--- title: "Snowflakes Finanzvorstand hält eine Prognose für CoCo für „ziemlich leichtsinnig“ – Anleger zahlen trotzdem 7,42 Prozent mehr" description: "Die Wall Street hat ihre Umsatzschätzungen für Snowflakes KI-Agenten erhöht, während Finanzvorstand Brian Robins sagt, CoCo in die Guidance aufzunehmen sei „ziemlich leichtsinnig“. Einer irrt sich – und das Dezember-Quartal wird zeigen, wer." publisher: "The Inference" section: "Money" published: 2026-10-10T21:24:38.863Z modified: 2026-10-10T21:24:38.863Z canonical: https://theinference.org/article/snowflake-s-cfo-calls-forecasting-coco-somewhat-reckless-investors-just-paid-7-42-more-anyway/de language: de keywords: "Snowflake, AI Agents, Earnings, Free Cash Flow, Valuation" --- # Snowflakes Finanzvorstand hält eine Prognose für CoCo für „ziemlich leichtsinnig“ – Anleger zahlen trotzdem 7,42 Prozent mehr > Die Wall Street hat ihre Umsatzschätzungen für Snowflakes KI-Agenten erhöht, während Finanzvorstand Brian Robins sagt, CoCo in die Guidance aufzunehmen sei „ziemlich leichtsinnig“. Einer irrt sich – und das Dezember-Quartal wird zeigen, wer. [Snowflake](https://theinference.org/markets/companies/snowflake)-Anleger haben am 9. Oktober einen Aufschlag von 7,42 Prozent bezahlt – für ein Produkt, das der eigene Finanzvorstand nicht in eine Prognose aufnehmen will. Die Aktie schloss bei 368,89 Dollar, nachdem das Unternehmen [Agentic Marketplace Discovery in der öffentlichen Vorschau veröffentlicht](https://markets.financialcontent.com/stocks/article/stockstory-2026-10-9-snowflake-snow-stock-trades-up-here-is-why) hatte. Das Tool ermöglicht Kunden, Snowflakes KI-Agenten CoCo abzufragen, um Einträge im Marketplace zu finden und zu vergleichen [1][3]. CoCo steht im Zentrum der Bullen-These. Zum Stand des Juli-Quartals hat der Agent rund 9.100 Konten – im Quartal kamen mehr als 2.000 dazu [1]. ## Die Bullen erhöhen ihre Schätzungen. Der Finanzvorstand seine Warnung. Nach jedem der beiden letzten Quartalszahlen haben die Analysten ihre Umsatzschätzungen angehoben: Der Konsens für das Geschäftsjahr 2027 liegt seit dem 31. März um rund 7 Prozent höher, der für 2028 um rund 10 Prozent [1]. Von diesem Aufwärtssog in der Guidance will Robins nichts wissen. Auf der „Growth Frontiers“-Konferenz von Piper Sandler am 15. September [hielt er es für „ziemlich … leichtsinnig“, eine Prognose für CoCo in die Guidance aufzunehmen](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/snowflake-stock-jumped-7-day-155639989.html). Snowflake trage den Agenten deshalb nur mit einem Abschlag ein, sagte er: „Wir haben Daten aus zwei Quartalen. Der Zahl kommen wir damit schon näher“ [1]. Zu Snowflakes zehn wichtigsten CoCo-Skills gehört sogar ein Kostenoptimierer, der die Rechnungen der Kunden drückt [1]. ## Was am Ende wirklich in der Kasse landet Der freie Cashflow von 83,80 Millionen Dollar im Juli-Quartal verfehlte die Schätzung von 107,27 Millionen Dollar um 21,87 Prozent – der dritte Fehlschlag in fünf Quartalen, bei einem Verlust von 0,55 Dollar je Aktie nach GAAP [1]. [Einreichungen bei der US-Börsenaufsicht SEC zeigen](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001640147), dass der Umsatz im Juli-Quartal auf ein Wachstum von 35,1 Prozent anzog, während der freie Cashflow mit 84 Millionen Dollar einem Umsatz von 1,55 Milliarden Dollar gegenüberstand [4]. Diese Lücke müssen ein bereinigtes Kurs-Gewinn-Verhältnis von 146 auf die kommenden zwölf Monate (NTM) und ein EV-Umsatz-Multiple von 18 auf NTM-Basis am Ende decken [1]. Die im September platzierten nullprozentigen Wandelanleihen über 3,75 Milliarden Dollar erhöhen zudem das Verwässerungsrisiko [1]. *Chart: **Der Umsatz wächst von Quartal zu Quartal, der freie Cashflow bleibt dünn** Liniendiagramm zu Snowflakes Quartalsumsatz und freiem Cashflow in Milliarden US-Dollar über die acht Quartale von Q3 des Geschäftsjahres 2024 bis Q2 des Geschäftsjahres 2026: Der Umsatz steigt von 0,94 auf 1,55 Milliarden Dollar, während der freie Cashflow zwischen 58 und 765 Millionen Dollar schwankt.* *Quartalsumsatz und freier Cashflow in Milliarden US-Dollar, laut Snowflakes Einreichungen bei der US-Börsenaufsicht SEC über company_series [4]; der Wert von 0,084 Milliarden Dollar für das Juli-Quartal 2026 deckt sich mit den 83,80 Millionen Dollar, die TIKR über Yahoo Finance meldet [1]. [4][1]* ## Migrationen dauerten zehn oder elf Monate – mit CoCo rund sechs Der Kern ist real: Migrationen, die früher zehn oder elf Monate dauerten, sind mit CoCo-Agenten in rund sechs Monaten erledigt. Snowflake hat zudem eigene BI- und Analytics-Verträge gekündigt und setzt stattdessen auf CoCo-Dashboards [1]. 36 Analysten stufen die Aktie mit „Kaufen“, 9 mit „Outperform“, 5 mit „Halten“, 1 mit „Untergewichten“ und 1 mit „Verkaufen“ ein [1]. Das stärkste Argument der Bären ist verhaltensökonomischer Natur: Der Finanzvorstand weiß mehr über die Auftragsbücher als die Käufer der Aktie – und ausgerechnet er macht die Abschläge. *Chart: **45 von 52 Analysten vergeben „Kaufen“ oder besser** Kreisdiagramm der 52 Analystenratings für Snowflake: 36 „Kaufen“ und 9 „Outperform“ dominieren das Bild, 5 „Halten“, 1 „Untergewichten“ und 1 „Verkaufen“ bilden den dünnen Rest.* *Sell-Side-Ratings für Snowflake, Stand Oktober 2026: 36 „Kaufen“, 9 „Outperform“, 5 „Halten“, 1 „Untergewichten“ und 1 „Verkaufen“ von insgesamt 52 Analysten, laut TIKR-Daten über Yahoo Finance [1]. [1]* ## Der 2. Dezember wird zeigen, wer falsch lag Die Ergebnisse für das Oktober-Quartal werden um den 2. Dezember erwartet; die Analysten gehen in ihren Modellen von einem Umsatzwachstum von rund 36 Prozent aus [1]. Legt CoCo erneut mehr als 2.000 Konten zu und übertrifft das Wachstum diese Marke, war der Abschlag zu groß. Fällt der Zuwachs geringer aus, hatte das Management recht – und das 146-Fache hat keine Deckung mehr. Es zählen die Konten, nicht die Vorschau. ## Takeaway Die Wall Street hat ihre Schätzungen für Snowflake wegen CoCo angehoben, während Finanzvorstand Brian Robins bei demselben Agenten einen Abschlag vornimmt, weil nur zwei Quartale Daten vorliegen; die Zahlen vom 2. Dezember entscheiden, wer recht hatte. ## Sources 1. [Yahoo Finance / TIKR, 'Snowflake Stock Jumped 7% in a Day. Here's Why Its CFO Haircuts the CoCo Forecast', 10 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/snowflake-stock-jumped-7-day-155639989.html) 3. [StockStory via FinancialContent, 'Snowflake (SNOW) Stock Trades Up, Here Is Why', 9 October 2026](https://markets.financialcontent.com/stocks/article/stockstory-2026-10-9-snowflake-snow-stock-trades-up-here-is-why) 4. [Snowflake, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 10 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001640147) --- Snowflakes Finanzvorstand hält eine Prognose für CoCo für „ziemlich leichtsinnig“ – Anleger zahlen trotzdem 7,42 Prozent mehr — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/snowflake-s-cfo-calls-forecasting-coco-somewhat-reckless-investors-just-paid-7-42-more-anyway/de