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title: "Sechs Banken senkten ihre Kursziele für CMS Energy, ehe Michigan die Gaserhöhung um 101 Millionen Dollar kürzte"
description: "Michigan bewilligte Consumers Energy 139,2 der beantragten 240 Millionen Dollar Gaserhöhung – bei einer Eigenkapitalrendite von 9,8 Prozent. Sechs Banken hatten die Aktie zuvor bereits herabgestuft; am 27. Oktober erscheint der erste Unternehmensausblick seit dem Ausstieg aus dem Erneuerbaren-Geschäft."
publisher: "The Inference"
section: "Power"
published: 2026-10-16T18:28:47.196Z
modified: 2026-10-16T18:28:47.196Z
canonical: https://theinference.org/article/six-banks-cut-cms-energy-before-michigan-cut-its-gas-increase-by-101-million/de
language: de
keywords: "Utilities, Regulation, Natural Gas, Rate Cases, CMS Energy, Michigan"
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# Sechs Banken senkten ihre Kursziele für CMS Energy, ehe Michigan die Gaserhöhung um 101 Millionen Dollar kürzte

> Michigan bewilligte Consumers Energy 139,2 der beantragten 240 Millionen Dollar Gaserhöhung – bei einer Eigenkapitalrendite von 9,8 Prozent. Sechs Banken hatten die Aktie zuvor bereits herabgestuft; am 27. Oktober erscheint der erste Unternehmensausblick seit dem Ausstieg aus dem Erneuerbaren-Geschäft.

## Michigan bewilligte 58 Cent vom Dollar

Am 15. Oktober 2026 genehmigte die [Michigan Public Service Commission](https://www.michigan.gov/mpsc), die Regulierungsbehörde des Bundesstaats, [eine jährliche Gaserhöhung von 139,2 Millionen Dollar](https://www.msn.com/en-us/money/economy/consumers-energy-approved-for-139-2-million-natural-gas-rate-increase/ar-AA2ejW3Z) für Consumers Energy. Die Versorgungstochter von [CMS Energy](https://theinference.org/markets/companies/cms-energy) (NYSE: CMS) beliefert im gesamten Bundesstaat 1,8 Millionen Erdgaskunden [1][4].

Consumers hatte 240 Millionen Dollar gefordert, als das Unternehmen [das Verfahren U-21981 am 16. Dezember 2025 einreichte](https://hoodline.com/2026/10/consumers-energy-seeks-240m-gas-rate-increase-in-michigan/) [2]. Im Oktober hielt der Versorger noch an 231,5 Millionen Dollar fest – bei einer Eigenkapitalrendite von 10,25 Prozent, dem Gewinnsatz, den ein Versorger erwirtschaften darf, berechnet auf eine Bemessungsgrundlage (Rate Base) von 12,364 Milliarden Dollar [3]. Die Kommission bewilligte 58 Prozent des Antrags und setzte die Rendite auf 9,8 Prozent fest [4]; ein typischer Haushalt zahlt ab dem 1. November 3,92 Dollar mehr pro Monat [5].

## Die Banken urteilten zuerst

Sechs Banken hatten die Aktie herabgestuft, ehe die Regulierer überhaupt das Wort ergriffen. Von 18. August bis 14. Oktober senkte JPMorgan ihr Kursziel von 85 auf 76 Dollar, BMO von 82 auf 73 Dollar, [Jefferies](https://theinference.org/markets/companies/jefferies) von 78 auf 71 Dollar, Scotiabank von 87 auf 78 Dollar, [Truist](https://theinference.org/markets/companies/truist-financial) von 81 auf 77 Dollar und [Morgan Stanley](https://theinference.org/markets/companies/morgan-stanley) von 80 auf 77 Dollar [6][7][8]. Nur BMO nannte einen Grund: Die Bank [verknüpfte ihre Kurszielsenkung vom 5. Oktober mit dem erwarteten Ausgang des Tarifverfahrens](https://www.investing.com/news/analyst-ratings/bmo-cuts-cms-energy-stock-price-target-on-rate-case-outlook-93CH-4934862) [9].

Die Aktie notierte am 15. Oktober bei 67,11 Dollar, nahe dem 52-Wochen-Tief von 62,28 Dollar [8]. Auf Jahressicht gab sie 11,1 Prozent nach, während der S&P 500 um 19,2 Prozent zulegte; das durchschnittliche Kursziel der Analysten liegt weiter nahe 77 Dollar [10].

*Chart: **Sechs Banken senkten ihre Kursziele für CMS Energy um 3 bis 9 Dollar, ehe Michigan entschied** Kursziele der Banken für CMS Energy: Höchststände im Vergleich zur Mitte Oktober, durchgängig gesenkt*

*Kursziel-Höchststände und aktuelle Kursziele je Bank vom 18. August bis 14. Oktober 2026, auf Basis datierter Analystennotizen; die Senkungen reichen von 3 Dollar (Morgan Stanley) bis 9 Dollar (Scotiabank, JPMorgan und BMO). CMS notierte am 15. Oktober 2026 bei 67,11 Dollar – unterhalb sämtlicher gezeigter Kursziele. [6][7][8]*

## Michigan hielt an der Eigenkapitalrendite fest – und kürzte die Ausgaben

Eine Strafe ist die Eigenkapitalrendite von 9,8 Prozent nicht: Der Gutachter des Citizens Utility Board of Michigan, einer Verbraucherorganisation, verweist darauf, dass sie zu mehreren jüngeren Gasbescheiden für DTE und Consumers passt [1]. Und sie entspricht [den 9,80 Prozent, auf die sich die Versorgungstöchter von Duke Energy in den Carolinas in Vergleichen geeinigt haben, deren endgültige Bescheide noch ausstehen](https://www.spglobal.com/market-intelligence/en/news-insights/research/2026/10/decisions-could-be-issued-on-2b-of-utility-rate-change-requests-in-october) [3].

*Chart: **Die Rendite von 9,8 Prozent entspricht jüngeren Bescheiden – keine Strafe** Balkendiagramm zu den Positionen zur Eigenkapitalrendite im Verfahren U-21981: von den 8,8 Prozent, die der Gutachter der Verbraucherorganisation für gerechtfertigt hielt, bis zu den 10,25 Prozent, die Consumers forderte; die genehmigten 9,8 Prozent sind hervorgehoben*

*Eigenkapitalrendite im Verfahren U-21981, in Prozent: Consumers blieb im Oktober bei 10,25; die Kommission setzte am 15. Oktober 9,8 fest; die Versorgungstöchter von Duke Energy in den Carolinas einigten sich in Vergleichen, deren endgültige Bescheide noch ausstehen, auf 9,80; Generalstaatsanwältin Dana Nessel forderte 9,20; der Gutachter des Citizens Utility Board bezifferte die gerechtfertigte Rendite auf 8,8. [1][2][3][4]*

Die rund 101 Millionen Dollar wurden stattdessen bei den Ausgaben gekürzt. Die Regulierer versagten 7,9 Millionen Dollar für Arbeiten zur Pipeline-Integrität – wegen eines „Musters überhöhter Kostenprognosen und zugleich zu geringer Ausgaben“ – und kürzten das zentrale Rohrersatzprogramm von 234,2 Millionen auf 207 Millionen Dollar [1][5].

Generalstaatsanwältin Dana Nessel, die eine Eigenkapitalrendite von 9,20 Prozent und eine Deckelung der Erhöhungen auf 3,5 Prozent gefordert hatte, [kommt bei Consumers seit 2020 auf fast 800 Millionen Dollar an Tariferhöhungen](https://www.clickondetroit.com/news/local/2026/10/16/state-regulators-approve-nearly-dollar140m-rate-hike-for-consumers-energy-natural-gas-customers/) [2][4]. Das Citizens Utility Board rechnet vor, dass Kunden mit einer Rendite von 8,8 Prozent weitere 50 Millionen Dollar im Jahr gespart hätten [1].

## Der 27. Oktober entscheidet, was die Herabstufungen bedeuten

CMS [legt am 27. Oktober die Zahlen für das dritte Quartal vor, zusammen mit einem Geschäfts- und Finanzausblick](https://www.stocktitan.net/news/CMS/cms-energy-to-announce-2026-third-quarter-results-on-october-5sgj4acyyrlc.html) [11] – die erste umfassende Planung seit dem 28. Juli. Damals erklärte CMS bei seiner Sparte NorthStar Clean Energy den Ausstieg aus der Entwicklung von Erneuerbaren-Projekten außerhalb des regulierten Versorgergeschäfts und sagte für 2027 ein Ergebnis von 4,08 bis 4,17 Dollar je Aktie voraus – unter den damaligen Schätzungen der Wall Street [10][12]. Analysten erwarten inzwischen 1,16 Dollar für das Quartal und 4,16 Dollar für 2027 [10].

## Das nächste Tarifverfahren betrifft Strom

Hinter diesem Bescheid wartet bereits ein im Juni eingereichter Antrag auf eine Stromerhöhung über 456 Millionen Dollar [2][12]. Die Kommission rechnet die Last aus Rechenzentren längst in ihre Tarife ein: Am 1. Oktober genehmigte sie [Verträge, mit denen DTE Electric](https://www.michigan.gov/mpsc), der andere große Versorger Michigans, ein Google-Rechenzentrum beliefern darf, und erklärte, der Vertrag schütze die übrigen Kunden vor den Kosten des Projekts [13].

Die entscheidende Zahl ist die Mitte der 2027er-Bandbreite: 4,13 Dollar prognostiziert, 4,16 Dollar erwartet. BMO begründete seine Herabstufung mit dem Tarifverfahren; falls die anderen fünf Banken dieselbe Lücke eingepreist haben, entscheidet sich am 27. Oktober, ob sie sich schließt oder weiter öffnet.

## Takeaway

Michigan bewilligte Consumers Energy 139,2 der beantragten 240 Millionen Dollar Gaserhöhung, bei einer Eigenkapitalrendite von 9,8 Prozent; die Differenz nahm die Kommission bei den Ausgabenplänen heraus, nicht beim Gewinn. Sechs Banken hatten ihre Kursziele für CMS Energy vor dem Beschluss um drei bis neun Dollar gesenkt – der Ausblick vom 27. Oktober, der erste seit dem Ausstieg aus dem Erneuerbaren-Geschäft, stellt ihre Einschätzung auf die Probe.

## Sources

1. [The Detroit News via MSN (Candice Williams), "Consumers Energy approved for $139.2 million natural gas rate increase", 15 October 2026](https://www.msn.com/en-us/money/economy/consumers-energy-approved-for-139-2-million-natural-gas-rate-increase/ar-AA2ejW3Z)
2. [Hoodline (Sarah Johnson), "Consumers Energy Seeks $240M Gas Rate Increase in Michigan", 16 October 2026](https://hoodline.com/2026/10/consumers-energy-seeks-240m-gas-rate-increase-in-michigan/)
3. [S&P Global Market Intelligence, Regulatory Research Associates, "Decisions could be issued on $2B of utility rate change requests in October", 10 October 2026](https://www.spglobal.com/market-intelligence/en/news-insights/research/2026/10/decisions-could-be-issued-on-2b-of-utility-rate-change-requests-in-october)
4. [ClickOnDetroit / WDIV (Jenny Sherman), "State regulators approve nearly $140M rate hike for Consumers Energy natural gas customers", 16 October 2026](https://www.clickondetroit.com/news/local/2026/10/16/state-regulators-approve-nearly-dollar140m-rate-hike-for-consumers-energy-natural-gas-customers/)
5. [WZZM-TV via MSN (Isaac Hamlet), "Michigan approves 4.3% natural gas rate hike for Consumers Energy customers amid AG criticism", 15 October 2026](https://www.msn.com/en-us/money/general/michigan-approves-4-3-natural-gas-rate-hike-for-consumers-energy-customers-amid-ag-criticism/ar-AA2ekl7H)
6. [MT Newswires via MarketScreener, "Jefferies Adjusts Price Target on CMS Energy to $71 From $74", 8 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/jefferies-adjusts-price-target-on-cms-energy-to-71-from-74-ce785ddfda89f22d)
7. [MT Newswires via MarketScreener, "JPMorgan Adjusts CMS Energy Price Target to $76 From $81", 13 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/jpmorgan-adjusts-cms-energy-price-target-to-76-from-81-ce785dddde80f225)
8. [ad-hoc-news.de, citing Markets Insider and MarketBeat, "Truist lowers target for CMS Energy stock to USD 77.00", 16 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/truist-lowers-target-for-cms-energy-stock-to-usd-77-00/70332206)
9. [Investing.com, "BMO cuts CMS Energy stock price target on rate case outlook", 6 October 2026](https://www.investing.com/news/analyst-ratings/bmo-cuts-cms-energy-stock-price-target-on-rate-case-outlook-93CH-4934862)
10. [Barchart via Yahoo Finance (Sohini Mondal), "Here's What to Expect From CMS Energy's Next Earnings Report", 13 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/heres-expect-cms-energys-next-120036052.html)
11. [StockTitan / PRNewswire, "CMS Energy to Announce 2026 Third Quarter Results on October 27", 6 October 2026](https://www.stocktitan.net/news/CMS/cms-energy-to-announce-2026-third-quarter-results-on-october-5sgj4acyyrlc.html)
12. [CMS Energy Q2 2026 earnings call transcript via Yahoo Finance, 28 July 2026](https://finance.yahoo.com/quote/CMS/earnings/CMS-Q2-2026-earnings_call-656094.html)
13. [Michigan Public Service Commission, news release listing, accessed 16 October 2026](https://www.michigan.gov/mpsc)


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Sechs Banken senkten ihre Kursziele für CMS Energy, ehe Michigan die Gaserhöhung um 101 Millionen Dollar kürzte — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/six-banks-cut-cms-energy-before-michigan-cut-its-gas-increase-by-101-million/de