--- title: "SK Hynix впервые получила 100 трлн вон выручки за квартал при марже 80%, пока Apple режет заказы на iPhone" description: "Рекордная выручка — 104,6 трлн вон при операционной марже 80%; 14 клиентов уже законтрактовали больше половины поставок 2027 и 2028 годов. Счет оплачивают покупатели смартфонов и ПК, а 29 октября об успехах второй половины дуополии отчитается Samsung." publisher: "The Inference" section: "Chips" published: 2026-10-28T01:13:06.386Z modified: 2026-10-28T01:13:06.386Z canonical: https://theinference.org/article/sk-hynix-banks-its-first-100-trillion-won-quarter-at-an-80-margin-as-apple-cuts-iphone-orders/ru language: ru keywords: "SK hynix, Memory, Earnings, DRAM, HBM, Samsung" --- # SK Hynix впервые получила 100 трлн вон выручки за квартал при марже 80%, пока Apple режет заказы на iPhone > Рекордная выручка — 104,6 трлн вон при операционной марже 80%; 14 клиентов уже законтрактовали больше половины поставок 2027 и 2028 годов. Счет оплачивают покупатели смартфонов и ПК, а 29 октября об успехах второй половины дуополии отчитается Samsung. ## Первый квартал с выручкой 100 трлн вон Выручка [SK Hynix](https://theinference.org/markets/companies/sk-hynix) за июль–сентябрь составила 104,6155 трлн вон — это первый квартал в истории компании с показателем выше 100 трлн вон. Год к году выручка выросла на 328%; операционная прибыль достигла 83,3338 трлн вон, чистая прибыль — 39,7756 трлн вон [1]. Операционная маржа составила 80% против 47% годом ранее [1]. Наличность в 114,5 трлн вон против 15,8 трлн вон заемных средств дает 98,7 трлн вон чистых денежных средств [1]. Совет директоров утвердил дивиденды на 14 трлн вон — половина из них специальная выплата в 10 тыс. вон на акцию за счет средств от [продажи доли в Kioxia](https://theinference.org/article/sk-hynix-plans-a-12-billion-special-dividend-from-its-kioxia-win-the-same-quarter-its-us-nand-fab-lost-its-funding-plan), — а также выкуп акций на 20 трлн вон; всего в 2026 году акционерам вернут порядка 100 трлн вон ($75 млрд) [1][2]. Прибыль превзошла [прогноз LSEG в 76,7 трлн вон](https://money.usnews.com/investing/news/articles/2026-10-27/sk-hynix-q3-profit-jumps-more-than-7-fold-beats-forecasts), акции по итогам торгов выросли на 2% [3]. ## Половина продукции 2027 и 2028 годов уже продана Большая часть роста обеспечена контрактами. У 14 клиентов, в их числе ведущие облачные провайдеры, — долгосрочные соглашения, покрывающие более половины производственных мощностей на 2027 и 2028 годы; как правило, это пятилетние контракты с ценами, плавающими в согласованных коридорах [1][3]. HBM4, новейшее поколение многослойной памяти для ИИ-процессоров, в этом квартале обгоняет HBM3E и по отгрузкам, и по выручке, а фабрика M15X выходит на полную мощность к концу года [1]. Руководство ожидает, что спрос будет опережать предложение вплоть до 2030 года, и наращивает капитальные затраты в будущем году по мере запуска первой очереди производства в Йонъине [1]. *Chart: **Операционная маржа: 47, 76, 80 — и подъем выравнивается** Линейный график операционной маржи SK Hynix за три квартала: рост с 47% в III кв. 2025 года до 76% во II кв. 2026-го и 80% в III кв. 2026-го, при этом подъем замедляется.* *Операционная маржа по выручке согласно K-IFRS, данные компании, поквартально. Источник: отчет SK Hynix о результатах III квартала 2026 года, 27 октября 2026 года. [1]* ## Маржу оплачивают покупатели смартфонов и ПК По подсчетам Counterpoint, отгрузки смартфонов в третьем квартале упали на 20% в годовом выражении — худший результат с 2012 года, а [Apple](https://theinference.org/markets/companies/apple) попросила поставщиков сократить заказы на компоненты для iPhone 18 Pro в октябре как минимум на 15% [4]. [TrendForce зафиксировала рост контрактных цен на традиционную DRAM](https://thenextweb.com/news/dram-prices-q3-trendforce-european-pc-shipments) на 13–18% в третьем квартале и прогнозирует 10–15% в четвертом — замедление объясняется не восстановлением предложения, а тем, что у покупателей смартфонов и ПК исчерпались возможности платить [5][6]. Память в ПК [HP](https://theinference.org/markets/companies/hp) теперь занимает около 35% стоимости компонентов — примерно вдвое больше, чем два квартала назад [6]. ## Пик маржи или закрепленный контрактами минимум Сомнения и так учтены в цене. За месяц до публикации отчета бумаги SKHY подешевели на 23,5%, но и сейчас торгуются с мультипликатором около пяти форвардных прибылей, а по консенсус-моделям, отслеживавшимся до выхода результатов, выручка 2027 года росла быстрее прибыли — то есть нормализация маржи в них уже заложена [7]. Данные о дефиците, впрочем, возражают: сроки поставок серверной DDR5 большой емкости Samsung растянулись до 52 недель, доля китайской CXMT в выручке рынка DRAM выросла до 9,5%, а глава SK Hynix [Квак Но Джун](https://theinference.org/markets/people/kwak-noh-jung) назвал 2027 год худшим по предложению памяти в истории [6][8]. ## Samsung отчитывается завтра [Samsung](https://theinference.org/markets/companies/samsung) [ориентировалась на операционную прибыль около 107,4 трлн вон в третьем квартале](https://theinference.org/article/amd-s-first-hbm4-chips-are-out-and-samsung-s-80-billion-quarter-puts-sk-hynix-s-78-4-margins-to-the-test) и [опубликует разбивку по подразделениям 29 октября](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/samsung-q3-2026-earnings-80-113016465.html) [9]. Сопоставьте одну строку отчета с другой: рекордная прибыль у подразделения памяти — и бизнес по выпуску смартфонов, который при тех же ценах на чипы движется к операционному убытку свыше $1 млрд [9]. Теперь дуополия продает дефицит дата-центрам и покупает его обратно в собственных смартфонах. ## Takeaway SK Hynix превратила дефицит памяти для ИИ в рекордный квартал: 104,6 трлн вон выручки при операционной марже 80%. Больше половины выпуска 2027 и 2028 годов уже законтрактовано, а издержки легли на плечи производителей смартфонов и ПК. ## Sources 1. [SK hynix news release via PR Newswire, "SK hynix Announces 3Q26 Financial Results", 27 October 2026](https://www.prnewswire.com/news-releases/sk-hynix-announces-3q26-financial-results-302921407.html) 2. [The Korea Herald, Jo He-rim, "SK hynix posts record Q3 profit, plans W100tr in shareholder returns this year", 28 October 2026](https://www.koreaherald.com/article/10917003) 3. [Reuters via U.S. News, "SK Hynix Unveils Shareholder Return Plan Worth $75 Billion After Posting 7-Fold Jump in Q3 Profit", 27 October 2026](https://money.usnews.com/investing/news/articles/2026-10-27/sk-hynix-q3-profit-jumps-more-than-7-fold-beats-forecasts) 4. [The Chosun Ilbo via MSN, Choi In-jun, "Smartphone market shrinks amid memory price surge", 13 October 2026](https://www.msn.com/en-xl/news/other/ai-memory-surge-drives-smartphone-market-to-14-year-low/ar-AA2e5YLR) 5. [The Next Web, Darius Popa, "Memory prices are slowing because buyers ran out of money", 8 September 2026](https://thenextweb.com/news/dram-prices-q3-trendforce-european-pc-shipments) 6. [Tech Times via MSN, Ethan Ingamells, "DRAM prices surge 17% as AI gobbles wafer supply: Nanya posts record 85.7% margin", 12 October 2026](https://www.msn.com/en-us/money/general/dram-prices-surge-17-as-ai-gobbles-wafer-supply-nanya-posts-record-85-7-margin/ar-AA2e6G87) 7. [24/7 Wall St, Thomas Richmond, "Live: Will SK Hynix Crush Q3 Earnings Tonight After the Market Closes?", 27 October 2026](https://247wallst.com/investing/2026/10/27/live-will-sk-hynix-crush-q3-earnings-tonight-after-the-market-closes/) 8. [DIGITIMES, staff, "Weekly news roundup: China gains ground in memory and AI hardware as supply stays tight", 28 September 2026](https://www.digitimes.com/news/a20260928VL200/2026-dram-cxmt-hardware-packaging.html) 9. [Quartz via Yahoo Finance, Cris Tolomia, "Samsung Q3 2026 earnings: $80 billion record profit forecast", 8 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/samsung-q3-2026-earnings-80-113016465.html) --- SK Hynix впервые получила 100 трлн вон выручки за квартал при марже 80%, пока Apple режет заказы на iPhone — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/sk-hynix-banks-its-first-100-trillion-won-quarter-at-an-80-margin-as-apple-cuts-iphone-orders/ru