--- title: "Silver Lake продала акций Dell на $70,8 млн без торгового плана — за пять дней до понижения рейтинга бумаг Barclays" description: "Пять фондов Silver Lake в начале октября конвертировали акции Dell и продали их в тот же день, два фонда — до нуля; ни в одной из поданных форм не отмечено наличие плана торговли по правилу 10b5-1 (Rule 10b5-1). Компания прямых инвестиций — совладелец Dell на протяжении 13 лет — по-прежнему держит акций примерно на $24 млрд." publisher: "The Inference" section: "Markets" published: 2026-10-14T23:10:41.912Z modified: 2026-10-14T23:10:41.912Z canonical: https://theinference.org/article/silver-lake-sold-70-8-million-of-dell-without-a-trading-plan-five-days-before-barclays-cut-the-stock/ru language: ru keywords: "Insider Selling, Private Equity, Dell, AI Servers, SEC Filings" --- # Silver Lake продала акций Dell на $70,8 млн без торгового плана — за пять дней до понижения рейтинга бумаг Barclays > Пять фондов Silver Lake в начале октября конвертировали акции Dell и продали их в тот же день, два фонда — до нуля; ни в одной из поданных форм не отмечено наличие плана торговли по правилу 10b5-1 (Rule 10b5-1). Компания прямых инвестиций — совладелец Dell на протяжении 13 лет — по-прежнему держит акций примерно на $24 млрд. ## Два фонда Silver Lake продали последние акции Dell 9 октября фонд Silver Lake Technology Investors IV продал остаток торгуемых акций [Dell](https://theinference.org/markets/companies/dell-technologies): 996 акций 17 траншами по ценам от $572,87 до $589,28 — и завершил день на нуле [1]. Родственный фонд Technology Investors V в ту же сессию распродал последние 450 акций — тоже до нуля [2]. Вместе с ними продавали три более крупные структуры компании прямых инвестиций, владеющей Dell совместно с основателем Майклом Деллом с 2013 года [3][4][5]. [Все пять фондов подали отчетность как директор и владелец более 10% акций](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571996/000119312526421730/0001193125-26-421730-index.htm), назвав Эгона Дюрбана — главу Silver Lake Group и члена совета директоров Dell [3]. ## Продано на $70,8 млн, в остатке — около $24 млрд Фонды конвертировали 171 591 акцию класса B — нелистинговые бумаги, которые один к одному превращаются в торгуемые акции класса C, — и в тот же день продали 121 802 из них в общей сложности на $70,8 млн по суммам, указанным в отчетности [1][2][3][4][5]. [Ни в одной из пяти форм не проставлена отметка о продаже по торговому плану — правилу 10b5-1](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571996/000119312526421726/0001193125-26-421726-index.htm), защите, на которую опираются инсайдеры, заранее планирующие свои сделки [1][2][3][4][5]. По данным самих отчетов, фонды по-прежнему держат около 41,2 млн акций класса B — примерно $24 млрд по ценам, по которым они только что продавали [1][2][3][4][5]. *Chart: **Пять фондов Silver Lake вывели из Dell $70,8 млн за один день** Столбчатая диаграмма: выручка от продажи акций Dell по каждому фонду Silver Lake 9 октября 2026 года, по суммам, указанным в формах 4* *Валовая выручка за 9 октября 2026 года по данным форм 4 каждого из фондов. Источники: формы 4, поданные в SEC 14 октября 2026 года. [1][2][3][4][5]* ## Продажи совпали с сомнениями Barclays в ИИ-истории Dell Во втором квартале финансового года Dell [оформила заказы на ИИ-серверы на $60,9 млрд](https://247wallst.com/investing/2026/09/02/dells-record-60-9-billion-ai-order-quarter-leaves-stock-investors-unimpressed-heres-why/) и завершила квартал с портфелем заказов на $95 млрд. К 2 сентября акции компании выросли с начала года примерно на 241% [6]. 14 октября, в день публикации документов в открытой базе отчетности SEC EDGAR, Barclays понизила рейтинг Dell до «нейтрального» (Equal Weight) с целевой ценой $574 — внутри коридора, по которому Silver Lake продавала пятью днями раньше [7]. «[Оценки разогнались, выручке помогал рост цен на сырьевые компоненты, а значимого перелома в ИИ мы пока не видим](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/dell-leads-tech-selloff-barclays-180414599.html)», — написал аналитик Тим Лонг [7]. Акции Dell упали примерно на 11% [7] — через шесть дней после того, как [предварительные данные IDC показали падение отгрузок ПК компании на 25%](https://wccftech.com/pc-shipments-dropped-by-a-whopping-20-1-in-q3-2026/) [8]. Аргумент Barclays: рост Dell отражает повышение отпускных цен, компенсирующее удорожание памяти, а не устойчивый спрос в натуральном выражении [7]. Silver Lake [купила Dell в 2013 году по $13,88 за акцию](https://en.wikipedia.org/wiki/Dell); 9 октября рынок платил ей уже $582 [3][9]. ## Продажа невелика, а мотив не назван Трактовка этих продаж как сомнения в спросе на ИИ-серверы упирается в арифметику: $70,8 млн — это около 0,3% пакета, Дюрбан сохраняет место в совете директоров, а Майкл Делл владеет 58,9% компании [10]. В документах отражены и распределения акций в натуральной форме сотрудникам Silver Lake, включая самого Дюрбана, — обычная механика работы фондов, естественно сочетающаяся с продажами за деньги [3]. В формах причина продаж не указана, а незаполненный чекбокс фиксирует лишь то, что заранее составленного торгового плана не было. Следующий замер состояния сектора — в четверг, 15 октября: [TSMC](https://theinference.org/markets/companies/tsmc), контрактный производитель в основании всей цепочки ИИ-оборудования, [отчитается, уже нарастив выручку в третьем квартале на 50%](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/tsmc-q3-earnings-preview-65-070552524.html) [11]. Маржа и планы расходов компании — следующее свидетельство того, отражает ли рост ИИ-оборудования спрос или цены [11]. После этого стоит следить за конвертациями акций класса B у Silver Lake: каждой продаже предшествует конвертация. ## Takeaway Пять фондов Silver Lake конвертировали и продали в одну сессию акции Dell на $70,8 млн — отметки о плане торговли по правилу 10b5-1 нет ни в одной из форм. Но это лишь около 0,3% пакета стоимостью примерно $24 млрд; причина продаж в документах не указана, а очередным свидетельством спроса на оборудование для ИИ станет отчет TSMC в четверг. ## Sources 1. [SEC Form 4, Silver Lake Technology Investors IV et al., Dell Technologies, filed 14 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571996/000119312526421726/0001193125-26-421726-index.htm) 2. [SEC Form 4, Silver Lake Technology Investors V et al., Dell Technologies, filed 14 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571996/000119312526421763/0001193125-26-421763-index.htm) 3. [SEC Form 4, Silver Lake Partners IV et al., Dell Technologies, filed 14 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571996/000119312526421730/0001193125-26-421730-index.htm) 4. [SEC Form 4, SL SPV-2 et al., Dell Technologies, filed 14 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571996/000119312526421731/0001193125-26-421731-index.htm) 5. [SEC Form 4, Silver Lake Partners V DE (AIV) et al., Dell Technologies, filed 14 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571996/000119312526421734/0001193125-26-421734-index.htm) 6. [24/7 Wall St, "Dell's Record $60.9 Billion AI Order Quarter Leaves Stock Investors Unimpressed," 2 September 2026](https://247wallst.com/investing/2026/09/02/dells-record-60-9-billion-ai-order-quarter-leaves-stock-investors-unimpressed-heres-why/) 7. [Yahoo Finance (GuruFocus), "Dell Leads Tech Selloff After Barclays Turns Cautious," 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/dell-leads-tech-selloff-barclays-180414599.html) 8. [Wccftech, "PC Shipments Fell 20.1% In Q3 2026 As Pull-In Hangover And Supply Constraints Pressure Demand," 8 October 2026](https://wccftech.com/pc-shipments-dropped-by-a-whopping-20-1-in-q3-2026/) 9. [Wikipedia, "Dell," 2013 privatization section, accessed 14 October 2026](https://en.wikipedia.org/wiki/Dell) 10. [Wikipedia, "Dell Technologies," accessed 14 October 2026](https://en.wikipedia.org/wiki/Dell_Technologies) 11. [Yahoo Finance, "TSMC's Q3 Earnings Preview: 65% Profit Growth, But Net Margin Seen Slipping to 50%," 12 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/tsmc-q3-earnings-preview-65-070552524.html) --- Silver Lake продала акций Dell на $70,8 млн без торгового плана — за пять дней до понижения рейтинга бумаг Barclays — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/silver-lake-sold-70-8-million-of-dell-without-a-trading-plan-five-days-before-barclays-cut-the-stock/ru