--- title: "Los cortos casi duplican sus apuestas contra Tower Semiconductor y la acción cae un 14,5%; el 2 de noviembre se decide todo" description: "El interés en corto (short interest) en la fundición de óptica para IA se disparó un 68,8%, hasta 4,57 millones de acciones, en las dos semanas previas al 30 de septiembre de 2026, antes del acuerdo de capacidad con Semtech y de una caída del 14,5% en la semana, hasta los 195,58 dólares. Los resultados del tercer trimestre, que llegan el 2 de noviembre, decidirán si gana la rampa o el múltiplo." publisher: "The Inference" section: "Markets" published: 2026-10-18T15:13:47.274Z modified: 2026-10-18T15:13:47.274Z canonical: https://theinference.org/article/short-sellers-nearly-doubled-bets-against-tower-semiconductor-then-the-stock-fell-14-5-nov-2-settles-it/es language: es keywords: "Short Interest, Semiconductors, AI Infrastructure, Insider Selling, Markets" --- # Los cortos casi duplican sus apuestas contra Tower Semiconductor y la acción cae un 14,5%; el 2 de noviembre se decide todo > El interés en corto (short interest) en la fundición de óptica para IA se disparó un 68,8%, hasta 4,57 millones de acciones, en las dos semanas previas al 30 de septiembre de 2026, antes del acuerdo de capacidad con Semtech y de una caída del 14,5% en la semana, hasta los 195,58 dólares. Los resultados del tercer trimestre, que llegan el 2 de noviembre, decidirán si gana la rampa o el múltiplo. ## Primero se movieron los cortos; después, el precio Entre el 15 y el 30 de septiembre de 2026, el interés en corto en [Tower Semiconductor](https://theinference.org/markets/companies/tower-semiconductor) (NASDAQ: TSEM) [subió un 68,8%, de 2.705.350 a 4.567.523 acciones](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/options-tower-semiconductor-ltd-nasdaq-tsem-stock-short-interest-rises-688-2026-10-16/), en torno al 4,1% de las acciones en circulación y 1,9 días para cubrir las posiciones [1]. Esta semana llegó la corrección: [un descenso del 6,8%, hasta 195,58 dólares, el 16 de octubre, y del 14,5% en la semana](https://www.gurufocus.com/news/9128445/a-look-at-tower-semiconductor-ltd-tsem-after-68-decline-gf-value-5887-vs-price-19558), dentro de una horquilla de 52 semanas que va de los 71,64 a los 319,94 dólares [2]. La apuesta ya estaba colocada antes de que llegara la noticia que juega en su contra. ## Un cliente firmó un acuerdo de capacidad; el consejero delegado vendió El 13 de octubre de 2026, Tower y [Semtech](https://theinference.org/markets/companies/semtech) (NASDAQ: SMTC), proveedor de chips para redes de centros de datos de IA, [ampliaron su asociación de 20 años hasta convertirla en un acuerdo plurianual: Semtech invertirá para reservar capacidad dedicada de silicio-germanio (SiGe) en las fábricas de Tower en Estados Unidos, Israel y Japón](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/928876/000117891326004752/zk2636221.htm) [3]. Los amplificadores de transimpedancia y los controladores de láser de Semtech —los front-end analógicos que mueven los bits por los enlaces de los centros de datos de IA, desde 800G, pasando por 1,6T, camino de 3,2T— se fabrican con el proceso SiGe de Tower [3][4]. Cignal AI, una firma de investigación especializada en óptica, prevé que la demanda de óptica para comunicaciones de datos (datacom) crezca desde los 9.000 millones de dólares de 2024 hasta unos 37.000 millones estimados en 2026 [5]. Frente a todo ello, Russell Ellwanger, consejero delegado de Tower, vendió el 11 de agosto 104.226 acciones a 248,34 dólares, por un importe de 25,9 millones y el 16,5% de su participación directa; los insiders vendieron acciones por 45,6 millones de dólares en 90 días y por 60 millones en el último año, sin compras [1][2]. ![Imagen del anuncio de la asociación ampliada de SiGe entre Tower Semiconductor y Semtech](https://storage.googleapis.com/theinference-public/img/b25b41760689d20b.jpg) *El anuncio del 13 de octubre: Semtech invertirá para reservar capacidad dedicada de silicio-germanio en las fábricas de Tower en Estados Unidos, Israel y Japón. (Tower Semiconductor via LinkedIn)* ## La rampa ya está en la línea de ingresos Los ingresos del segundo trimestre fueron de 460,08 millones de dólares, un 23,7% interanual, con un beneficio por acción de 0,88 dólares frente al consenso de 0,76, y [la dirección calificó los ingresos y los márgenes del trimestre como récords de la compañía](https://finance.yahoo.com/marks/stocks/articles/tower-semiconductor-tsem-q2-2026-163002468.html) [1][6]. La infraestructura de radiofrecuencia, el segmento que concentra el negocio de la óptica, aportó el 49% de los ingresos, con un avance interanual superior al 140%. La fotónica de silicio avanza por encima de un ritmo anualizado de 680 millones de dólares, con el objetivo de 1.000 millones para el cuarto trimestre, respaldado por unos 1.300 millones en contratos con clientes para 2027 y 290 millones en pagos anticipados [6]. La guía del tercer trimestre se sitúa en un punto medio de 520 millones de dólares, un ritmo anualizado superior a los 2.000 millones [6]. *Chart: **La rampa de la óptica ya está en la línea de ingresos, y la guía del tercer trimestre la acelera** Gráfico de líneas con los ingresos trimestrales de Tower Semiconductor del tercer trimestre de 2023 al segundo de 2026, en millones de dólares, con una subida desde la franja media de los 300 hasta los 460 millones; el punto medio de la guía del tercer trimestre de 2026, 520 millones, figura marcado como estimación.* *Ingresos trimestrales en millones de dólares según los registros de Tower ante la SEC (del tercer trimestre de 2023 al segundo de 2026); el dato del tercer trimestre de 2026 es el punto medio de la guía comunicado en la presentación de resultados del 4 de agosto de 2026. [6][9]* ## Los cortos apuestan contra el múltiplo Tower cotiza a 77,2 veces los beneficios de los últimos doce meses, frente a una mediana quinquenal de 24,5, y su precio queda un 232% por encima del valor modelo de GuruFocus, de 58,87 dólares [2]. El lado vendedor (sell side), en cambio, se inclina en sentido contrario: consenso de compra moderada y precio objetivo de 316 dólares [1], objetivo medio de 332,93 dólares al 15 de septiembre e inicios de cobertura en septiembre por parte de [Barclays](https://theinference.org/markets/companies/barclays), con sobreponderación, y de Mizuho, con outperform [7]. La venta de un insider es una opinión; el pago anticipado de un cliente, un pedido. ## El 2 de noviembre decide la apuesta Tower [presenta los resultados del tercer trimestre y la guía del cuarto el lunes 2 de noviembre de 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/928876/000117891326004755/zk2636218.htm) [8]. Habrá que ver si la guía del cuarto trimestre lleva el ritmo anualizado de 1.000 millones de la fotónica de silicio hasta 2027 o lo matiza. Ese número pone precio, o bien al objetivo de 316 dólares, o bien al libro de posiciones en corto que se ha duplicado. ## Takeaway El interés en corto en Tower Semiconductor subió un 68,8%, hasta 4,57 millones de acciones, antes de que el valor cayera un 14,5%, hasta los 195,58 dólares; con unos ingresos récord en óptica frente a un múltiplo de 77 veces, los resultados del tercer trimestre del 2 de noviembre y su guía para el cuarto decidirán qué bando tenía razón. ## Sources 1. [MarketBeat, "Tower Semiconductor Ltd. (NASDAQ:TSEM) Stock Short Interest Rises 68.8%", 16 October 2026](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/options-tower-semiconductor-ltd-nasdaq-tsem-stock-short-interest-rises-688-2026-10-16/) 2. [GuruFocus, "A Look at Tower Semiconductor Ltd (TSEM) After 6.8% Decline: GF Value $58.87 vs Price $195.58", 16 October 2026](https://www.gurufocus.com/news/9128445/a-look-at-tower-semiconductor-ltd-tsem-after-68-decline-gf-value-5887-vs-price-19558) 3. [Tower Semiconductor Form 6-K: Semtech SiGe partnership expansion, filed 13 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/928876/000117891326004752/zk2636221.htm) 4. [Compound Semiconductor, "Tower Semi and Semtech extend SiGe partnership", 14 October 2026](https://compoundsemiconductor.net/article/125617/Tower_Semi_and_Semtech_extend_SiGe_partnership) 5. [Unite.AI, "Semtech Secures Dedicated SiGe Capacity at Tower for AI Interconnect", 13 October 2026](https://www.unite.ai/semtech-secures-dedicated-sige-capacity-at-tower-for-ai-interconnect/) 6. [The Motley Fool via Yahoo Finance, "Tower Semiconductor (TSEM) Q2 2026 Earnings Call Transcript", call held 4 August 2026](https://finance.yahoo.com/marks/stocks/articles/tower-semiconductor-tsem-q2-2026-163002468.html) 7. [Fintel via MSN, "Mizuho initiates coverage of Tower Semiconductor with outperform rating", 25 September 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/mizuho-initiates-coverage-of-tower-semiconductor-with-outperform-rating/ar-AA2cYxoc) 8. [Tower Semiconductor Form 6-K: Third Quarter 2026 Financial Results and Conference Call announcement, filed 13 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/928876/000117891326004755/zk2636218.htm) 9. [SEC EDGAR, Tower Semiconductor Ltd. quarterly filings (CIK 0000928876), retrieved 18 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000928876) --- Los cortos casi duplican sus apuestas contra Tower Semiconductor y la acción cae un 14,5%; el 2 de noviembre se decide todo — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/short-sellers-nearly-doubled-bets-against-tower-semiconductor-then-the-stock-fell-14-5-nov-2-settles-it/es