---
title: "البائعون على المكشوف يكادون يضاعفون رهاناتهم ضد \"تاور سيميكنداكتور\" قبل هبوط السهم 14.5%... والثاني من نوفمبر يحسم"
description: "قفز حجم المراكز المكشوفة (Short Interest) على أسهم \"تاور سيميكنداكتور\"، مسبك الرقائق البصرية للذكاء الاصطناعي، بنسبة 68.8% إلى 4.57 مليون سهم خلال الأسبوعين المنتهيين في 30 سبتمبر 2026، وذلك قبل صفقة الطاقة الإنتاجية مع \"سيمتك\" وتراجع أسبوعي بنسبة 14.5% إلى 195.58 دولاراً. وتحدد نتائج الربع الثالث المقررة في الثاني من نوفمبر أيهما ينتصر: النمو المتسارع أم المضاعف."
publisher: "The Inference"
section: "Markets"
published: 2026-10-18T15:13:47.274Z
modified: 2026-10-18T15:13:47.274Z
canonical: https://theinference.org/article/short-sellers-nearly-doubled-bets-against-tower-semiconductor-then-the-stock-fell-14-5-nov-2-settles-it/ar
language: ar
keywords: "Short Interest, Semiconductors, AI Infrastructure, Insider Selling, Markets"
---

# البائعون على المكشوف يكادون يضاعفون رهاناتهم ضد "تاور سيميكنداكتور" قبل هبوط السهم 14.5%... والثاني من نوفمبر يحسم

> قفز حجم المراكز المكشوفة (Short Interest) على أسهم "تاور سيميكنداكتور"، مسبك الرقائق البصرية للذكاء الاصطناعي، بنسبة 68.8% إلى 4.57 مليون سهم خلال الأسبوعين المنتهيين في 30 سبتمبر 2026، وذلك قبل صفقة الطاقة الإنتاجية مع "سيمتك" وتراجع أسبوعي بنسبة 14.5% إلى 195.58 دولاراً. وتحدد نتائج الربع الثالث المقررة في الثاني من نوفمبر أيهما ينتصر: النمو المتسارع أم المضاعف.

## البائعون على المكشوف تحركوا أولاً... ثم لحق بهم السعر

خلال الفترة من 15 إلى 30 سبتمبر 2026، سجلت المراكز المكشوفة على أسهم [شركة "تاور سيميكنداكتور" (Tower Semiconductor)](https://theinference.org/markets/companies/tower-semiconductor) المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز (TSEM) [ارتفاعاً بنسبة 68.8%، من 2,705,350 سهماً إلى 4,567,523 سهماً](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/options-tower-semiconductor-ltd-nasdaq-tsem-stock-short-interest-rises-688-2026-10-16/)، أي ما يعادل نحو 4.1% من الأسهم القائمة و1.9 أيام للتغطية [1]. وأعاد السهم التسعير هذا الأسبوع: [هبوطاً 6.8% إلى 195.58 دولاراً في 16 أكتوبر وتراجعاً أسبوعياً بنسبة 14.5%](https://www.gurufocus.com/news/9128445/a-look-at-tower-semiconductor-ltd-tsem-after-68-decline-gf-value-5887-vs-price-19558)، ضمن نطاق تداول 52 أسبوعاً يمتد بين 71.64 و319.94 دولاراً [2]. كانت الرهانات قائمة قبل ظهور الأخبار التي تناقضها.

## عميل يوقّع على طاقة إنتاجية... والرئيس التنفيذي يبيع

في 13 أكتوبر 2026، وسّعت "تاور" و[سيمتك](https://theinference.org/markets/companies/semtech) (Semtech) — مورد رقائق الشبكات لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي والمدرج في ناسداك تحت الرمز (SMTC) — شراكة تمتد 20 عاماً لتصبح [اتفاقاً متعدد السنوات تستثمر بموجبه "سيمتك" لحجز طاقة إنتاجية مخصصة من سيليكون جيرمانيوم (SiGe) في مصانع "تاور" بالولايات المتحدة وإسرائيل واليابان](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/928876/000117891326004752/zk2636221.htm) [3]. وتُبنى مضخمات المعاوقة التبادلية ومشغّلات الليزر التي تنتجها "سيمتك" — وهي الواجهات الأمامية التناظرية التي تنقل البتات عبر وصلات مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي من 800 غيغابت مروراً بـ1.6 تيرابت باتجاه 3.2 تيرابت — على عملية سيليكون جيرمانيوم الخاصة بـ"تاور" [3][4]. وتتوقع شركة أبحاث البصريات "سيغنال إيه آي" (Cignal AI) أن يرتفع الطلب على بصريات اتصالات البيانات من 9 مليارات دولار في 2024 إلى ما يقدر بنحو 37 مليار دولار في 2026 [5]. وفي المقابل، باع راسل إيلوانجر (Russell Ellwanger)، الرئيس التنفيذي لـ"تاور"، 104,226 سهماً بسعر 248.34 دولاراً في 11 أغسطس، بقيمة إجمالية 25.9 مليون دولار تمثل 16.5% من حصته المباشرة؛ وباع المطلعون من الداخل أسهماً بقيمة 45.6 مليون دولار خلال 90 يوماً و60 مليون دولار خلال العام الماضي، من دون أي عمليات شراء [1][2].

![رسم توضيحي للإعلان عن توسيع شراكة "تاور سيميكنداكتور" و"سيمتك" في تقنية سيليكون جيرمانيوم](https://storage.googleapis.com/theinference-public/img/b25b41760689d20b.jpg)

*إعلان 13 أكتوبر: تستثمر "سيمتك" لحجز طاقة إنتاجية مخصصة من سيليكون جيرمانيوم في مصانع "تاور" بالولايات المتحدة وإسرائيل واليابان. (Tower Semiconductor via LinkedIn)*

## النمو المتسارع ظهر بالفعل في الإيرادات

بلغت إيرادات "تاور سيميكنداكتور" في الربع الثاني 460.08 مليون دولار، بزيادة 23.7% على أساس سنوي. وجاءت ربحية السهم عند 0.88 دولار مقابل إجماع تحليلي عند 0.76 دولار، وقالت الإدارة [إن إيرادات الربع وهوامش الربح سجلت أرقاماً قياسية في تاريخ الشركة](https://finance.yahoo.com/marks/stocks/articles/tower-semiconductor-tsem-q2-2026-163002468.html) [1][6]. واستحوذ قطاع البنية التحتية للترددات الراديوية (RF Infrastructure)، وهو القطاع الذي يضم أعمال البصريات، على 49% من الإيرادات، بنمو يفوق 140% على أساس سنوي. وسجلت أعمال الفوتونيات السيليكونية (Silicon Photonics) معدلاً سنوياً يتجاوز 680 مليون دولار، مع هدف بلوغ مليار دولار في الربع الرابع، في مسار تدعمه عقود عملاء لعام 2027 بقيمة نحو 1.3 مليار دولار ودفعات مقدمة بقيمة 290 مليون دولار [6]. وتقع توجيهات الربع الثالث عند نقطة وسطى تبلغ 520 مليون دولار، أي ما يعادل معدلاً سنوياً يتجاوز ملياري دولار [6].

*Chart: **نمو البصريات المتسارع ظهر بالفعل في الإيرادات وتوجيهات الربع الثالث ترفع الوتيرة** رسم خطي لإيرادات "تاور سيميكنداكتور" الفصلية من الربع الثالث 2023 إلى الربع الثاني 2026 بالمليون دولار، مرتفعة من نحو 350 مليون دولار إلى 460 مليون دولار، مع تمييز منتصف توجيهات الربع الثالث 2026 عند 520 مليون دولار بوصفه رقماً تقديرياً.*

*الإيرادات الفصلية بملايين الدولارات وفق إفصاحات "تاور" لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، من الربع الثالث 2023 إلى الربع الثاني 2026؛ ورقم الربع الثالث 2026 هو منتصف التوجيهات التي أعلنتها الشركة في مكالمة نتائج 4 أغسطس 2026. [6][9]*

## المضاعف هو ما يراهن ضده البائعون على المكشوف

يتداول سهم "تاور" عند 77.2 ضعفاً من الأرباح التاريخية، مقابل وسيط خمس سنوات عند 24.5 ضعفاً، وبسعر يعلو بنسبة 232% على القيمة النموذجية لدى "جوروفوكس" البالغة 58.87 دولار [2]. لكن محللي جانب البيع (Sell Side) يميلون إلى الرأي المعاكس: توصية إجماعية بالشراء المعتدل (Moderate Buy) وسعر مستهدف عند 316 دولاراً [1]، ومتوسط سعر مستهدف عند 332.93 دولار حتى 15 سبتمبر. وفي سبتمبر بدأت ["باركليز"](https://theinference.org/markets/companies/barclays) تغطية السهم بتوصية "فوق الوزن النسبي" (Overweight)، و"ميزوهو" (Mizuho) بتوصية "أفضل من السوق" (Outperform) [7]. بيع المطلّع من الداخل رأي؛ أما الدفعة المقدمة من العميل فطلب شراء.

## الثاني من نوفمبر يحسم الرهان

تعلن "تاور" [نتائج الربع الثالث وتوجيهات الربع الرابع يوم الاثنين 2 نوفمبر 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/928876/000117891326004755/zk2636218.htm) [8]. والسؤال: هل تحمل توجيهات الربع الرابع المعدل السنوي البالغ مليار دولار في الفوتونيات إلى عام 2027، أم تتحوط دونه؟ ذلك الرقم هو ما سيمنح التسعير الصحيح لأحد الطرفين: إما السعر المستهدف عند 316 دولاراً، وإما المراكز المكشوفة التي تضاعفت.

## Takeaway

ارتفعت المراكز المكشوفة على أسهم "تاور سيميكنداكتور" 68.8% إلى 4.57 مليون سهم قبل هبوط السهم 14.5% إلى 195.58 دولاراً؛ ومع إيرادات قياسية من الأعمال البصرية مقابل مضاعف ربحية يبلغ 77 مرة، تحسم نتائج الربع الثالث في الثاني من نوفمبر وما تتضمنه من توجيهات للربع الرابع أي الطرفين كان محقاً.

## Sources

1. [MarketBeat, "Tower Semiconductor Ltd. (NASDAQ:TSEM) Stock Short Interest Rises 68.8%", 16 October 2026](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/options-tower-semiconductor-ltd-nasdaq-tsem-stock-short-interest-rises-688-2026-10-16/)
2. [GuruFocus, "A Look at Tower Semiconductor Ltd (TSEM) After 6.8% Decline: GF Value $58.87 vs Price $195.58", 16 October 2026](https://www.gurufocus.com/news/9128445/a-look-at-tower-semiconductor-ltd-tsem-after-68-decline-gf-value-5887-vs-price-19558)
3. [Tower Semiconductor Form 6-K: Semtech SiGe partnership expansion, filed 13 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/928876/000117891326004752/zk2636221.htm)
4. [Compound Semiconductor, "Tower Semi and Semtech extend SiGe partnership", 14 October 2026](https://compoundsemiconductor.net/article/125617/Tower_Semi_and_Semtech_extend_SiGe_partnership)
5. [Unite.AI, "Semtech Secures Dedicated SiGe Capacity at Tower for AI Interconnect", 13 October 2026](https://www.unite.ai/semtech-secures-dedicated-sige-capacity-at-tower-for-ai-interconnect/)
6. [The Motley Fool via Yahoo Finance, "Tower Semiconductor (TSEM) Q2 2026 Earnings Call Transcript", call held 4 August 2026](https://finance.yahoo.com/marks/stocks/articles/tower-semiconductor-tsem-q2-2026-163002468.html)
7. [Fintel via MSN, "Mizuho initiates coverage of Tower Semiconductor with outperform rating", 25 September 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/mizuho-initiates-coverage-of-tower-semiconductor-with-outperform-rating/ar-AA2cYxoc)
8. [Tower Semiconductor Form 6-K: Third Quarter 2026 Financial Results and Conference Call announcement, filed 13 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/928876/000117891326004755/zk2636218.htm)
9. [SEC EDGAR, Tower Semiconductor Ltd. quarterly filings (CIK 0000928876), retrieved 18 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000928876)


---

البائعون على المكشوف يكادون يضاعفون رهاناتهم ضد "تاور سيميكنداكتور" قبل هبوط السهم 14.5%... والثاني من نوفمبر يحسم — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/short-sellers-nearly-doubled-bets-against-tower-semiconductor-then-the-stock-fell-14-5-nov-2-settles-it/ar