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title: "Seis bancos cortam preços-alvo da CMS Energy antes de Michigan cortar aumento de gás em US$ 101 milhões"
description: "Michigan concedeu à Consumers Energy US$ 139,2 milhões dos US$ 240 milhões de aumento de gás que pedia, com retorno sobre o patrimônio líquido de 9,8%. Seis bancos já haviam cortado suas projeções para a ação; o primeiro outlook da companhia desde a saída das renováveis chega em 27 de outubro."
publisher: "The Inference"
section: "Power"
published: 2026-10-16T18:28:47.196Z
modified: 2026-10-16T18:28:47.196Z
canonical: https://theinference.org/article/six-banks-cut-cms-energy-before-michigan-cut-its-gas-increase-by-101-million/pt
language: pt
keywords: "Utilities, Regulation, Natural Gas, Rate Cases, CMS Energy, Michigan"
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# Seis bancos cortam preços-alvo da CMS Energy antes de Michigan cortar aumento de gás em US$ 101 milhões

> Michigan concedeu à Consumers Energy US$ 139,2 milhões dos US$ 240 milhões de aumento de gás que pedia, com retorno sobre o patrimônio líquido de 9,8%. Seis bancos já haviam cortado suas projeções para a ação; o primeiro outlook da companhia desde a saída das renováveis chega em 27 de outubro.

## Michigan concede 58 centavos por dólar

Em 15 de outubro de 2026, a [Comissão de Serviço Público de Michigan](https://www.michigan.gov/mpsc), que regula as concessionárias do estado, [aprovou um aumento anual de gás de US$ 139,2 milhões](https://www.msn.com/en-us/money/economy/consumers-energy-approved-for-139-2-million-natural-gas-rate-increase/ar-AA2ejW3Z) para a Consumers Energy, concessionária do grupo [CMS Energy](https://theinference.org/markets/companies/cms-energy) (NYSE: CMS) que atende 1,8 milhão de clientes de gás natural em todo o estado [1][4].

A Consumers pedia US$ 240 milhões quando [protocolou o processo U-21981 em 16 de dezembro de 2025](https://hoodline.com/2026/10/consumers-energy-seeks-240m-gas-rate-increase-in-michigan/) [2] e ainda defendia US$ 231,5 milhões em outubro, com retorno sobre o patrimônio líquido de 10,25%, a taxa de lucro que uma concessionária pode auferir, aplicado a uma base tarifária de US$ 12,364 bilhões [3]. A comissão concedeu 58% do valor pedido, fixou o retorno em 9,8% [4] e deixou a residência típica pagando US$ 3,92 a mais por mês a partir de 1º de novembro [5].

## Os bancos julgaram primeiro

Seis bancos reduziram suas projeções para a ação antes de os conselheiros se pronunciarem. Entre 18 de agosto e 14 de outubro, JPMorgan cortou o preço-alvo de US$ 85 para US$ 76; BMO, de US$ 82 para US$ 73; [Jefferies](https://theinference.org/markets/companies/jefferies), de US$ 78 para US$ 71; Scotiabank, de US$ 87 para US$ 78; [Truist](https://theinference.org/markets/companies/truist-financial), de US$ 81 para US$ 77; e [Morgan Stanley](https://theinference.org/markets/companies/morgan-stanley), de US$ 80 para US$ 77 [6][7][8]. Somente o BMO explicou o motivo, [ao vincular o corte de 5 de outubro às expectativas em torno do processo tarifário](https://www.investing.com/news/analyst-ratings/bmo-cuts-cms-energy-stock-price-target-on-rate-case-outlook-93CH-4934862) [9].

A ação era negociada a US$ 67,11 em 15 de outubro, perto da mínima em 52 semanas de US$ 62,28 [8]. O papel caiu 11,1% nos últimos 12 meses, enquanto o S&P 500 avançou 19,2%, e o preço-alvo médio dos analistas segue perto de US$ 77 [10].

*Chart: **Seis bancos cortaram os preços-alvo da CMS Energy entre US$ 3 e US$ 9 antes da decisão de Michigan** Preços-alvo dos bancos para a ação da CMS Energy: pico versus meados de outubro, todos mais baixos*

*Preços-alvo de pico e atuais por banco, de 18 de agosto a 14 de outubro de 2026, com base em relatórios de analistas datados; os cortes variam de US$ 3 (Morgan Stanley) a US$ 9 (Scotiabank, JPMorgan e BMO). A ação da CMS era negociada a US$ 67,11 em 15 de outubro de 2026, abaixo de todos os preços-alvo exibidos. [6][7][8]*

## Michigan manteve o retorno e cortou os gastos

O retorno de 9,8% não é uma punição: o consultor do Citizens Utility Board of Michigan (CUB), entidade de defesa do consumidor, observa que o número está em linha com as últimas decisões da DTE e da Consumers em processos de gás [1]. O valor também equivale aos [9,80% aceitos pelas concessionárias da Duke Energy nas Carolinas em acordos que aguardam decisão final](https://www.spglobal.com/market-intelligence/en/news-insights/research/2026/10/decisions-could-be-issued-on-2b-of-utility-rate-change-requests-in-october) [3].

*Chart: **O retorno de 9,8% está em linha com decisões recentes, não é punição** Gráfico de barras com as posições de retorno sobre o patrimônio líquido no processo U-21981, dos 8,8% apontados como justificáveis pelo consultor da entidade de defesa do consumidor aos 10,25% defendidos pela Consumers, com os 9,8% concedidos destacados*

*Retorno sobre o patrimônio líquido no processo U-21981, em porcentagem: a Consumers defendia 10,25% em outubro; a comissão fixou 9,8% em 15 de outubro; as concessionárias da Duke Energy nas Carolinas aceitaram 9,80% em acordos que aguardam decisão final; a procuradora-geral Dana Nessel pediu 9,20%; e o consultor do Citizens Utility Board apontou 8,8% como o valor justificável. [1][2][3][4]*

Os cerca de US$ 101 milhões, porém, saíram dos gastos. Os conselheiros glosaram US$ 7,9 milhões em trabalhos de integridade de gasodutos por um "padrão de superestimativa de custos e de gastos abaixo do projetado", e reduziram o principal programa de substituição de gasodutos de US$ 234,2 milhões para US$ 207 milhões [1][5].

A procuradora-geral Dana Nessel, que defendia um retorno de 9,20% e um teto de 3,5% para os aumentos, [contabiliza quase US$ 800 milhões em reajustes da Consumers desde 2020](https://www.clickondetroit.com/news/local/2026/10/16/state-regulators-approve-nearly-dollar140m-rate-hike-for-consumers-energy-natural-gas-customers/) [2][4]. O CUB afirma que um retorno de 8,8% teria poupado aos clientes mais US$ 50 milhões por ano [1].

## 27 de outubro define o significado dos cortes

A CMS [divulga em 27 de outubro os resultados do terceiro trimestre, acompanhados de um outlook de negócios e financeiro](https://www.stocktitan.net/news/CMS/cms-energy-to-announce-2026-third-quarter-results-on-october-5sgj4acyyrlc.html) [11] — o primeiro plano completo da companhia desde 28 de julho, quando saiu do desenvolvimento de renováveis fora do negócio de concessionária em seu braço NorthStar Clean Energy e indicou lucro de 2027 entre US$ 4,08 e US$ 4,17 por ação, abaixo das estimativas de Wall Street na época [10][12]. Os analistas agora esperam US$ 1,16 no trimestre e US$ 4,16 em 2027 [10].

## O próximo processo é elétrico

Um aumento elétrico de US$ 456 milhões, protocolado em junho, está na fila, atrás desta decisão [2][12]. E a comissão já precifica a carga dos data centers: em 1º de outubro, [aprovou contratos que permitem à DTE Electric](https://www.michigan.gov/mpsc), a outra grande concessionária de Michigan, atender um data center da Google, e disse que o acordo protege os demais clientes dos custos do projeto [13].

O número a acompanhar é o ponto médio de 2027: US$ 4,13 indicados pela companhia contra US$ 4,16 esperados. O BMO atrelou seu corte ao processo tarifário; se os outros cinco bancos estavam precificando a mesma lacuna, é em 27 de outubro que ela se fecha — ou se alarga.

## Takeaway

Michigan concedeu US$ 139,2 milhões do aumento de gás de US$ 240 milhões pedido pela Consumers Energy, a um retorno de 9,8%, e retirou a diferença dos planos de gastos, e não do lucro; seis bancos haviam cortado seus preços-alvo para a CMS em US$ 3 a US$ 9 antes da decisão, e o outlook de 27 de outubro, o primeiro desde a saída das renováveis, testará suas apostas.

## Sources

1. [The Detroit News via MSN (Candice Williams), "Consumers Energy approved for $139.2 million natural gas rate increase", 15 October 2026](https://www.msn.com/en-us/money/economy/consumers-energy-approved-for-139-2-million-natural-gas-rate-increase/ar-AA2ejW3Z)
2. [Hoodline (Sarah Johnson), "Consumers Energy Seeks $240M Gas Rate Increase in Michigan", 16 October 2026](https://hoodline.com/2026/10/consumers-energy-seeks-240m-gas-rate-increase-in-michigan/)
3. [S&P Global Market Intelligence, Regulatory Research Associates, "Decisions could be issued on $2B of utility rate change requests in October", 10 October 2026](https://www.spglobal.com/market-intelligence/en/news-insights/research/2026/10/decisions-could-be-issued-on-2b-of-utility-rate-change-requests-in-october)
4. [ClickOnDetroit / WDIV (Jenny Sherman), "State regulators approve nearly $140M rate hike for Consumers Energy natural gas customers", 16 October 2026](https://www.clickondetroit.com/news/local/2026/10/16/state-regulators-approve-nearly-dollar140m-rate-hike-for-consumers-energy-natural-gas-customers/)
5. [WZZM-TV via MSN (Isaac Hamlet), "Michigan approves 4.3% natural gas rate hike for Consumers Energy customers amid AG criticism", 15 October 2026](https://www.msn.com/en-us/money/general/michigan-approves-4-3-natural-gas-rate-hike-for-consumers-energy-customers-amid-ag-criticism/ar-AA2ekl7H)
6. [MT Newswires via MarketScreener, "Jefferies Adjusts Price Target on CMS Energy to $71 From $74", 8 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/jefferies-adjusts-price-target-on-cms-energy-to-71-from-74-ce785ddfda89f22d)
7. [MT Newswires via MarketScreener, "JPMorgan Adjusts CMS Energy Price Target to $76 From $81", 13 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/jpmorgan-adjusts-cms-energy-price-target-to-76-from-81-ce785dddde80f225)
8. [ad-hoc-news.de, citing Markets Insider and MarketBeat, "Truist lowers target for CMS Energy stock to USD 77.00", 16 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/truist-lowers-target-for-cms-energy-stock-to-usd-77-00/70332206)
9. [Investing.com, "BMO cuts CMS Energy stock price target on rate case outlook", 6 October 2026](https://www.investing.com/news/analyst-ratings/bmo-cuts-cms-energy-stock-price-target-on-rate-case-outlook-93CH-4934862)
10. [Barchart via Yahoo Finance (Sohini Mondal), "Here's What to Expect From CMS Energy's Next Earnings Report", 13 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/heres-expect-cms-energys-next-120036052.html)
11. [StockTitan / PRNewswire, "CMS Energy to Announce 2026 Third Quarter Results on October 27", 6 October 2026](https://www.stocktitan.net/news/CMS/cms-energy-to-announce-2026-third-quarter-results-on-october-5sgj4acyyrlc.html)
12. [CMS Energy Q2 2026 earnings call transcript via Yahoo Finance, 28 July 2026](https://finance.yahoo.com/quote/CMS/earnings/CMS-Q2-2026-earnings_call-656094.html)
13. [Michigan Public Service Commission, news release listing, accessed 16 October 2026](https://www.michigan.gov/mpsc)


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Seis bancos cortam preços-alvo da CMS Energy antes de Michigan cortar aumento de gás em US$ 101 milhões — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/six-banks-cut-cms-energy-before-michigan-cut-its-gas-increase-by-101-million/pt