--- title: "Ágio da SK hynix na Nasdaq sobre o papel de Seul cai a 36%; presidente sinaliza venda de mais ADRs" description: "O ADR da SK hynix na Nasdaq fechou em 9 de outubro 40,42% acima da ação ordinária em Seul; sete quedas seguidas em Nova York reduziram desde então o ágio a cerca de 36%. O lock-up venceu, a recompra em Seul termina por volta de 20 de outubro, e a teleconferência de resultados de 27 de outubro pode revelar se a companhia emitirá mais ADRs nesse hiato de preço." publisher: "The Inference" section: "Markets" published: 2026-10-16T14:18:46.166Z modified: 2026-10-16T14:18:46.166Z canonical: https://theinference.org/article/sk-hynix-s-nasdaq-premium-over-seoul-is-down-to-36-its-chairman-has-floated-more-adr-sales/pt language: pt keywords: "SK hynix, Semiconductors, Memory, ADRs, Markets" --- # Ágio da SK hynix na Nasdaq sobre o papel de Seul cai a 36%; presidente sinaliza venda de mais ADRs > O ADR da SK hynix na Nasdaq fechou em 9 de outubro 40,42% acima da ação ordinária em Seul; sete quedas seguidas em Nova York reduziram desde então o ágio a cerca de 36%. O lock-up venceu, a recompra em Seul termina por volta de 20 de outubro, e a teleconferência de resultados de 27 de outubro pode revelar se a companhia emitirá mais ADRs nesse hiato de preço. ## Um dividendo, dois preços, ambos em queda A [SK hynix](https://theinference.org/markets/companies/sk-hynix), fornecedora dominante da memória de alta largura de banda (HBM) empilhada ao lado dos aceleradores de IA [1], vende o mesmo direito sobre seus fluxos de caixa em dois mercados, a dois preços. Seus recibos de depósito americano (ADRs) listados na Nasdaq, certificados negociados nos Estados Unidos que equivalem a um décimo de uma ação ordinária de Seul [2][3], fecharam em 9 de outubro a US$ 169,03, cerca de 225.384 won: um ágio de 40,42% sobre o fechamento da ordinária a 1.605.000 won em Seul [4]. O hiato encolheu desde então porque Nova York caiu mais rápido. O ADR [fechou em queda sete sessões seguidas, contra seis em Seul](https://247wallst.com/investing/2026/10/14/sk-hynix-delays-hbm4-equipment-orders-as-its-stock-falls-5-days-straight/) [5] e, em 13 de outubro, o ágio estava em torno de 36%, com o papel perto de US$ 146 [6]. O varejo sul-coreano também pagou o ágio: é comprador líquido do papel em Nova York desde a estreia, em 10 de julho, apesar do imposto sobre ganhos de capital mais alto no país [7]. *Chart: **Nova York devolveu a alta: o ADR recua de US$ 169 para US$ 146 em quatro sessões** Gráfico de colunas com o ADR da SK hynix na Nasdaq em três datas: o preço de emissão de US$ 149 em julho, o fechamento de US$ 169,03 em 9 de outubro e cerca de US$ 146 em 13 de outubro.* *ADRs da SK hynix na Nasdaq, em dólares: preço de emissão de 10 de julho e fechamentos de 9 e 13 de outubro. Fontes: ad-hoc-news; Seoul Economic Daily; Seeking Alpha. [2][4][6]* ## A válvula está nas mãos da empresa A listagem de julho precificou 177,9 milhões de ADRs a US$ 149 e [captou cerca de US$ 26,5 bilhões](https://theinference.org/article/skhy-is-a-26-5-billion-ticket-to-a-40-7-premium-on-the-same-chipmaker) com o que o [London Daily](https://londondaily.com/following-massive-investor-demand-sk-hynix-raises-26-5-billion-dollars-on-nasdaq) chamou de demanda maciça de investidores [2][8]. O fundo de estabilização cambial de Seul absorveu cerca de US$ 20 bilhões dos dólares repatriados [2]. [O lock-up de 90 dias expirou em 7 de outubro](https://en.sedaily.com/news/2026/10/12/sk-hynix-adr-lockup-expires-opening-door-to-new-issuance), segundo registros na SEC, o que liberou diretores e executivos da SK hynix e da SK Square para vender e tornou juridicamente possível uma nova emissão [4]. Chey Tae-won, presidente do grupo SK, disse à Bloomberg após a listagem que mais ADRs podem vir se os retornos aos investidores permanecerem fortes e o preço da ação, estável [4]. Emitir aproveitando o ágio e cancelar ações em Seul: quem pagou o ágio financia a empresa a preços de ágio, enquanto o free float em Seul encolhe. A recompra de ações em Seul está cerca de 90% concluída e se encerra por volta de 20 de outubro; observadores do mercado esperam que a teleconferência de resultados de 27 de outubro traga guidance sobre a expansão do programa de ADRs, além de novas recompras e cancelamentos de ações [4][3]. *Chart: **A queda em Seul construiu o ágio: a ação está 23% abaixo do pico do início de outubro** Gráfico de colunas com o preço da ação ordinária de Seul da SK hynix em quatro datas: 1.613.000 won em 2 de setembro, pico de 1.841.000 won no início de outubro, 1.605.000 won em 9 de outubro e 1.418.000 won em meados de outubro.* *Ação ordinária listada em Seul, preços de fechamento em milhares de won. O fechamento de 9 de outubro serve de base ao ágio de 40,42% do ADR. Fontes: Seoul Economic Daily; ad-hoc-news; 24/7 Wall St. [2][4][5]* ## Feito em Seul, desfeito em Nova York O hiato de preço havia se ampliado porque Seul caía enquanto o ADR se mantinha perto dos US$ 170 da estreia [4]. Depois, seis quedas seguidas em Seul derrubaram a ação ordinária 23% do fechamento do início de outubro, para 1.418.000 won [5]. Os gatilhos vieram dos dois lados. [A ChangXin Memory, da China, sinalizou uma célula de memória para servidores mais densa, a ser lançada até o fim do ano](https://theinference.org/article/cxmt-starts-mass-producing-cheaper-dram-as-rivals-bet-the-shortage-lasts-to-2030) [9]. Um relatório coreano disse que os [pedidos de ferramentas de encapsulamento do HBM4 da SK hynix podem ser adiados para 2027](https://wccftech.com/sk-hynix-dram-priority-hbm4-backend-equipment-orders-2027/), o que um representante da empresa contesta [5][10]. Os US$ 26,5 bilhões financiam o roadmap: HBM4E, HBM personalizado e memória flash de alta largura de banda, com cerca de dez vezes a capacidade do HBM em aproximadamente metade da largura de banda, tudo com base na projeção do diretor de desenvolvimento [Ahn Hyun de que a infraestrutura de IA crescerá quase 20 vezes até 2030](https://www.ajupress.com/view/20261014144231594) [1]. A receita do segundo trimestre somou 79,32 trilhões de won, alta de 256,8% ante o ano anterior [3]. ## O ágio é a aposta Os vendedores a descoberto já estão posicionados. No Seeking Alpha, site de análise de ações, uma das teses recomenda [vender o ADR a descoberto, com meta de o ágio cair a 10%](https://seekingalpha.com/article/4953790-sk-hynix-if-you-don-t-sell-they-current-shareholders-will), sob o argumento de que a recompra de ações, quase concluída, deixa pouco para sustentá-lo [6]. Do outro lado estão o free float escasso de ADRs [6] e um preço-alvo médio de US$ 253, calculado por 16 analistas [3]. Quem paga a diferença são os fundos globais restritos ao papel listado na Nasdaq. Quem embolsa são a empresa, que financia sua corrida de HBM a preços de ágio, e os acionistas de Seul, cujo free float encolhe. Com que força a SK hynix puxará a alavanca da emissão deve ficar claro em 27 de outubro. ## Takeaway O ágio do ADR da SK hynix na Nasdaq sobre a ação ordinária de Seul encolheu para cerca de 36% depois de sete sessões seguidas de queda em Nova York; com o lock-up vencido, a recompra em Seul quase concluída e o guidance previsto para 27 de outubro, a companhia pode decidir se coloca mais ADRs nesse hiato de preço. ## Sources 1. [Aju Press, "HBM alone won't secure a top-tier memory rank in AI era: SK hynix", 14 October 2026](https://www.ajupress.com/view/20261014144231594) 2. [ad-hoc-news, "SKM stock focus shifts to SK Hynix ADR windfall and FX moves", 2 September 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/skm-stock-focus-shifts-to-sk-hynix-adr-windfall-and-fx-moves/70044142) 3. [ad-hoc-news, "SK Hynix stock fell 2.36 percent before lockup expiry", 8 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/sk-hynix-stock-fell-2-36-percent-before-lockup-expiry/70263662) 4. [Seoul Economic Daily, "SK hynix ADR Lockup Expires, Opening Door to New Issuance", 12 October 2026](https://en.sedaily.com/news/2026/10/12/sk-hynix-adr-lockup-expires-opening-door-to-new-issuance) 5. [24/7 Wall St., "SK Hynix Delays HBM4 Equipment Orders as Its Stock Falls 5 Days Straight", 14 October 2026](https://247wallst.com/investing/2026/10/14/sk-hynix-delays-hbm4-equipment-orders-as-its-stock-falls-5-days-straight/) 6. [Seeking Alpha, "SK hynix: If You Don't Sell, They (Current Shareholders) Will", 13 October 2026](https://seekingalpha.com/article/4953790-sk-hynix-if-you-don-t-sell-they-current-shareholders-will) 7. [Yahoo Finance (Simply Wall St.), "SK Hynix (NasdaqGS:SKHY) ADRs Draw Heavy Korean Interest After Nasdaq Debut", 5 September 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/sk-hynix-nasdaqgs-skhy-adrs-210732543.html) 8. [London Daily, "Following Massive Investor Demand: SK Hynix Raises 26.5 Billion Dollars on Nasdaq", October 2026 (headline only; article page did not load)](https://londondaily.com/following-massive-investor-demand-sk-hynix-raises-26-5-billion-dollars-on-nasdaq) 9. [24/7 Wall St., "SK Hynix Sinks 6% as Seoul Selloff Extends to Fifth Session; Western Digital and Seagate Drop 7%", 13 October 2026](https://247wallst.com/investing/2026/10/13/sk-hynix-sinks-6-as-seoul-selloff-extends-to-fifth-session-western-digital-and-seagate-drop-7/) 10. [Wccftech, "SK hynix Could Be Prioritizing DRAM's Lucrative Returns... As Backend Equipment Orders Slip To 2027", 14 October 2026](https://wccftech.com/sk-hynix-dram-priority-hbm4-backend-equipment-orders-2027/) --- Ágio da SK hynix na Nasdaq sobre o papel de Seul cai a 36%; presidente sinaliza venda de mais ADRs — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/sk-hynix-s-nasdaq-premium-over-seoul-is-down-to-36-its-chairman-has-floated-more-adr-sales/pt