---
title: "Шесть банков снизили целевые цены по акциям CMS Energy прежде, чем Мичиган урезал повышение газовых тарифов на $101 млн"
description: "Мичиган предоставил Consumers Energy $139,2 млн из $240 млн запрошенного повышения газовых тарифов при рентабельности собственного капитала 9,8%. Шесть банков успели снизить целевые цены заранее; первый после выхода из возобновляемой энергетики прогноз компания представит 27 октября."
publisher: "The Inference"
section: "Power"
published: 2026-10-16T18:28:47.196Z
modified: 2026-10-16T18:28:47.196Z
canonical: https://theinference.org/article/six-banks-cut-cms-energy-before-michigan-cut-its-gas-increase-by-101-million/ru
language: ru
keywords: "Utilities, Regulation, Natural Gas, Rate Cases, CMS Energy, Michigan"
---

# Шесть банков снизили целевые цены по акциям CMS Energy прежде, чем Мичиган урезал повышение газовых тарифов на $101 млн

> Мичиган предоставил Consumers Energy $139,2 млн из $240 млн запрошенного повышения газовых тарифов при рентабельности собственного капитала 9,8%. Шесть банков успели снизить целевые цены заранее; первый после выхода из возобновляемой энергетики прогноз компания представит 27 октября.

## Мичиган удовлетворил заявку на 58%

15 октября 2026 года [Комиссия по коммунальным услугам штата Мичиган](https://www.michigan.gov/mpsc) (Michigan Public Service Commission) — регулятор коммунального рынка штата — [одобрила ежегодное повышение газовых тарифов на $139,2 млн](https://www.msn.com/en-us/money/economy/consumers-energy-approved-for-139-2-million-natural-gas-rate-increase/ar-AA2ejW3Z) для Consumers Energy. Эта коммунальная компания входит в [CMS Energy](https://theinference.org/markets/companies/cms-energy) (NYSE: CMS) и обслуживает по всему штату 1,8 млн потребителей природного газа [1][4].

$240 млн Consumers Energy запросила еще 16 декабря 2025 года, [подав заявление по делу U-21981](https://hoodline.com/2026/10/consumers-energy-seeks-240m-gas-rate-increase-in-michigan/) [2]; в октябре компания по-прежнему настаивала на $231,5 млн при рентабельности собственного капитала 10,25%, начисляемой на тарифную базу в $12,364 млрд [3]. Рентабельность собственного капитала — норма прибыли, которую коммунальной компании разрешено зарабатывать. Комиссия удовлетворила 58% заявленных требований, установила рентабельность на уровне 9,8% [4] и постановила, что с 1 ноября типичное домохозяйство будет платить на $3,92 в месяц больше [5].

## Банки решили раньше регулятора

Шесть банков снизили целевые цены по акциям до того, как высказались члены комиссии. С 18 августа по 14 октября JPMorgan опустил целевую цену с $85 до $76, BMO — с $82 до $73, [Jefferies](https://theinference.org/markets/companies/jefferies) — с $78 до $71, Scotiabank — с $87 до $78, [Truist](https://theinference.org/markets/companies/truist-financial) — с $81 до $77, [Morgan Stanley](https://theinference.org/markets/companies/morgan-stanley) — с $80 до $77 [6][7][8]. Лишь BMO объяснил причины, [связав снижение от 5 октября с перспективами тарифного дела](https://www.investing.com/news/analyst-ratings/bmo-cuts-cms-energy-stock-price-target-on-rate-case-outlook-93CH-4934862) [9].

15 октября акции торговались по $67,11 — недалеко от минимума за 52 недели в $62,28 [8]. За год бумаги подешевели на 11,1%, тогда как индекс S&P 500 вырос на 19,2%; средняя целевая цена аналитиков держится около $77 [10].

*Chart: **Шесть банков снизили целевые цены по акциям CMS Energy на $3–9 до решения Мичигана** Целевые цены банков по акциям CMS Energy: пиковые значения против середины октября, все снижены*

*Пиковые и текущие целевые цены каждого банка с 18 августа по 14 октября 2026 года, по датированным запискам аналитиков; снижение составило от $3 (Morgan Stanley) до $9 (Scotiabank, JPMorgan, BMO). 15 октября 2026 года акции CMS торговались по $67,11 — ниже всех представленных целевых цен. [6][7][8]*

## Мичиган сохранил рентабельность, но урезал расходы

Рентабельность 9,8% — не наказание: консультант мичиганской потребительской организации Citizens Utility Board of Michigan отмечает, что такой уровень соответствует нескольким последним решениям по газовым тарифам DTE и Consumers [1], и совпадает с [9,80%, на которую согласились коммунальные компании Duke Energy в Каролинах в рамках соглашений, ожидающих окончательных решений](https://www.spglobal.com/market-intelligence/en/news-insights/research/2026/10/decisions-could-be-issued-on-2b-of-utility-rate-change-requests-in-october) [3].

*Chart: **Рентабельность 9,8% — не наказание, а уровень последних решений** Столбчатая диаграмма позиций сторон по рентабельности собственного капитала в деле U-21981: от 8,8%, обоснованных консультантом потребительского совета, до 10,25%, на которых настаивала Consumers; утвержденный комиссией уровень 9,8% выделен*

*Рентабельность собственного капитала в деле U-21981, в процентах: Consumers в октябре настаивала на 10,25; комиссия 15 октября утвердила 9,8; коммунальные компании Duke Energy в Каролинах согласились на 9,80 в рамках соглашений, ожидающих окончательных решений; генеральный прокурор Дана Нессель просила 9,20; консультант Citizens Utility Board of Michigan считал обоснованной величину 8,8. [1][2][3][4]*

Примерно $101 млн разницы вместо этого вычли из расходов. Члены комиссии не одобрили $7,9 млн на работы по обеспечению целостности трубопроводов, указав на «систематическое завышение прогнозов затрат и недорасходование средств», и сократили основную программу замены труб с $234,2 млн до $207 млн [1][5].

Генеральный прокурор штата Дана Нессель, настаивавшая на рентабельности собственного капитала 9,20% и потолке повышения тарифов в 3,5%, [подсчитала, что с 2020 года повышения тарифов у Consumers составили почти $800 млн](https://www.clickondetroit.com/news/local/2026/10/16/state-regulators-approve-nearly-dollar140m-rate-hike-for-consumers-energy-natural-gas-customers/) [2][4]; потребительский совет, в свою очередь, считает, что рентабельность 8,8% сэкономила бы потребителям еще $50 млн в год [1].

## Что значили понижения целевых цен — покажет 27 октября

CMS [опубликует 27 октября отчет за третий квартал вместе с прогнозом развития бизнеса и финансовым прогнозом](https://www.stocktitan.net/news/CMS/cms-energy-to-announce-2026-third-quarter-results-on-october-5sgj4acyyrlc.html) [11]. Это первый полный план компании с 28 июля, когда подразделение NorthStar Clean Energy прекратило развитие проектов возобновляемой энергетики вне коммунального бизнеса, а CMS дала ориентир по прибыли на 2027 год — $4,08–4,17 на акцию, ниже имевшихся на тот момент оценок Уолл-стрит [10][12]. Сейчас аналитики ждут $1,16 на акцию за квартал и $4,16 на 2027 год [10].

## На очереди — тарифное дело по электроэнергии

Повышение тарифов на электроэнергию на $456 млн, заявленное в июне, ждет своей очереди за этим решением [2][12], а комиссия уже закладывает в тарифы нагрузку от дата-центров: 1 октября она [одобрила договоры, по которым DTE Electric](https://www.michigan.gov/mpsc) — другая крупная коммунальная компания Мичигана — будет обслуживать дата-центр Google, и заявила, что сделка защищает остальных потребителей от расходов по проекту [13].

Смотреть нужно на середину прогнозного диапазона на 2027 год: ориентир компании — $4,13, ожидания аналитиков — $4,16. BMO связала свое понижение с тарифным делом; если остальные пять банков закладывали в целевые цены тот же разрыв, то 27 октября выяснится, закроется он или расширится.

## Takeaway

Мичиган предоставил Consumers Energy $139,2 млн из $240 млн запрошенного повышения газовых тарифов при рентабельности собственного капитала 9,8%; разницу решено взять из планов расходов, а не из прибыли. До решения шесть банков снизили целевые цены по CMS Energy на $3–9; их правоту проверит прогноз от 27 октября — первый после выхода компании из возобновляемой энергетики.

## Sources

1. [The Detroit News via MSN (Candice Williams), "Consumers Energy approved for $139.2 million natural gas rate increase", 15 October 2026](https://www.msn.com/en-us/money/economy/consumers-energy-approved-for-139-2-million-natural-gas-rate-increase/ar-AA2ejW3Z)
2. [Hoodline (Sarah Johnson), "Consumers Energy Seeks $240M Gas Rate Increase in Michigan", 16 October 2026](https://hoodline.com/2026/10/consumers-energy-seeks-240m-gas-rate-increase-in-michigan/)
3. [S&P Global Market Intelligence, Regulatory Research Associates, "Decisions could be issued on $2B of utility rate change requests in October", 10 October 2026](https://www.spglobal.com/market-intelligence/en/news-insights/research/2026/10/decisions-could-be-issued-on-2b-of-utility-rate-change-requests-in-october)
4. [ClickOnDetroit / WDIV (Jenny Sherman), "State regulators approve nearly $140M rate hike for Consumers Energy natural gas customers", 16 October 2026](https://www.clickondetroit.com/news/local/2026/10/16/state-regulators-approve-nearly-dollar140m-rate-hike-for-consumers-energy-natural-gas-customers/)
5. [WZZM-TV via MSN (Isaac Hamlet), "Michigan approves 4.3% natural gas rate hike for Consumers Energy customers amid AG criticism", 15 October 2026](https://www.msn.com/en-us/money/general/michigan-approves-4-3-natural-gas-rate-hike-for-consumers-energy-customers-amid-ag-criticism/ar-AA2ekl7H)
6. [MT Newswires via MarketScreener, "Jefferies Adjusts Price Target on CMS Energy to $71 From $74", 8 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/jefferies-adjusts-price-target-on-cms-energy-to-71-from-74-ce785ddfda89f22d)
7. [MT Newswires via MarketScreener, "JPMorgan Adjusts CMS Energy Price Target to $76 From $81", 13 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/jpmorgan-adjusts-cms-energy-price-target-to-76-from-81-ce785dddde80f225)
8. [ad-hoc-news.de, citing Markets Insider and MarketBeat, "Truist lowers target for CMS Energy stock to USD 77.00", 16 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/truist-lowers-target-for-cms-energy-stock-to-usd-77-00/70332206)
9. [Investing.com, "BMO cuts CMS Energy stock price target on rate case outlook", 6 October 2026](https://www.investing.com/news/analyst-ratings/bmo-cuts-cms-energy-stock-price-target-on-rate-case-outlook-93CH-4934862)
10. [Barchart via Yahoo Finance (Sohini Mondal), "Here's What to Expect From CMS Energy's Next Earnings Report", 13 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/heres-expect-cms-energys-next-120036052.html)
11. [StockTitan / PRNewswire, "CMS Energy to Announce 2026 Third Quarter Results on October 27", 6 October 2026](https://www.stocktitan.net/news/CMS/cms-energy-to-announce-2026-third-quarter-results-on-october-5sgj4acyyrlc.html)
12. [CMS Energy Q2 2026 earnings call transcript via Yahoo Finance, 28 July 2026](https://finance.yahoo.com/quote/CMS/earnings/CMS-Q2-2026-earnings_call-656094.html)
13. [Michigan Public Service Commission, news release listing, accessed 16 October 2026](https://www.michigan.gov/mpsc)


---

Шесть банков снизили целевые цены по акциям CMS Energy прежде, чем Мичиган урезал повышение газовых тарифов на $101 млн — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/six-banks-cut-cms-energy-before-michigan-cut-its-gas-increase-by-101-million/ru