--- title: "Seul vê violação de regras em IPO de até US$ 150 bilhões da Solidigm no Nasdaq; fábricas nos EUA da SK hynix dependem de duas aprovações" description: "A listagem no Nasdaq destinada a financiar as fábricas americanas prometidas pela SK hynix pode violar as regras de listagem dupla (dual listing), dizem os reguladores da Coreia do Sul, dias depois de a Reuters ligar essas mesmas fábricas a uma licença de equipamentos para a China que Washington não renovou. O prêmio de expansão embutido nas ações da SK hynix listadas em Nova York se apoia em duas aprovações que nenhum dos dois governos concedeu." publisher: "The Inference" section: "Policy" published: 2026-10-19T14:28:22.364Z modified: 2026-10-19T14:28:22.364Z canonical: https://theinference.org/article/seoul-calls-solidigm-s-up-to-150-billion-nasdaq-ipo-a-rule-violation-sk-hynix-s-us-fabs-need-two-approvals/pt language: pt keywords: "SK hynix, Solidigm, Memory, Export Controls, IPO, South Korea" --- # Seul vê violação de regras em IPO de até US$ 150 bilhões da Solidigm no Nasdaq; fábricas nos EUA da SK hynix dependem de duas aprovações > A listagem no Nasdaq destinada a financiar as fábricas americanas prometidas pela SK hynix pode violar as regras de listagem dupla (dual listing), dizem os reguladores da Coreia do Sul, dias depois de a Reuters ligar essas mesmas fábricas a uma licença de equipamentos para a China que Washington não renovou. O prêmio de expansão embutido nas ações da SK hynix listadas em Nova York se apoia em duas aprovações que nenhum dos dois governos concedeu. As fábricas americanas prometidas pela [SK hynix](https://theinference.org/markets/companies/sk-hynix) dependem de duas assinaturas que a empresa não tem — e uma delas acabou de esbarrar em um segundo governo. Em 19 de outubro de 2026, Lee Chan-jin, governador do Serviço de Supervisão Financeira da Coreia do Sul, [declarou em audiência na Assembleia Nacional](https://www.msn.com/en-us/news/other/south-korea-says-solidigms-potential-listing-could-violate-dual-listing-rules/ar-AA2fzb1M) que ele e a Comissão de Serviços Financeiros consideram a listagem planejada no Nasdaq pela Solidigm — unidade americana de memória flash da SK hynix — uma violação das regras de listagem dupla do país [1][2]. Quatro dias antes, [a Reuters havia ligado esses planos fabris a uma licença de equipamentos para a China que Washington não renovou](https://finance.yahoo.com/technology/articles/sk-hynix-seeks-u-chip-040733867.html) [3][4]. ## Washington tem nas mãos os equipamentos que pagariam pelas fábricas A cadeia de financiamento passa por Dalian, onde a SK hynix produz a memória NAND flash usada nas unidades de estado sólido (SSDs) de que os data centers de IA dependem [3]. O Mod B, uma ala vazia dessa fábrica, ficou pronto em 2023 e nunca recebeu equipamento depois da retração do mercado de memórias [3]. As máquinas viriam da [Lam Research](https://theinference.org/markets/companies/lam-research), da [Applied Materials](https://theinference.org/markets/companies/applied-materials) e da [KLA](https://theinference.org/markets/companies/kla) e, desde que Washington revogou as isenções que antes cobriam essas remessas, cada equipamento agora precisa de licença própria [3]. ![A fábrica de semicondutores de Dalian, na China, com o logotipo da Intel na torre, vista do outro lado de um estacionamento](https://storage.googleapis.com/theinference-public/img/e30afe5ad2009858.jpg) *A planta de NAND da SK hynix em Dalian, fotografada quando ainda pertencia à Intel, antes da venda em 2021. A ala Mod B, ainda sem equipamento, é o motivo pelo qual cada máquina hoje precisa de licença individual de exportação americana. (SoniaT 360. via Flickr)* A [licença de um ano da SK hynix para Dalian expira em 31 de dezembro de 2026](https://menafn.com/1111822121/SK-Hynix-Needs-A-Trump-2027-Deal-To-Expand-Its-Dalian-NAND-Fab) e o Departamento de Comércio não emitiu nenhuma autorização para 2027 [4]. Na Asia Times, um colunista chinês resume assim o novo regime: Washington aprova os equipamentos que mantêm as fábricas existentes funcionando, não os que as expandem [4]. ## A outra perna do financiamento é a listagem no Nasdaq A SK hynix afirmou à Reuters que a instalação do Mod B é conduzida em estreita consulta com o governo americano e sob sua autorização — e que a empresa não busca ampliar a capacidade do site [3]. Nada na declaração explica, porém, como as fábricas americanas serão pagas. Uma fonte ouvida pela Reuters disse que a produção adicional de Dalian ajudaria a Solidigm a financiar a fábrica de NAND que a empresa estuda construir no interior do estado de Nova York, ao lado da unidade de encapsulamento de US$ 4 bilhões em Indiana, cuja construção começou em agosto [3][4][6]. A listagem é a outra perna: a Solidigm, criada a partir do negócio de NAND da [Intel](https://theinference.org/markets/companies/intel) em 2021, [escolheu Goldman Sachs e Morgan Stanley para liderar uma oferta de ações no Nasdaq no ano que vem](https://biz.chosun.com/en/en-it/2026/10/18/NQZGHVLRJJDPDBCAOSSCLY23VY/) com valuation de até US$ 150 bilhões [1][5]. Washington quer as fábricas e a SK hynix quer os equipamentos; cada um é o preço do outro. ## A objeção de Seul é a diluição A Coreia do Sul endureceu suas regras de listagem dupla em julho de 2026, e agora o conselho de administração precisa obter o consentimento dos acionistas minoritários antes de listar uma subsidiária no exterior [1]. O receio é a diluição. A Solidigm respondeu por cerca de 9% da receita da SK hynix no primeiro semestre e, por enquanto, tudo o que ela ganha pertence à matriz [5]. A Comissão de Serviços Financeiros ainda aguarda uma interpretação oficial sobre se a listagem exige registro de valores mobiliários no país, e a SK hynix diz que nada foi definido [1][5]. ## O mercado começou a reprecificar o plano [A reprecificação já está nas cotações](https://theinference.org/article/solidigm-s-ipo-ceiling-fell-50-billion-in-three-days-sk-hynix-s-new-us-holders-took-the-hit). As ações da SK hynix negociam em Nova York sob o código SKHY, e o papel [fechou a US$ 147,55 em 14 de outubro](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/sk-hynix-stock-plunges-11-023938562.html) [7]. Em Seul, as ações caíram 11% na sessão seguinte [7]. Até 16 de outubro, quase 15% do valor tinham evaporado, numa semana em que a chinesa [ChangXin Memory Technologies afirmou ter desenvolvido uma célula de memória mais densa](https://theinference.org/article/cxmt-targets-4f2-dram-years-ahead-of-samsung-and-naura-collects-the-tool-bill), embora o [Citi](https://theinference.org/markets/companies/citigroup) não espere vê-la em produção em massa antes de 2028 [8]. *Chart: **Ações da SK hynix em Seul perdem 11% em um dia e quase 15% na semana** Gráfico de linhas das ações da SK hynix listadas em Seul, indexadas a 100 no fechamento de 14 de outubro, com queda para 89 em 15 de outubro e 85 em 16 de outubro* *Ações da SK hynix listadas em Seul, indexadas ao fechamento de 14 de outubro. O papel caiu 11% na sessão seguinte e perdeu quase 15% até 16 de outubro, segundo a Benzinga. [7]* ## Uma promessa com prazo até o fim do ano Para os detentores de SKHY, os dois governos são uma única exposição, porque a expansão americana está sendo financiada com ativos que já são seus [5]. A Solidigm [contratou a Ballard Partners, escritório de lobby comandado por um aliado próximo de Trump](https://theinference.org/article/sk-hynix-s-solidigm-hired-trump-s-30-year-acquaintance-for-a-china-fab-license-and-a-150-billion-nasdaq-ipo) para atuar junto a Washington [5]. Duas datas merecem atenção: a interpretação oficial da Comissão de Serviços Financeiros em Seul e qualquer autorização do Departamento de Comércio para Dalian em 2027, antes de a licença expirar em 31 de dezembro [1][4]. Até que as duas assinaturas cheguem, as fábricas americanas seguem sendo uma promessa com prazo até o fim do ano. ## Takeaway A listagem da Solidigm no Nasdaq, avaliada em até US$ 150 bilhões, e a licença de equipamentos de 2027 para a planta da SK hynix em Dalian esperam cada uma por um governo que ainda não assinou. Até que cheguem a interpretação oficial de Seul e a autorização de Washington, o prêmio de expansão nas ações da SK hynix em Nova York é uma promessa com prazo até 31 de dezembro. ## Sources 1. [Reuters (via MSN), "South Korea says Solidigm's potential listing could violate dual-listing rules", 19 October 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/south-korea-says-solidigms-potential-listing-could-violate-dual-listing-rules/ar-AA2fzb1M) 2. [Investing.com, "S.Korea says SK Hynix's Solidigm listing could violate rules, reports", 19 October 2026](https://www.investing.com/news/stock-market-news/skorea-says-sk-hynixs-solidigm-listing-could-violate-rules-reports-4956403) 3. [Reuters (via Yahoo Finance), "SK Hynix seeks U.S. chip equipment exports to China tied to new factory", 15 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/sk-hynix-seeks-u-chip-040733867.html) 4. [Asia Times (via MENAFN), "SK Hynix Needs A Trump 2027 Deal To Expand Its Dalian NAND Fab", 16 October 2026](https://menafn.com/1111822121/SK-Hynix-Needs-A-Trump-2027-Deal-To-Expand-Its-Dalian-NAND-Fab) 5. [Chosunbiz, "SK hynix drives Solidigm US IPO as Korea debates dilution risk", 18 October 2026](https://biz.chosun.com/en/en-it/2026/10/18/NQZGHVLRJJDPDBCAOSSCLY23VY/) 6. [ScanX, "SK Hynix ties US factory plan to China chip equipment exports", October 2026](https://scanx.trade/stock-market-news/global/sk-hynix-ties-us-factory-plan-china-chip-equipment-exports/53597237) 7. [Benzinga (via Yahoo Finance), "SK Hynix Stock Plunges 11% in Seoul, Slips After Hours in New York as Hot CPI, Fed Hike Bets and AI Funding Worries Weigh", 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/sk-hynix-stock-plunges-11-023938562.html) 8. [Benzinga, "Micron, SK Hynix Have an AI Boom Problem: China Could Make It Worse", 16 October 2026](https://www.benzinga.com/trading-ideas/long-ideas/26/10/62415833/micron-sk-hynix-china-memory-2) --- Seul vê violação de regras em IPO de até US$ 150 bilhões da Solidigm no Nasdaq; fábricas nos EUA da SK hynix dependem de duas aprovações — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/seoul-calls-solidigm-s-up-to-150-billion-nasdaq-ipo-a-rule-violation-sk-hynix-s-us-fabs-need-two-approvals/pt