---
title: "إطلاقتان لـ«سيرفيس ناو» خلال أسبوعين تتجاهلان استحواذها البالغ 2.85 مليار دولار على «موف وركس».. وهبوط هامش الربح التشغيلي وفق المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً إلى 4.1%"
description: "لم يذكر بيان إطلاق EmployeeWorks الصادر في 15 أكتوبر/تشرين الأول اسم «موف وركس» (Moveworks) — الاستحواذ البالغ 2.85 مليار دولار الذي يقوم عليه المنتج — ولا مرة واحدة، ولم تنسب الفضل إلى الصفقة سوى إحاطة صحفية واحدة. وستشكل نتائج 28 أكتوبر/تشرين الأول اختباراً لما إذا كان الكود المشترى يُطرح فعلاً أم يجري البناء فوقه."
publisher: "The Inference"
section: "Markets"
published: 2026-10-16T16:12:46.362Z
modified: 2026-10-16T16:12:46.362Z
canonical: https://theinference.org/article/servicenow-s-two-launches-in-two-weeks-skip-its-2-85-billion-moveworks-buy-gaap-margin-falls-to-4-1/ar
language: ar
keywords: "ServiceNow, M&A, Earnings, AI, Software"
---

# إطلاقتان لـ«سيرفيس ناو» خلال أسبوعين تتجاهلان استحواذها البالغ 2.85 مليار دولار على «موف وركس».. وهبوط هامش الربح التشغيلي وفق المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً إلى 4.1%

> لم يذكر بيان إطلاق EmployeeWorks الصادر في 15 أكتوبر/تشرين الأول اسم «موف وركس» (Moveworks) — الاستحواذ البالغ 2.85 مليار دولار الذي يقوم عليه المنتج — ولا مرة واحدة، ولم تنسب الفضل إلى الصفقة سوى إحاطة صحفية واحدة. وستشكل نتائج 28 أكتوبر/تشرين الأول اختباراً لما إذا كان الكود المشترى يُطرح فعلاً أم يجري البناء فوقه.

أعلنت [«سيرفيس ناو» (ServiceNow)](https://theinference.org/markets/companies/servicenow) في 15 أكتوبر/تشرين الأول عن «تقدم كبير» في EmployeeWorks، يشمل مساعدي إنتاجية بدون كود (Productivity Assistants)، وروتينات إنتاجية تعمل في الخلفية (Productivity Routines)، وواجهة المحادثات البرمجية (Conversations API) التي تنقلها إلى تطبيقات أخرى، إضافة إلى ToolSmith، وهي بيئة تطوير دُرِّبت على أكثر من 75 ألف واجهة برمجة تطبيقات (API) وتتيح للمطورين «برمجة أدوات ذكاء اصطناعي بمستوى المؤسسات خلال دقائق» على طريقة «فايب كودينغ» (vibe coding) [1]. وتُطرح هذه الإضافات جميعها ضمن مرحلة «التوافر المضبوط» (controlled availability) [1].

لم يذكر بيان الإطلاق اسم [«موف وركس»](https://theinference.org/markets/companies/moveworks) ولا مرة واحدة، وهي بذلك ثاني إطلاقة لـ«سيرفيس ناو» خلال أسبوعين تتجاهل الاستحواذ، بعد [إطلاقة Flow في الأول من أكتوبر/تشرين الأول](https://theinference.org/article/servicenow-built-a-new-front-door-in-three-months-and-the-2-85-billion-one-went-unmentioned) [2]. و«موف وركس» مساعد ذكاء اصطناعي للموظفين استحوذت عليه «سيرفيس ناو» مقابل 2.85 مليار دولار نقداً وبالأسهم، وأُغلقت الصفقة في 16 ديسمبر/كانون الأول 2025، ليُدمج المساعد في كلٍّ من EmployeeWorks وOtto، تجربة «سيرفيس ناو» في الذكاء الاصطناعي المخصصة للمؤسسات حصراً [2]. ووحده موقع [«ديجينوميكا» (diginomica)](https://diginomica.com/servicenow-announces-ai-passport-bringing-authorization-business-context-and-kill-switch-together)، عبر الإحاطة الصحفية التي حصل عليها، أرجع الفضل إلى الاستحواذ بوصفه الأساس الذي يقوم عليه هذا الخط من المنتجات [3].

## الشركة تشتري والمساهمون يبيعون.. والهامش يكشف الأثر

تراجعت أسهم «سيرفيس ناو» نحو 8% عند الإعلان عن صفقة «موف وركس»، و12% عند الإعلان عن صفقة «أرميس» (Armis)، شركة الأمن السيبراني التي وافقت على شرائها مقابل 7.75 مليار دولار نقداً في ديسمبر/كانون الأول 2025، وهي صفقة أُغلقت في أبريل/نيسان 2026 [4][5]. وتتجاوز القيمة الإجمالية لسلسلة الاستحواذات منذ عام 2025 حالياً 11 مليار دولار [4].

أما الخط الصامت أسفل كل ذلك فهو [الأرباح التشغيلية وفق GAAP](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001373715): 162 مليون دولار في الربع المنتهي في يونيو/حزيران 2026 مقابل 358 مليون دولار قبل عام، أي بهامش 4.1% مقابل 11.1%، في حين نمت الإيرادات 24% إلى 3.99 مليار دولار [6].

*Chart: **كل خطوة استحواذ لـ«سيرفيس ناو» قابلتها موجة بيع** رسم بياني عمودي لتفاعل سهم «سيرفيس ناو» خلال يوم واحد: هبوط 8% عند الإعلان عن صفقة «موف وركس»، و12% عند الإعلان عن «أرميس»، و3% عند صدور تقرير حول مفاوضات «ديكاغون» (Decagon).*

*تفاعل سعر السهم خلال يوم واحد مع كل إعلان صفقة أو تقرير صحفي، بالنسبة المئوية. [4]*

*Chart: **الأرباح التشغيلية وفق GAAP تهبط 55% في ربع يونيو/حزيران 2026** رسم بياني خطي للأرباح التشغيلية الربعية لـ«سيرفيس ناو» وفق GAAP بين الربع الأول 2024 والربع الثاني 2026، إذ بلغت ذروتها عند نحو 0.57 مليار دولار في الربع الثالث 2025 قبل أن تهبط إلى 0.162 مليار دولار في الربع الثاني 2026.*

*الأرباح التشغيلية الربعية لـ«سيرفيس ناو» وفق GAAP، من الربع الأول 2024 إلى الربع الثاني 2026، بمليارات الدولارات، وفق إفصاحاتها لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). [6]*

## نفيٌ مقابل فجوة ما يزال «جيفريز» يسعّرها

في 13 أكتوبر/تشرين الأول، أفادت «بزنس إنسايدر» بأن [«ديكاغون»](https://theinference.org/markets/companies/decagon) [عيّنت بنكاً استثمارياً وأجرت محادثات أولية مع مشترين محتملين بينهم «سيرفيس ناو»](https://www.pymnts.com/news/acquiring/2026/servicenow-denies-reports-of-takeover-interest-in-ai-agent-startup-decagon/) [4][7]. و«ديكاغون» شركة ناشئة متخصصة في الذكاء الاصطناعي لخدمة العملاء، قُيّمت عند 4.5 مليار دولار في جولة تمويل خلال يناير/كانون الثاني، وتجاوزت إيراداتها السنوية المتكررة حاجز 100 مليون دولار. ونفى الخبر في اليوم نفسه [أميت زافري](https://theinference.org/markets/people/amit-zavery)، رئيس «سيرفيس ناو» وكبير مسؤولي منتجاتها وكبير مسؤولي عملياتها: الشركة لا تحمل «[اهتماماً أو نية لشراء ديكاغون](https://www.marketscreener.com/news/servicenow-statement-on-m-a-ce785dd2d888ff27)»، ولا ترى «فجوات استراتيجية كبرى تتطلب استحواذات واسعة النطاق في الوقت الحالي» [8].

مع ذلك، أبقى [«جيفريز»](https://theinference.org/markets/companies/jefferies) على تقييم «الشراء» وسعره المستهدف عند 140 دولاراً، مرجّحاً أن وكلاء «ديكاغون» الجاهزين للنشر سيعززون إدارة خدمة العملاء، وهو نشاط يحقق لـ«سيرفيس ناو» بالفعل أكثر من ملياري دولار من قيمة العقود السنوية، وسبق لـ[«سيلسفورس»](https://theinference.org/markets/companies/salesforce) أن اشترت فيه شركة الذكاء الاصطناعي لخدمة الدعم «فين» (Fin) [4]. ويضع الوسيط تقييم «ديكاغون» عند نحو 45 ضعفاً من إيراداتها [4].

## ما يحسمه 28 أكتوبر/تشرين الأول

عقب النفي، صعد سهم الشركة نحو 5 في المئة بحلول منتصف الجلسة، وأغلق [مرتفعاً بنسبة 6.1 في المئة عند 148.57 دولاراً](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/servicenow-climbs-5-denying-decagon-165800936.html) في يوم الإطلاق، 15 أكتوبر/تشرين الأول [9][10]. ورفعت سبعة بيوت وساطة أسعارها المستهدفة للسهم إلى ما بين 165 و190 دولاراً على مدار الأسبوع [10]. و[تصدر نتائج الربع الثالث في 28 أكتوبر/تشرين الأول](https://www.marketscreener.com/news/servicenow-introduces-the-third-generation-of-its-employee-centric-ai-harness-so-the-workforce-can-b-ce785dd3dc8ff227) [10]. راقبوا سطرين: هل تخرج الأرباح التشغيلية وفق GAAP من القاع الذي أعقب الصفقات، وهل بوسع الإدارة أن تنطق باسم «موف وركس» في الجملة نفسها التي تذكر فيها ما أُطلق فعلاً. إطلاقان في أسبوعين، والاسم الذي كلف 2.85 مليار دولار لا يظهر في أيٍّ منهما.

## Takeaway

إطلاقتان لـ«سيرفيس ناو» خلال أسبوعين لم يذكر أيٌّ منهما اسم «موف وركس» ولا مرة واحدة، فيما هبط هامش الربح التشغيلي وفق المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً (GAAP) من 11.1% إلى 4.1% منذ بدء الصفقات؛ وستُظهر نتائج 28 أكتوبر/تشرين الأول ما إذا كان الكود المشترى يُطرح فعلاً أم يجري البناء فوقه.

## Sources

1. [Business Wire, ServiceNow introduces the third generation of its employee-centric AI harness, 15 October 2026](https://www.businesswire.com/news/home/20261015057831/en/)
2. [The Inference, ServiceNow built a new front door in three months, and the $2.85 billion one went unmentioned, 2 October 2026](https://theinference.org/article/servicenow-built-a-new-front-door-in-three-months-and-the-2-85-billion-one-went-unmentioned)
3. [diginomica, ServiceNow announces AI Passport, bringing authorization, business context and a kill switch together, 15 October 2026](https://diginomica.com/servicenow-announces-ai-passport-bringing-authorization-business-context-and-kill-switch-together)
4. [Proactive via Yahoo Finance Canada, ServiceNow's Decagon denial shifts focus to its appetite for acquisitions, 14 October 2026](https://ca.finance.yahoo.com/news/servicenow-decagon-denial-shifts-focus-170700417.html)
5. [Stocktwits via Asianet Newsable on MSN, ServiceNow denies Decagon acquisition interest, analyst says investors wary after NOW's M&A spree, 14 October 2026](https://www.msn.com/en-in/news/other/servicenow-denies-decagon-acquisition-interest-analyst-says-investors-wary-after-now-s-m-a-spree/ar-AA2ecPzf)
6. [ServiceNow quarterly figures from its SEC filings, retrieved 16 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001373715)
7. [PYMNTS, ServiceNow Denies Reports of Takeover Interest in AI Agent Startup Decagon, 13 October 2026](https://www.pymnts.com/news/acquiring/2026/servicenow-denies-reports-of-takeover-interest-in-ai-agent-startup-decagon/)
8. [ServiceNow statement on M&A, via Publicnow on MarketScreener, 13 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/servicenow-statement-on-m-a-ce785dd2d888ff27)
9. [24/7 Wall St via Yahoo Finance, ServiceNow Climbs 5% After Denying Decagon Acquisition Interest, 15 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/servicenow-climbs-5-denying-decagon-165800936.html)
10. [MarketScreener, ServiceNow EmployeeWorks release distribution page with market data, analyst actions and earnings calendar, 15 to 16 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/servicenow-introduces-the-third-generation-of-its-employee-centric-ai-harness-so-the-workforce-can-b-ce785dd3dc8ff227)


---

إطلاقتان لـ«سيرفيس ناو» خلال أسبوعين تتجاهلان استحواذها البالغ 2.85 مليار دولار على «موف وركس».. وهبوط هامش الربح التشغيلي وفق المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً إلى 4.1% — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/servicenow-s-two-launches-in-two-weeks-skip-its-2-85-billion-moveworks-buy-gaap-margin-falls-to-4-1/ar