--- title: "Der 9,06-Dollar-Spread zwischen Silicon Labs und Texas Instruments hängt jetzt an Peking" description: "Texas Instruments schuldet für jede Aktie von Silicon Labs 231 Dollar – notiert wird das Papier mit 221,94 Dollar. Die kartellrechtliche Prüfung in den USA lief im Mai aus; der offene Vorgang liegt in Peking. Dort hatte die Marktaufsichtsbehörde SAMR Berichten zufolge bis zum 11. Juni die Fusionsanmeldung noch nicht förmlich angenommen, und ein Bericht vom 10. September über eine vertiefte Prüfung (Phase 2) bleibt unbestätigt." publisher: "The Inference" section: "Silicon" published: 2026-10-08T21:24:40.582Z modified: 2026-10-08T21:24:40.582Z canonical: https://theinference.org/article/silicon-labs-9-06-spread-to-texas-instruments-now-hinges-on-beijing/de language: de keywords: "M&A, Semiconductors, China, Antitrust, Arbitrage" --- # Der 9,06-Dollar-Spread zwischen Silicon Labs und Texas Instruments hängt jetzt an Peking > Texas Instruments schuldet für jede Aktie von Silicon Labs 231 Dollar – notiert wird das Papier mit 221,94 Dollar. Die kartellrechtliche Prüfung in den USA lief im Mai aus; der offene Vorgang liegt in Peking. Dort hatte die Marktaufsichtsbehörde SAMR Berichten zufolge bis zum 11. Juni die Fusionsanmeldung noch nicht förmlich angenommen, und ein Bericht vom 10. September über eine vertiefte Prüfung (Phase 2) bleibt unbestätigt. [Silicon Labs](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001038074) schloss am 7. Oktober bei 221,94 Dollar [4]. [Texas Instruments](https://theinference.org/markets/companies/texas-instruments) hat vertraglich [231,00 Dollar je Aktie in bar](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1038074/000119312526036712/d62897dex991.htm) zugesichert [1]. Die Differenz von 9,06 Dollar ist der Lohn für Arbitrage-Desks, einen Deal auszusitzen, dessen amerikanische Kartellprüfung schon abgeschlossen ist [3]. ## Der Spread von 9,06 Dollar ist das ganze Geschäft TI sagte am 4. Februar 2026 zu, 231,00 Dollar je Aktie zu zahlen – rund 7,5 Milliarden Dollar Unternehmenswert, finanziert aus Barmitteln und Schulden, ohne Finanzierungsvorbehalt. Den Abschluss erwartet TI im ersten Halbjahr 2027 [1]. Das [Allzeithoch vom 1. Oktober, 222,51 Dollar](https://ca.investing.com/news/stock-market-news/silicon-laboratories-stock-hits-alltime-high-at-22251-usd-93CH-4862577), liegt unter dem Angebot [10]. Bei 221,94 Dollar wirft die Lücke 3,9 Prozent ab, gemessen am Angebot von 231 Dollar, und 4,1 Prozent, gemessen am Schlusskurs – für ein Warten, das TI auf Mitte 2027 begrenzt: annualisiert rund 5 Prozent, falls es bis Ende Juni läuft [1][4]. ## Der Haken liegt nicht dort, wo die Berichterstattung ihn sucht Die frischen Meldungen über den jüngsten Haken schicken die Leser zum Hart-Scott-Rodino-Verfahren in den USA und nach Brüssel [7]. Die eigene Börsenmitteilung von Silicon Labs sagt: Die [Wartefrist in den USA lief am 22. Mai um 23:59 Uhr Eastern Time ab](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1038074/000119312526237879/d467226d8k.htm), andere Genehmigungen stehen noch aus [3]. Der offene Vorgang liegt in Peking: Stand 11. Juni hatte die SAMR [die Fusionsanmeldung noch nicht förmlich angenommen](https://www.ainvest.com/news/silicon-labs-231-deal-china-snag-4-worth-wait-2610/) [5]. Ein Bericht vom 10. September, den keines der beiden Unternehmen beantwortete, besagt: Die Behörde [bereitet nach Anhörung der Branche eine Phase-2-Prüfung vor](https://seekingalpha.com/news/4641671-silicon-labs-ticks-lower-on-report-texas-instruments-deal-will-go-into-phase-2-in-china); ein chinesisches Unternehmen beklagte höhere Preise und Koppelgeschäfte [6]. ## Was ein Scheitern laut Vertrag kostet Das Angebot war eine Prämie von 68 Prozent – zurückgerechnet lag der Kurs vor der Transaktion also bei rund 137 Dollar, ungefähr dort, wo die Aktie am Tag vor dem Angebot gehandelt wurde [7][5]. Auch das Scheitern hat im Vertrag seinen Preis: TI schuldet Silicon Labs [499 Millionen Dollar, falls die Transaktion aus regulatorischen Gründen platzt](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1038074/000119312526036712/d62897d8k.htm). Letztfrist (Outside Date) ist der 4. Februar 2027; sie verlängert sich zunächst bis August 2027, dann bis Februar 2028 [2]. Acht Analysten kommen im Mittel auf ein Kursziel von 222,86 Dollar, das höchste liegt exakt bei 231 Dollar [4]. Für den Markt ist das Angebot die Obergrenze. *Chart: **Oben eine Spanne von 9 Dollar, darunter der Break-Fall bei 137 Dollar** Balkendiagramm, das Kursniveaus der Silicon-Labs-Aktie vergleicht: Niveau vor der Transaktion bei rund 137 Dollar, Schlusskurs am 7. Oktober 2026 bei 221,94 Dollar, durchschnittliches Analysten-Kursziel bei 222,86 Dollar sowie das TI-Barangebot bei 231 Dollar.* *Pro Aktie, in US-Dollar. Vor der Ankündigung wurde ein Kursniveau von rund 137 Dollar berichtet; Schlusskurs und Konsens per 7. Oktober 2026. [1][4][5][7]* ## Das Standalone-Geschäft wächst – und blutet weiter Der Umsatz im zweiten Quartal betrug 228,19 Millionen Dollar, 18,3 Prozent mehr, bei einem operativen Verlust von 10,7 Millionen Dollar nach US-GAAP; die Prognose ist bis zum Abschluss der Transaktion ausgesetzt [4]. Auf zwölf Monate gerechnet liegt der Umsatz bei 855,9 Millionen Dollar, 21,7 Prozent mehr, bei einer Bruttomarge von 60,6 Prozent und einem operativen Verlust von 5,1 Prozent des Umsatzes [8]. Der einzige neue Beleg für den Standalone-Fall erschien am Tag dieses Schlusskurses: eine öffentliche Beta des Simplicity AI SDK, mit der GitHub Copilot, Cursor und Codex Bluetooth-LE-Projekte konfigurieren, erstellen und flashen können; eine Alpha des Hardware-Intent-Agenten ist für Januar 2027 angekündigt [9]. *Chart: **Sechs Anstiege in Folge – das operative Ergebnis blieb stets im Minus** Liniendiagramm, das zeigt, wie der Quartalsumsatz von Silicon Labs von 106 Millionen Dollar im ersten Quartal 2024 auf 228 Millionen Dollar im zweiten Quartal 2026 steigt, während das operative Quartalsergebnis negativ bleibt und sich von minus 59 Millionen auf minus 11 Millionen Dollar verbessert.* *Quartalsdaten in Millionen US-Dollar, wie in den SEC-Unterlagen von Silicon Labs ausgewiesen; Geschäftsquartale. [11]* ## Der Deal kommt wohl zustande – und genau darum geht es Der Käufer steht zum Deal: Ein Finanzierungsvorbehalt ist nicht vereinbart [1], ein Rückzug kostet 499 Millionen Dollar [2], und TI rechnet binnen drei Jahren nach Vollzug mit jährlichen Synergien von rund 450 Millionen Dollar [1]. China hat Halbleiterdeals bislang häufiger mit Auflagen versehen als blockiert [5]. ## Drei Termine entscheiden über die Wartezeit Zunächst jedes Indiz dafür, dass Peking die Fusionsanmeldung angenommen hat – allein das dürfte den Spread auf ein, zwei Dollar schrumpfen lassen [5]. Dann die Q3-Zahlen am 3. November, die ersten seit der Aussetzung der Prognose [4], und schließlich die Alpha-Version im Januar [9]. Der Markt zahlt 3,9 Prozent, um herauszufinden, ob Chinas Schweigen Verfahrenssache ist oder ein Druckmittel. ## Takeaway Der Spread von 9,06 Dollar bei Silicon Labs ist inzwischen fast nur noch eine Wette darauf, dass Peking die Fusionsanmeldung annimmt. Die Prüfung in den USA ist abgeschlossen, die Break Fee beträgt 499 Millionen Dollar, und der Boden ohne Deal ist ein wachsendes, aber weiterhin unprofitables IoT-Chipgeschäft. ## Sources 1. [Texas Instruments and Silicon Labs, joint news release, filed as Exhibit 99.1 to Silicon Labs Form 8-K, 4 February 2026 (SEC EDGAR)](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1038074/000119312526036712/d62897dex991.htm) 2. [Silicon Laboratories Form 8-K (merger agreement terms), 4 February 2026 (SEC EDGAR)](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1038074/000119312526036712/d62897d8k.htm) 3. [Silicon Laboratories Form 8-K (HSR waiting period expiration), 26 May 2026 (SEC EDGAR)](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1038074/000119312526237879/d467226d8k.htm) 4. [ad-hoc-news.de, Silicon Laboratories stock sees new AI platform tools launch, 8 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/silicon-laboratories-stock-sees-new-ai-platform-tools-launch/70260542) 5. [AInvest, Silicon Labs' $231 Deal Has a China Snag: Is That 4% Worth the Wait?, 7 October 2026](https://www.ainvest.com/news/silicon-labs-231-deal-china-snag-4-worth-wait-2610/) 6. [Seeking Alpha News, Silicon Labs ticks lower on report Texas Instruments deal will go into phase 2 in China, 10 September 2026](https://seekingalpha.com/news/4641671-silicon-labs-ticks-lower-on-report-texas-instruments-deal-will-go-into-phase-2-in-china) 7. [market.news, Silicon Labs Acquisition by Texas Instruments at 68% Premium Hits a Snag, 7 October 2026](https://market.news/silicon-labs-acquisition-by-texas-instruments-at-68-premium-hits-a-snag) 8. [Trend & Ticker, Silicon Labs AI SDK opens chip tools to Copilot and Cursor, 7 October 2026](https://trendandticker.com/technology/silicon-labs-slab-ai-sdk-copilot-cursor-codex-bluetooth) 9. [Silicon Labs press release via StreetInsider/PR Newswire, Silicon Labs Expands AI Developer Platform to Simplify IoT Development and Scale Edge Intelligence, 7 October 2026](https://www.streetinsider.com/PRNewswire/Silicon+Labs+Expands+AI+Developer+Platform+to+Simplify+IoT+Development+and+Scale+Edge+Intelligence/27156764.html) 10. [Investing.com Canada, Silicon Laboratories stock hits all-time high at 222.51 USD, 1 October 2026](https://ca.investing.com/news/stock-market-news/silicon-laboratories-stock-hits-alltime-high-at-22251-usd-93CH-4862577) 11. [Silicon Labs, quarterly revenue and operating income from its SEC filings, retrieved 8 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001038074) --- Der 9,06-Dollar-Spread zwischen Silicon Labs und Texas Instruments hängt jetzt an Peking — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/silicon-labs-9-06-spread-to-texas-instruments-now-hinges-on-beijing/de