---
title: "«إس كيه هينيكس» تسجل أول ربع تتجاوز إيراداته 100 تريليون وون بهامش تشغيلي 80% مع خفض «أبل» طلبات آيفون"
description: "إيرادات قياسية بلغت 104.6 تريليون وون بهامش تشغيلي قدره 80%، مع تعاقد 14 عميلاً بالفعل على أكثر من نصف إمدادات عامي 2027 و2028. مشترو الهواتف والكمبيوتر يدفعون الفاتورة، وتكشف «سامسونج»، النصف الآخر من الاحتكار الثنائي، نتائجها في 29 أكتوبر."
publisher: "The Inference"
section: "Chips"
published: 2026-10-28T01:13:06.386Z
modified: 2026-10-28T01:13:06.386Z
canonical: https://theinference.org/article/sk-hynix-banks-its-first-100-trillion-won-quarter-at-an-80-margin-as-apple-cuts-iphone-orders/ar
language: ar
keywords: "SK hynix, Memory, Earnings, DRAM, HBM, Samsung"
---

# «إس كيه هينيكس» تسجل أول ربع تتجاوز إيراداته 100 تريليون وون بهامش تشغيلي 80% مع خفض «أبل» طلبات آيفون

> إيرادات قياسية بلغت 104.6 تريليون وون بهامش تشغيلي قدره 80%، مع تعاقد 14 عميلاً بالفعل على أكثر من نصف إمدادات عامي 2027 و2028. مشترو الهواتف والكمبيوتر يدفعون الفاتورة، وتكشف «سامسونج»، النصف الآخر من الاحتكار الثنائي، نتائجها في 29 أكتوبر.

## أول ربع يتجاوز 100 تريليون وون

[«إس كيه هينيكس»](https://theinference.org/markets/companies/sk-hynix) حققت إيرادات بقيمة 104.6155 تريليون وون في الربع الممتد بين يوليو وسبتمبر، وهو أول ربع في تاريخها تتجاوز إيراداته 100 تريليون وون، بارتفاع قدره 328% على أساس سنوي، وبربح تشغيلي بلغ 83.3338 تريليون وون وصافي ربح قدره 39.7756 تريليون وون [1]. وبلغ هامش الربح التشغيلي 80% مقابل 47% قبل عام [1].

بلغ نقد الشركة 114.5 تريليون وون مقابل اقتراضات قدرها 15.8 تريليون وون، ليصل صافي النقد إلى 98.7 تريليون وون [1]. وقرر مجلس الإدارة توزيعات أرباح بقيمة 14 تريليون وون، نصفها توزيعات خاصة بواقع 10 آلاف وون للسهم تمويلها من [صفقة بيع حصة كيوكسيا](https://theinference.org/article/sk-hynix-plans-a-12-billion-special-dividend-from-its-kioxia-win-the-same-quarter-its-us-nand-fab-lost-its-funding-plan)، إلى جانب برنامج إعادة شراء أسهم بقيمة 20 تريليون وون، في إطار عوائد مساهمين تقدر بنحو 100 تريليون وون (75 مليار دولار) خلال عام 2026 [1][2]. وتفوّق الربح على [تقديرات LSEG البالغة 76.7 تريليون وون](https://money.usnews.com/investing/news/articles/2026-10-27/sk-hynix-q3-profit-jumps-more-than-7-fold-beats-forecasts)، وأغلق السهم مرتفعاً بنسبة 2% [3].

## نصف إنتاج 2027 و2028 مباع بالفعل

معظم هذا النمو مغطى بعقود. فـ14 عميلاً، من بينهم كبار مزودي الخدمات السحابية، يملكون اتفاقات طويلة الأجل تغطي أكثر من نصف الطاقة الإنتاجية لعامي 2027 و2028، بآجال تمتد عادة إلى خمس سنوات وبأسعار عائمة ضمن نطاقات متفق عليها [1][3]. وتتجاوز ذاكرة HBM4، أحدث الذاكرات المكدسة المخصصة لمعالجات الذكاء الاصطناعي، سابقتها HBM3E في الشحنات والإيرادات هذا الربع، مع بلوغ مصنع M15X طاقته القصوى بنهاية العام [1]. وتتوقع الإدارة أن يظل الطلب متفوقاً على العرض حتى عام 2030، وترفع الإنفاق الرأسمالي في العام المقبل مع بدء تشغيل المرحلة الأولى من مجمع يونغين [1].

*Chart: **هامش الربح التشغيلي: 47 ثم 76 ثم 80... والصعود يتباطأ** رسم بياني خطي لهامش الربح التشغيلي لشركة «إس كيه هينيكس» على مدى ثلاثة أرباع، يرتفع من 47% في الربع الثالث من عام 2025 إلى 76% في الربع الثاني من عام 2026 ثم 80% في الربع الثالث من عام 2026، مع تباطؤ وتيرة الصعود.*

*هامش الربح التشغيلي منسوباً إلى الإيرادات وفق المعايير المحاسبية الكورية (K-IFRS)، بيانات الشركة، ربعياً. المصدر: بيان نتائج «إس كيه هينيكس» للربع الثالث من عام 2026، الصادر في 27 أكتوبر 2026. [1]*

## مشترو الهواتف والكمبيوتر يموّلون هذا الهامش

رصدت مؤسسة أبحاث السوق «كاونتربوينت» (Counterpoint) تراجع شحنات الهواتف الذكية في الربع الثالث بنسبة 20% على أساس سنوي، وهي الأدنى منذ عام 2012، فيما طلبت [«أبل»](https://theinference.org/markets/companies/apple) من مورديها خفض طلبات مكونات هاتف آيفون 18 برو لشهر أكتوبر بنسبة لا تقل عن 15% [4]. وبحسب «تريندفورس» (TrendForce)، ارتفعت [أسعار عقود ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) التقليدية](https://thenextweb.com/news/dram-prices-q3-trendforce-european-pc-shipments) بنسبة تتراوح بين 13% و18% في الربع الثالث، وتتوقع الشركة ارتفاعاً إضافياً بنسبة تتراوح بين 10% و15% في الربع الرابع، وهي وتيرة أبطأ لا يعود سببها إلى عودة المعروض، بل لأن مشتري الهواتف والكمبيوترات نفدت لديهم القدرة على الدفع [5][6]. وتشكل الذاكرة اليوم نحو 35% من تكلفة مكونات الكمبيوتر لدى [«إتش بي»](https://theinference.org/markets/companies/hp)، أي نحو ضعف ما كانت عليه قبل ربعين [6].

## ذروة للهامش أم أرضية تعاقدية؟

الشك مسعّر في السهم على أي حال. تراجع سهم SKHY بنسبة 23.5% خلال الشهر السابق لصدور النتائج، ولا يزال يتداول عند نحو خمسة أضعاف أرباحه المتوقعة، فيما أظهرت نماذج توافق آراء المحللين التي جرى تتبعها قبل صدور النتائج أن إيرادات عام 2027 ستنمو بوتيرة أسرع من الأرباح، أي أن عودة الهامش إلى معدلاته الطبيعية مضمنة في التقديرات أصلاً [7]. لكن سجل الندرة يقدّم الحجة المضادة: فمهل تسليم ذاكرة DDR5 عالية السعة للخوادم لدى «سامسونج» تمتد إلى 52 أسبوعاً، ورفعت الصينية CXMT حصتها من إيرادات الذاكرة الديناميكية إلى 9.5%، ووصف [كواك نو جونغ](https://theinference.org/markets/people/kwak-noh-jung)، الرئيس التنفيذي لشركة «إس كيه هينيكس»، عام 2027 بأنه أسوأ أعوام الذاكرة على الإطلاق من حيث المعروض [6][8].

## «سامسونج» تعلن نتائجها غداً

كانت [«سامسونج»](https://theinference.org/markets/companies/samsung) قد توقعت تحقيق [ربح تشغيلي للربع الثالث يقارب 107.4 تريليون وون](https://theinference.org/article/amd-s-first-hbm4-chips-are-out-and-samsung-s-80-billion-quarter-puts-sk-hynix-s-78-4-margins-to-the-test)، وتنشر [تفاصيل نتائج قطاعاتها في 29 أكتوبر](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/samsung-q3-2026-earnings-80-113016465.html) [9]. قارن بين السطرين: قسم الذاكرة يحقق أرباحاً قياسية، وبجانبه وحدة هواتف تتجه نحو خسارة تشغيلية تتجاوز مليار دولار بأسعار الرقائق نفسها [9]. فالاحتكار الثنائي يبيع اليوم الندرة إلى مراكز البيانات ثم يعيد شراءها داخل هواتفه.

## Takeaway

حوّلت «إس كيه هينيكس» نقص ذاكرة الذكاء الاصطناعي إلى ربع قياسي بإيرادات 104.6 تريليون وون وهامش تشغيلي 80%، مع تغطية العقود بالفعل أكثر من نصف إنتاج عامي 2027 و2028، فيما تتحمل شركات الهواتف والكمبيوتر الفاتورة.

## Sources

1. [SK hynix news release via PR Newswire, "SK hynix Announces 3Q26 Financial Results", 27 October 2026](https://www.prnewswire.com/news-releases/sk-hynix-announces-3q26-financial-results-302921407.html)
2. [The Korea Herald, Jo He-rim, "SK hynix posts record Q3 profit, plans W100tr in shareholder returns this year", 28 October 2026](https://www.koreaherald.com/article/10917003)
3. [Reuters via U.S. News, "SK Hynix Unveils Shareholder Return Plan Worth $75 Billion After Posting 7-Fold Jump in Q3 Profit", 27 October 2026](https://money.usnews.com/investing/news/articles/2026-10-27/sk-hynix-q3-profit-jumps-more-than-7-fold-beats-forecasts)
4. [The Chosun Ilbo via MSN, Choi In-jun, "Smartphone market shrinks amid memory price surge", 13 October 2026](https://www.msn.com/en-xl/news/other/ai-memory-surge-drives-smartphone-market-to-14-year-low/ar-AA2e5YLR)
5. [The Next Web, Darius Popa, "Memory prices are slowing because buyers ran out of money", 8 September 2026](https://thenextweb.com/news/dram-prices-q3-trendforce-european-pc-shipments)
6. [Tech Times via MSN, Ethan Ingamells, "DRAM prices surge 17% as AI gobbles wafer supply: Nanya posts record 85.7% margin", 12 October 2026](https://www.msn.com/en-us/money/general/dram-prices-surge-17-as-ai-gobbles-wafer-supply-nanya-posts-record-85-7-margin/ar-AA2e6G87)
7. [24/7 Wall St, Thomas Richmond, "Live: Will SK Hynix Crush Q3 Earnings Tonight After the Market Closes?", 27 October 2026](https://247wallst.com/investing/2026/10/27/live-will-sk-hynix-crush-q3-earnings-tonight-after-the-market-closes/)
8. [DIGITIMES, staff, "Weekly news roundup: China gains ground in memory and AI hardware as supply stays tight", 28 September 2026](https://www.digitimes.com/news/a20260928VL200/2026-dram-cxmt-hardware-packaging.html)
9. [Quartz via Yahoo Finance, Cris Tolomia, "Samsung Q3 2026 earnings: $80 billion record profit forecast", 8 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/samsung-q3-2026-earnings-80-113016465.html)


---

«إس كيه هينيكس» تسجل أول ربع تتجاوز إيراداته 100 تريليون وون بهامش تشغيلي 80% مع خفض «أبل» طلبات آيفون — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/sk-hynix-banks-its-first-100-trillion-won-quarter-at-an-80-margin-as-apple-cuts-iphone-orders/ar