--- title: "シルバーレイク、デル株を582ドル前後で約7090万ドル売却――数日後に株価11%急落" description: "シルバーレイクの5ファンドは10月9日、デル株を計約7090万ドル分売却し、うち2ファンドは保有残高をゼロにした。報告書の提出は5日後で、バークレイズの格下げでデル株が11%安の507.93ドルに下がった日のことだった。スポンサーは依然、約4100万株の議決権の大きい株式を保有し、保有高の約99.7%に相当する。" publisher: "The Inference" section: "Markets" published: 2026-10-17T18:13:38.312Z modified: 2026-10-17T18:13:38.312Z canonical: https://theinference.org/article/silver-lake-sold-70-9-million-of-dell-at-582-days-before-an-11-drop/ja language: ja keywords: "Silver Lake, Dell Technologies, Insider Selling, Form 4, Private Equity" --- # シルバーレイク、デル株を582ドル前後で約7090万ドル売却――数日後に株価11%急落 > シルバーレイクの5ファンドは10月9日、デル株を計約7090万ドル分売却し、うち2ファンドは保有残高をゼロにした。報告書の提出は5日後で、バークレイズの格下げでデル株が11%安の507.93ドルに下がった日のことだった。スポンサーは依然、約4100万株の議決権の大きい株式を保有し、保有高の約99.7%に相当する。 2026年10月9日、[シルバーレイク](https://theinference.org/markets/companies/silver-lake)の5ファンドは[デル・テクノロジーズ](https://theinference.org/markets/companies/dell-technologies)株を計約7090万ドル分売却した。加重平均価格は1株572.87〜589.28ドルだった[1][2][3][4][5]。売却から5日後、報告書が米証券取引委員会（SEC）に提出された日の午後、[バークレイズはデルの投資判断を「オーバーウェイト」から「イコールウェイト」へ引き下げ](https://seekingalpha.com/news/4653141-dell-technologies-tumbles-11-on-barclays-downgrade-tech-slide)、株価は64.54ドル安の507.93ドル、11%強安で取引を終えた[6]。格下げは通信各社が報じたが、フォーム4を取り上げた報道はない。 ## 2ファンドは売り切り残高ゼロ、事前設定の売買計画は皆無 売却したのはデルの上場株であるクラスC株で、計12万1801株。1株582ドル前後の平均価格で、数十回に分けて売られた[1][2][3][4][5]。このうち規模が最も小さいSilver Lake Technology Investors IVとVの2ファンドは、同日を終えて保有残高がゼロになった[4][5]。[5件の報告書](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571996/000119312526421730/0001193125-26-421730-index.htm)のいずれにも、事前設定型売買計画を示す「ルール10b5-1」欄のチェックはない[1]。 [これで1か月足らずで3度目](https://theinference.org/article/silver-lake-sold-70-8-million-of-dell-without-a-trading-plan-five-days-before-barclays-cut-the-stock)の売却となる。同じシルバーレイクのグループは[9月15日分のデルのフォーム4](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571996/000119312526394630/0001193125-26-394630-index.htm)を提出しており、10月6日にはTechnology Investors VがクラスC株をさらに462株売っていた[9][10]。各報告書には、ファンドのパートナーや、デルの取締役も務める[エゴン・ダーバン](https://theinference.org/markets/people/egon-durban)・シルバーレイク共同CEOへの現物分配も記録されている[1][12]。買収スポンサーが現金を還元する仕組みだ。 *Chart: **シルバーレイクの大型2ファンドは一部売却、小型2ファンドは売り切り** 2026年10月9日にシルバーレイクの5ファンドが売却したクラスC株の株数を示す棒グラフ。Silver Lake Partners IVの5万454株からTechnology Investors Vの449株まで。* *ファンド別のクラスC株売却株数（2026年10月9日分）。2026年10月14日付のフォーム4報告書による。 [1][2][3][4][5]* ## 売上高2倍、株価は4倍近くに デル株は年初来ほぼ300%上昇しており、売却は52週高値の596ドルを約14ドル下回る水準で実施された [8]。株価の下では事業も倍増していた。四半期売上高は直近12四半期で223億ドルから470億ドルへと拡大し [13]、[AI関連受注は過去最高の609億ドルに達し、受注残は950億ドルに上った](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/barclays-downgrades-dell-technologies-stock-113201796.html) [8]。 *Chart: **デルの四半期売上高、2026年7月期までの12四半期で2倍** デルの四半期売上高が2023年後半の223億ドルから2026年7月期の470億ドルへと上昇する様子を示す折れ線グラフ。* *四半期売上高（10億ドル単位）。対象は2023年11月～2026年7月に期末を迎える会計四半期。デルのSEC提出書類による。 [7][8][13]* ## CIO調査でデルが首位、バークレイズは成長を「インフレ」と評す 同じ週に発表された[モルガン・スタンレーのCIO（最高情報責任者）調査](https://finance.yahoo.com/technology/articles/dell-leads-cio-spending-plans-223428118.html)は、3年間の支出意向についてデルをハードウエア企業の首位に位置付けた。差し引き31%で、今春の調査より4ポイント高い [7]。[バークレイズ](https://theinference.org/markets/companies/barclays)の格下げは、この成長の大部分がメモリー価格によるものだと主張した。デルのジェフ・クラーク副会長も決算説明会でその一部を認め、「われわれの成長にはインフレの要素が含まれている」と述べた [8]。 ただ、調査の細部はバークレイズの見方を裏付ける内容だ。CIOの75～83%は購入を早めるため2026年のハードウエア予算を調整しており、別途43%は2027年のサーバー支出の一部を今年に前倒ししている。[70%超のCIOは、2028年までにサーバー、ストレージ、PCの予算が横ばいか減少すると予想している](https://theinference.org/article/dell-lost-roughly-40-billion-as-cios-pull-2027-orders-into-2026-and-expect-budgets-to-flatten-by-2028) [7]。 ## 売却後もスポンサーの保有は約99.7% 売却した12万1801株に対し、同グループがなお保有を報告しているのは、クラスC株に1対1で転換できる議決権の大きい株式、クラスB株約4110万株だ。今回の売却で得た価格で評価すると約240億ドル相当になる [5]。 同じ週、デル創業者の陣営は逆方向に動いた。マイケル・デル氏のファミリーオフィス、MSDパートナーズが、[SKハイニックス](https://theinference.org/markets/companies/sk-hynix)の親会社、SKグループの株式を[4億600万ドルで取得した](https://daily.semidoped.com/p/daily-update-october-14th-2026)。SKハイニックスはAIアクセラレーター向け高帯域幅メモリー（HBM）の最大手サプライヤーだ。売り手側のチェ・テウォン会長は、離婚に伴う財産分与のため資金を必要としていた [11]。 ## 売却理由は明らかにされず、596ドルの高値が天井だった可能性 シルバーレイクは2013年、マイケル・デル氏による[244億ドルの非公開化買収](https://en.wikipedia.org/wiki/Silver_Lake_%28investment_firm%29)に参画したが、今回の売却の理由は示しておらず、提出書類にも記載がない [1][12]。次のまとまったフォーム4の提出と、受注残に照らした10月期決算を、SECの電子開示システム「EDGAR」で注視したい。CIOらの2028年に関する見方が正しければ、596ドルの高値こそが天井で、シルバーレイクはその14ドル以内の水準で売却したことになる [7][8]。 ## Takeaway シルバーレイクの5ファンドは10月9日、1株約582ドルでデル株7090万ドル分を売却した。フォーム4（内部者取引報告書）の提出は5日後、株価が11%急落した日の午後だった。スポンサーは依然、約4100万株の議決権の大きい株式を保有し、保有高の約99.7%にあたる。 ## Sources 1. [SEC Form 4, Silver Lake Partners IV, L.P. et al., Dell Technologies, filed 14 October 2026, period 9 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571996/000119312526421730/0001193125-26-421730-index.htm) 2. [SEC Form 4, SL SPV-2, L.P. et al., Dell Technologies, filed 14 October 2026, period 9 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571996/000119312526421731/0001193125-26-421731-index.htm) 3. [SEC Form 4, Silver Lake Partners V DE (AIV), L.P. et al., Dell Technologies, filed 14 October 2026, period 9 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571996/000119312526421734/0001193125-26-421734-index.htm) 4. [SEC Form 4, Silver Lake Technology Investors IV, L.P. et al., Dell Technologies, filed 14 October 2026, period 9 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571996/000119312526421726/0001193125-26-421726-index.htm) 5. [SEC Form 4, Silver Lake Technology Investors V, L.P. et al., Dell Technologies, filed 14 October 2026, period 9 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571996/000119312526421763/ownership.xml) 6. [Seeking Alpha, Dell Technologies tumbles 11% on Barclays downgrade, tech slide, 14 October 2026](https://seekingalpha.com/news/4653141-dell-technologies-tumbles-11-on-barclays-downgrade-tech-slide) 7. [TheStreet via Yahoo Finance, Dell leads CIO spending plans as hardware prices jump, 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/dell-leads-cio-spending-plans-223428118.html) 8. [Yahoo Finance, Barclays Downgrades Dell Technologies Stock After Massive Rally, 15 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/barclays-downgrades-dell-technologies-stock-113201796.html) 9. [SEC EDGAR, Form 4 filing index, Silver Lake Group, L.L.C. et al., Dell Technologies, period of report 15 September 2026, filed 17 September 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571996/000119312526394630/0001193125-26-394630-index.htm) 10. [Kalkine Media, Silver Lake Technology Investors V Executes Dell Technologies Class C Stock Sale and Class B Conversion on October 6, 2026, 8 October 2026](https://kalkinemedia.com/us/news/announcements/silver-lake-technology-investors-v-executes-dell-technologies-class-c-stock-sale-and-class-b-conversion-on-october-6-2026) 11. [Semi Doped, Daily Update, October 14th, 2026, 14 October 2026](https://daily.semidoped.com/p/daily-update-october-14th-2026) 12. [Wikipedia, Silver Lake (investment firm), accessed 17 October 2026](https://en.wikipedia.org/wiki/Silver_Lake_(investment_firm)) 13. [Dell Technologies, quarterly revenue from its SEC filings, retrieved 17 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001571996) --- シルバーレイク、デル株を582ドル前後で約7090万ドル売却――数日後に株価11%急落 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/silver-lake-sold-70-9-million-of-dell-at-582-days-before-an-11-drop/ja