--- title: "Leerverkäufer verdoppeln fast ihre Wetten gegen Tower Semiconductor, dann fällt die Aktie um 14,5 Prozent – am 2. November entscheidet sich, wer Recht behält" description: "Bei Tower Semiconductor, einem Auftragsfertiger für optische KI-Chips, stiegen die Leerverkaufspositionen binnen zwei Wochen bis zum 30. September 2026 um 68,8 Prozent auf 4,57 Millionen Aktien – noch vor dem Kapazitätsdeal mit Semtech und dem Kursrutsch von 14,5 Prozent innerhalb einer Woche auf 195,58 Dollar. Die Quartalszahlen vom 2. November entscheiden, ob der Hochlauf oder das Multiple gewinnt." publisher: "The Inference" section: "Markets" published: 2026-10-18T15:13:47.274Z modified: 2026-10-18T15:13:47.274Z canonical: https://theinference.org/article/short-sellers-nearly-doubled-bets-against-tower-semiconductor-then-the-stock-fell-14-5-nov-2-settles-it/de language: de keywords: "Short Interest, Semiconductors, AI Infrastructure, Insider Selling, Markets" --- # Leerverkäufer verdoppeln fast ihre Wetten gegen Tower Semiconductor, dann fällt die Aktie um 14,5 Prozent – am 2. November entscheidet sich, wer Recht behält > Bei Tower Semiconductor, einem Auftragsfertiger für optische KI-Chips, stiegen die Leerverkaufspositionen binnen zwei Wochen bis zum 30. September 2026 um 68,8 Prozent auf 4,57 Millionen Aktien – noch vor dem Kapazitätsdeal mit Semtech und dem Kursrutsch von 14,5 Prozent innerhalb einer Woche auf 195,58 Dollar. Die Quartalszahlen vom 2. November entscheiden, ob der Hochlauf oder das Multiple gewinnt. ## Zuerst die Leerverkäufer, dann der Kurs Zwischen dem 15. und dem 30. September 2026 stiegen die Leerverkaufspositionen in [Tower Semiconductor](https://theinference.org/markets/companies/tower-semiconductor) (Nasdaq: TSEM) [um 68,8 Prozent – von 2.705.350 auf 4.567.523 Aktien](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/options-tower-semiconductor-ltd-nasdaq-tsem-stock-short-interest-rises-688-2026-10-16/), das entspricht rund 4,1 Prozent der ausstehenden Aktien und einer Deckungsdauer von 1,9 Handelstagen [1]. Diese Woche hat der Markt die Aktie neu bepreist: Sie [gab am 16. Oktober um 6,8 Prozent auf 195,58 Dollar nach und verlor auf Wochensicht 14,5 Prozent](https://www.gurufocus.com/news/9128445/a-look-at-tower-semiconductor-ltd-tsem-after-68-decline-gf-value-5887-vs-price-19558) – innerhalb einer 52-Wochen-Spanne von 71,64 bis 319,94 Dollar [2]. Die Wette stand, bevor die Nachrichten kamen, die gegen sie sprechen. ## Ein Kunde sicherte sich Kapazität, der Konzernchef verkaufte Am 13. Oktober 2026 weiteten Tower und [Semtech](https://theinference.org/markets/companies/semtech) (Nasdaq: SMTC), ein Anbieter von Chips für die Vernetzung von KI-Rechenzentren, [eine 20-jährige Partnerschaft zu einer mehrjährigen Vereinbarung aus: Semtech investiert, um dedizierte Silizium-Germanium-Kapazitäten (SiGe) in Towers Chipfabriken in den USA, Israel und Japan zu reservieren](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/928876/000117891326004752/zk2636221.htm) [3]. Transimpedanzverstärker und Lasertreiber von Semtech – die analogen Frontends, die Bits durch die Datenverbindungen von KI-Rechenzentren schieben, von 800G über 1,6T hin zu 3,2T – laufen über Towers SiGe-Prozess [3][4]. Cignal AI, ein auf optische Netzwerke spezialisiertes Forschungshaus, rechnet damit, dass die Nachfrage nach Datacom-Optik von 9 Milliarden Dollar im Jahr 2024 auf geschätzte 37 Milliarden Dollar im Jahr 2026 steigt [5]. Dem steht gegenüber: Russell Ellwanger, Konzernchef von Tower, verkaufte am 11. August 104.226 Aktien zu 248,34 Dollar – 25,9 Millionen Dollar wert und 16,5 Prozent seiner direkt gehaltenen Anteile; Insider verkauften binnen 90 Tagen Aktien im Wert von 45,6 Millionen Dollar und binnen eines Jahres im Wert von 60 Millionen Dollar, Käufe gab es keine [1][2]. ![Grafik zur Ankündigung der erweiterten SiGe-Partnerschaft zwischen Tower Semiconductor und Semtech](https://storage.googleapis.com/theinference-public/img/b25b41760689d20b.jpg) *Die Ankündigung vom 13. Oktober: Semtech investiert, um dedizierte Silizium-Germanium-Kapazitäten in Towers Chipfabriken in den USA, Israel und Japan zu reservieren. (Tower Semiconductor via LinkedIn)* ## Der Hochlauf steht längst in den Umsätzen Im zweiten Quartal erwirtschaftete Tower einen Umsatz von 460,08 Millionen Dollar, 23,7 Prozent mehr als im Vorjahresquartal. Das Ergebnis je Aktie lag bei 0,88 Dollar und damit über der Konsensschätzung von 0,76 Dollar; [das Management erklärte Umsatz und Margen des Quartals zu Unternehmensrekorden](https://finance.yahoo.com/marks/stocks/articles/tower-semiconductor-tsem-q2-2026-163002468.html) [1][6]. Auf die RF-Infrastruktur, das Segment mit dem Optikgeschäft, entfielen 49 Prozent des Umsatzes – ein Plus von mehr als 140 Prozent im Jahresvergleich. Die Silizium-Photonik lief annualisiert auf über 680 Millionen Dollar; als Ziel für das vierte Quartal gilt eine Milliarde Dollar, abgesichert durch rund 1,3 Milliarden Dollar aus Kundenaufträgen für 2027 sowie 290 Millionen Dollar an Anzahlungen [6]. Der Ausblick für das dritte Quartal sieht eine Mitte von 520 Millionen Dollar vor, annualisiert mehr als zwei Milliarden Dollar [6]. *Chart: **Der Optik-Hochlauf ist längst in den Umsätzen sichtbar – die Q3-Prognose legt nach** Liniendiagramm der Quartalsumsätze von Tower Semiconductor vom dritten Quartal 2023 bis zum zweiten Quartal 2026 in Millionen Dollar; der Verlauf steigt von rund 350 auf 460 Millionen Dollar, die Prognosemitte von 520 Millionen Dollar für das dritte Quartal 2026 ist als Schätzung markiert.* *Quartalsumsätze in Millionen Dollar laut SEC-Unterlagen von Tower (Q3 2023 bis Q2 2026); für Q3 2026 ist die Prognosemitte eingetragen, die das Management am 4. August 2026 auf der Telefonkonferenz genannt hat. [6][9]* ## Was die Leerverkäufer shorten, ist das Multiple Die Aktie notiert beim 77,2-Fachen der Gewinne der vergangenen zwölf Monate; der Median der vergangenen fünf Jahre liegt bei 24,5. Der Kurs liegt 232 Prozent über dem Modellwert von GuruFocus in Höhe von 58,87 Dollar [2]. Die Sell-Side-Analysten sehen das anders: Der Konsens lautet auf „Moderate Buy“ mit einem Kursziel von 316 Dollar [1], das durchschnittliche Kursziel betrug zum 15. September 332,93 Dollar, und im September legten [Barclays](https://theinference.org/markets/companies/barclays) mit „Overweight“ und Mizuho mit „Outperform“ Erstbewertungen vor [7]. Der Verkauf eines Insiders ist eine Meinung, die Anzahlung eines Kunden ein Auftrag. ## Der 2. November entscheidet die Wette Am Montag, dem 2. November 2026, [legt Tower die Zahlen für das dritte Quartal und den Ausblick für das vierte Quartal vor](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/928876/000117891326004755/zk2636218.htm) [8]. Zu beobachten ist, ob der Ausblick für das vierte Quartal die Run-Rate von einer Milliarde Dollar in der Photonik ins Jahr 2027 fortschreibt oder mit Einschränkungen versieht. Diese Zahl bepreist dann entweder das Kursziel von 316 Dollar – oder die verdoppelten Leerverkaufspositionen. ## Takeaway Die Leerverkaufspositionen bei Tower Semiconductor stiegen um 68,8 Prozent auf 4,57 Millionen Aktien, ehe die Aktie um 14,5 Prozent auf 195,58 Dollar fiel; bei Rekordumsätzen im Optikgeschäft und einem Multiple von 77 entscheiden der Quartalsbericht vom 2. November und der Ausblick für das vierte Quartal, welche Seite Recht behält. ## Sources 1. [MarketBeat, "Tower Semiconductor Ltd. (NASDAQ:TSEM) Stock Short Interest Rises 68.8%", 16 October 2026](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/options-tower-semiconductor-ltd-nasdaq-tsem-stock-short-interest-rises-688-2026-10-16/) 2. [GuruFocus, "A Look at Tower Semiconductor Ltd (TSEM) After 6.8% Decline: GF Value $58.87 vs Price $195.58", 16 October 2026](https://www.gurufocus.com/news/9128445/a-look-at-tower-semiconductor-ltd-tsem-after-68-decline-gf-value-5887-vs-price-19558) 3. [Tower Semiconductor Form 6-K: Semtech SiGe partnership expansion, filed 13 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/928876/000117891326004752/zk2636221.htm) 4. [Compound Semiconductor, "Tower Semi and Semtech extend SiGe partnership", 14 October 2026](https://compoundsemiconductor.net/article/125617/Tower_Semi_and_Semtech_extend_SiGe_partnership) 5. [Unite.AI, "Semtech Secures Dedicated SiGe Capacity at Tower for AI Interconnect", 13 October 2026](https://www.unite.ai/semtech-secures-dedicated-sige-capacity-at-tower-for-ai-interconnect/) 6. [The Motley Fool via Yahoo Finance, "Tower Semiconductor (TSEM) Q2 2026 Earnings Call Transcript", call held 4 August 2026](https://finance.yahoo.com/marks/stocks/articles/tower-semiconductor-tsem-q2-2026-163002468.html) 7. [Fintel via MSN, "Mizuho initiates coverage of Tower Semiconductor with outperform rating", 25 September 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/mizuho-initiates-coverage-of-tower-semiconductor-with-outperform-rating/ar-AA2cYxoc) 8. [Tower Semiconductor Form 6-K: Third Quarter 2026 Financial Results and Conference Call announcement, filed 13 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/928876/000117891326004755/zk2636218.htm) 9. [SEC EDGAR, Tower Semiconductor Ltd. quarterly filings (CIK 0000928876), retrieved 18 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000928876) --- Leerverkäufer verdoppeln fast ihre Wetten gegen Tower Semiconductor, dann fällt die Aktie um 14,5 Prozent – am 2. November entscheidet sich, wer Recht behält — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/short-sellers-nearly-doubled-bets-against-tower-semiconductor-then-the-stock-fell-14-5-nov-2-settles-it/de