--- title: "SK hynix: Nasdaq-Aufschlag auf die Aktie in Seoul nur noch 36 Prozent – Konzernchef bringt weitere ADR-Emissionen ins Spiel" description: "Das Nasdaq-ADR von SK hynix schloss am 9. Oktober 40,42 Prozent über der Stammaktie in Seoul; sieben Verlusttage in Folge in New York haben den Aufschlag seither auf rund 36 Prozent schrumpfen lassen. Die Lock-up-Frist ist verstrichen, der Aktienrückkauf in Seoul endet um den 20. Oktober – und die Bilanz-Telefonkonferenz am 27. Oktober könnte zeigen, ob das Unternehmen die Lücke mit weiteren ADRs füllt." publisher: "The Inference" section: "Markets" published: 2026-10-16T14:18:46.166Z modified: 2026-10-16T14:18:46.166Z canonical: https://theinference.org/article/sk-hynix-s-nasdaq-premium-over-seoul-is-down-to-36-its-chairman-has-floated-more-adr-sales/de language: de keywords: "SK hynix, Semiconductors, Memory, ADRs, Markets" --- # SK hynix: Nasdaq-Aufschlag auf die Aktie in Seoul nur noch 36 Prozent – Konzernchef bringt weitere ADR-Emissionen ins Spiel > Das Nasdaq-ADR von SK hynix schloss am 9. Oktober 40,42 Prozent über der Stammaktie in Seoul; sieben Verlusttage in Folge in New York haben den Aufschlag seither auf rund 36 Prozent schrumpfen lassen. Die Lock-up-Frist ist verstrichen, der Aktienrückkauf in Seoul endet um den 20. Oktober – und die Bilanz-Telefonkonferenz am 27. Oktober könnte zeigen, ob das Unternehmen die Lücke mit weiteren ADRs füllt. ## Eine Dividende, zwei Kurse, beide fallen [SK hynix](https://theinference.org/markets/companies/sk-hynix), der dominante Lieferant von HBM-Speicherchips (High Bandwidth Memory), die gestapelt neben KI-Beschleunigern verbaut werden [1], verkauft ein und denselben Anspruch auf seine Cashflows auf zwei Märkten zu zwei Kursen. Die American Depositary Receipts (ADRs) des Unternehmens an der Nasdaq – in den USA gehandelte Zertifikate, die jeweils einem Zehntel einer Seouler Stammaktie entsprechen [2][3] – schlossen am 9. Oktober bei 169,03 Dollar, umgerechnet rund 225.384 Won: ein Aufschlag von 40,42 Prozent auf den Seouler Schlusskurs der Stammaktie von 1.605.000 Won [4]. Die Lücke hat sich seither verengt, weil New York schneller fiel. Das ADR hat [sieben Handelstage in Folge mit Verlust geschlossen, die Notierung in Seoul an sechs](https://247wallst.com/investing/2026/10/14/sk-hynix-delays-hbm4-equipment-orders-as-its-stock-falls-5-days-straight/) [5]; bis zum 13. Oktober schrumpfte der Aufschlag auf rund 36 Prozent, das ADR notierte nahe 146 Dollar [6]. Auch koreanische Privatanleger haben den Aufschlag gezahlt: Sie haben die New Yorker Notierung seit dem Börsendebüt am 10. Juli netto gekauft, obwohl sie zu Hause höhere Steuern auf Kursgewinne zahlen [7]. *Chart: **New York gab die Rallye zurück: Das ADR sank in vier Handelstagen von 169 auf 146 Dollar** Säulendiagramm zum Nasdaq-ADR von SK hynix zu drei Terminen: Ausgabepreis 149 Dollar im Juli, Schlusskurs 169,03 Dollar am 9. Oktober und rund 146 Dollar bis zum 13. Oktober.* *Nasdaq-ADR von SK hynix, in US-Dollar: Ausgabepreis am 10. Juli, danach Schlusskurse am 9. und 13. Oktober. Quellen: ad-hoc-news; Seoul Economic Daily; Seeking Alpha. [2][4][6]* ## Das Unternehmen hat das Ventil in der Hand Die Emission im Juli platzierte 177,9 Millionen ADRs zu 149 Dollar und [nahm rund 26,5 Milliarden Dollar ein](https://theinference.org/article/skhy-is-a-26-5-billion-ticket-to-a-40-7-premium-on-the-same-chipmaker) – getragen, so die [London Daily](https://londondaily.com/following-massive-investor-demand-sk-hynix-raises-26-5-billion-dollars-on-nasdaq), von „enormer Anlegernachfrage“ [2][8]. Seouls Währungsstabilisierungsfonds hat rund 20 Milliarden der zurückgeführten Dollar absorbiert [2]. [Die 90-tägige Lock-up-Frist lief am 7. Oktober aus](https://en.sedaily.com/news/2026/10/12/sk-hynix-adr-lockup-expires-opening-door-to-new-issuance), wie Unterlagen der US-Börsenaufsicht SEC zeigen: Direktoren und Führungskräfte von SK hynix und SK Square dürfen seither verkaufen, eine Neuemission ist rechtlich möglich [4]. Chey Tae-won, Chef der SK Group, sagte nach dem Börsendebüt gegenüber Bloomberg, weitere ADRs könnten folgen, wenn die Renditen für Anleger stark bleiben und der Kurs stabil ist [4]. Gibt das Unternehmen neue ADRs in den Aufschlag aus und tilgt dafür Aktien in Seoul, finanzieren die Käufer, die den Aufschlag gezahlt haben, den Konzern zu Aufschlagspreisen – und der Streubesitz in Seoul schrumpft. Der Aktienrückkauf in Seoul ist zu rund 90 Prozent abgeschlossen und läuft um den 20. Oktober aus. Beobachter erwarten von der Bilanz-Telefonkonferenz am 27. Oktober einen Ausblick auf eine Ausweitung des ADR-Programms sowie weitere Rückkäufe und Tilgungen [4][3]. *Chart: **Seouls Abwärtstrend schuf den Aufschlag: Die Stammaktie liegt 23 Prozent unter ihrem Höchststand von Anfang Oktober** Säulendiagramm des Kurses der Stammaktie von SK hynix in Seoul zu vier Terminen: 1.613.000 Won am 2. September, ein Höchststand von 1.841.000 Won Anfang Oktober, 1.605.000 Won am 9. Oktober und 1.418.000 Won Mitte Oktober.* *In Seoul notierte Stammaktie, Schlusskurse in Tausend Won. Der Schlusskurs vom 9. Oktober ist der Bezugstag für den ADR-Aufschlag von 40,42 Prozent. Quellen: Seoul Economic Daily; ad-hoc-news; 24/7 Wall St. [2][4][5]* ## Aufgebaut in Seoul, abgebaut in New York Die Kurslücke hatte sich vergrößert, weil die Aktie in Seoul nachgab, während der ADR nahe seines Debütkurses von 170 Dollar notierte [4]. Sechs Rückgänge in Folge in Seoul drückten die Stammaktie anschließend auf 1.418.000 Won – 23 Prozent unter ihrem Schlusskurs von Anfang Oktober [5]. Die Auslöser kamen von zwei Seiten. [Chinas ChangXin Memory kündigte an, eine dichtere Speicherzelle für Server bis Jahresende auf den Markt zu bringen](https://theinference.org/article/cxmt-starts-mass-producing-cheaper-dram-as-rivals-bet-the-shortage-lasts-to-2030) [9]. Ein koreanischer Bericht besagte, [Aufträge für HBM4-Packaging-Anlagen bei SK hynix könnten sich auf 2027 verschieben](https://wccftech.com/sk-hynix-dram-priority-hbm4-backend-equipment-orders-2027/) – was ein Unternehmensvertreter bestreitet [5][10]. Die 26,5 Milliarden Dollar finanzieren die Roadmap: HBM4E, kundenspezifische HBM-Chips und Flash-Speicher mit hoher Bandbreite, der rund die zehnfache HBM-Kapazität bei etwa halber Bandbreite bietet. Grundlage ist [die Prognose von Entwicklungschef Ahn Hyun, die KI-Infrastruktur werde bis 2030 auf fast das Zwanzigfache wachsen](https://www.ajupress.com/view/202610144231594) [1]. Der Umsatz im zweiten Quartal lag bei 79,32 Billionen Won – 256,8 Prozent mehr als im Vorjahresquartal [3]. ## Der Aufschlag ist das Geschäft Leerverkäufer sind bereits positioniert. Eine These auf der Aktienanalyse-Plattform Seeking Alpha läuft darauf hinaus, [den ADR leerverkaufen und darauf setzen, dass der Aufschlag auf zehn Prozent schrumpft](https://seekingalpha.com/article/4953790-sk-hynix-if-you-don-t-sell-they-current-shareholders-will) – mit dem Argument, der nahezu abgeschlossene Aktienrückkauf lasse kaum noch etwas übrig, was den Aufschlag stützen könnte [6]. Dagegen stehen der knappe Streubesitz der ADRs [6] und ein von 16 Analysten getragenes Konsenskursziel von 253 Dollar [3]. Die Differenz zahlt das Lager der globalen Fonds, die auf die Nasdaq-Notierung beschränkt sind. Auf der anderen Seite stehen die Lager, die sie einstreichen: das Unternehmen, das sein HBM-Wettrennen zu Aufschlagspreisen finanziert, und die Aktionäre in Seoul, deren Streubesitz schrumpft. Wie kräftig SK hynix den Emissionshebel zieht, dürfte sich am 27. Oktober zeigen. ## Takeaway Der Aufschlag des Nasdaq-ADR von SK hynix auf die Seouler Stammaktie ist auf rund 36 Prozent geschrumpft, nachdem New York sieben Handelstage in Folge gefallen war. Lock-up-Frist ausgelaufen, Rückkauf in Seoul fast abgeschlossen, Ausblick am 27. Oktober fällig: Das Unternehmen kann jetzt entscheiden, ob es die Lücke mit weiteren ADRs füllt. ## Sources 1. [Aju Press, "HBM alone won't secure a top-tier memory rank in AI era: SK hynix", 14 October 2026](https://www.ajupress.com/view/20261014144231594) 2. [ad-hoc-news, "SKM stock focus shifts to SK Hynix ADR windfall and FX moves", 2 September 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/skm-stock-focus-shifts-to-sk-hynix-adr-windfall-and-fx-moves/70044142) 3. [ad-hoc-news, "SK Hynix stock fell 2.36 percent before lockup expiry", 8 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/sk-hynix-stock-fell-2-36-percent-before-lockup-expiry/70263662) 4. [Seoul Economic Daily, "SK hynix ADR Lockup Expires, Opening Door to New Issuance", 12 October 2026](https://en.sedaily.com/news/2026/10/12/sk-hynix-adr-lockup-expires-opening-door-to-new-issuance) 5. [24/7 Wall St., "SK Hynix Delays HBM4 Equipment Orders as Its Stock Falls 5 Days Straight", 14 October 2026](https://247wallst.com/investing/2026/10/14/sk-hynix-delays-hbm4-equipment-orders-as-its-stock-falls-5-days-straight/) 6. [Seeking Alpha, "SK hynix: If You Don't Sell, They (Current Shareholders) Will", 13 October 2026](https://seekingalpha.com/article/4953790-sk-hynix-if-you-don-t-sell-they-current-shareholders-will) 7. [Yahoo Finance (Simply Wall St.), "SK Hynix (NasdaqGS:SKHY) ADRs Draw Heavy Korean Interest After Nasdaq Debut", 5 September 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/sk-hynix-nasdaqgs-skhy-adrs-210732543.html) 8. [London Daily, "Following Massive Investor Demand: SK Hynix Raises 26.5 Billion Dollars on Nasdaq", October 2026 (headline only; article page did not load)](https://londondaily.com/following-massive-investor-demand-sk-hynix-raises-26-5-billion-dollars-on-nasdaq) 9. [24/7 Wall St., "SK Hynix Sinks 6% as Seoul Selloff Extends to Fifth Session; Western Digital and Seagate Drop 7%", 13 October 2026](https://247wallst.com/investing/2026/10/13/sk-hynix-sinks-6-as-seoul-selloff-extends-to-fifth-session-western-digital-and-seagate-drop-7/) 10. [Wccftech, "SK hynix Could Be Prioritizing DRAM's Lucrative Returns... As Backend Equipment Orders Slip To 2027", 14 October 2026](https://wccftech.com/sk-hynix-dram-priority-hbm4-backend-equipment-orders-2027/) --- SK hynix: Nasdaq-Aufschlag auf die Aktie in Seoul nur noch 36 Prozent – Konzernchef bringt weitere ADR-Emissionen ins Spiel — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/sk-hynix-s-nasdaq-premium-over-seoul-is-down-to-36-its-chairman-has-floated-more-adr-sales/de