--- title: "Игроки на понижение почти удвоили ставки против Tower Semiconductor, после чего акции упали на 14,5%; развязка — 2 ноября" description: "За две недели к 30 сентября 2026 года объём коротких позиций в Tower Semiconductor — контрактном производителе оптики для ИИ — подскочил на 68,8%, до 4,57 млн акций. Это произошло до сделки с Semtech о резервировании мощностей и недельного падения котировок на 14,5%, до $195,58. Отчёт за III квартал, который выйдет 2 ноября, покажет, что возьмёт верх — разгон выручки или мультипликатор." publisher: "The Inference" section: "Markets" published: 2026-10-18T15:13:47.274Z modified: 2026-10-18T15:13:47.274Z canonical: https://theinference.org/article/short-sellers-nearly-doubled-bets-against-tower-semiconductor-then-the-stock-fell-14-5-nov-2-settles-it/ru language: ru keywords: "Short Interest, Semiconductors, AI Infrastructure, Insider Selling, Markets" --- # Игроки на понижение почти удвоили ставки против Tower Semiconductor, после чего акции упали на 14,5%; развязка — 2 ноября > За две недели к 30 сентября 2026 года объём коротких позиций в Tower Semiconductor — контрактном производителе оптики для ИИ — подскочил на 68,8%, до 4,57 млн акций. Это произошло до сделки с Semtech о резервировании мощностей и недельного падения котировок на 14,5%, до $195,58. Отчёт за III квартал, который выйдет 2 ноября, покажет, что возьмёт верх — разгон выручки или мультипликатор. ## Шортисты сработали первыми, за ними — цена С 15 по 30 сентября 2026 года объём коротких позиций в акциях [Tower Semiconductor](https://theinference.org/markets/companies/tower-semiconductor) (NASDAQ: TSEM) [вырос на 68,8% — с 2 705 350 до 4 567 523 акций](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/options-tower-semiconductor-ltd-nasdaq-tsem-stock-short-interest-rises-688-2026-10-16/): это около 4,1% акций в обращении и 1,9 дня на закрытие позиций [1]. На этой неделе рынок переоценил бумаги: [16 октября они подешевели на 6,8%, до $195,58, а по итогам недели — на 14,5%](https://www.gurufocus.com/news/9128445/a-look-at-tower-semiconductor-ltd-tsem-after-68-decline-gf-value-5887-vs-price-19558), оставшись внутри 52-недельного диапазона от $71,64 до $319,94 [2]. Ставка была сделана до новостей, которые говорят против неё. ## Клиент зарезервировал мощности, гендиректор продал акции 13 октября 2026 года Tower и [Semtech](https://theinference.org/markets/companies/semtech) (NASDAQ: SMTC), поставщик сетевых чипов для ИИ-дата-центров, [расширили 20-летнее партнёрство до многолетнего соглашения: Semtech инвестирует средства, чтобы зарезервировать выделенные мощности по кремний-германию (SiGe) на фабриках Tower в США, Израиле и Японии](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/928876/000117891326004752/zk2636221.htm) [3]. Трансимпедансные усилители и драйверы лазеров Semtech — аналоговые фронтенды (analog front end), через которые биты идут по линиям связи ИИ-дата-центров (от 800 Гбит/с через 1,6 Тбит/с к 3,2 Тбит/с), — производятся по SiGe-процессу Tower [3][4]. Аналитическая компания Cignal AI, специализирующаяся на оптике, прогнозирует рост спроса на оптику для передачи данных с $9 млрд в 2024 году до оценочных $37 млрд в 2026 году [5]. И на этом фоне Рассел Элвангер, глава Tower, 11 августа продал 104 226 акций по $248,34 — на $25,9 млн, или 16,5% напрямую принадлежавшей ему доли; инсайдеры за 90 дней продали акций на $45,6 млн, за год — на $60 млн, покупок не зафиксировано [1][2]. ![Графика к анонсу расширенного партнёрства Tower Semiconductor и Semtech в области SiGe](https://storage.googleapis.com/theinference-public/img/b25b41760689d20b.jpg) *Анонс 13 октября: Semtech инвестирует, чтобы зарезервировать выделенные мощности по кремний-германию на фабриках Tower в США, Израиле и Японии. (Tower Semiconductor via LinkedIn)* ## Разгон уже виден в выручке Во II квартале выручка Tower Semiconductor составила $460,08 млн — на 23,7% больше, чем годом ранее. Прибыль на акцию (EPS) — $0,88 при консенсус-прогнозе $0,76; [менеджмент назвал выручку и маржу квартала рекордными за историю компании](https://finance.yahoo.com/marks/stocks/articles/tower-semiconductor-tsem-q2-2026-163002468.html) [1][6]. На сегмент радиочастотной инфраструктуры (RF infrastructure), в котором сосредоточены оптические заказы, пришлось 49% выручки — рост более чем на 140% год к году. Кремниевая фотоника приносит более $680 млн в годовом исчислении (run rate) при цели $1 млрд на IV квартал; темп подкреплён примерно $1,3 млрд контрактов с заказчиками на 2027 год и $290 млн авансов [6]. Прогноз на III квартал — $520 млн по средней точке, что соответствует годовому темпу выше $2 млрд [6]. *Chart: **Разгон оптики уже в выручке, а прогноз на III квартал его наращивает** Линейный график квартальной выручки Tower Semiconductor с III квартала 2023 года по II квартал 2026 года в млн долл.: рост с отметок около $350 млн до $460 млн; средняя точка прогноза на III квартал 2026 года — $520 млн — отмечена как оценка.* *Квартальная выручка, млн долл., по документам Tower Semiconductor, поданным в SEC (III квартал 2023 — II квартал 2026); данные за III квартал 2026 года — средняя точка прогноза, озвученного на конференции по итогам квартала 4 августа 2026 года. [6][9]* ## Шортисты играют против мультипликатора Бумаги Tower торгуются с мультипликатором 77,2 к прибыли за последние 12 месяцев против пятилетней медианы 24,5, а цена на 232% превышает модельную оценку GuruFocus — $58,87 [2]. Аналитики настроены иначе: консенсус — «умеренная покупка» (Moderate Buy) с целевой ценой $316 [1], средняя цель на 15 сентября — $332,93, а в сентябре покрытие акций инициировали [Barclays](https://theinference.org/markets/companies/barclays) с рекомендацией «выше рынка» (Overweight) и Mizuho — с «опережает рынок» (Outperform) [7]. Продажа инсайдера — мнение; аванс заказчика — заказ. ## Развязка — 2 ноября Tower [опубликует отчёт за III квартал и прогноз на IV квартал в понедельник, 2 ноября 2026 года](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/928876/000117891326004755/zk2636218.htm) [8]. Главный вопрос — сохраняет ли прогноз на IV квартал годовой темп фотоники $1 млрд и на 2027 год или компания подстраховывается. От этой цифры зависит, что окажется верным — цель $316 или удвоенный объём коротких позиций. ## Takeaway Объём коротких позиций в Tower Semiconductor вырос на 68,8%, до 4,57 млн акций, после чего бумаги упали на 14,5% — до $195,58. При рекордной выручке от оптики и мультипликаторе 77x именно 2 ноября, с публикацией отчёта за III квартал и прогноза на IV квартал, станет ясно, кто был прав. ## Sources 1. [MarketBeat, "Tower Semiconductor Ltd. (NASDAQ:TSEM) Stock Short Interest Rises 68.8%", 16 October 2026](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/options-tower-semiconductor-ltd-nasdaq-tsem-stock-short-interest-rises-688-2026-10-16/) 2. [GuruFocus, "A Look at Tower Semiconductor Ltd (TSEM) After 6.8% Decline: GF Value $58.87 vs Price $195.58", 16 October 2026](https://www.gurufocus.com/news/9128445/a-look-at-tower-semiconductor-ltd-tsem-after-68-decline-gf-value-5887-vs-price-19558) 3. [Tower Semiconductor Form 6-K: Semtech SiGe partnership expansion, filed 13 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/928876/000117891326004752/zk2636221.htm) 4. [Compound Semiconductor, "Tower Semi and Semtech extend SiGe partnership", 14 October 2026](https://compoundsemiconductor.net/article/125617/Tower_Semi_and_Semtech_extend_SiGe_partnership) 5. [Unite.AI, "Semtech Secures Dedicated SiGe Capacity at Tower for AI Interconnect", 13 October 2026](https://www.unite.ai/semtech-secures-dedicated-sige-capacity-at-tower-for-ai-interconnect/) 6. [The Motley Fool via Yahoo Finance, "Tower Semiconductor (TSEM) Q2 2026 Earnings Call Transcript", call held 4 August 2026](https://finance.yahoo.com/marks/stocks/articles/tower-semiconductor-tsem-q2-2026-163002468.html) 7. [Fintel via MSN, "Mizuho initiates coverage of Tower Semiconductor with outperform rating", 25 September 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/mizuho-initiates-coverage-of-tower-semiconductor-with-outperform-rating/ar-AA2cYxoc) 8. [Tower Semiconductor Form 6-K: Third Quarter 2026 Financial Results and Conference Call announcement, filed 13 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/928876/000117891326004755/zk2636218.htm) 9. [SEC EDGAR, Tower Semiconductor Ltd. quarterly filings (CIK 0000928876), retrieved 18 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000928876) --- Игроки на понижение почти удвоили ставки против Tower Semiconductor, после чего акции упали на 14,5%; развязка — 2 ноября — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/short-sellers-nearly-doubled-bets-against-tower-semiconductor-then-the-stock-fell-14-5-nov-2-settles-it/ru