놀로지스(CXMT)가 더 조밀한 메모리 셀 개발을 주장했고](https://theinference.org/article/cxmt-targets-4f2-dram-years-ahead-of-samsung-and-naura-collects-the-tool-bill), 다만 [씨티](https://theinference.org/markets/companies/citigroup)는 2028년 이전 양산은 없을 것으로 본다 [8]. *Chart: **SK하이닉스 서울 주가, 하루 만에 11% 증발…일주일 새 하락폭 15% 육박** SK하이닉스 서울 상장 주가를 10월 14일 종가 100으로 지수화한 꺾은선 그래프. 10월 15일 89로 내려가고 10월 16일에는 85까지 하락한 모습* *SK하이닉스 서울 상장 주가를 10월 14일 종가 기준 100으로 지수화한 그래프. 다음 거래일 주가는 11% 떨어졌고 10월 16일까지 거의 15%가 증발했다(벤징가 집계). [7]* ## 연말이 기한인 약속 SKHY 투자자에게 두 정부 리스크는 결국 하나로 수렴한다. 미국 증설 자금이 이들이 이미 보유한 자산에서 나오기 때문이다 [5]. 솔리다임은 [트럼프 대통령과 가까운 인사가 이끄는 로비 업체 발라드파트너스를 고용해](https://theinference.org/article/sk-hynix-s-solidigm-hired-trump-s-30-year-acquaintance-for-a-china-fab-license-and-a-150-billion-nasdaq-ipo) 워싱턴 행정부 상대 로비를 맡겼다 [5]. 눈여겨봐야 할 날짜는 두 개다. 서울 금융위원회의 공식 해석이 나오는 시점, 그리고 현행 라이선스가 12월 31일에 만료되기 전 미 상무부가 2027년 다롄 승인을 내놓을지 여부다 [1][4]. 이 두 서명이 내려오기 전까지 미국 팹은 연말이 기한인 약속일 뿐이다. ## Takeaway 솔리다임의 최대 1500억 달러 규모 나스닥 상장과 SK하이닉스 다롄 공장의 2027년 장비 라이선스는 각각 아직 서명하지 않은 정부 하나를 기다린다. 서울의 공식 해석과 워싱턴의 승인이 나오기 전까지 SK하이닉스 뉴욕 주식의 증설 프리미엄은 12월 31일 기한이 붙은 약속일 뿐이다. ## Sources 1. [Reuters (via MSN), "South Korea says Solidigm's potential listing could violate dual-listing rules", 19 October 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/south-korea-says-solidigms-potential-listing-could-violate-dual-listing-rules/ar-AA2fzb1M) 2. [Investing.com, "S.Korea says SK Hynix's Solidigm listing could violate rules, reports", 19 October 2026](https://www.investing.com/news/stock-market-news/skorea-says-sk-hynixs-solidigm-listing-could-violate-rules-reports-4956403) 3. [Reuters (via Yahoo Finance), "SK Hynix seeks U.S. chip equipment exports to China tied to new factory", 15 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/sk-hynix-seeks-u-chip-040733867.html) 4. [Asia Times (via MENAFN), "SK Hynix Needs A Trump 2027 Deal To Expand Its Dalian NAND Fab", 16 October 2026](https://menafn.com/1111822121/SK-Hynix-Needs-A-Trump-2027-Deal-To-Expand-Its-Dalian-NAND-Fab) 5. [Chosunbiz, "SK hynix drives Solidigm US IPO as Korea debates dilution risk", 18 October 2026](https://biz.chosun.com/en/en-it/2026/10/18/NQZGHVLRJJDPDBCAOSSCLY23VY/) 6. [ScanX, "SK Hynix ties US factory plan to China chip equipment exports", October 2026](https://scanx.trade/stock-market-news/global/sk-hynix-ties-us-factory-plan-china-chip-equipment-exports/53597237) 7. [Benzinga (via Yahoo Finance), "SK Hynix Stock Plunges 11% in Seoul, Slips After Hours in New York as Hot CPI, Fed Hike Bets and AI Funding Worries Weigh", 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/sk-hynix-stock-plunges-11-023938562.html) 8. [Benzinga, "Micron, SK Hynix Have an AI Boom Problem: China Could Make It Worse", 16 October 2026](https://www.benzinga.com/trading-ideas/long-ideas/26/10/62415833/micron-sk-hynix-china-memory-2) --- 금융당국 "솔리다임 최대 1500억 달러 나스닥 상장, 이중상장 규정 위반"…SK하이닉스 미국 팹엔 승인 두 개가 필요 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/seoul-calls-solidigm-s-up-to-150-billion-nasdaq-ipo-a-rule-violation-sk-hynix-s-us-fabs-need-two-approvals/ko