--- title: "SK hynix encaisse son premier trimestre à 100 000 milliards de wons, avec une marge de 80 %, pendant qu'Apple rogne ses commandes d'iPhone" description: "Un chiffre d'affaires record de 104 600 milliards de wons à une marge opérationnelle de 80 %, avec 14 clients déjà sous contrat pour plus de la moitié de l'offre de 2027 et 2028. Les acheteurs de smartphones et de PC paient l'addition, et Samsung, l'autre moitié du duopole, publie le 29 octobre." publisher: "The Inference" section: "Chips" published: 2026-10-28T01:13:06.386Z modified: 2026-10-28T01:13:06.386Z canonical: https://theinference.org/article/sk-hynix-banks-its-first-100-trillion-won-quarter-at-an-80-margin-as-apple-cuts-iphone-orders/fr language: fr keywords: "SK hynix, Memory, Earnings, DRAM, HBM, Samsung" --- # SK hynix encaisse son premier trimestre à 100 000 milliards de wons, avec une marge de 80 %, pendant qu'Apple rogne ses commandes d'iPhone > Un chiffre d'affaires record de 104 600 milliards de wons à une marge opérationnelle de 80 %, avec 14 clients déjà sous contrat pour plus de la moitié de l'offre de 2027 et 2028. Les acheteurs de smartphones et de PC paient l'addition, et Samsung, l'autre moitié du duopole, publie le 29 octobre. ## Le premier trimestre à 100 000 milliards de wons [SK hynix](https://theinference.org/markets/companies/sk-hynix) a réalisé 104 615,5 milliards de wons de chiffre d'affaires entre juillet et septembre — le premier trimestre de son histoire au-dessus des 100 000 milliards —, en hausse de 328 % sur un an, avec un résultat opérationnel de 83 333,8 milliards de wons et un bénéfice net de 39 775,6 milliards de wons [1]. La marge opérationnelle s'établit à 80 %, contre 47 % un an plus tôt [1]. 114 500 milliards de wons de trésorerie contre 15 800 milliards d'emprunts : il reste 98 700 milliards de wons de trésorerie nette [1]. Le conseil d'administration a voté un dividende de 14 000 milliards de wons — dont la moitié au titre d'un dividende exceptionnel de 10 000 wons par action, financé par [la cession de sa participation dans Kioxia](https://theinference.org/article/sk-hynix-plans-a-12-billion-special-dividend-from-its-kioxia-win-the-same-quarter-its-us-nand-fab-lost-its-funding-plan) — ainsi qu'un rachat d'actions de 20 000 milliards, dans le cadre d'un retour aux actionnaires d'environ 100 000 milliards de wons (75 milliards de dollars) en 2026 [1][2]. Le bénéfice dépasse [l'estimation LSEG de 76 700 milliards de wons](https://money.usnews.com/investing/news/articles/2026-10-27/sk-hynix-q3-profit-jumps-more-than-7-fold-beats-forecasts), et le titre a fini en hausse de 2 % [3]. ## La moitié de 2027 et 2028 déjà vendue L'essentiel de cette croissance est sous contrat. Quatorze clients, dont les principaux acteurs du cloud, détiennent des accords de long terme couvrant plus de la moitié des capacités de production de 2027 et 2028, le plus souvent sur cinq ans, avec des prix qui flottent à l'intérieur de bandes convenues [1][3]. La HBM4, la plus récente mémoire empilée pour processeurs d'IA, dépasse la HBM3E en volumes livrés comme en chiffre d'affaires dès ce trimestre, pendant que l'usine M15X atteint sa capacité maximale d'ici la fin de l'année [1]. La direction s'attend à ce que la demande excède l'offre jusqu'en 2030 et relève ses dépenses d'investissement l'an prochain, au démarrage de la première phase de Yongin [1]. *Chart: **La marge opérationnelle est passée de 47 % à 76 % puis 80 %, et la pente s'aplatit** Graphique en courbes de la marge opérationnelle de SK hynix sur trois trimestres : 47 % au T3 2025, 76 % au T2 2026 puis 80 % au T3 2026, une progression qui s'essouffle.* *Marge opérationnelle sur le chiffre d'affaires en normes K-IFRS, données trimestrielles publiées par l'entreprise. Source : communiqué de résultats du 3e trimestre 2026 de SK hynix, 27 octobre 2026. [1]* ## Les acheteurs de smartphones et de PC financent la marge Les livraisons de smartphones ont reculé de 20 % au troisième trimestre sur un an selon Counterpoint, leur plus faible niveau depuis 2012, et [Apple](https://theinference.org/markets/companies/apple) a demandé à ses fournisseurs de réduire d'au moins 15 % leurs commandes de composants pour l'iPhone 18 Pro en octobre [4]. [TrendForce a relevé des prix contractuels de la DRAM classique en hausse de 13 % à 18 % au troisième trimestre](https://thenextweb.com/news/dram-prices-q3-trendforce-european-pc-shipments) et en prévoit une nouvelle progression de 10 % à 15 % au quatrième : un ralentissement qui ne doit rien au retour de l'offre mais tout au fait que les acheteurs de smartphones et de PC n'ont plus la marge pour payer [5][6]. La mémoire pèse désormais environ 35 % du coût des composants d'un PC chez [HP](https://theinference.org/markets/companies/hp), soit à peu près le double d'il y a deux trimestres [6]. ## Pic de marge ou plancher contractuel De toute façon, le doute est déjà dans le cours. L'action SKHY a perdu 23,5 % dans le mois qui a précédé la publication et cote toujours autour de cinq fois les bénéfices attendus ; les modèles de consensus suivis avant les résultats tablaient sur une croissance du chiffre d'affaires 2027 plus rapide que celle des bénéfices — autrement dit, une normalisation des marges déjà intégrée [7]. La pénurie, elle, rétorque : chez Samsung, les délais de livraison des DDR5 à haute capacité pour serveurs s'étirent jusqu'à 52 semaines ; le chinois CXMT a porté sa part des revenus de la DRAM à 9,5 % ; et le PDG de SK hynix, [Kwak Noh-jung](https://theinference.org/markets/people/kwak-noh-jung), a qualifié 2027 de pire année d'offre de l'histoire pour la mémoire [6][8]. ## Samsung publie demain [Samsung](https://theinference.org/markets/companies/samsung) [a annoncé viser un résultat opérationnel proche de 107 400 milliards de wons au troisième trimestre](https://theinference.org/article/amd-s-first-hbm4-chips-are-out-and-samsung-s-80-billion-quarter-puts-sk-hynix-s-78-4-margins-to-the-test) et [donnera le détail par division le 29 octobre](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/samsung-q3-2026-earnings-80-113016465.html) [9]. Mettez les deux lignes face à face : le résultat record de la division mémoire à côté d'une division mobile qui glisse vers une perte opérationnelle de plus de 1 milliard de dollars, aux mêmes prix des puces [9]. Le duopole vend désormais la pénurie aux centres de données et la rachète dans ses propres téléphones. ## Takeaway SK hynix a transformé la pénurie de mémoire pour l'IA en un trimestre record de 104 600 milliards de wons, à une marge opérationnelle de 80 %. Plus de la moitié de la production de 2027 et 2028 est déjà sous contrat, et c'est sur les fabricants de smartphones et de PC que retombe le coût. ## Sources 1. [SK hynix news release via PR Newswire, "SK hynix Announces 3Q26 Financial Results", 27 October 2026](https://www.prnewswire.com/news-releases/sk-hynix-announces-3q26-financial-results-302921407.html) 2. [The Korea Herald, Jo He-rim, "SK hynix posts record Q3 profit, plans W100tr in shareholder returns this year", 28 October 2026](https://www.koreaherald.com/article/10917003) 3. [Reuters via U.S. News, "SK Hynix Unveils Shareholder Return Plan Worth $75 Billion After Posting 7-Fold Jump in Q3 Profit", 27 October 2026](https://money.usnews.com/investing/news/articles/2026-10-27/sk-hynix-q3-profit-jumps-more-than-7-fold-beats-forecasts) 4. [The Chosun Ilbo via MSN, Choi In-jun, "Smartphone market shrinks amid memory price surge", 13 October 2026](https://www.msn.com/en-xl/news/other/ai-memory-surge-drives-smartphone-market-to-14-year-low/ar-AA2e5YLR) 5. [The Next Web, Darius Popa, "Memory prices are slowing because buyers ran out of money", 8 September 2026](https://thenextweb.com/news/dram-prices-q3-trendforce-european-pc-shipments) 6. [Tech Times via MSN, Ethan Ingamells, "DRAM prices surge 17% as AI gobbles wafer supply: Nanya posts record 85.7% margin", 12 October 2026](https://www.msn.com/en-us/money/general/dram-prices-surge-17-as-ai-gobbles-wafer-supply-nanya-posts-record-85-7-margin/ar-AA2e6G87) 7. [24/7 Wall St, Thomas Richmond, "Live: Will SK Hynix Crush Q3 Earnings Tonight After the Market Closes?", 27 October 2026](https://247wallst.com/investing/2026/10/27/live-will-sk-hynix-crush-q3-earnings-tonight-after-the-market-closes/) 8. [DIGITIMES, staff, "Weekly news roundup: China gains ground in memory and AI hardware as supply stays tight", 28 September 2026](https://www.digitimes.com/news/a20260928VL200/2026-dram-cxmt-hardware-packaging.html) 9. [Quartz via Yahoo Finance, Cris Tolomia, "Samsung Q3 2026 earnings: $80 billion record profit forecast", 8 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/samsung-q3-2026-earnings-80-113016465.html) --- SK hynix encaisse son premier trimestre à 100 000 milliards de wons, avec une marge de 80 %, pendant qu'Apple rogne ses commandes d'iPhone — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/sk-hynix-banks-its-first-100-trillion-won-quarter-at-an-80-margin-as-apple-cuts-iphone-orders/fr