--- title: "Silver Lake продала акции Dell на $70,9 млн по $582 за несколько дней до падения на 11%" description: "Пять фондов Silver Lake 9 октября продали акции Dell примерно на $70,9 млн, полностью обнулив позиции двух из них, а документы подали пятью днями позже — в тот день, когда бумаги подешевели на 11%, до $507,93, после понижения рейтинга Barclays. Спонсор по-прежнему владеет примерно 41 млн суперголосующих акций — около 99,7% своей позиции." publisher: "The Inference" section: "Markets" published: 2026-10-17T18:13:38.312Z modified: 2026-10-17T18:13:38.312Z canonical: https://theinference.org/article/silver-lake-sold-70-9-million-of-dell-at-582-days-before-an-11-drop/ru language: ru keywords: "Silver Lake, Dell Technologies, Insider Selling, Form 4, Private Equity" --- # Silver Lake продала акции Dell на $70,9 млн по $582 за несколько дней до падения на 11% > Пять фондов Silver Lake 9 октября продали акции Dell примерно на $70,9 млн, полностью обнулив позиции двух из них, а документы подали пятью днями позже — в тот день, когда бумаги подешевели на 11%, до $507,93, после понижения рейтинга Barclays. Спонсор по-прежнему владеет примерно 41 млн суперголосующих акций — около 99,7% своей позиции. 9 октября 2026 года пять фондов [Silver Lake](https://theinference.org/markets/companies/silver-lake) продали акции [Dell Technologies](https://theinference.org/markets/companies/dell-technologies) примерно на $70,9 млн — по средневзвешенным ценам от $572,87 до $589,28 за акцию [1][2][3][4][5]. Через пять дней после сделок, во второй половине дня, когда документы поступили в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), [Barclays понизил рейтинг Dell с «выше рынка» (overweight) до «на уровне рынка» (equal weight)](https://seekingalpha.com/news/4653141-dell-technologies-tumbles-11-on-barclays-downgrade-tech-slide), и акции по итогам торгов подешевели на $64,54 — чуть более чем на 11% — до $507,93 [6]. Ленты информагентств разнесли новость о понижении рейтинга; отчеты по форме 4 не удостоились ни строчки. ## Два фонда обнулили позиции, и ни одна из сделок не велась по заранее утвержденному торговому плану Фонды продали 121 801 акцию класса C — обращающиеся на бирже бумаги Dell — несколькими десятками траншей по средней цене около $582 [1][2][3][4][5]. Два самых небольших фонда, Silver Lake Technology Investors IV и V, к концу дня остались с нулевой позицией [4][5]. Ни в одном из [пяти отчетов](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571996/000119312526421730/0001193125-26-421730-index.htm) не стоит отметка о правиле 10b5-1 (Rule 10b5-1), которой обозначаются сделки по заранее утвержденному торговому плану [1]. Это уже [третья партия продаж за неполный месяц](https://theinference.org/article/silver-lake-sold-70-8-million-of-dell-without-a-trading-plan-five-days-before-barclays-cut-the-stock): та же группа Silver Lake ранее подала [отчет по форме 4 о сделках с акциями Dell от 15 сентября](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571996/000119312526394630/0001193125-26-394630-index.htm), а 6 октября фонд Technology Investors V продал еще 462 акции класса C [9][10]. В каждом из отчетов также значатся распределения в натуральной форме в пользу партнеров фондов и [Эгона Дурбана](https://theinference.org/markets/people/egon-durban), содиректора Silver Lake и члена совета директоров Dell, — механика возврата денег спонсором выкупа [1][12]. *Chart: **Два крупных фонда Silver Lake сократили позиции, два малых — обнулили** Столбчатая диаграмма: акции класса C, проданные 9 октября 2026 года пятью фондами Silver Lake, — от 50 454 бумаг у Silver Lake Partners IV до 449 у Technology Investors V* *Продано акций класса C каждым из фондов 9 октября 2026 года по данным отчетов по форме 4 от 14 октября 2026 года [1][2][3][4][5]* ## Выручка удвоилась, а акции выросли почти вчетверо С начала года акции выросли почти на 300%, а продажа пришлась примерно на $14 ниже максимума за 52 недели — $596 [8]. При этом удвоился и сам бизнес: за двенадцать кварталов квартальная выручка выросла с $22,3 млрд до $47 млрд [13], а [ИИ-заказы достигли рекордных $60,9 млрд при портфеле заказов на $95 млрд](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/barclays-downgrades-dell-technologies-stock-113201796.html) [8]. *Chart: **Квартальная выручка Dell удвоилась за двенадцать кварталов к июлю 2026 года** Линейный график квартальной выручки Dell: рост с $22,3 млрд в конце 2023 года до $47 млрд в квартале, завершившемся в июле 2026 года.* *Квартальная выручка, млрд долл.; финансовые кварталы, завершающиеся с ноября 2023 года по июль 2026 года; по отчетности Dell, поданной в SEC. [7][8][13]* ## Dell возглавила опрос ИТ-директоров; Barclays называет рост инфляцией Опрос ИТ-директоров (CIO) Morgan Stanley, опубликованный на той же неделе, поставил Dell на первое место среди производителей оборудования по трехлетним планам расходов: чистый баланс — 31%, на 4 п.п. выше, чем весной [7]. Понижая рейтинг, [Barclays](https://theinference.org/markets/companies/barclays) объясняла рост в основном ценами на память, и вице-председатель Dell Джефф Кларк отчасти признал это на конференции по итогам квартала: «В нашем росте есть некий элемент инфляции» [8]. Мелкий шрифт опроса скорее на стороне Barclays. От 75% до 83% ИТ-директоров корректируют бюджеты на оборудование на 2026 год, чтобы покупать раньше, а еще 43% переносят часть расходов на серверы из 2027 года в текущий; [более 70% ожидают, что к 2028 году бюджеты на серверы, системы хранения данных или ПК перестанут расти или сократятся](https://theinference.org/article/dell-lost-roughly-40-billion-as-cios-pull-2027-orders-into-2026-and-expect-budgets-to-flatten-by-2028) [7]. ## После продажи у спонсора осталось около 99,7% позиции На 121 801 проданную акцию приходится примерно 41,1 млн акций класса B — суперголосующих бумаг, конвертируемых в акции класса C один к одному, которые группа продолжала декларировать; по только что зафиксированной цене они стоят около $24 млрд [5]. В ту же неделю лагерь основателя склонился в другую сторону. Семейный офис Майкла Делла MSD Partners [купил за $406 млн долю в SK Group](https://daily.semidoped.com/p/daily-update-october-14th-2026), материнской компании [SK Hynix](https://theinference.org/markets/companies/sk-hynix) — ведущего поставщика памяти с высокой пропускной способностью (HBM) для ИИ-ускорителей. Продавец, председатель SK Group Чхве Тхэвон, нуждался в деньгах для расчётов по разводу [11]. ## Причина не названа, а максимум $596 мог оказаться вершиной Silver Lake, присоединившаяся к организованной Майклом Деллом [приватизации компании за $24,4 млрд в 2013 году](https://en.wikipedia.org/wiki/Silver_Lake_%28investment_firm%29), причин продаж не называет; в поданных документах их тоже нет [1][12]. Следить остаётся за EDGAR — следующей серией отчётов и результатами октябрьского квартала на фоне того самого портфеля заказов. Если ИТ-директора правы насчёт 2028 года, то максимум $596 оказался вершиной, а Silver Lake продала бумаги всего в $14 от неё [7][8]. ## Takeaway Пять фондов Silver Lake 9 октября продали акции Dell на $70,9 млн по цене около $582 за акцию и пять дней спустя подали отчеты по форме 4 (Form 4) — во второй половине дня, когда акции теряли 11%; спонсор по-прежнему держит около 41 млн суперголосующих акций, примерно 99,7% своей позиции. ## Sources 1. [SEC Form 4, Silver Lake Partners IV, L.P. et al., Dell Technologies, filed 14 October 2026, period 9 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571996/000119312526421730/0001193125-26-421730-index.htm) 2. [SEC Form 4, SL SPV-2, L.P. et al., Dell Technologies, filed 14 October 2026, period 9 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571996/000119312526421731/0001193125-26-421731-index.htm) 3. [SEC Form 4, Silver Lake Partners V DE (AIV), L.P. et al., Dell Technologies, filed 14 October 2026, period 9 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571996/000119312526421734/0001193125-26-421734-index.htm) 4. [SEC Form 4, Silver Lake Technology Investors IV, L.P. et al., Dell Technologies, filed 14 October 2026, period 9 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571996/000119312526421726/0001193125-26-421726-index.htm) 5. [SEC Form 4, Silver Lake Technology Investors V, L.P. et al., Dell Technologies, filed 14 October 2026, period 9 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571996/000119312526421763/ownership.xml) 6. [Seeking Alpha, Dell Technologies tumbles 11% on Barclays downgrade, tech slide, 14 October 2026](https://seekingalpha.com/news/4653141-dell-technologies-tumbles-11-on-barclays-downgrade-tech-slide) 7. [TheStreet via Yahoo Finance, Dell leads CIO spending plans as hardware prices jump, 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/dell-leads-cio-spending-plans-223428118.html) 8. [Yahoo Finance, Barclays Downgrades Dell Technologies Stock After Massive Rally, 15 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/barclays-downgrades-dell-technologies-stock-113201796.html) 9. [SEC EDGAR, Form 4 filing index, Silver Lake Group, L.L.C. et al., Dell Technologies, period of report 15 September 2026, filed 17 September 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1571996/000119312526394630/0001193125-26-394630-index.htm) 10. [Kalkine Media, Silver Lake Technology Investors V Executes Dell Technologies Class C Stock Sale and Class B Conversion on October 6, 2026, 8 October 2026](https://kalkinemedia.com/us/news/announcements/silver-lake-technology-investors-v-executes-dell-technologies-class-c-stock-sale-and-class-b-conversion-on-october-6-2026) 11. [Semi Doped, Daily Update, October 14th, 2026, 14 October 2026](https://daily.semidoped.com/p/daily-update-october-14th-2026) 12. [Wikipedia, Silver Lake (investment firm), accessed 17 October 2026](https://en.wikipedia.org/wiki/Silver_Lake_(investment_firm)) 13. [Dell Technologies, quarterly revenue from its SEC filings, retrieved 17 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001571996) --- Silver Lake продала акции Dell на $70,9 млн по $582 за несколько дней до падения на 11% — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/silver-lake-sold-70-9-million-of-dell-at-582-days-before-an-11-drop/ru