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title: "ServiceNow暴跌27%创史上最差单日，高德纳调查称97%的企业无法靠AI降本"
description: "财报再度点燃市场对AI颠覆的担忧，ServiceNow股价于10月29日暴跌27%；而前一天披露的高德纳（Gartner）买方调研，早已为这种疑虑给出了具体数字：97%的机构无法将AI生产力转化为成本削减，85%却仍计划明年加大投入。降本迟迟不来，是因为省下来的工时仍按老办法花掉。"
publisher: "The Inference"
section: "Platforms"
published: 2026-10-29T20:05:24.857Z
modified: 2026-10-29T20:05:24.857Z
canonical: https://theinference.org/article/servicenow-falls-27-its-worst-day-ever-as-gartner-finds-97-of-companies-can-t-turn-ai-into-savings/zh-CN
language: zh-CN
keywords: "ServiceNow, Earnings, Enterprise Software, AI Productivity"
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# ServiceNow暴跌27%创史上最差单日，高德纳调查称97%的企业无法靠AI降本

> 财报再度点燃市场对AI颠覆的担忧，ServiceNow股价于10月29日暴跌27%；而前一天披露的高德纳（Gartner）买方调研，早已为这种疑虑给出了具体数字：97%的机构无法将AI生产力转化为成本削减，85%却仍计划明年加大投入。降本迟迟不来，是因为省下来的工时仍按老办法花掉。

企业软件公司[ServiceNow](https://theinference.org/markets/companies/servicenow)周四股价大跌27%，创有史以来最差单日表现，此前其[第三季度业绩](https://www.cnbc.com/2026/10/29/servicenow-now-earnings-q3-2026.html)重新点燃了市场对AI颠覆软件行业的担忧[2]。就在大跌前一天，技术研究机构[高德纳](https://theinference.org/markets/companies/gartner)已从买方角度为同一种疑虑给出了数字：机构用AI创造出了空闲时间，却未能换一种方式去使用[1][3]。瓶颈已经转移——不再是大模型能做什么，而在于工作如何围绕它重新组织。

## 董事会盼着省钱，预算却照样在涨

高德纳的调查发现，四分之三的董事会成员期望公司的AI支出能带来生产力提升与成本节约的回报，而97%的机构仅凭生产力措施无法削减开支[1][3]。“归根结底，机构现阶段不会从AI中获得成本节约。”高德纳人力资源研究团队高级总监分析师CV Viverito表示[1]。38%的企业在AI上的支出已经超预算[1]。85%的机构仍计划明年投入更多[1]。各公司财报电话会议上有关AI生产力的谈论，约95%指向未来收益，而非实际成果[1]。

*Chart: **97%的机构无法将AI生产力转化为降本，85%明年仍将加大投入** 高德纳调研结果柱状图：97%的机构仅靠AI生产力无法削减开支，85%计划明年增加AI支出，75%的董事会成员期望获得生产力提升与降本回报，38%已超AI预算。*

*高德纳买方调研中机构与董事会成员的相关占比，调研结果于2026年10月28日至29日披露。资料来源：HR Dive（经雅虎财经）；TechRadar（经雅虎科技）。 [1][3]*

## 省下的时间又流回了老地方

这种失败背后有明确的机制。在高德纳[一项覆盖1800多名员工的调查](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/companies-not-saving-money-ai-175600832.html)中，AI省下的时间仅有21%被重新投向更具创新性的工作[1]。CV Viverito表示，难点不在创造产能，而在于让这些产能真正可用，并投向有价值的事项[1]。省下的工时又流回了原来的工作。

## ServiceNow的账目记下了缺失的工作

问题不在本季度业绩：营收符合预期，AI净新增合同价值增长65%，公司还将全年AI目标上调至17亿美元[2][4]。真正压垮股价的，是等待。

ServiceNow给出的[第四季度合同收入增速指引为18.5%](https://247wallst.com/investing/2026/10/29/servicenow-tumbles-19-as-slower-contract-growth-overshadows-raised-ai-target-salesforce-slides-6-workday-drops-5/)，既低于第三季度的增速，也低于华尔街预期。[花旗](https://theinference.org/markets/companies/citigroup)分析师泰勒·拉德克表示，投资者希望ServiceNow的前置部署工程师能更快带来回报——这些工程师深入客户内部，负责搭建AI解决方案[2][4][5]。

## 部署支持先计入服务收入，续约时再回归订阅

缺失的那部分工作体现在账目上：总裁兼首席财务官[吉娜·马斯坦托诺](https://theinference.org/markets/people/gina-mastantuono)表示，大型AI交易中的部署支持计入服务收入而非订阅收入，要到合同续签时才回归订阅收入[6]。[Salesforce](https://theinference.org/markets/companies/salesforce)与[Workday](https://theinference.org/markets/companies/workday)随之同步下跌[4]；本刊10月14日已追踪到这股疑虑蔓延至AI云板块个股，如今买方自己的调研提供了新的证据[1]。

*Chart: **连续三年增速约20%，随后迎来ServiceNow史上最糟的一天** ServiceNow季度总营收折线图，时间跨度为2023年第三季度至2026年第三季度，营收由约23亿美元稳步升至约41亿美元。*

*各财季总营收，单位：十亿美元。2026年第三季度业绩于2026年10月28日盘后公布；此前各季度数据来自ServiceNow向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件。 [2][4][7]*

## 盯住2027年续约，现在就开始重塑工作

同样的链条在ServiceNow内部已经走得更远：马斯坦托诺[在财报电话会议上表示](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/servicenow-now-q3-2026-earnings-054403139.html)，公司内部使用AI目前创造的年化价值已超过10亿美元，是2025年底水平的两倍以上[6]。这就是工作围绕工具完成重塑之后，价值兑现的样子。

值得关注的时间点是2027年：届时，部署占比高的合同将迎来续约，服务收入带来的拖累也将回归订阅收入的增长[4][6]。布莱恩·施瓦茨是券商Oppenheimer的分析师，建议投资者逢低买入；他承认，AI的强劲势头“反驳了颠覆论”，但并未给出增长重新加速的路径[5]。对正在买单的企业买家而言，行动其实很具体：挑选自己熟悉的工作，让AI去做，再围绕省下的工时重塑工作。

## Takeaway

AI释放工时的速度快于企业为消化这些工时而重塑工作的速度，降本因此滞后；市场以ServiceNow史上最差的单日表现为这段等待定价，2027年的续约将是真正的考验。

## Sources

1. [HR Dive via Yahoo Finance, 'Companies are not saving money with AI, Gartner finds', 29 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/companies-not-saving-money-ai-175600832.html)
2. [CNBC, 'ServiceNow shares plunge 27% after earnings revive AI disruption fears', 29 October 2026](https://www.cnbc.com/2026/10/29/servicenow-now-earnings-q3-2026.html)
3. [TechRadar via Yahoo Tech, 'Gartner report finds just 3% of organizations say they've hit productivity and savings goals from using AI', 28 October 2026](https://tech.yahoo.com/ai/articles/gartner-report-finds-just-3-140500339.html)
4. [24/7 Wall St, 'ServiceNow Tumbles 19% as Slower Contract Growth Overshadows Raised AI Target; Salesforce Slides 6%, Workday Drops 5%', 29 October 2026](https://247wallst.com/investing/2026/10/29/servicenow-tumbles-19-as-slower-contract-growth-overshadows-raised-ai-target-salesforce-slides-6-workday-drops-5/)
5. [Yahoo Finance, 'ServiceNow, Fortinet Q3 earnings reports lead software stocks lower as outlooks disappoint', 29 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/article/fortinet-drags-down-cybersecurity-stocks-as-the-companys-service-revenue-forecast-misses-estimates-124146969.html)
6. [ServiceNow Q3 2026 earnings call transcript, The Motley Fool via Yahoo Finance, 29 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/servicenow-now-q3-2026-earnings-054403139.html)
7. [ServiceNow, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 29 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001373715)


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ServiceNow暴跌27%创史上最差单日，高德纳调查称97%的企业无法靠AI降本 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/servicenow-falls-27-its-worst-day-ever-as-gartner-finds-97-of-companies-can-t-turn-ai-into-savings/zh-CN